芦哲(zhé) 首席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投(tóu)资(zī)要点

　　·核心观(guān)点:我们将影响青年(nián)失业率的因素拆解为三方面：①青年失业(yè)人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与率，失业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通(tōng)过三因素框架(jià)，我(wǒ)们发现16-24岁失业人口(kǒu)的(de)增加不能完全解释青年(nián)失业率的上升，更(gèng)重要却(què)被忽视的因素是青年人口和(hé)劳(láo)动参与率下降，带(dài)来(lái)16-24岁(suì)劳动力(lì)减少，从分母端大(dà)幅推(tuī)高青年失(shī)业率。假如今年3月分母端的(de)青年劳动力(lì)与2020年持(chí)平，新增约132万青年(nián)失业人(rén)口只能将失业率(lǜ)拉(lā)升至16.2％，但实际青年(nián)失业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随着(zhe)经济复苏而(ér)减少，但青年(nián)劳动(dòng)力(lì)的下(xià)降可能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素框架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)），据此可(kě)将(jiāng)青年失业(yè)率拆(chāi)解为青年失业人口、总人口(kǒu)、劳动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自(zì)失业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下降(jiàng)，也是抬(tái)高失业率的重(zhòng)要原因。2010-2020年(nián)，青年(nián)失(shī)业人口只增加4万(wàn)，青(qīng)年劳动力却(què)减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个(gè)点。

　　·分子端的青年(nián)失业人口：（1）从(cóng)总量来看，当前城镇青年就业人数(shù)约为2587万(wàn)人，失(shī)业人数(shù)632万人，比去年4月增加约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业原因方(fāng)面(miàn)，近7成(chéng)青(qīng)年失业者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育(yù)程(chéng)度(dù)来看(kàn)，三分之(zhī)二的青年失业人(rén)员接受过(guò)大学教(jiào)育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变(biàn)化较(jiào)大(dà)，呈(chéng)现出(chū)从制造(zào)到服(fú)务、知识密集程度由低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了(le)50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口(kǒu)，2020年大(dà)幅降至25.4％，流出(chū)的青年就业(yè)主要转向(xiàng)服务业(yè)。以(yǐ)受(shòu)教育(yù)年限(xiàn)作为维(wéi)度，青年(nián)就业从知识(shí)密集程度较低的行业(yè)流向较高行业，但是知识密集型行业的青年失(shī)业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化(huà)或是(shì)一季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因。经济(jì)复苏的主力是知(zhī)识密(mì)集程度较低的餐饮、零售等服务业，而(ér)知识密集程度较高的生产性服务业复苏(sū)较慢，服务业就业(yè)复苏结构的(de)分化(huà)，带来(lái)青(qīng)年(nián)就业和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端的(de)青年劳动力：（1）青年(nián)人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动(dòng)力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇(zhèn)的人(rén)口转移也在减速，新增(zēng)城镇人口(kǒu)从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下(xià)降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主要有三(sān)方面原因：一是16-24岁在(zài)校生大(dà)幅增加493万；二(èr)是部(bù)分群体(tǐ)因就业(yè)形势恶(è)化而退(tuì)出劳动市场(chǎng)；三是就(jiù)业观念的变化导(dǎo)致初次进入劳动市场(chǎng)时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增加不能完全解释青年(nián)失业率的上升(shēng)。假如(rú)当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口增(zēng)加132万至632万人的情况下，对应(yīng)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加(jiā)只能解释(shì)当前青年失业率的(de)一部分，另一(yī)部分则来自分(fēn)母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率(lǜ)的变动可能出现以(yǐ)下三种情况：①青年失(shī)业人口增(zēng)加，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青年(nián)失业率上(shàng)升；②青年失业(yè)人口与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动力均在(zài)减少，失业人(rén)口(kǒu)降幅大于(yú)劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率下(xià)降。

　　·（3）我(wǒ)们(men)认为，失(shī)业人口会随(suí)着疫(yì)情后(hòu)经济复(fù)苏而减少，但青(qīng)年劳动力(lì)的下降可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业率的长期中枢。未来失(shī)业率的分母(mǔ)端越来(lái)越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未收窄；青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率出现明(míng)显下降；外需、房地(dì)产等不(bù)及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业率的三因素框架(jià)

　　2.分(fēn)子端：新增青年失业人员(yuán)缘于(yú)服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制(zhì)造到服务(wù)，知识密度从低到高

　　2.3.服务业复苏分化或是一季(jì)度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增(zēng)加的原(yuán)因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动(dòng)参(cān)与率均下(xià)降，带来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在减(jiǎn)少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来(lái)失(shī)业率的分母端(duān)可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数(shù)据(jù)说明(míng)

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失(shī)业率攀升至20.4％，创(chuàng)下(xià)2018年有数据以来最高值(zhí)。在疫(yì)情影响退(tuì)散、经济逐步(bù)复(fù)苏的情况下，城镇调查失业率较去年(nián)同期大幅下降0.9个点，但青年失(shī)业率却较去(qù)年4月逆势攀升(shēng)2.2个点(diǎn)。本篇(piān)报告(gào)将重点(diǎn)研究疫情后(hòu)留下的“疤痕效应”如何(hé)推高青(qīng)年失业率。

　　1.青(qīng)年失业率的(de)三因素框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参(cān)与率）

　　据此可见，影响青(qīng)年失业率的主要是三个因素：①青(qīng)年失业(yè)人口；②青年总人口；③劳动参与(yǔ)率，其中②③决(jué)定(dìng)着青年劳动(dòng)力的变(biàn)化。这三个(gè)因(yīn)素均为城镇口径。

　　三(sān)个因(yīn)素(sù)的(de)变化都(dōu)不能(néng)忽视。当我们讨论失业率时，经(jīng)常(cháng)认(rèn)为失(shī)业率(lǜ)上升一定是失业增加的结果，这个判(pàn)断(duàn)对于全年龄(líng)段失(shī)业(yè)率来说并没有问题，因为(wèi)我国的劳动(dòng)力总(zǒng)量(liàng)（也称经济活动(dòng)人口）在(zài)2015年之前一(yī)直在上升，2015年后略(lüè)有下降(jiàng)，到2021年末下降了(le)2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失(shī)业率则不能忽(hū)视分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人(rén)口只(zhǐ)增加4万，青(qīng)年(nián)劳动力却减少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁人口失(shī)业率大幅(fú)提高3.8个点。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年），青年失业(yè)人(rén)口从496万增(zēng)加到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普的9％提(tí)高到七普(pǔ)（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个(gè)点。主要原因就是失业(yè)率(lǜ)的(de)分母(mǔ)在下降(jiàng)，16-24岁青(qīng)年劳动力人口(kǒu)在此(cǐ)期间从(cóng)5481万(wàn)人大幅减至3903万人，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年(nián)龄段劳(láo)动(dòng)力数量基本稳定在(zài)7.8亿(yì)，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业率变动的是(shì)失业人口数(shù)量（分子），但决定青年失业(yè)率变动的却是(shì)青年劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业(yè)人员缘(yuán)于服务业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业人口(kǒu)：主动辞(cí)职居多；三(sān)分之二(èr)接受过大学(xué)教育(yù)

　　从总量来看，当前(qián)城(chéng)镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增(zēng)加约70万，较七(qī)普增加(jiā)约132万。国家统计局在3月就业数据解读时，披露了当前青年(nián)就业和失业人数(shù)的基(jī)本情况：“初步测算3月份(fèn)城镇青年9637万人，没有参与劳动力市(shì)场的青年6418万人，主(zhǔ)体(tǐ)为在校学生；参与劳动力市场的(de)青(qīng)年3219万人，其中(zhōng)就业(yè)人数2587万人、失业(yè)人数632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数(shù)与去年基本(běn)持平，今年4月(yuè)青年失业率比去年同期(qī)高2.2个(gè)点，青年失(shī)业人员比去年同期多70万人左右，比2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前四个月(yuè)青年失业形势好于(yú)去年(nián)同期(qī)。假设2022年以来青年劳动(dòng)力总量维持在3219万，青年失业(yè)率每提高1个点，带来32万左右的新(xīn)增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年(nián)失业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，但(dàn)从新增(zēng)青(qīng)年失业人口(kǒu)来看，今年(nián)1-4月约为119万，去(qù)年同期为125.5万。从增(zēng)量(liàng)来看，今年前四个月青年(nián)失业形势(shì)要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系(xì)。

　　从节(jié)奏来(lái)看，受(shòu)夏季毕业(yè)影响，我国青(qīng)年失业(yè)率一般在上半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月(yuè)开始逐步(bù)回落，预计5-7月青年失(shī)业(yè)率或(huò)将继(jì)续小幅攀升(shēng)。

　　失(shī)业原因(yīn)方(fāng)面，近7成(chéng)青年(nián)失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以上群体。一种观点(diǎn)认为，青年(nián)群体(tǐ)由于工作经验和技(jì)能(néng)相(xiāng)对不熟(shú)练(liàn)，往往在企(qǐ)业裁员时首当其冲。但根据月度(dù)劳动力调查数据，青年(nián)失(shī)业(yè)主要(yào)原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被(bèi)裁(cái)员(yuán)的(de)比例(lì)明显低于35岁以(yǐ)上群体。根(gēn)据(jù)《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》，有工作意愿(yuàn)但(dàn)从未工作过的失业群体在(zài)16-24岁失业(yè)人口中占比(bǐ)59％，其他年龄群体中(zhōng)这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人群后，剩下的青年失业人(rén)口中，第一大失业(yè)原(yuán)因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅(jǐn)占2.6％。横向对比(bǐ)，裁(cái)员比(bǐ)例从高到低(dī)依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程度(dù)来看(kàn)，三(sān)分之二(èr)的青年失业(yè)人(rén)员接受过(guò)大学(xué)教育(yù)。各(gè)年龄段(duàn)失业人群(qún)中，年(nián)龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁(suì)失业人员(yuán)中66.2％是接(jiē)受过大学教育(yù)的，这一(yī)比(bǐ)例在(zài)其他三个年(nián)龄阶(jiē)段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业(yè)人口的受(shòu)教育程度也大(dà)致类似，青年人由(yóu)于年龄(líng)限(xiàn)制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业人员的受教育程(chéng)度(dù)大幅高于(yú)35岁(suì)以上。按照接受(shòu)过大学教育(yù)的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知(zhī)识密度从(cóng)低到(dào)高(gāo)

　　青(qīng)年失业人口的行业(yè)与青(qīng)年就业分布基(jī)本一致。青(qīng)年失业人口呈现出行(xíng)业(yè)聚集的特(tè)点，主要集中在(zài)5个大(dà)类行业，2020年占比分别为：批发零(世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服(fú)务\修理(lǐ)和其他服务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行业(yè)占全部青(qīng)年失(shī)业人口的(de)65％左右。同时，这5个行业(yè)也是青(qīng)年就业集中(zhōng)的行(xíng)业，吸纳了(le)60.7％的(de)青年就(jiù)业。从(cóng)行业来看，青年(nián)失业人口的行业分(fēn)布是(shì)由就业分布决定的，吸纳就业占比较大的行(xíng)业，往往也(yě)贡献(xiàn)了(le)较大规(guī)模的失(shī)业(yè)。因(yīn)此，在挖掘青年失(shī)业人口来自何处之前，需要研(yán)究(jiū)青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈现(xiàn)出从(cóng)制造到服务、知识密集程(chéng)度由低到高两(liǎng)个特点。

　　青(qīng)年就业从工农业大量流入(rù)服务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制造业(yè)和电热(rè)燃水(shuǐ)的生产供应业，这四个行(xíng)业是国民经(jīng)济分类的农业和工(gōng)业(yè)。2010年(nián)这四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年该比(bǐ)例大(dà)幅降至25.4％。其中，制(zhì)造业(yè)从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增加超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁和商务(wù)服务(wù)为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑(zhù)业(yè)和房地(dì)产等其他6个服务行业吸纳青年就业的比例均(jūn)增(zēng)超1个百分(fēn)点。

　　以(yǐ)受教育年限作(zuò)为维(wéi)度(dù)，青年(nián)就(jiù)业从知识(shí)密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行(xíng)业(yè)就业人员(yuán)的受教(jiào)育年限，来计算各行业的知识(shí)密集程度。有5个(gè)行业(yè)的平均受(shòu)教育年(nián)限在14年(nián)以上，依次(cì)是：科学研究(jiū)与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传(chuán)输、软(ruǎn)件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会(huì)工作（12.1），除金融业(yè)外，其他四(sì)个行业是过(guò)去十年青年就业流入的主要行业，吸(xī)纳青年就业比(bǐ)例(lì)的增幅均居前(qián)列。如图(tú)10，各行业所(suǒ)吸纳的青年就业比例变动与行(xíng)业(yè)平均受教(jiào)育(yù)年限基本(běn)一致，即青年就业(yè)从(cóng)知识(shí)密集程度(dù)较低的行业流(liú)向较高行业。

　　但(dàn)是(shì)知识密集型(xíng)行(xíng)业(yè)的青年失业情况比整体失(shī)业更严(yán)峻。我们用《2021年(nián)中国劳(láo)动统计年鉴》中各行(xíng)业的(de)青年失业比例(lì)（该行业的青年失(shī)业人数/青年失业(yè)总人数(shù)），除以各(gè)行(xíng)业的青年(nián)就业比例(lì)（该行业的青(qīng)年就业(yè)人数/青年(nián)就业总人数(shù)），来作为各行业失(shī)业率(lǜ)的(de)近似(shì)替(tì)代指标。以这个指标(biāo)来看，知识密集(jí)型行业的青年失业率大多(duō)高于全(quán)年龄段失业率，如(rú)信(xìn)息技术、教育(yù)、科研服务、公共管理等行业，体现(xiàn)在(zài)图11中，都(dōu)位于右(yòu)下方。

　　2.3.服(fú)务(wù)业复苏(sū)分化或(huò)是一季度青年(nián)失业人口仍增加的原(yuán)因

　　一季度(dù)服务业复苏出现分(fēn)化。今年(nián)一季(jì)度GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业来看，批发零售(shòu)业缺口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿餐饮业增(zēng)速均高(gāo)于疫情(qíng)前三年均值(zhí)，这三个行(xíng)业一季度复苏情况(kuàng)较好(hǎo)；知识密(mì)集程度更(gèng)高的(de)房地产业、租赁(lìn)和商务服务业、信息技术服(fú)务(wù)业的缺(quē)口分别(bié)为(wèi)4.1、4.7、11个点，一季度复苏相(xiāng)对较慢(màn)。

　　因此从失业(yè)率(lǜ)的分子端来看，当前(qián)青年失业人员增长的症结在于服务业就业(yè)复苏的(de)结构不均衡(héng)。一方面，随着(zhe)受教育水平的整体提高，青(qīng)年就业大(dà)量流向知识密集(jí)型服务业(yè)，如教育、信息技术等行(xíng)业。另一方(fāng)面，年初疫情影响减弱后(hòu)，经济复苏(sū)的(de)主力是知识密(mì)集程度较低(dī)的生活性服务业，而(ér)知识密集(jí)程度较高的生产性服务业复苏较慢。所以服(fú)务业就业复苏(sū)结构分(fēn)化，带来的青年失(shī)业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联(lián)网、教育(yù)[1]等行业(yè)的一季度就业尚未出现明显改善，应(yīng)届生就(jiù)业压力大；而住(zhù)宿餐饮等行业就(jiù)业(yè)已经出现回暖，但对于(yú)三(sān)分之二接受过大学教育的青年失业(yè)人口而言(yán)，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳(láo)动参与(yǔ)率均下(xià)降，带来劳(láo)动(dòng)力(lì)减(jiǎn)少

　　青年失业率的分母端是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由(yóu)青年人口和劳动参(cān)与率决定。2022年我国开始步入人口负增长时代(dài)，城镇青年劳动力可能将步入(rù)长期下降通道，这将从分母端推升青(qīng)年失业率，或成为疫情后就业“疤(bā)痕(hén)效应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在(zài)减少

　　城镇青年(nián)劳动力首先(xiān)取决(jué)于城镇青年人口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年(nián)前(qián)的出生(shēng)人口，二是乡(xiāng)村到城镇的(de)迁(qiān)移(yí)人(rén)口(kǒu)，这两部分增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳(láo)动力(lì)对(duì)应的出(chū)生人口(kǒu)减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好(hǎo)是建(jiàn)国以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时(shí)期，年均(jūn)出生人口超(chāo)2000万，其中1987年出(chū)生人口最高(gāo)超过2500万，到90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的(de)出生(shēng)人口，这两个时(shí)期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农村向城镇的人(rén)口(kǒu)转移也在减速。新增(zēng)城镇人口从2016年开始逐年减少，十三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预(yù)计今年随着(zhe)疫情影响(xiǎng)减弱，人员流动恢复，新增城镇(zhèn)人口数量会较去(qù)年有明显增(zēng)长，但可能仍(réng)然较难回到十三五(wǔ)期间(jiān)超2000万(wàn)的(de)规模(mó)。当前(qián)我国(guó)城镇化率已经(jīng)达到65％以上(shàng)，继续高速增长空(kōng)间有限，从乡村到城镇(zhèn)的迁移人(rén)口数量整(zhěng)体(tǐ)将呈现下降趋(qū)势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期(qī)下降

　　青年劳(láo)动参与率有(yǒu)两(liǎng)个特点(diǎn)，一(yī)是低于其他年龄段群(qún)体，大部(bù)分青年在校，并未进入(rù)劳动市场。二是(shì)近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降(jiàng)。根据今年(nián)3月统计局披露的青(qīng)年就业和失(shī)业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参与率约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万(wàn)进入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年(nián)两次人口普查(chá)时，青年劳动参与率分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年(nián)，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)的下降主要有三(sān)方(fāng)面原因。

　　一(yī)是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生(shēng)增加了706万(wàn)，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅(jǐn)仅两年的时(shí)间里(lǐ)，该年龄段的在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此(cǐ)前十年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就(jiù)业形(xíng)势(shì)恶化(huà)而退出劳动市(shì)场，在未来(lái)经济和就业好转后会(huì)回到(dào)劳动市场(chǎng)。2020年3月，国家统计局曾在发布(bù)会指出当月“就业人(rén)员(yuán)规模(mó)比1月份(fèn)下降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说明(míng)就(jiù)业形(xíng)势(shì)恶化时，也会影响(xiǎng)劳动参与率(lǜ)。

　　三是就(jiù)业观念的变化导致初次进入(rù)劳动市场(chǎng)时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会(huì)风气来(lái)看，对学(xué)历的推崇导致本科毕业即进入就业(yè)市场(chǎng)的年轻人减少，加上考(kǎo)研、考(kǎo)公(gōng)竞(jìng)争激烈(liè)，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青年人(rén)初次就业(yè)时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动(dòng)参(cān)与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论(lùn)：未来(lái)失业(yè)率的分(fēn)母(mǔ)端可(kě)能会(huì)越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要

　　失(shī)业(yè)人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业率的上升(shēng)。假如当前青年劳动力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如(rú)图19。失业人口(kǒu)的增加(jiā)只能解释当前青年(nián)失业(yè)率的一部分，另一(yī)部分则(zé)来(lái)自分(fēn)母端(duān)，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　考虑到(dào)2020年我(wǒ)国人口已经开始负增长，未来青年失(shī)业率的变动可(kě)能(néng)出(chū)现(xiàn)以下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年(nián)失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力(lì)均在减少，失业人口降(jiàng)幅大于劳动力降幅，青年失(shī)业率下(xià)降。

　　我们认为，未来失(shī)业人(rén)口会(huì)随着经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但经济复(fù)苏(sū)难以(yǐ)改(gǎi)变失业率的分母下降趋势。青(qīng)年劳(láo)动力的下(xià)降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率的分母端可(kě)能(néng)会越来越重要，这也是人口长周期(qī)变化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念(niàn)和数据说明

　　青(qīng)年失业率的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业率时，有必要明晰这一概念的两(liǎng)个要点：一是调查失(shī)业率是城镇就业范围，并非针(zhēn)对全部就业人口，不包括(kuò)乡村(cūn)就(jiù)业(yè)，2022年底我(wǒ)国城(chéng)乡就业(yè)大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业人(rén)口并(bìng)未包含(hán)在内。因此，许(xǔ)多针(zhēn)对青年失业率的讨(tǎo)论以全(quán)国(guó)青年(nián)人(rén)口数(shù)量(liàng)为出发(fā)点(diǎn)，未区分人口总量(liàng)与城乡结构的问题，有(yǒu)失偏(piān)颇。本篇报(bào)告如(rú)无特别说明，各概念(niàn)均是指城镇就业口径(jìng)。

　　二是失业率的(de)分母不(bù)含没有(yǒu)劳动意愿(yuàn)的劳动年龄人(rén)口。按照统计局(jú)的定义，“劳动力指(zhǐ)年满(mǎn)16周岁，有(yǒu)劳动能力，参加(jiā)或(huò)要求参(cān)加(jiā)社(shè)会经(jīng)济活动的人员。包(bāo)括就业人(rén)员和失业人(rén)员”，因(yīn)此没有就业意愿的劳动年龄人口不(bù)计入(rù)劳动(dòng)力。根据(jù)《2022年(nián)中(zhōng)国劳动统计年鉴》，2021年(nián)底(dǐ)我国(guó)16岁以(yǐ)上(shàng)的人(rén)口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动力，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就(jiù)业人口为约(yuē)7.46亿，据(jù)此(cǐ)推算城(chéng)乡失业人口可能(néng)为3372万人(rén)左(zuǒ)右。

　　从数据来看，失业(yè)率(lǜ)来自全国月度劳动力调查。该项调查(chá)制(zhì)度于(yú)2005年正(zhèng)式实(shí)施，每年进行两次全国(guó)劳动力抽(chōu)样调查，调查(chá)范围为(wèi)中国大(dà)陆的城镇(zhèn)和乡村，调查对象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年3月，为(wèi)更及时准(zhǔn)确反映劳动(dòng)力(lì)市场(chǎng)变化(huà)情况，建立(lì)了31个(gè)大城(chéng)市月度(dù)劳动(dòng)力调查制(zhì)度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调查(chá)范围扩(kuò)大至65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查(chá)正式在全国范(fàn)围内开(kāi)展(zhǎn)，调查范围覆盖全国所有(yǒu)地(dì)级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调(diào)查的五分(fēn)之一左右(yòu)。全国(guó)每月调查约12万(wàn)户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户，样本占比(bǐ)约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度人(rén)口调查样本(běn)比例为1‰，五年一次的(de)人口抽(chōu)样调查(chá)样(yàng)本(běn)比例为1％。而每(měi)10年一次的人口普查则(zé)在长表(biǎo)部分纳入就业调查(chá)，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因(yīn)而人口(kǒu)普(pǔ)查(chá)的就业数据质(zhì)量更(gèng)高。

　　就业人员总(zǒng)数会根据普查数据进行修(xiū)正，但(dàn)结构数据(jù)仍会(huì)存在差异。比如(rú)2020年的《劳动统计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次年的年鉴将这一(yī)数据修(xiū)正为7.54亿人左(zuǒ)右，误差约2100万人。但(dàn)结(jié)构数据(jù)的差异仍然(rán)存在(zài)。比如《2021年(nián)劳动(dòng)统计年(nián)鉴》中，2020年(nián)城镇制造(zào)业就业人员占(zhàn)比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青(qīng)年劳(láo)动参与(yǔ)率出现(xiàn)明(míng)显下(xià)降；

　　（3） 外(wài)需(xū)、房地产等不及预(yù)期，经济和就业(yè)恢复偏慢(màn)。

　　报告(gào)信息(xī)

　　证(zhèng)券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框架看“疤痕(hén)效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学(xué)家），占烁(shuò)（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德邦(bāng)证(zhèng)券股份有限(xiàn)公司

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