全球头号对冲基金桥水的最新调仓(cāng)情况曝光(guāng)了！

　　根据其向美(měi)国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大(dà)幅加仓(cāng)，晋升(shēng)为其第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口(kǒu)可(kě)乐、沃(wò)尔(ěr)玛等多只消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet、脸书(shū)等，但是减持了拼多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是桥水(shuǐ)最新观点表示，其非常看好(hǎo)黄金(jīn)，认(rèn)为黄金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股持(chí)仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的(de)13F文件，桥水(shuǐ)基(jī)金今年(nián)一季度末的持仓(cāng)曝(pù)光。据了解，到今年(nián)4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥(qiáo)水(shuǐ)在今年一季度的美(měi)股持仓(cāng)变动情况，数据显示，截(jié)止2023年3月(yuè)末(mò)，桥水在美股的持仓总市(shì)值达到163.88亿(yì)美(měi)元(yuán)，较去年底(dǐ)的183.2亿(yì)美元(yuán)减(jiǎn)少了(le)10.55％。作(zuò)为全球宏观策略(lüè)基金，桥水(shuǐ)的美股组(zǔ)合仅(jǐn)占总资产很(hěn)小的一部(bù)分。

　　在这(zhè)个(gè)季度，桥水(shuǐ)在不断(duàn)卖卖(mài)卖，清仓了228只(zhǐ)证(zhèng)券，减持了360只证(zhèng)券；同时(shí)也积极买进，新进了118只证券(quàn)，增持了225只证(zhèng)券。

　　新兴市场ETF成头(tóu)号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减持多(duō)只消费股(gǔ)

　　今年一季(jì)度末，桥(qiáo)水的前(qián)十大(dà)重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万(wàn)股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值为8.72亿美(měi)元，占(zhàn)投(tóu)资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减持，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持(chí)有多只消费品个股，但是今(jīn)年(nián)一(yī)季度都(dōu)进(jìn)行了减持，比如其第(dì)三大持仓宝洁(jié)，减(jiǎn)掉了5万(wàn)股左右，期末持(chí)有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿(yì)美元(yuán)；还有桥(qiáo)水(shuǐ)也减(jiǎn)持了(le)百事(shì)可乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分(fēn)别位列第(dì)五、第六大重仓股(gǔ)；另(lìng)外，桥水还减持了麦当(dāng)劳(láo)、开(kāi)市客、沃尔玛(mǎ)，其(qí)中沃尔(ěr)玛的(de)减持(chí)幅(fú)度(dù)相对较(jiào)大(dà)。

　　但是，桥水在一季度小幅加仓了医疗领域的(de)强生，持(chí)股增(zēng)至(zhì)358.75万股，期末持股(gǔ)市值(zhí)为5.56亿美(měi)元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓谷歌、脸书

　　减持(chí)黄(huáng)金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水基金美股前(qián)30大(dà)重(zhòng)仓，其中增持(chí)的标的还包括谷歌母(mǔ)公司(sī)Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股(gǔ)数量增至(zhì)230.83万股，持有市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君(jūn)发现，桥水在一季度减持的(de)标(biāo)的(de)相(xiāng)对较多，除去前十大重仓(cāng)，桥(qiáo)水还减持了(le)先锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水(shuǐ)减持(chí)幅度较大的还(hái)有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减(jiǎn)持幅(fú)度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特28％，持股(gǔ)降(jiàng)至(zhì)66.44万(wàn)股，持(chí)有市值(zhí)为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在一季(jì)度(dù)还减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末(mò)持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万(wàn)股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.62亿美元。该基(jī)金从去(qù)年年底以来出现较大涨势，表现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观点看(kàn)，桥水还(hái)是非常看好(hǎo)黄金的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦(tǎn)布尔表示，黄(huáng)金可能正处(chù)于(yú)持续增长期的开端(duān)，因为全球对美(měi)元去杠杆化的推动(dòng)仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金被低估了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说(shuō)，黄金在全球货币市场中日益重(zhòng)要，这使(shǐ)得它(tā)不(bù)仅仅是对抗债券市场(chǎng)和(hé)利率的工(gōng)具。另外，地缘政(zhèng)治动(dòng)荡不会消失，这是(shì)对黄金(jīn)的长期支撑。不仅如此，由于全球(qiú)通胀(zhàng)水平仍相对较高，黄金将(jiāng)继(jì)续(xù)吸(xī)引(yǐn)投资者，以对冲购买(mǎi)力下(xià)降(jiàng)的风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍(bào)勃·普林斯分享了(le)他(tā)在(zài)2023年一季度的(de)最新观察。

　　他指出(chū)，名义支出(chū)水平高于经济(jì)体的生产能力，导致通胀率远高于目标水平，美国(guó)和其他西(xī)方(fāng)经济体处于(yú)看跌失衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓解需求压(yā)力(lì)，欧美各国央(yāng)行一直在实施(shī)紧缩(suō)政策——目前紧缩(suō)政策造成的负面影响初现(xiàn)苗头(tóu)。但一切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会给经济和市场(chǎng)带(dài)来一定(dìng)的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经(jīng)济体的经济更加接近于均衡——支出与劳动(dòng)力产出水平一致(zhì)，通胀可(kě)控，政策(cè)制定(dìng)者有(yǒu)足够的空间提振(zhèn)经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也(yě)称，在大部分西方国家，货(huò)币政策(cè)紧缩扭转了流动性方向(xiàng)，促使人(rén)们抛售(shòu)资产持有(yǒu)现金。紧缩政策推高了折现(xiàn)率(lǜ)（即现(xiàn)金(jīn)未来实际收益率的预期），但迄今为止尚未严重(zhòng)影响(xiǎng)风险溢价(jià)和经济增长，上述(shù)情况极有(yǒu)可能在周期(qī)的(de)下一阶段(duàn)出(chū)现。与(yǔ)西(xī)方国(guó)家相比，中国、日本和(hé)许多亚洲国家和地区(qū)处于周(zhōu)期的不同位(wèi)置(zhì)，这(zhè)些(xiē)国家和地区的(de)政策制定者支持(chí)货(huò)币和信用流动，这降低了折(zhé)现率和风险溢价，促(cù)进了(le)经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于近(jìn)期美联储加息(xī)，桥水基金在其(qí)官微发(fā)文称，“上周美(měi)联(lián)储加息25个基(jī)点(diǎn)。虽然没有明确声(shēng)明加息将会暂停，但政(zh中国的国粹有哪些èng)策指引的(de)取消和鲍(bào)威尔讲话清楚表明，美联储希望持观望态度。这符合我们对当(dāng)前形势的解读(dú)。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为了应(yīng)对疫情带来(lái)的影响(xiǎng)，许多发(fā)达经济体都推出了大规模财政刺激政(zhèng)策，引发了(le)通胀问题。为了(le)应对高通(tōng)胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最激进的(de)应对通(tōng)胀(zhàng)的举(jǔ)措，在不到18个月的时间(jiān)里，美联储加息500个基点，并迅(xùn)速减持债券。目前，虽然(rán)美国经济尚未出现严重(zhòng)中国的国粹有哪些问(wèn)题，但(dàn)名(míng)义支出已(yǐ)经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银行(xíng)业就(jiù)会继(jì)续承压，从而(ér)影(yǐng)响(xiǎng)信贷供应。上周，美国第一(yī)共和银(yín)行(xíng)被接管，再次凸(tū)显美国金融体系面(miàn)临压力，股(gǔ)市(shì)和债券收益率(lǜ)出(chū)现(xiàn)下跌。美国可(kě)能需(xū)要(yào)（也可能不需要(yào)）进(jìn)一步收紧政策。鉴于迄今为(wèi)止的紧(jǐn)缩举措(cuò)，美联储可以评估形势再做出决(jué)策(cè)。

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