今年AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情(qíng)之下，引发了全行业所有基金(jīn)经理(lǐ)关注，而(ér)公募(mù)基金2023年一季报揭开(kāi)了基(jī)金经(jīng)理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩(sōng)松所管理的(de)诺安积极回报基金，一季度(dù)主(zhǔ)要投资(zī)在(zài)人(rén)工智(zhì)能、算(suàn)法、应用、算力端等领(lǐng)域(yù)，因(yīn)抓(zhuā)住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益(yì)，成为今(jīn)年(nián)以来业绩最领先的主(zhǔ)动(dòng)权益基金。同时(shí)，较好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多位(wèi)明星基金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季报表(biǎo)示，一季度(dù)在(zài)人工(gōng)智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和(hé)软(ruǎn)件公司进(jìn)行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积(jī)极拥抱(bào)人(rén)工智能

　　开年以(yǐ)来(lái)，计算机行业在人工智(zhì)能板块的带动(dòng)下，走(zǒu)出了波澜(lán)壮阔的行(xíng)情。因抓住市场机遇，业绩一路(lù)领跑，诺安(ān)基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的(de)知名(míng)度更上一层(céng)楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报成为(wèi)2023年(nián)表(biǎo)现最(zuì)强(qiáng)的(de)主动权益(yì)基金(jīn)，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出现了突(tū)飞猛(měng)进的(de)发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未(wèi)来最(zuì)强的产业趋(qū)势。

　　他(tā)还提到，海外引(yǐn)领，从算法大模型(xíng)持续迭代(dài)，到各种应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结合自身业务的(de)人工智能领域(yù)的研(yán)究，在股价(jià)飞涨的背(bèi)后，是(shì)相关(guān)公司(sī)在产业端的积(jī)极(jí)布局，人(rén)工智能(néng)浪潮(cháo)不(bù)可逆。

　　他(tā)也直(zhí)言(yán)，诺安积极回(huí)报基(jī)金一季(jì)度主要投(tóu)资(zī)在人工智(zhì)能(néng)领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有相(xiāng)应布(bù)局。

　　从(cóng)诺安(ān)积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了(le)较大幅度的调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅(guī)产(chǎn)业仍出现在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股全(quán)部换，新进了(le)长川科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科(kē)技、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮信息、中芯(xīn)国(guó)际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股不(bù)少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极回(huí)报的头号(hào)重仓股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股(gǔ)推动基(jī)金净(jìng)值(zhí)大涨。

　　从股票仓(cāng)位来(lái)看，诺安积极回报(bào)并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平(píng)。去年三、四季度(dù)基(jī)本(běn)保持在90％以上(shàng)的(de)仓(cāng)位水平(píng)，去年(nián)三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的(de)另外一只基(jī)金诺安成长并没有(yǒu)太(tài)大变(biàn)化，前(qián)十大重仓股相较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦(bāng)股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成长的(de)一季报中写(xiě)道，主要布局芯片板块，在(zài)当前的(de)市场位置，迎接即将到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈(tán)及芯片板(bǎn)块的两大细(xì)分领域，在(zài)一(yī)季度(dù)都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在(zài)今年(nián)一季(jì)度拐(guǎi)点将至。产业端(duān)一(yī)季健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗度库存水(shuǐ)平接近正(zhèng)常，各(gè)厂商二(èr)季度毛利(lì)率(lǜ)水平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来需(xū)求端将对设计板块持续拉动(dòng)健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗。

　　同时(shí)我们应该觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工智(zhì)能(néng)出现了(le)突飞猛(měng)进(jìn)的发(fā)展，将影响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为(wèi)未来最强的产业趋势(shì)。海(hǎi)外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用(yòng)接(jiē)入(rù)AI，再到算力芯片的(de)突飞(fēi)猛(měng)进，产(chǎn)业进展迅速。而算力几何(hé)级的增长和边(biān)缘(yuán)侧(cè)硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增长。新需求将让芯(xīn)片周期拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重要(yào)板块是芯片设(shè)备(bèi)材(cái)料EDA，美(měi)国对(duì)中(zhōng)国(guó)半导体(tǐ)的制(zhì)裁已经到了穷途末(mò)路的(de)地步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体出口新(xīn)法案对(duì)我国晶圆厂(chǎng)极限施压之(zhī)后，进(jìn)一步的制裁已(yǐ)经乏善可陈(chén)。国内晶圆代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟(shú)制程，另一方面在国内设备(bèi)厂商的配(pèi)合下，继续研发(fā)攻克先进制程。虽然(rán)美国的制裁对我国先进制程的(de)扩(kuò)产造(zào)成了一(yī)定(dìng)的影(yǐng)响，但是另外(wài)一个角度看，芯片(piàn)设备(bèi)的(de)国产(chǎn)化率(lǜ)却取得了(le)突(tū)飞猛进的增长。在全(quán)球晶圆扩产处(chù)于下行周(zhōu)期的大背景下，国产替(tì)代进(jìn)程加速对设(shè)备材料EDA板块(kuài)的(de)拉动，很可能会超预期。

　　冠军基(jī)金规(guī)模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠军基(jī)金的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩松管理的诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来(lái)业绩最(zuì)强的主动权益基金(jīn)。这一业绩还是受到4月21日(rì)AI、半(bàn)导体等(děng)领域大跌影响，若截至4月20日(rì)，该基金(jīn)业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺安(ān)积(jī)极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季度末规模(mó)已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅，这一规模暴涨更多来自于(yú)投资者申购。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡见(jiàn)报端，成为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于净值大涨以及(jí)投资者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安(ān)积极回报之外(wài)，2023年业(yè)绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到(dào)1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理基(jī)金(jīn)的总规模也从去年底(dǐ)的(de)293.25亿(yì)元(yuán)增长(zhǎng)到一季(jì)度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理(lǐ)俱乐(lè)部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分管投研(yán)的(de)副总，市(shì)场上管理(lǐ)规(guī)模超过700亿(yì)的基金(jīn)经理，谢(xiè)治宇一季度调仓换股(gǔ)方(fāng)向也受(shòu)到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露情况看(kàn)，谢治宇(yǔ)主要加仓半导(dǎo)体(tǐ)及光(guāng)模块相关板块(kuài)，他也坦(tǎn)言在一季度主要(yào)对对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行了(le)挖掘。

　　他管理的兴全合(hé)润(rùn)基(jī)金(jīn)一季(jì)度新(xīn)进(jìn)了海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几(jǐ)乎全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相(xiāng)关。

　　其中(zhōng)，安防龙(lóng)头——海康(kāng)威视在2022年已将(jiāng)AI技术(shù)应(yīng)用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安(ān)检(jiǎn)等(děng)多(duō)类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对(duì)海康威视的营收增长起(qǐ)了(le)很大的作用。

　　澜起科技主营业务是(shì)为云计(jì)算和(hé)人工智能领域提提(tí)供(gōng)以芯片为基(jī)础的解(jiě)决(jué)方案，目前(qián)主(zhǔ)要产品包括(kuò)内存接(jiē)口等(děng)。晶(jīng)晨股份也(yě)是(shì)全球布局、国内(nèi)领先的无晶圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心(xīn)光模块(kuài)供(gōng)应商。截止4月(yuè)21日(rì)，中际旭创(chuàng)今年以来暴(bào)涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅(jǐn)一个季度(dù)的时间就狂买8个多亿，直(zhí)接买(mǎi)进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括(kuò)立讯精密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的(de)四只个股在一季度(dù)退出兴全合润前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只(zhǐ)可投港(gǎng)股的(de)兴全合宜基金在一季度除了(le)加(jiā)仓半导体等板块(kuài)之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报中(zhōng)表示，随着(zhe)各种(zhǒng)风险因(yīn)素(sù)减(jiǎn)弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数(shù)上涨(zhǎng)较多，A股(gǔ)板(bǎn)块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带动的(de)人工智能、中(zhōng)字头的(de)“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视等板块也(yě)实现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人(rén)工(gōng)智能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成长价值，不(bù)断寻(xún)找具(jù)有良好投资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了(le)计算机、大众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心(xīn)竞争力(lì)在当(dāng)年弱(ruò)市环境(jìng)下(xià)斩获(huò)超47％的收(shōu)益，让招商基金(jīn)朱红(hóng)裕(yù)成为市场备受关注的(de)基金(jīn)经理(lǐ)。

　　招商核(hé)心竞争力(lì)一季报的披露揭开(kāi)了朱(zhū)红裕(yù)的投资思路(lù)和路径。从股票(piào)持仓来(lái)看，一季度末(mò)该基(jī)金股(gǔ)票市值占(zhàn)基金(jīn)总资产(chǎn)比(bǐ)例为93.84％健康码可以扫出个人信息吗，健康码可以扫出个人信息吗，处于该基金(jīn)成立以来的(de)最高值，显(xiǎn)示出一种积极的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度(dù)朱红裕配(pèi)置A股比例(lì)有所降(jiàng)低(dī)，配置港股(gǔ)比例有所提(tí)升。数(shù)据显示，招(zhāo)商(shāng)核心竞争(zhēng)力配(pèi)置中(zhōng)国大陆、中国香港(gǎng)股票(piào)市值占基金(jīn)净值(zhí)比例(lì)分别达到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心竞争(zhēng)力(lì)配(pèi)置来看，重点(diǎn)布(bù)局了信息技术(shù)、可选消费等。前(qián)十大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健(jiàn)康、振华(huá)科技、美的集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进(jìn)前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)之列(liè)，通威股份、希望教育、中航光电(diàn)则退(tuì)出(chū)前十(shí)大。

　　朱红裕(yù)也在季(jì)报中(zhōng)写道，一季(jì)度初(chū)期，我(wǒ)们基于(yú)对经(jīng)济(jì)复(fù)苏预期大概率(lǜ)偏弱的(de)判(pàn)断，主(zhǔ)要减持了(le)经济(jì)复苏敏感(gǎn)度(dù)相对较(jiào)高的部分制(zhì)造业，增(zēng)持了计算机、大众消费(fèi)品等行业，同时，我(wǒ)们亦在一(yī)季(jì)度末期逐步(bù)逢低增持(chí)了港股(gǔ)中(zhōng)可能面临业绩拐点的物业及计算机等(děng)公司(sī)。

　　他也(yě)坦(tǎn)言(yán)，虽然创造(zào)了一定的超额收益，但市(shì)场的博弈程度超(chāo)出(chū)了(le)我们的(de)预(yù)期，导致(zhì)对部分行业的定价出(chū)现(xiàn)了(le)较为显著的(de)偏离(lí)。我们将(jiāng)基(jī)于中长期(qī)的行业研究视野，逆势而行。

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