芦哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们(men)将(jiāng)影(yǐng)响青年失业率的(de)因素拆解为三(sān)方面：①青(qīng)年失业(yè)人口，②青(qīng)年(nián)总人口，③劳动参与(yǔ)率，失业率=失业人口/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率）。通过三因素框架，我(wǒ)们发(fā)现16-24岁失业人口的增(zēng)加不能完全(quán)解释青年失业率的(de)上升，更重要(yào)却被忽视的(de)因素是(shì)青年(nián)人口和劳动(dòng)参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少(shǎo)，从分母端大幅推高青年失业(yè)率。假(jiǎ)如今年3月分(fēn)母端的(de)青年劳动力与2020年持(chí)平，新(xīn)增约132万(wàn)青年失业(yè)人口只(zhǐ)能将(jiāng)失业率(lǜ)拉(lā)升至16.2％，但实际青年(nián)失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随着经(jīng)济复苏(sū)而减少，但青年(nián)劳动力的(de)下降可能成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的(de)长期来源，抬高青年失业(yè)率中枢。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业(yè)人口/劳动力(lì)=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动(dòng)参与率），据(jù)此可将青(qīng)年失业率(lǜ)拆解为(wèi)青年(nián)失(shī)业人口、总(zǒng)人口、劳动参(cān)与(yǔ)率三个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未(wèi)必来自(zì)失(shī)业增加(jiā)，不要忽略分母，劳动(dòng)力的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年(nián)失业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁(suì)人口失(shī)业率(lǜ)大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子(zi)端的青年(nián)失业人口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青(qīng)年就(jiù)业人(rén)数约为2587万(wàn)人(rén)，失业人数632万人(rén)，比去年4月(yuè)增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方(fāng)面，近7成(chéng)青(qīng)年失业者是主动辞(cí)职，被裁(cái)员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教(jiào)育程度(dù)来(lái)看，三分之二(èr)的青年失业人员接受过大学(xué)教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业(yè)的结(jié)构变化较大，呈(chéng)现出从制造到服务、知识(shí)密集程度由低(dī)到高两个特点。2010年农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要转向(xiàng)服务业(yè)。以受教育年限作为维度，青年就业从知(zhī)识密(mì)集程(chéng)度较低的行业流向较(jiào)高行业，但(dàn)是知识密集型(xíng)行业(yè)的青(qīng)年失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏(sū)分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是知识密集程度较低的(de)餐(cān)饮、零售等服务业(yè)，而(ér)知识密集(jí)程度较高的生产性服务业复(fù)苏较慢，服(fú)务业就(jiù)业复苏结构的分(fēn)化，带来青(qīng)年就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村(cūn)迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的(de)出生(shēng)人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外(wài)，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也在减速，新增城(chéng)镇人口从十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，已(yǐ)经下降7.1个点(diǎn)。近三年青年劳动参与率的下降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面原因：一(yī)是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万(wàn)；二(èr)是部分群体(tǐ)因就业(yè)形势恶化(huà)而退出劳动市(shì)场；三是就(jiù)业(yè)观(guān)念的变(biàn)化导(dǎo)致(zhì)初次进入(rù)劳(láo)动(dòng)市场时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口(kǒu)的增加不能(néng)完全解释青(qīng)年失业率的上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人口增加132万至632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释(shì)当前青年失业(yè)率的一部分，另一(yī)部分则来(lái)自(zì)分母(mǔ)端(duān)，城(chéng)镇青年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年失(shī)业(yè)率的变动可能(néng)出现(xiàn)以(yǐ)下(xià)三种情况：①青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)增加，同时劳动力(lì)减(jiǎn)少，青年失业率上(shàng)升；②青年失业(yè)人(rén)口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及(jí)劳动力降幅(fú)，青年失(shī)业率上升；③青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，失业(yè)人口降幅(fú)大于劳动力降(jiàng)幅，青年(nián)失(shī)业(yè)率下(xià)降。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为，失业人口会随着疫(yì)情后经济复苏而(ér)减少，但青年(nián)劳动力(lì)的下(xià)降可(kě)能成(chéng)为(wèi)就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青(qīng)年(nián)失业(yè)率的长期中枢。未来失业率的分母端(duān)越来(lái)越重要(yào)。

　　·风险提示：服务(wù)业分化未收窄；青(qīng)年劳动参(cān)与率出现明显下(xià)降；外需、房地产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框(kuāng)架

　　2.分子(zi)端：新增青年失(shī)业人员缘于服务业复(fù)苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过(guò)大(dà)学教(jiào)育(yù)

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的(de)原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动(dòng)参(cān)与率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　3.2.青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率：超(chāo)预期(qī)下(xià)降

　　4. 结论：未来失业(yè)率的分母端(duān)可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青(qīng)年失(shī)业率攀(pān)升至20.4％，创下(xià)2018年有数据以来最高值。在疫情影(yǐng)响退散、经济逐(zhú)步复苏的情(qíng)况下，城镇(zhèn)调查失业率较去年(nián)同期(qī)大幅下降0.9个点，但青年失业(yè)率却(què)较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点(diǎn)研究疫情后留下的“疤痕效应”如何推高青(qīng)年失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳动力=失(shī)业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此(cǐ)可见(jiàn)，影(yǐng)响青年失业率的(de)主要是三(sān)个因素：①青年(nián)失业人口(kǒu)；②青年总人口；③劳(láo)动参与率，其中(zhōng)②③决定(dìng)着(zhe)青(qīng)年(nián)劳动力的变化。这三个因素均为(wèi)城镇口径(jìng)。

　　三个因(yīn)素的变化都不能忽视。当我们讨(tǎo)论失业率时，经常认为失业率上升一定是失业增加的结(jié)果，这个判断对(duì)于全年龄段失业率来(lái)说(shuō)并没有(yǒu)问题，因为我国的劳动力总量（也称经济活动人口）在(zài)2015年之前一直在(zài)上升，2015年后略有下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年失业率则不能忽视分(fēn)母的(de)变(biàn)动，因为青年劳动力波动幅(fú)度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年失(shī)业(yè)人口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅(fú)提高(gāo)3.8个点。两次人口(kǒu)普(pǔ)查期间(jiān)（2010-2020年(nián)），青年失业人口从(cóng)496万增(zēng)加到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳(láo)动(dòng)力的(de)0.1％，但青年失业(yè)率却(què)从六(liù)普的9％提高(gāo)到(dào)七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。主要原因就是失业(yè)率(lǜ)的分母在下(xià)降(jiàng)，16-24岁(suì)青(qīng)年劳动力人口在此(cǐ)期间从5481万(wàn)人大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体(tǐ)失业率变动的是失业人口数量（分子），但决定青年失业(yè)率变(biàn)动的却是青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力总量（分(fēn)母(mǔ)）。

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育

　　从总量来看，当前城(chéng)镇青(qīng)年就业(yè)人数(shù)约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月(yuè)增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增加(jiā)约132万(wàn)。国家(jiā)统(tǒng)计局在3月(yuè)就业(yè)数据解读时，披露了当前青年就(jiù)业和失业人数的基本情况：“初步测算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没(méi)有参与劳动力市(shì)场的青年6418万(wàn)人(rén)，主体为在(zài)校学生；参(cān)与劳动力市场的青(qīng)年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万人(rén)、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去(qù)年(nián)基本持(chí)平(píng)，今年4月(yuè)青(qīng)年失业(yè)率比去(qù)年(nián)同期高2.2个(gè)点，青年失(shī)业人员比(bǐ)去年(nián)同期多70万人左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个月青(qīng)年失(shī)业形势好于去(qù)年同期。假设(shè)2022年以来青年劳(láo)动力总(zǒng)量维持在3219万，青年(nián)失业(yè)率每提高(gāo)1个点(diǎn)，带来32万(wàn)左(zuǒ)右的新增(zēng)失业人口。尽(jǐn)管(guǎn)今年(nián)4月青年失业率比去年(nián)同(tóng)期高2.2个点，但从新增青(qīng)年(nián)失业人口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同(tóng)期为125.5万(wàn)。从增量来看，今(jīn)年(nián)前四(sì)个月青年(nián)失业(yè)形(xíng)势(shì)要(yào)好于去年，这与当前经济逐渐恢复(fù)也(yě)有关系。

　　从节奏来(lái)看，受(shòu)夏季毕业(yè)影(yǐng)响，我国青年(nián)失业率一般在上半年逐渐提高，7月达到(dào)峰值(zhí)，8月开始逐步回落(luò)，预计5-7月青年(nián)失(shī)业率或(huò)将继续小幅攀升。

　　失业(yè)原因方(fāng)面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于(yú)35岁以上群体。一种观点(diǎn)认为，青年群体由于工作经验和技能相对不熟练，往往在企业(yè)裁(cái)员(yuán)时首当其冲。但根(gēn)据月(yuè)度(dù)劳动力调查(chá)数据，青年失业主要原因是(shì)主动辞职(zhí)，被裁(cái)员的比例明显低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工作(zuò)意愿但从未(wèi)工作过的失业群体在(zài)16-24岁(suì)失业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群体中这一比(bǐ)例最高(gāo)是14.4％。我们剔除(chú)这(zhè)部分(fēn)失业(yè)人群后，剩(shèng)下的青年(nián)失业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高(gāo)到低(dī)依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程(chéng)度来看，三(sān)分之二的青年(nián)失业人员接受(shòu)过大学(xué)教育。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业人(rén)员中66.2％是接受过(guò)大学教育的，这一比例(lì)在其他三个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育程(chéng)度(dù)也大(dà)致类似，青年人由于年龄(líng)限制，接受(shòu)大学教育比例略低(dī)于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业人(rén)员的受教育程度(dù)大幅高于35岁(suì)以上。按照接受过大学教(jiào)育的占比来(lái)看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（3％）。

　　偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗="芦哲&；占(zhàn)烁：青年就(jiù)业—从(cóng)三因素框架看“疤痕效应”来自何处" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230529080907138.png">

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务(wù)，知识密度从(cóng)低(dī)到高

　　青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)的行业(yè)与青年就业(yè)分布(bù)基本一致。青(qīng)年失业人口呈现出(chū)行业聚集(jí)的特点，主(zhǔ)要集中在5个大(dà)类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐(cān)饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占(zhàn)全(quán)部青年失业人口(kǒu)的(de)65％左右。同时(shí)，这5个(gè)行(xíng)业(yè)也是(shì)青(qīng)年(nián)就业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就业(yè)。从行业来看(kàn)，青(qīng)年失业(yè)人口的行业(yè)分布是由就(jiù)业分(fēn)布决定的，吸纳(nà)就业占比较大的行业，往往也贡献了较大规模(mó)的失业。因此，在挖掘青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)来自何处之前(qián)，需要研究青(qīng)年就业(yè)的行(xíng)业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的(de)结(jié)构变化较大，呈现出从(cóng)制造到服务、知识(shí)密集程度由低(dī)到(dào)高两个特点。

　　青(qīng)年就业从工农业大量流入服务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造业和电热燃水的(de)生产(chǎn)供(gōng)应(yīng)业，这(zhè)四个(gè)行(xíng)业是(shì)国民经济分类的农业(yè)和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业人口，到2020年(nián)该比(bǐ)例大幅(fú)降至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制造业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有(yǒu)4个行(xíng)业(yè)吸纳青年就业比例增加超(chāo)2个点(diǎn)，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息技术(shù)为(wèi)2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产等其他6个(gè)服务行业(yè)吸(xī)纳青年就业的比(bǐ)例均增(zēng)超1个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高行业。我(wǒ)们以(yǐ)《2021年劳动统(tǒng)计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业就(jiù)业人员的受教(jiào)育(yù)年限(xiàn)，来计算各行业的(de)知识密集程度。有(yǒu)5个行业(yè)的平(píng)均受教育年限在14年以上，依次(cì)是：科(kē)学研究与技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社会工作（12.1），除金(jīn)融(róng)业外，其他四个行业是过(guò)去十(shí)年青年就业流入(rù)的(de)主要行(xíng)业，吸纳青年就(jiù)业比例的增幅均居前列。如(rú)图(tú)10，各行业(yè)所吸(xī)纳的青年(nián)就业比例(lì)变(biàn)动与行业平均受教育年限基本(běn)一致(zhì)，即青(qīng)年就业从知识密集程度(dù)较低的(de)行业流向较高行业。

　　但是(shì)知识(shí)密集型行业的(de)青年失(shī)业(yè)情况比整(zhěng)体(tǐ)失(shī)业更严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴(jiàn)》中各行业(yè)的青年失(shī)业比例（该行业的青年失业人数(shù)/青年失业总人数），除以各行业的青年就业(yè)比(bǐ)例（该行业(yè)的青年就业(yè)人数(shù)/青年就业总人数(shù)），来作为(wèi)各行业失(shī)业率的近(jìn)似替(tì)代指标。以(yǐ)这个指标来看，知识密集型行业的青年失(shī)业率大多(duō)高于全年龄段失业率，如信息技术、教育、科(kē)研服务、公共管(guǎn)理等行业，体现(xiàn)在图(tú)11中(zhōng)，都位于右下(xià)方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或(huò)是一季(jì)度(dù)青(qīng)年(nián)失业人(rén)口(kǒu)仍增(zēng)加的原因

　　一(yī)季度服务(wù)业复苏出(chū)现分(fēn)化。今年一季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情(qíng)前三年Q1均值(zhí)有2.2个点的(de)增(zēng)速缺口。分(fēn)行(xíng)业来(lái)看(kàn)，批发(fā)零售(shòu)业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这三个行(xíng)业一季度复苏(sū)情况较(jiào)好；知识密集程度更高的房地产业、租赁(lìn)和商务(wù)服务业、信息技术服务业(yè)的缺口分别为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相(xiāng)对较(jiào)慢。

　　因此从(cóng)失业率的(de)分子端(duān)来看，当前(qián)青年失业(yè)人(rén)员增长的症(zhèng)结在(zài)于服(fú)务(wù)业(yè)就业复(fù)苏的结构(gòu)不(bù)均衡。一方面，随着受(shòu)教育水平(píng)的(de)整体提高，青年就(jiù)业(yè)大量流(liú)向知识密(mì)集型服务业(yè)，如教育、信息技(jì)术等行业(yè)。另一方面，年初疫情影响减弱后(hòu)，经济复(fù)苏的主力是知识密集(jí)程度(dù)较低的生活性服务业，而(ér)知识密集程(chéng)度较高的生产性服务业复苏较(jiào)慢。所以服务(wù)业(yè)就业复苏结(jié)构分化，带来(lái)的青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)和(hé)25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房地(dì)产、互(hù)联网、教育[1]等行业(yè)的一(yī)季(jì)度(dù)就业尚(shàng)未出(chū)现明显(xiǎn)改善(shàn)，应届生就业压力大；而住宿餐饮等(děng)行业就业已经出现(xiàn)回暖(nuǎn)，但对(duì)于三(sān)分之二(èr)接受过(guò)大学教育的(de)青年失业人(rén)口(kǒu)而言，这些行业的(de)就(jiù)业吸纳相对有(yǒu)限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　青年失业率的(de)分母端(duān)是城镇青年劳(láo)动力(lì)，主要由(yóu)青年人口和劳(láo)动参(cān)与率决定。2022年我国(guó)开(kāi)始步入人(rén)口(kǒu)负(fù)增(zēng)长时代，城镇(zhèn)青年劳动力可能将步入长期(qī)下降通道，这(zhè)将从分母端推升青(qīng)年失业(yè)率，或成为疫(yì)情后就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳(láo)动力首(shǒu)先取决于城镇青年人口数量，而后者来自于(yú)两(liǎng)部分，一(yī)是16-24年前的出生(shēng)人(rén)口，二(èr)是乡村到城镇的迁移人口(kǒu)，这两部分(fēn)增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力对应的(de)出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者(zhě)正好是建(jiàn)国以来的一(yī)轮(lún)“小(xiǎo)婴(yīng)儿潮”时期(qī)，年均(jūn)出生人(rén)口超(chāo)2000万，其(qí)中1987年出(chū)生人口最高(gāo)超过2500万，到(dào)90年代开始明(míng)显步入下降(jiàng)通(tōng)道。1986-1994年(nián)合计(jì)出生(shēng)人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个(gè)时期分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿，出(chū)生人(rén)口减少(shǎo)约1762万。

　　另一(yī)方面(miàn)，我国农村向城镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也(yě)在减速。新(xīn)增城(chéng)镇人口(kǒu)从2016年(nián)开(kāi)始逐年减(jiǎn)少，十三五期(qī)间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万人，但(dàn)2022年只有650万人(rén)。预计今年随着疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱，人员流动(dòng)恢复，新(xīn)增城(chéng)镇(zhèn)人口数量会较去年有明显增长(zhǎng)，但可能仍(réng)然较(jiào)难回到十三(sān)五期间超2000万的规模(mó)。当前我国城镇化率(lǜ)已经达到65％以上，继续(xù)高速增长空(kōng)间有限(xiàn)，从乡村(cūn)到(dào)城镇的迁(qiān)移人口数(shù)量整体(tǐ)将(jiāng)呈(chéng)现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动参与(yǔ)率：超预(yù)期(qī)下降

　　青年劳(láo)动参与率有两个特(tè)点，一是低于(yú)其他年龄段(duàn)群体，大部分青年在校，并未(wèi)进入劳动市场(chǎng)。二是近年来呈(chéng)下降(jiàng)趋势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现超(chāo)预期(qī)下降。根(gēn)据今年3月统计局披露(lù)的青年就业和(hé)失(shī)业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人口中，有3219万进入或(huò)有意愿进(jìn)入劳(láo)动市场。而2010和(hé)2020年两(liǎng)次人口普(pǔ)查时，青年劳动参与率(lǜ)分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青(qīng)年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)的下降主要(yào)有三方(fāng)面(miàn)原因。

　　一是(shì)16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万(wàn)。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在(zài)校(xiào)生增加了(le)706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末(mò)，仅仅两年的时间(jiān)里，该年(nián)龄段的(de)在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增速(sù)。

　　二是部分群(qún)体因就业形势(shì)恶(è)化而退出劳(láo)动(dòng)市场，在未来经济(jì)和就业好转后会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统(tǒng)计局曾在(zài)发布(bù)会(huì)指(zhǐ)出当(dāng)月“就(jiù)业人员(yuán)规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶(è)化时，也(yě)会影响劳动参与率。

　　三是就业观(guān)念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率(lǜ)。从社会风气来看，对学历的推崇导致本(běn)科毕业即进入就业(yè)市场的年轻人减少(shǎo)，加上考研、考公竞争激烈，发(fā)展(zhǎn)至(zhì)“二战”“三(sān)战”，客观(guān)上会(huì)将部分青年人初(chū)次就业时间从16-24岁(suì)延迟(chí)到25岁之(zhī)后(hòu)，从(cóng)而(ér)导致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率的分(fēn)母端可(kě)能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全解释(shì)青(qīng)年失业率(lǜ)的上升。假如当(dāng)前青(qīng)年劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同，在(zài)失业人(rén)口增加132万至632万人(rén)的情(qíng)况下(xià)，对应青(qīng)年失(shī)业(yè)率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解释当(dāng)前(qián)青年失(shī)业率的一部分，另一部分则(zé)来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动(dòng)力的(de)减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已(yǐ)经开始负增(zēng)长，未来青年失业率(lǜ)的变动可能出现以(yǐ)下三(sān)种情况：

　　①青年失业(yè)人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率(lǜ)上升；

　　②青年失业人口与劳动力(lì)均在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)上升；

　　③青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减偷吃别人的屎犯法吗，偷吃别人的屎违法吗少(shǎo)，失(shī)业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为(wèi)，未来(lái)失业人口会(huì)随着经济复苏(sū)而减少，但经济(jì)复苏(sū)难以改变失业率的分(fēn)母下(xià)降趋势。青年劳(láo)动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失业率的(de)长期中枢。未(wèi)来失业率的分(fēn)母端可能(néng)会越来(lái)越重(zhòng)要，这也(yě)是人口长周期变化的影响之一(yī)。

　　5.附录：概(gài)念和数据说(shuō)明

　　青年失业率(lǜ)的两个前(qián)置(zhì)概(gài)念(niàn)。讨(tǎo)论16-24岁人口(kǒu)调(diào)查失业率时，有(yǒu)必要明晰这一(yī)概念的两(liǎng)个要点：一(yī)是调(diào)查失业率(lǜ)是(shì)城镇就(jiù)业范围，并非针对全部就(jiù)业人口，不(bù)包括乡村就(jiù)业，2022年(nián)底我国(guó)城乡就业大约分别占(zhàn)63％、37％，近四(sì)成的(de)就业人口并未包(bāo)含在内。因此(cǐ)，许多针(zhēn)对青年(nián)失(shī)业率的讨论以(yǐ)全(quán)国(guó)青年人口(kǒu)数量为(wèi)出发(fā)点，未(wèi)区分人(rén)口总量与城乡结构的(de)问题，有失偏颇。本(běn)篇报告如(rú)无特别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分(fēn)母不(bù)含没有(yǒu)劳动意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄人口。按(àn)照统计局的定义，“劳(láo)动力指年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加或要求参加(jiā)社会经济活动(dòng)的人员。包括(kuò)就业人员和失业人员”，因此没有(yǒu)就业意(yì)愿的劳动年龄人口不计入劳动力。根(gēn)据《2022年(nián)中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失(shī)业人口可能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失业(yè)率来自全国月度劳动力(lì)调查。该项调查制度于2005年正(zhèng)式实施，每年进行(xíng)两次全国劳动力抽样调查，调(diào)查(chá)范围(wéi)为中国大陆(lù)的城镇和乡村，调(diào)查(chá)对象为16岁(suì)及以上人口(kǒu)。2009年3月，为(wèi)更(gèng)及时准确(què)反(fǎn)映劳动力市场变(biàn)化情况，建立了31个大(dà)城市月度劳动(dòng)力调查制度。2013年(nián)4月，又将(jiāng)月度(dù)劳动(dòng)力调查(chá)范围扩大(dà)至(zhì)65个城市。2016年(nián)1月，全国月度劳动(dòng)力(lì)调查正式在全国范围(wéi)内(nèi)开展，调查范围覆(fù)盖全国所(suǒ)有地(dì)级市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比(bǐ)例(lì)约(yuē)为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一(yī)左(zuǒ)右(yòu)。全国每月调查约12万户(hù)，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万(wàn)户，样本(běn)占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人口调(diào)查样本比(bǐ)例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽(chōu)样调查样(yàng)本(běn)比例为1％。而每10年一次(cì)的人(rén)口普查则在长表部分纳入就(jiù)业调查，长表抽样(yàng)比例是10％左右(yòu)，因而人(rén)口(kǒu)普查的就业数(shù)据质(zhì)量更高。

　　就业人员总数会根据普查(chá)数据进(jìn)行修正，但(dàn)结构数(shù)据仍会存(cún)在差异。比(bǐ)如2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而(ér)七普后次年(nián)的年鉴将这一数据(jù)修正(zhèng)为7.54亿人(rén)左右，误(wù)差约2100万人。但结构数(shù)据的差异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统计(jì)年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业(yè)人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产(chǎn)等不及预期(qī)，经济和就业(yè)恢复(fù)偏慢。

　　报告(gào)信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲&；占烁(shuò)】青年就业(yè)：从(cóng)三因素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写人(rén)员：芦(lú)哲（S0120521070001，首席(xí)宏观经(jīng)济学(xué)家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦(bāng)证券股(gǔ)份有限公司

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