金融界5月23日 万物皆周期(qī),周期皆供需(xū)！

　　日前，六(liù)年一(yī)个周期轮回的白糖(táng)期货正在(zài)迎来疯狂(kuáng)时刻。五一假期之前的最后一个交易日(rì)，在(zài)郑州商品(pǐn)交(jiāo)易所(suǒ)交易的白(bái)糖主力期货合约(yuē)收(shōu)盘成(chéng)功站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人遗憾的是，如此关键的信息(xī)湮(yān)没在五一假(jiǎ)期的兴奋(fèn)与快乐之中(zhōng)，并未引起市场关(guān)注。直至昨日(rì)（5月22日），白糖主力合约收盘(pán)站上(shàng)7100/吨关口，市(shì)场资金虎(hǔ)躯(qū)一(yī)震(zhèn)，恍然醒悟(wù)。

　　5月23日(rì)，白糖主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)盘中继续(xù)狂飙，盘中一度打(dǎ)破7200元/吨关(guān)口，创下7202元/吨的高(gāo)点(diǎn)。

　　六(liù)年一次(cì)的白糖周期

　　而上(shàng)一(yī)次白糖主力期货合(hé)约(yuē)打破7000元(yuán)/吨大关(guān)还是(shì)6年半前。

　　2016年(nián)11月(yuè)28日，彼(bǐ)时的白糖主力合约正在上(shàng)演最后的末日疯狂(kuáng)，一(yī)天之(zhī)内，白糖主力合(hé)约连(lián)破(pò)7000元/吨、7100元(yuán)/吨(dūn)、7200元/吨(dūn)三个关键点位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二(èr)天（11月29日），白糖(táng)主(zhǔ)力合约盘中就(jiù)创下7314元(yuán)/吨的周期高点，随(suí)即白糖(táng)期货开始一(yī)路狂(kuáng)跌，直至2019年年初(chū)才勉(miǎn)强止住颓(tuí)势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约六年一次的白(bái)糖周期十分准时，从未缺(quē)席过。而形成这种周期的原因与白糖期货的种植周(zhōu)期有关，一般甘(gān)蔗的每三(sān)年一个(gè)种植周期，这(zhè)从根本决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周期(qī)已经(jīng)渐入(rù)高潮

　　目(mù)前，此(cǐ)轮白糖(táng)周期(qī)已经渐入高潮，据生意(yì)社显示，截至5月22日，白糖现货市(shì)场价格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对(duì)比(bǐ)来看(kàn)，白糖价格已经创(chuàng)下2018年以来的新高。

　　国内白糖(táng)供给方面，减产是大概(gài)率事件。

　　中(zhōng)国(guó)糖业协会发布(bù)的全国食糖产(chǎn)销数据显示(shì)，2022年/2023年(nián)制糖期截至(zhì)今(jīn)年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已全(quán)部(bù)停机(jī)，甘(gān)蔗糖(táng)厂(chǎng)除(chú)云(yún)南省有(yǒu)3家尚在(zài)生产外(wài)，其他省(区)糖厂已全部(bù)收榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白糖生产季(jì)逐步进入尾声，除(chú)云(yún)南地区外(wài)，广西(xī)等主产区陆续收榨。由于广(guǎng)西(xī)前(qián)期(qī)受不利(lì)天气影(yǐng)响，甘蔗(zhè)单产降幅高于(yú)预(yù)期，22/23榨季国内(nèi)糖(táng)产(chǎn)量延续下滑趋势(shì)。

　　据农业(yè)农村部预测(cè)，22/23榨季(jì)全北京北站属于哪个区 北京北站在地铁几号线？国(guó)食糖产(chǎn)量约933万吨，同比下(xià)降2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同(tóng)比(bǐ)减少约80万吨(dūn)。考虑国内白糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时间增产对白糖来说并不(bù)现实，由(yóu)于国(guó)内(nèi)糖(táng)料作物种植面积增(zēng)长有限，国内糖料作物产量也(yě)增(zēng)长缓慢且(qiě)有限，我(wǒ)国食糖产量(liàng)整体保持平(píng)稳，年(nián)产量在1000万吨左(zuǒ)右。目前国(guó)内食糖消费(fèi)量(liàng)每年在(zài)1500万(wàn)吨左右，缺口部分(fēn)通过进(jìn)口(kǒu)糖(táng)补充。

　　但是，国(guó)际(jì)市场供需情况也不容乐(lè)观。

　　据(jù)消费日报报道，联合国(guó)粮食及农业组织（粮农组织）发(fā)布的报告显示，4月国际食品价格指(zhǐ)数(shù)出现1年以(yǐ)来(lái)的首次回升，食糖、肉类及大米的世(shì)界报价(jià)上涨。粮农组(zǔ)织(zhī)食糖价格指数(shù)4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高。

　　白糖全球主要(yào)生产国和地区包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰(tài)国、中国、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基(jī)斯坦和澳(ào)大利(lì)亚等，其中(zhōng)前十位(wèi)食(shí)糖产(chǎn)量约占全球总产量的76%；前四(sì)大出(chū)口国分别(bié)是巴西、泰国、澳(ào)大利亚和(hé)印(yìn)度，整体贸(mào)易(yì)量占(zhàn)全(quán)球比(bǐ)重超(chāo)过67%。

　　但(dàn)是作为全球(qiú)主(zhǔ)要(yào)产糖国之一(yī)，印度正面临甘蔗(zhè)产量(liàng)下(xià)降危机，加上政(zhèng)府实施的出口限制，世界各地的糖价可(kě)能会进(jìn)一步(bù)飙升。

　　A股市场闻(wén)风而动(dòng)

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股中(zhōng)粮糖(táng)业、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月(yuè)23日(rì)，南宁(níng)糖业继续北京北站属于哪个区 北京北站在地铁几号线？大涨(zhǎng)，收盘大(dà)涨超4%。截至(zhì)目(北京北站属于哪个区 北京北站在地铁几号线？mù)前，今年以来，中(zhōng)粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅超过40%。

　　至于白糖主力合(hé)约是否会重(zhòng)蹈覆辙，还是继(jì)续挑战极限，市(shì)场将会(huì)给出答案。

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