总(zǒng)市(shì)值(zhí)超6万(wàn)亿的科创板市(shì)场，增添风险(xiǎn)管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网(wǎng)消息，为健全(quán)多层次(cì)资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。同一天(tiān)，上交所也发(fā)布消息，将在中国(guó)证监会指导(dǎo)下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相(xiāng)关工(gōng)作(zuò)。

　　多位(wèi)业内人士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板(bǎn)市场的科技(jì)创新(xīn)投(tóu)资带来风险管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足(zú)投资者多元化的交(jiāo)易和风险管理需求。而(ér)相关(guān)合约(yuē)标的(de)纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模(mó)、流(liú)动性和交投(tóu)活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响，同时为科创(chuàng)板市场(chǎng)投资(zī)带来中长(zhǎng)期资金(jīn)，增强市(shì)场的(de)关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新(xīn)增风(fēng)险管理(lǐ)工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本市场(chǎng)产品(pǐn)体系，丰富(fù)资(zī)本(běn)市场风险管理工(gōng)具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科创50指数的场内期(qī)权品(pǐn)种，科技创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落实(shí)党中央、国务院关于推进上(shàng)海国际金融(róng)中心(xīn)建设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开(kāi)放决策(cè)部署(shǔ)的重要安排(pái)。

　　证监会表(biǎo)示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金(jīn)配(pèi)置(zhì)科创板(bǎn)，激发(fā)科(kē)创板创新活力(lì)，满足多元化的交易和风险管理需求(qiú)，有助(zhù)于继续发挥好科创板改革先行(xíng)先试(shì)的示范引领作(zuò)用(yòng)，不断提升服务实(shí)体经济质(zhì)效。

　　同期(qī)，上(shàng)海证(zhèng)券(quàn)交易所官网(wǎng)也发布消息，上交所将(jiāng)在中国证监会指(zhǐ)导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所(suǒ)贯彻(chè)落实(shí)党的二十大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》提出的(de)“完善金融(róng)支持创新(xīn)体系”、支持浦东(dōng)新区高水平改革开放、支持创新驱动发展战略的重(zhòng)要举措，对促进科创板(bǎn)企业进一(yī)步发挥科(kē)创能效、支(zhī)持(chí)科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上市的(de)集聚示范(fàn)效(xiào)应日益(yì)显现(xiàn)。截至2023年(nián)4月底，科创板(bǎn)已(yǐ)有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块(kuài)的科技(jì)创新属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创板尚缺(quē)少相应的(de)风险管(guǎn)理(lǐ)工(gōng)具，上交所(suǒ)根(gēn)据市场(chǎng)需求积极推动(dòng)科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)研(yán)发，将其作为完善科创板配套产品体系、提升(shēng)科创板吸(xī)引力和流动性、推进(jìn)科创板做市商制度功能发(fā)挥、持续(xù)发挥科(kē)创板改(gǎi)革先(xiān)行先试(shì)示(shì)范引领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满(mǎn)足科创板投资者风险管理需要，有助于科(kē)创板更好发挥资本市场改革试验田作用(yòng)，对于促进科创板和股票期权市(shì)场长期(qī)持续健康发展意(yì)义(yì)重(zhòng)大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期(qī)权市(shì)场的稳健运行和风险防控(kòng)工作，多举措确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监(jiān)会(huì)一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防控工作(zuò)，持续完善制度规(guī)则体系(xì)，加(jiā)强运行(xíng)管(guǎn)理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防(fáng)控机制(zhì)，并根(gēn)据市(shì)场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健运(yùn)行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市(shì)场风(fēng)险防控工作(zuò)，基于我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施了投资者(zhě)适当性(xìng)管理制(zhì)度、保(bǎo)证金制度、持仓(cāng)限额制度等一系列风控安排，保障了期(qī)权市场平稳(wěn)运(yùn)行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期(qī)权产品，上交所将总体沿用前期(qī)的风控措施(shī)，并(bìng)根据(jù)科(kē)创板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调(diào)整为20％，相关措(cuò)施在(zài)创(chuàng)业板ETF期权(quán)已有实践。后续，上交所将(jiāng)在(zài)目前(qián)行之有效的(de)风险防控和市(shì)场(chǎng)监管措施的基础上(shàng)，进一步做好风(fēng)险研判，全(quán)面加强(qiáng)市场监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中(zhōng)国证监会的指导下，会同市场各方扎实做(zuò)好各项业务和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产(chǎn)品(pǐn)将增至8只

　　龙头产品规模和(hé)流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基础、成熟(shú)、普遍的(de)金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善(s经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感hàn)市场(chǎng)多空平衡机(jī)制等方面发挥(huī)了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开(kāi)展股票(piào)期(qī)权试点以来，证监(jiān)会组织(zhī)沪(hù)深(shēn)交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有效发(fā)挥了(le)引入(rù)增量(liàng)资金、稳定(dìng)现(xiàn)货市场的(de)作用，为进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记(jì)者(zhě)统计(jì)，作为股票市(shì)场的基(jī)础(chǔ)性风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，早在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月(yuè)23日，上(shàng)交所(suǒ)、深交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期深交所上市创业板(bǎn)ETF期权(经常对视会产生好感吗，异性经常对视会增加好感quán)、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启(qǐ)动(dòng)上市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者的风险管理(lǐ)工具将更加丰富和多(duō)元化(huà)。

　　一位公募投资人士对此表(biǎo)示，目(mù)前我国已经推出了不同类型的期权(quán)品(pǐn)种，不同品种(zhǒng)对应市(shì)场不(bù)同的市值的公(gōng)司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的推出，将(jiāng)对(duì)科创板市场的宽基指数形(xíng)成覆盖(gài)，科技创新风格投(tóu)资有了(le)风险管理工具，这(zhè)将有利(lì)于投资者做好风险管理，满足不同投(tóu)资者的投资交(jiāo)易需(xū)求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的(de)合(hé)约标的都(dōu)是ETF市场的龙(lóng)头产品，目前包括华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉(jiā)实中(zhōng)证500ETF、易方达(dá)创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合约标的。

　　而从目前全(quán)市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达(dá)到583亿元，目前管(guǎn)理(lǐ)规模仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF，位居国内股票ETF市场管理规(guī)模第二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金(jīn)旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数(shù)跟踪产品中，规(guī)模也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为合约标的(de)的可(kě)能性(xìng)较大，管理规模(mó)和产品流(liú)动(dòng)性都具(jù)备突出优势。”上(shàng)述公募(mù)投资(zī)人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析(xī)，相关(guān)合约标的(de)纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙(lóng)头产品(pǐn)的规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积(jī)极(jí)影响。

　　华(huá)南(nán)一位股票ETF基金经理表示，相关(guān)的ETF期权上市后，投资者可以(yǐ)借助(zhù)相应的(de)风险管理工具进行方(fāng)向性(xìng)投资(zī)、波动率投资(zī)等，在投资层面的配(pèi)套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性进一步提高，进而(ér)促进(jìn)规(guī)模(mó)的提升(shēng)。

　　“长期来看(kàn)，有了风(fēng)险管理工具，有利于吸引中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也(yě)会让相(xiāng)应的(de)龙(lóng)头ETF产品的规模和流(liú)动性进一(yī)步巩固，市场吸引(yǐn)力(lì)也(yě)会不断增强。”该股票(piào)ETF基金(jīn)经(jīng)理称(chēng)。

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