钠电池产能规划从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动54亿乃至(zhì)94亿投资，传艺科技是(shì)真跨界还(hái)是(shì)奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎(hū)已经给出(chū)注脚。

　　去年6月以来，萦绕(rào)在键盘生产商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的最(zuì)大议题莫过于跨界钠电池(chí)。

　　这个热门(mén)又令人遐(xiá)想的(de)题材搭(dā)配公(gōng)司释放钠电池(chí)项目进展的“积(jī)极主(zhǔ)动(dòng)”，在2022年刺激着传艺科技股(gǔ)价迅速(sù)飙涨4倍，甚(shèn)至期(qī)间还祭出“七连板”和(hé)“五连(lián)板”妖(yāo)股(gǔ)走势。然去年末以(yǐ)来，抛(pāo)“利好(hǎo)消息”催涨股价的(de)套路完全(quán)失(shī)灵，股价(jià)又在4个多月时间极速腰斩。即便是3月(yuè)末扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传(chuán)艺(yì)科技也只收获(huò)了短(duǎn)暂的(de)上涨，而后再未掀起(qǐ)波澜。

　　钛媒体APP注意(yì)到(dào)，股价过山车式的(de)涨(zhǎng)跌折射的是市场对传艺科技(jì)高(gāo)调跨界钠电(diàn)赛道故事的怀疑：从宣布(bù)跨界到现在，时间(jiān)不过10多月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺(yì)科(kē)技如(rú)何撬动54亿(yì)元乃至(zhì)94亿元(yuán)的投资成(chéng)本？巨头环(huán)伺、落地产能骤(zhòu)增、锂价持续下行，在(zài)愈加拥挤的赛道(dào)上，夸下海口的产能又该如(rú)何消化？过往投资(zī)计划频频“跳票”、实际效益与预期天差地别等“黑历史”在前，“大跃进”的新(xīn)项目如何(hé)让(ràng)人信服？

　　跨(kuà)界钠电池，股价“过山(shān)车”

　　早在20世纪(jì)70年代，钠离子电池便与锂离子电池同时期萌芽，但由于钠电负(fù)极嵌钠能力较弱、钠电池能量密度较低，导致(zhì)其研(yán)发进度大大落后于(yú)了锂电池(chí)。直(zhí)到2020年后(hòu)，随着钠(nà)电关键技术完成突(tū)破以及锂(lǐ)价不断飙(biāo)升，钠(nà)电才作(zuò)为锂电“备胎”之一重回人们重(zhòng)视(shì)。尤其2021年7月，宁德时代推出第一代(dài)钠离子(zi)电池，掀起钠电风潮，并将风口带到了A股市场。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠(nà)电炒作如日中天之际，传艺科技(jì)于(yú)去(qù)年6月22日晚间高调宣(xuān)布入局(jú)。彼时的(de)公告显示，公司拟(nǐ)投资3000万(wàn)元通过全资子(zi)公司江(jiāng)苏智纬电子科(kē)技有限(xiàn)公司（以(yǐ)下简(jiǎn)称“智(zhì)纬电(diàn)子”） 同(tóng)海盈汇鑫企(qǐ)业、自然(rán)人杨磊和(hé)杨崇义合作设立控股孙公司江苏传艺钠(nà)电科技有(yǒu)限公司(sī)（公司持股75％，以下简(jiǎn)称“传艺钠电”）。

　　公告(gào)出，传艺(yì)科技旋即涨停，当日盘后公司迫不及待召开电话会议(yì)，向合(hé)计64名分析(xī)师(shī)和个人投资者披露(lù)跨界钠(nà)电(diàn)的各种(zhǒng)细节。根据规划，传(chuán)艺科技钠电池项目中试线2022年(nián)投产，一期2GWh的(de)产能2023年投(tóu)产，二期计划新建8GWh的产能。

　　撂(liào)下(xià)电话(huà)，股价更加(jiā)疯涨。加上6月23日(rì)的涨停，传艺科技(jì)宣布跨界后(hòu)一口气收出(chū)7个涨停板，市值快速(sù)实(shí)现翻倍。

　　传艺(yì)科技日K线图，来源：wind

　　有了钠电消息(xī)催涨(zhǎng)股(gǔ)价的前车在前，传艺(yì)科技开始有意无(wú)意(yì)地“主动”披露钠电项目进(jìn)展，而(ér)公司(sī)股(gǔ)价也往往在公告披(pī)露(lù)后(hòu)录得大幅上涨。去年(nián)12月5日盘(pán)中，公司股价一度摸高至54.44元(yuán)/股，相较(jiào)于跨界钠电池前10元/股(gǔ)左(zuǒ)右的温(wēn)吞股(gǔ)价，不到半年的时(shí)间(jiān)已翻了逾5倍。

　　但此(cǐ)后，公司股价(jià)开始掉头向下，无论其如何(hé)发布“利好”消息，股价也再难掀大风浪(làng)，反而随(suí)着时间的推移(yí)，迅速回落。截(jié)至4月(yuè)20日收盘(pán)，报28.14元/股，4个多(duō)月时间已经较高点腰斩。

　　值得一提(tí)的是，由于在2022年6月(yuè)23日(rì)盘后，公(gōng)司迫切召开电(diàn)话会并在《投资(zī)者关(guān)系(xì)活动记(jì)录表》中(zhōng)对外发布钠电池业务(wù)未来规划、技术水平等涉及公(gōng)司经营的重大信息，但直至2022年7月9日(rì)才正式通过《关于对深圳证券交易所关注函回(huí)复的公告》补充披(pī)露(lù)相(xiāng)关事项，传艺科技及公司董事长兼总经理(lǐ)邹伟(wěi)民、时(shí)任董秘许小丽(lì)还遭深交(jiāo)所(suǒ)通报批评。

　　产能“大跃进(jìn)”，钱从(cóng)哪里来？

　女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路　回(huí)看传艺科(kē)技(jì)股价“过山(shān)车”式上(shàng)下，背后(hòu)纵(zòng)有游资推波助澜，但归(guī)根结底还是(shì)其(qí)资金(jīn)有限与(yǔ)钠电产能规划“大跃进”不匹配无法让市场信服造成的。

　　根据公(gōng)司(sī)定(dìng)增预(yù)案，钠电池二(èr)期5.5GWh项目建成后，公(gōng)司(sī)产能(néng)将达到10GWh。而根据公司此前对(duì)交易所回(huí)复函和2023年度定增预案，公司(sī)规(guī)划的10GWh钠电池(chí)项目的投资成本约54亿元。其(qí)中，土地(dì)购置及厂房成本约4亿元(yuán)，10GWh产能需投入(rù)的(de)装修及(jí)设备成本约50亿元。

　　实际上，传艺科技规划的钠电产能远不止这公(gōng)告出来的(de)10GWh。据(jù)传(chuán)艺(yì)钠电官微消息，公(gōng)司董事长邹伟民4月16日在(zài)公(gōng)开场合演讲(jiǎng)时提到，“2022年7月，公司(sī)决定(dìng)，发挥资(zī)金优势(shì)，投资50亿元，新征410亩土(tǔ)地(dì)，用30个(gè)月的时(shí)间(jiān)，新上钠离子(zi)电池(chí)全供(gōng)应链项目，逐步形成年产3万吨正极材料、4万(wàn)吨负极材料、18GWh钠(nà)离子(zi)电(diàn)池、15万吨电(diàn)解液(yè)的生产能力(lì)；2022年(nián)10底，中(zhōng)试线已(yǐ)经竣(jùn)工投(tóu)产；目前，4.5GWh量产(chǎn)线已经开始试产(chǎn)试销，6月底有望(wàng)批量(liàng)生产(chǎn)。”

　　女生冷淡考验一般多久，女孩考验男生的10个套路="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422124807089.jpg">

　　邹伟民(mín)公开(kāi)演讲时提到的钠电产能规(guī)划(huà)，来源(yuán)：传艺(yì)钠(nà)电(diàn)官(guān)微

　　若按邹伟(wěi)民的说法，传艺(yì)科(kē)技在上(shàng)述的54亿元资(zī)金外，还需要更多资(zī)金(jīn)，仅另外(wài)8GWh钠电池(chí)就需要40亿(yì)元(yuán)的(de)投(tóu)入。

　　但(dàn)现(xiàn)实是，传艺(yì)科技主营(yíng)式(shì)微，年(nián)赚1亿元的盈利水平显然难以撬(qiào)动动辄几(jǐ)十亿的项目。

　　传艺科技主营输入类(lèi)设备和印制电路板（PCB）两(liǎng)大类消(xiāo)费(fèi)电(diàn)子零(líng)组件(jiàn)，具(jù)体(tǐ)包(bāo)括笔记本/台式机(jī)电脑键盘、触控模组和鼠标(biāo)等输入类设备(bèi)及通讯用板(bǎn)、消费电子、计算机(jī)用板等(děng) PCB 产品。

　　2017年上市以来(lái)公司经营规模不断扩大，营(yíng)收从(cóng)2017年的6.69亿元起步(bù)，逐年递增，到2022年达到19.99亿(yì)元(yuán)，翻了近3倍。但盈利(lì)并未同步，上市当(dāng)年公(gōng)司归母净(jìng)利润就下(xià)滑13.60％，只有(yǒu)7776.63万元(yuán)。之后随(suí)着行业式(shì)微，公(gōng)司盈利水(shuǐ)平(píng)起起(qǐ)伏伏，到2022年也仅(jǐn)1.15亿(yì)元，相较于2017年仅增(zēng)长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年，公司盈利就已(yǐ)经达到了9000万元，净利润增长乏(fá)力可(kě)见一斑。

　　传艺(yì)科(kē)技业绩变动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶颈，账上的资金也(yě)并不宽裕。2022年，公司经营活动产生的(de)现金流量(liàng)净(jìng)额4.46亿元；截至去年末，公司(sī)货币资金仅2.87亿元，短期(qī)借款(kuǎn)8.41亿(yì)元(yuán)；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那(nà)两年半(bàn)内要拿出54亿元乃至94亿元以(yǐ)上的资金投资(zī)钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月(yuè)9日给深(shēn)交所的回函中，传艺科技曾详细披露过2GWh项目资(zī)金来源：截至2022年5月31日，公司(sī)可用于钠离子电(diàn)池项(xiàng)目的自有资金仅(jǐn)1.61亿元，银行授(shòu)信(xìn)未使用额度10.27亿元，足见(jiàn)其在投资(zī)钠电项目时自有资金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给(gěi)深(shēn)交所的回函(hán)

　　很(hěn)明显(xiǎn)，一开始(shǐ)规划(huà)的一期2GWh产(chǎn)能，传艺科技就是准(zhǔn)备靠(kào)银(yín)行贷款解(jiě)决。后(hòu)一期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元左(zuǒ)右，同(tóng)样仰仗银行贷款。今年3月30日(rì)公司(sī)公告称(chēng)，传艺科技及子公司拟向工商银行、农业银行等组成的(de)联合银团申(shēn)请不(bù)超过(guò)20亿元的项目贷款，用(yòng)于公司钠电池项目。根据(jù)最新的调研记录，“截至(zhì)目前，牵(qiān)头银行已审批(pī)通过(guò)，参团银行处于正(zhèng)常的审批流程中。”

　　一期(qī)靠贷款，二期(qī)谋(móu)定增。今年3月(yuè)30日(rì)，公司披露《2023年度向特定对象发行股票预案(àn)》，拟募资不超过(guò)30亿(yì)元，其中的24亿元(yuán)拟投(tóu)入钠(nà)电池制造二期项目，剩(shèng)余6亿(yì)元补流(liú)。

　　根据测(cè)算，二期5.5GWh项目总投资额(é)为27.47亿(yì)元，除(chú)了(le)定(dìng)增的24亿元外，还有3.47亿元的缺口。而为补这部(bù)分(fēn)缺口(kǒu)，传艺(yì)科技(jì)甚至将2020年定增募投资(zī)金中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加总便知，家底不(bù)厚，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融资(zī)。至于上述(shù)邹伟民公开演讲时提到的另(lìng)外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向(xiàng)公司求证，但截至发稿，仍(réng)未获回复。

　　锂(lǐ)价(jià)暴跌(diē)，钠电还有(yǒu)优势吗？

　　“今年(nián)销售不低于(yú)10亿元，整个(gè)钠电池全供应链项目计划到2024年末全(quán)部竣工投(tóu)产，达产达效后(hòu)，可实(shí)现年(nián)销售250亿元。”若传艺科技的(de)钠电项目真如邹伟民(mín)在近日的演讲中所(suǒ)言照进现实，几年后公司营(yíng)收将在当前基础上(shàng)翻十(shí)几倍。但近来腰斩的股价显示，市场对这个故事并不再买账，除(chú)了(le)资(zī)金实(shí)力(lì)有限公司(sī)外，核心还在其大(dà)干快上后(hòu)产(chǎn)能如何消(xiāo)化的(de)问题。

　　毕(bì)竟(jìng)，在(zài)钠(nà)电池商业化元年的2023年，包括宁(níng)德时(shí)代、中科(kē)海纳、亿纬锂能、雅迪(dí)等诸多巨头在内(nèi)，已纷纷(fēn)发(fā)产品、量产并大(dà)建产(chǎn)能，竞争者(zhě)初露威(wēi)胁，赛道已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管(guǎn)就(jiù)披露的(de)参数和性能来看(kàn)，传(chuán)艺钠电(diàn)的钠电池(chí)与巨头们不相上下，但宁德时代落地(dì)奇瑞(ruì)车型、华语新能源(yuán)配套雅(yǎ)迪极钠S9等表明，大佬们已(yǐ)经走在前面，率(lǜ)先在两轮电(diàn)动(dòng)车和低(dī)速(sù)电动车领(lǐng)域实(shí)现装车(chē)应(yīng)用。而传(chuán)艺(yì)科技除了(le)在岁末年初公告与中(zhōng)祥航业、江(jiāng)苏(sū)新能源、德博新能源签订项(xiàng)目合作(zuò)或战(zhàn)略合作协议外(wài)，并未官宣重点(diǎn)客户。

　　每(měi)每(měi)有(yǒu)投资者问及客户情况时，公司都以“目前(qián)订(dìng)单下游运(yùn)用覆盖(gài)储能、低速电动车及电(diàn)动工具等多个领域”“公司钠(nà)离子电池送(sòng)样后客户(hù)的反馈(kuì)普遍较为良好，并(bìng)已与多(duō)名客户签订了(le)销售订单”“公司已与(yǔ)多家(jiā)知名两轮电(diàn)动(dòng)车(chē)品牌开展送样和(hé)合作意向洽(qià)谈等工作”等(děng)进行回复。至(zhì)于具(jù)体的客户名称(chēng)和订单金额，一直语焉不(bù)详。

　　且2023年，钠电池产能(néng)落地正数(shù)倍级(jí)增(zēng)长。上海钢(gāng)联新能源事业部(bù)钠电(diàn)池分析(xī)师汪(wāng)奇(qí)告诉钛媒体APP，2022年钠(nà)电池项目落地产能有(yǒu)3GWh左(zuǒ)右，预计(jì)2023年(nián)落地产(chǎn)能(néng)将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最(zuì)新(xīn)发(fā)布数据则(zé)称，到2023年底(dǐ)，预计(jì)钠(nà)电池产能将增加至21GWh。无论是(shì)哪种预测，今年钠电池落地产能大幅增(zēng)加已可预见。

　　“参(cān)考锂电池行业(yè)产能利(lì)用率(lǜ)，钠电池落地的产(chǎn)能中可以(yǐ)实(shí)现装机(jī)的在4-5GWh左右，而(ér)铅酸电(diàn)池的(de)市场(chǎng)规(guī)模接近40GWh。前期用于两轮(lún)车的钠电(diàn)池不到5％，后面(miàn)成本降下来才会(huì)有较大比例的(de)替代。”汪奇(qí)认为，今(jīn)年(nián)钠电池只会小批量应用(yòng)到多元化(huà)场景。

　　然传艺科技却十分自信，其在(zài)调(diào)研记(jì)录中(zhōng)预(yù)测，预计2023年公司实(shí)际出(chū)货量在(zài)2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠(nà)电池市场的绝大部分(fēn)份(fèn)额。

　　来(lái)源：传艺科技(jì)2023年1月9日投资者关系(xì)活动记(jì)录表(biǎo)

　　需要注意的是(shì)，沉寂多年的钠电池是在此前锂价飙涨的背景下作(zuò)为“替代”而被推到台前(qián)的，去年底以来，碳酸锂价格持续下行，4月20日电碳价格均价已(yǐ)经(jīng)跌至18万元/吨(dūn)。一时间，锂价持续下跌会否影响钠电池商业化进程的(de)讨论(lùn)甚嚣(xiāo)尘上。

　　中科院院士欧阳明高近日就表(biǎo)示(shì)：“钠电池能够起(qǐ)到对锂电(diàn)池(chí)的平衡(héng)作用，平衡锂(lǐ)价，保(bǎo)证锂(lǐ)资源的供应(yīng)安全，不太(tài)可能成为(wèi)主(zhǔ)流。锂价一便宜，就会让(ràng)钠离(lí)子的发(fā)展陷入被动。”但他也强调，“钠(nà)离子技术一定要发(fā)展(zhǎn)，因(yīn)为它(tā)是锂离子电池的一个有益的补(bǔ)充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和钠电建设(shè)成本接近，目前三元钠(nà)电量产的(de)生(shēng)产(chǎn)成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进(jìn)一步向钛媒体(tǐ)APP分(fēn)析，“钠离(lí)子(zi)电池性能比较(jiào)接近磷酸铁锂电池，高(gāo)能量密度的(de)也接近(jìn)三元(yuán)523电池。目前电碳价格下跌至16-18万(wàn)元/吨，锂电(diàn)池成本大幅(fú)下降40％以(yǐ)上，所以目前已(yǐ)经和钠电池成本基(jī)本相当；而由于锂(lǐ)原料价格大幅下降，目前铁锂和(hé)锰(měng)酸锂等电(diàn)池成本已(yǐ)经优于钠电池。今年(nián)碳酸锂价(jià)格(gé)在20万以下时，锂(lǐ)电池对(duì)钠电池有明显优(yōu)势(shì)。”

　　当然，市(shì)场普遍(biàn)认为钠电(diàn)池还有(yǒu)降本的空间。兴储(chǔ)世纪总裁助理(lǐ)刘(liú)继(jì)茂就告诉钛媒体APP，“待产业(yè)链(liàn)完善后，规模量产后钠离子电池正、负(fù)极材料(liào)价格可降至5万元/吨(dūn)甚至以下(xià)，钠(nà)离子电池的理论BOM成本(běn)将低至0.40元/Wh。长(zhǎng)期来看(kàn)碳酸锂存在降价可能，但(dàn)只要碳酸锂价格高于(yú)15万元/吨，钠离子电(diàn)池的成本优势就依然存(cún)在，并且随(suí)着技术不断发展、产业不断(duàn)成熟，钠离(lí)子电池的降(jiàng)本空(kōng)间有望(wàng)进(jìn)一步打(dǎ)开，该成本临界点仍有进一步下探的(de)可(kě)能(néng)。”

　　汪奇(qí)也称，明年钠电产(chǎn)业规(guī)模化完成后，能和锂(lǐ)离子电(diàn)池(chí)的成本拉开差距，接(jiē)近铅酸电池的成本。但(dàn)能(néng)量密度的限制，使(shǐ)得碳酸锂价格在15万(wàn)以上时，成熟后的钠离(lí)子电池有一定优势(shì)；碳酸(suān)锂(lǐ)价格在10万左右及以下(xià)时，钠离子(zi)电池在(zài)动(dòng)力领域优势(shì)较小。

　　钛媒体APP注意到，包括传艺科(kē)技在内，诸(zhū)多(duō)入局钠电池(chí)的企业都言锂价下跌(diē)无碍钠电池商业化进程。但随(suí)着锂价持续下降，钠电池利润率下降(jiàng)或也是必然(rán)的。

　　以传艺(yì)科技为例，其在1月(yuè)9日的调(diào)研记录中曾表示，公司钠电池定价主要根据碳酸锂的(de)价格，一(yī)般给到客户的价格(gé)比(bǐ)磷酸铁锂便宜25-30％，且定(dìng)价会随碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)波动而波动。

　　缺乏(fá)长远(yuǎn)投资定力 过往项(xiàng)目频频“跳票”

　　资金和(hé)产能(néng)消(xiāo)化之外，市(shì)场(chǎng)还担忧传艺(yì)科技(jì)项目投资(zī)的定力。

　　尽管(guǎn)公司(sī)对(duì)进军钠(nà)电领域雄心勃勃，然而钛媒(méi)体APP梳(shū)理其过往投资履历发现，传艺科技在投(tóu)资(zī)上缺乏长远定(dìng)力，临时“跳票”甚(shèn)至终止(zhǐ)募(mù)投计划可谓“家常便(biàn)饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技(jì)IPO募资4.81亿元，其中(zhōng)将2.98亿元投向FPC生产项(xiàng)目，9418.08万元(yuán)投向薄膜线(xiàn)路板生产线技改并(bìng)扩产项目。然2018年(nián)4月(yuè)公司就变更募资用(yòng)途，将FPC生产项目未用的资金(jīn)1.20亿元和1.04亿元分(fēn)别用于3D玻璃面板生(shēng)产项目(mù)、轻薄型(xíng)键盘生产项目(mù)，已(yǐ)经使用了7737.67万元募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板生产线技改并扩产(chǎn)项目的实施地(dì)点从一厂(chǎng)搬(bān)迁(qiān)至二厂；2021年6月，再将该项目的实施地点变更为重庆市(shì)合川区工业园区核(hé)心区高阳路30号，实施主体则(zé)从传艺(yì)科技变为(wèi)全资子公(gōng)司重(zhòng)庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投(tóu)项(xiàng)目则再(zài)生变。公司终止(zhǐ)实施(shī)3D玻(bō)璃面板生产项目（已投入募资7445.13万元），并(bìng)将该项目剩余资金全部投入轻薄型键(jiàn)盘生产(chǎn)项目(mù)的建设，并将后(hòu)者的(de)产(chǎn)能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月(yuè)，传艺科技再(zài)融资(zī)，定(dìng)增募资6亿元，其中的4.20亿元(yuán)用于年(nián)产18万平(píng)方米中(zhōng)高端印(yìn)制电路板建设项目。但(dàn)次年6月，公司将该项目中的(de)SMT工序实施(shī)地点(diǎn)由江苏省高邮市经开区凌波路33号改建(jiàn)至江苏(sū)省高邮市经开区(qū)凌波(bō)路49号的(de)闲置(zhì)厂房；2023年3月，传艺科技再(zài)“变卦”，又将该项(xiàng)目剩余募资（已投(tóu)入募资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更用于投入“钠离子(zi)电池(chí)制造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频频变更募投(tóu)计划的地点、资金乃至项目，直接(jiē)的后(hòu)果就是(shì)原有的投入打水飘、投资效率低下以及(jí)建(jiàn)成项目(mù)实际效益与(yǔ)预(yù)计(jì)天差地别(bié)。

　　根据招股书(shū)，薄膜线路板(bǎn)生产线(xiàn)技(jì)改并扩产项目(mù)建设期仅12个月，达(dá)产(chǎn)年可实现销售收(shōu)入(rù)2.24亿元。定期报告显(xiǎn)示，2018年6月(yuè)30日，该项(xiàng)目就已经建成(chéng)。但2019年(nián)-2022年，该项目的效益分别仅283.41万(wàn)元、447.55万元、948.94万元和(hé)2599.93万元。

　　而(ér)根据定(dìng)增方(fāng)案，年产18万平方米中高端印制电路板建设项目建(jiàn)设(shè)期也(yě)仅12个月，预计(jì)达产年实(shí)现(xiàn)营(yíng)收(shōu)7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然(rán)两(liǎng)年多时间过去了(le)，截至2022年(nián)12月31日，该项(xiàng)目投资进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目效益分(fēn)别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与当(dāng)初的预期(qī)相去甚(shèn)远。

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