今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全行业所有基(jī)金经(jīng)理(lǐ)关注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭(jiē)开(kāi)了(le)基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报(bào)基金，一季度主要(yào)投资在人工(gōng)智(zhì)能(néng)、算法、应(yīng)用、算力端等领域(yù)，因抓(zhuā)住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的(de)收益，成为今年以(yǐ)来业绩最领先的主(zhǔ)动权益基金。同时(shí)，较好(hǎo)的业(yè)绩也(yě)让这只冠军基金(jīn)一(yī)季度规模暴(bào)增超900％。

　　不(bù)仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也(yě)吸引了多位明星基(jī)金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季报表示(shì)，一(yī)季度在人工智能(néng)相(xiāng)关产业链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长(zhǎng)期竞争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进(jìn)行精(jīng)选和(hé)布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极拥抱(bào)人工智能

　　开(kāi)年以来(lái)，计算(suàn)机行业在(zài)人工(gōng)智能板块的带动下(xià)，走出(chū)了(le)波澜壮阔的行(xíng)情。因抓(zhuā)住市场(chǎng)机遇(yù)，业绩一路(lù)领跑(pǎo)，诺安基(jī)金蔡嵩松(sōng)的知(zhī)名度更(gèng)上一层(céng)楼。

　　他在(zài)一季度积极(jí)拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积(jī)极回报成为2023年表现(xiàn)最强的主动权益基金，最新观点备受市场关(guān)注。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)写道：随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎我(wǒ)们(men)所有(yǒu)的行(xíng)业(yè)，或(huò)将(jiāng)成为未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋势。

　　他(tā)还(hái)提到，海外引领，从算法大模型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国内厂(chǎng)商(shāng)也纷纷开(kāi)展结合自身业务的人工智能领域的研(yán)究，在股价飞涨的背后，是相关公(gōng)司在产(chǎn)业端的(de)积(jī)极(jí)布局(jú)，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安(ān)积极回(huí)报基金(jīn)一(yī)季度主要投资在人工智(zhì)能领域，算法、应(yīng)用、算(suàn)力(lì)端都(dōu)有相应布局。

　　从诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报(bào)的持仓看，前(qián)十大重仓(cāng)股进行了较大(dà)幅度的调整。相较去年底，除(chú)了中微公司、沪硅(guī)产业仍出现在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓(tuò)荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不少(shǎo)在(zài)2023年表(biǎo)现神勇，如诺(nuò)安积(jī)极回报的头号重(zhòng)仓股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮(cháo)信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这些表现较好(hǎo)的重仓股(gǔ)推(tuī)动(dòng)基金净值(zhí)大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安积(jī)极回报并没有保持去年(nián)底(dǐ)的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四季度基本保持(chí)在90％以上的仓位水平，去(qù)年(nián)三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位(wèi)一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡(cài)嵩松管理的另外一只基金诺安成长(zhǎng)并(bìng)没有太(tài)大变(biàn)化(huà)，前十大(dà)重仓(cāng)股相较去年底变(biàn)化很小，仍重点布局卓胜微、中微公司、圣邦股份(fèn)、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的一季报中写道(dào)，主(zhǔ)要布(bù)局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到(dào)来的科技(jì)大行情(qíng)。

　　他还谈及(jí)芯片板块的(de)两(liǎng)大(dà)细分领域(yù)，在一季度都到了(le)临近(jìn)拐点的阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯片设(shè)计板块(kuài)，从2021年四季(jì)度开启(qǐ)的芯片(piàn)产(chǎn)业下行周期(qī)，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一季度(dù)拐点将至。产(chǎn)业端一季度库存水平(píng)接近正常，各厂商二季度(dù)毛利率(lǜ)水平见(jiàn)底。伴随着疫(yì)后经济恢复，未(wèi)来(lái)需求端将对设计板块持(chí)续拉动。

　　同时(shí)我们(men)应该觉(jué)察到，随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智能出(chū)现了(le)突飞(fēi)猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的(de)产业趋(qū)势。海外引领(lǐng)，从算法大(dà)模型持(chí)续迭代，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。而算力几何级的增长和边缘侧硬(yìng)件的拉动(dòng)，都是未(wèi)来芯(xīn)片(piàn不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包)需求的重要增长。新需求将让芯片周期拐(guǎi)点提(tí)前到来(lái)。

　　另(lìng)外一(yī)个重要板块是芯片设(shè)备(bèi)材料EDA，美国对中国半导体的制裁已(yǐ)经到了(le)穷途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施(shī)压(yā)之后(hòu)，进一步(bù)的(de)制(zhì)裁已经乏善(shàn)可陈(chén)。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟(shú)制程，另一方面在国内设(shè)备(bèi)厂商的(de)配(pèi)合下，继续(xù)研发攻克先进制程。虽(suī)然美国的制裁对我国先进制(zhì)程的扩产造(zào)成了一(yī)定的影响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯(xīn)片设备的国(guó)产化(huà)率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩(kuò)产处于下(xià)行周期(qī)的大背景下，国产替代进程(chéng)加速对设(shè)备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领(lǐng)跑，冠军(jūn)基金(jīn)的规(guī)模也出(chū)现迅猛(měng)增长。

　　数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)4月21日(rì)，蔡嵩(sōng)松管理的诺安(ān)积(jī)极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主动(dòng)权益基金。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季(jì)度(dù)规模暴增超(chāo)900％。数(shù)据显示，诺(nuò)安积极回报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年一(yī)季度的(de)净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来(lái)自于投资者(zhě)申购。相关蔡(cài)嵩(sōng不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包)松以及诺安积极回报基(jī)金的话题也屡(lǚ)见(jiàn)报端，成为基(jī)民热议的话题。

　　同样(yàng)，受益于净值大涨(zhǎng)以及(jí)投资者申购(gòu)，蔡嵩松(sōng)管理的5只基(jī)金在一季度规模均(jūn)出现上涨，除了(le)诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同样规模暴(bào)增，从去年底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所(suǒ)管理基(jī)金的总(zǒng)规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一季度末(mò)的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基金经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对(duì)人工智能相关产业链进行挖(wā)掘(jué)

　　作为兴证全球基金分管投研的副总，市场上管理规(guī)模超(chāo)过700亿的基(jī)金经理，谢(xiè)治宇一季(jì)度调仓(cāng)换股方向也受到市(shì)场关(guān)注(zhù)。

　　从最新一季报(bào)披露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导体及光模块相(xiāng)关板(bǎn)块，他也(yě)坦(tǎn)言(yán)在(zài)一季度(dù)主要(yào)对(duì)对人工(gōng)智能(néng)相关产业链(liàn)进(jìn)行(xíng)了(le)挖掘。

　　他(tā)管理的兴(xīng)全合润基金一季度新(xīn)进(jìn)了海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股(gǔ)，几乎全(quán)部是与AI、半导(dǎo)体、光模(mó)块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头(tóu)——海康威(wēi)视在2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检测、产(chǎn)品盘点、安检等多(duō)类(lèi)产品。在4月15日(rì)发(fā)布的《投资者关系活动记录表》中(zhōng)，海康(kāng)威视(shì)表示，AI技术对海康威视的营收(shōu)增长起了(le)很大(dà)的(de)作(zuò)用。

　　澜(lán)起科技主营业务(wù)是为云计算和(hé)人(rén)工(gōng)智能(néng)领域提提(tí)供(gōng)以芯片(piàn)为基(jī)础的解决(jué)方案，目前主要产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股份也(yě)是全球布局(jú)、国(guó)内(nèi)领(lǐng)先的无晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商(shāng)。

　　作(zuò)为数据中心光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓(cāng)，仅一(yī)个(gè)季度的时间(jiān)就狂买8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密(mì)、鹏(péng)鼎控股(gǔ)、芒果超媒、普(pǔ)洛药业在(zài)内的(de)四只(zhǐ)个股在一季度退(tuì)出(chū)兴全合润前十大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另外(wài)一只(zhǐ)可投港(gǎng)股的兴全合宜基金在(zài)一季度除了加仓(cāng)半导体等(děng)板块之外，互联(lián)网板块中(zhōng)的腾讯(xùn)控股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示，随着各种风(fēng)险(xiǎn)因素减弱，一季(jì)度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数(shù)上涨较(jiào)多，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光模(mó)块等子版块带(dài)动(dòng)的人工(gōng)智能、中(zhōng)字头的(de)“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现较大幅(fú)度(dù)上涨。

　　基(jī)金报告期内维持(chí)了较高仓位(wèi)，对人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精(jīng)选和布(bù)局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值，不(bù)断寻找具有良好投资性(xìng)价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核(hé)心竞争力在当年弱市环境(jìng)下(xià)斩(zhǎn)获超(chāo)47％的收(shōu)益，让招商基金朱红(hóng)裕成(chéng)为市场备受(shòu)关注的(de)基金经理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的披(pī)露揭开了朱红裕的(de)投(tóu)资思(sī)路(lù)和路径。从股票持仓来看(kàn)，一季(jì)度末该基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金(jīn)成立以来的最高值(zhí)，显示出一种积极的(de)态度。从该基(jī)金2022年中报(bào)、三季报、年报来(lái)看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年底，一季度朱红(hóng)裕(yù)配置A股比例有(yǒu)所降(jiàng)低，配置港股比例有(yǒu)所(suǒ)提升。数据显示，招商核心竞(jìng)争力配置中国(guó)大陆、中国香港股票(piào)市值占基金(jīn)净值比(bǐ)例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.不可以瑟瑟哦是什么意思，不可以瑟瑟哦是什么意思不可以瑟瑟哦的表情包91％。

　　从(cóng)招商核心(xīn)竞争力配置来看，重点(diǎn)布局(jú)了信息(xī)技术、可选消费(fèi)等(děng)。前(qián)十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁健康(kāng)持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些持仓调(diào)整，绿城服务、中国(guó)民航信息网(wǎng)络(luò)、安(ān)琪(qí)酵母(mǔ)新进前十大重(zhòng)仓股之(zhī)列，通威股份、希望教育、中航光(guāng)电则退出(chū)前十大。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在季报中写(xiě)道，一季度初期，我们基于对经济复苏(sū)预期大概率偏(piān)弱的判断(duàn)，主要减持了经济复(fù)苏敏感度相对(duì)较(jiào)高的部(bù)分制造业，增持了计(jì)算机、大众消费(fèi)品等行业，同时，我们亦在一季(jì)度末期逐步逢低(dī)增(zēng)持了港股中可能面临业绩拐(guǎi)点(diǎn)的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超额收益，但市场的博弈程度超出了(le)我们的预期，导致对部(bù)分行(xíng)业(yè)的定价出现(xiàn)了较为显著的(de)偏离。我们将基于中(zhōng)长(zhǎng)期的行(xíng)业(yè)研究(jiū)视野，逆势而行。

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