今(jīn)年A股市(shì)场最(zuì)为火热的“中特估”板块又将迎来重磅级指数ETF产品(pǐn)！

　　中国(guó)基金报记(jì)者获悉，4月末(mò)刚(gāng)刚获批(pī)的3只中(zhōng)证(zhèng)国新央企股(gǔ)东(dōng)回(huí)报ETF，发行(xíng)日期已经正式定(dìng)档。

　　5月(yuè)9日，广(guǎng)发、招商(shāng)、汇添富(fù)3家基金(jīn)公司(sī)旗(qí)下(xià)的中(zhōng)证(zhèng)国(guó)新央企股东回报ETF同时公(gōng)告(gào)，基金将于5月(yuè)15日至(zhì)19日正(zhèng)式(shì)发售，其中，网下现(xiàn)金、网(wǎng)下(xià)股票(piào)认购期为5月15日至19日，网(wǎng)上现金认购(gòu)期(qī)为5月17日19日，产品的首发募集(jí)上限(xiàn)均为20亿元。

　　谈及产品(pǐn)发行预期，多位业内人士(shì)用“乐观、理性”来形容。在(zài)他们看来，首(shǒu)先，中证(zhèng)国新央企股东回报ETF契合目前资(zī)本市场的行(xíng)情主(zhǔ)线，预(yù)计发行情况较为理想；其次(cì)，上述ETF设置了发行上(shàng)限(xiàn)，加上部分券商近(jìn)期(qī)对于基金的发行导向转(zhuǎn)为保有量考核，也(yě)不会过份冲刺首发规模(mó)。

　　还有业内人士表示，中证(zhèng)国新央企主题系列指数有助(zhù)于资本市(shì)场从科(kē)技领域、能源产业等多维度(dù)服务央(yāng)企，强化股东回报，帮助(zhù)投资(zī)者走进央企、认识央(yāng)企，支持央企利用资本市场做(zuò)强做优做大，提升市场影响(xiǎng)力、号召力，切(qiè)实促进央企上市(shì)公司实现高质量发(fā)展。

　　3只央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF“官宣”15日正式发行

　　4月末刚刚获(huò)批的3只中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回报ETF，正式对外(wài)“官宣”发行日(rì)期。

　　5月9日，包括广发、招商、汇添富3家基金公司旗(qí)下的中证国新央企股东回报ETF同(tóng)时(shí)对外发布基金(jīn)发售公告。

　　公告显(xiǎn)示，3只(zhǐ)中证国新央企股东回报ETF定于5月15日至19日期(qī)间(jiān)正式(shì)发售(shòu)，其中(zhōng)，网下现金(jīn)、网下股票认购期为(wèi)5月(yuè)15日至19日，网上现金认(rèn)购期为5月17日19日。

　　从发行规模上看(kàn)，3只(zhǐ)基金均(jūn)设置20亿元(yuán)的首发募集上限。3只(zhǐ)基(jī)金费(fèi)率也稍有差异(yì)，招商及汇添富旗下的中证国(guó)新(xīn)央企(qǐ)股东回报ETF管理费+托(tuō)管费(fèi)合计0.6％，广发(fā)中(zhōng)证国新央企股东回报ETF管(guǎn)理费+托管费合计(jì)为0.55％。

　　从认购费(fèi)上看，认购份额(é)小于50 万份(fèn)的，认购(gòu)费为0.8％；认购份额在50万份至(zhì)100万份(fèn)之间(jiān)的，广发(fā)中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东回(huí)报(bào)ETF的(de)认(rèn)购(gòu)费为(wèi)0.4％，招商及汇添富旗(qí)下的中证国新(xīn)央企股东回(huí)报ETF的认购费为0.5％；若是认购份额(é)大于(yú)100万份的，认购(gòu)费用统(tǒng)一为1000元(yuán)/笔(bǐ)。

　　托管行方面(miàn)，广发中证国新央(yāng)企股东回(huí)报ETF由工商银(yín)行托管，汇添富中证(zhèng)国新央企(qǐ)股(gǔ)东回(huí)报ETF由建设银行托管，招商中证国新央企股东回报ETF的托(tuō)管方则(zé)是(shì)中信建(jiàn)投证券。

　　此外，据基金君了解，上(shàng)交所拟定于5月11日举办“发(fā)现(xiàn)央企投(tóu)资价值促(cù)进央企估值(zhí)回归”业务交流(liú)会暨国新(xīn)央企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF宣介会。会议主旨为进一步探索建立中(zhōng)国特色估值体系，引(yǐn)导央企投资价值发现，推动(dòng)央企(qǐ)估值回(huí)归(guī)合理水平。上交所、中国国新、指数公司、券商(shāng)、基金公(gōng)司(sī)等相(xiāng)关领导将出席会议。

　　在多位业内人士看来，3只中证国(guó)新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF未来都将在上(shàng)交所上(shàng)市，上(shàng)交所此次会议或为产品发行预热。

　　不(bù)少行业人士也看(kàn)好(hǎo)央企(qǐ)股东回报(bào)ETF的发(fā)行(xíng)情况。“‘中特估’是(shì)近期资本市(shì)场的行情主线，包括(kuò)交易所、券商、基金工商各方对(duì)此也比(bǐ)较(jiào)重视，基金(jīn)公司肯定会(huì)重点发行，但目(mù)前(qián)市场(chǎng)上(shàng)也存在不少央企主题基金，因此(cǐ)预计此次(cì)央企(qǐ)股东回报ETF发行也会相对理性。”一位基金公(gōng)司人(rén)士表现。

　　一位(wèi)券商人士也表示，所在(zài)券(quàn)商(shāng)会参(cān)与其(qí)中一只央(yāng)企股东回(huí)报ETF的发行工作(zuò)，但并不会过度冲刺首发(fā)规模(mó)。

　　“首先，央企股东回报(bào)ETF契合目前资本市场的行(xíng)情主线，产(chǎn)品(pǐn)本身就比较好卖；其次，我们近期已将考核(hé)侧重点放在产品保有量上，同(tóng)时降低基金首发的考核权重。”上述券商人(rén)士称。

　　一位(wèi)基金公司人(rén)士也预计(jì)，类似去年中证1000ETF的发(fā)行大战(zhàn)不会在(zài)此次央(yāng)企股东回报(bào)ETF上上(shàng)演。“近期(qī)多家基金(jīn)公司上报的中证国新央(yāng)企ETF已(yǐ)经分为三(sān)批陆续推向市场，而不是(shì)九只同时获批发售(shòu)，就是为了避免(miǎn)发行大(dà)战的出现(xiàn)。”

　　“尽(jǐn)管销售机构不(bù)会过度拼(pīn)基金首发，不过(guò)，目前市场上非(fēi)常关注‘中特估’板块，预计发行情况也(yě)会(huì)比(bǐ)较乐观。”

　　基金积(jī)极布局央企主题产品(pǐn)

　　为(wèi)投(tóu)资者带来分享(xiǎng)改革(gé)红利工(gōng)具

　　“中(zhōng)特估”成为(wèi)今(jīn)年(nián)以来(lái)资(zī)本(běn)市场的热门，基金(jīn)公司也积(jī)极布局相关产品。

　　中国基金(jīn)报从Wind数据(jù)发现，今年以(yǐ)来全市场已有18家基金(jīn)公(gōng)司陆续申报了21只央国(guó)企主(zhǔ)题基金，易方(fāng)达、汇添富、南方、博时、招商(shāng)等各大公募巨头都有参与，其(qí)中(zhōng)嘉实、华安、银(yín)华(huá)基金(jīn)等多家机(jī)构，还各申报了主、被动两只产(chǎn)品，积极填(tián)补这一产品条线。

　　除了中证国新央企股东回报ETF之外，此(cǐ)前(qián)，易方达、南(nán)方、银华还同时上报了(le)跟踪“中证国新央(yāng)企科(kē)技引领指数”的ETF，工银瑞信、博时(shí)、嘉(jiā)实小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)则上报了(le)中证国新央企现代能(néng)源(yuán)ETF，据了(le)解，上述中证国新央企ETF也有望尽快获批，会陆续(xù)进(jìn)入发行。

　　伴(bàn)随着(zhe)这(zhè)些(xiē)主题产(chǎn)品的(de)发行，意味着，个人和机构投资者拥(yōng)有配置央企特色指数、分享(xiǎng)改革红利的便捷工具。

　　据业内人士(shì)表(biǎo)示，早(zǎo)在(zài)去年11月，证监(jiān)会主(zhǔ)席(xí)易(yì)会(huì)满(mǎn)提(tí)出“探索(suǒ)建立具(jù)有中国特色的估值体系，促进(jìn)市场资源配(pèi)置功能(néng)更好发挥”。这一讲话为(wèi)A股(gǔ)市场未来发展和(hé)改革(gé)指明了方向，成熟(shú)完(wán)善的估值体系对于资本市场的价值发现以(yǐ)及资源配置功(gōng)能的发挥有重要(yào)作(zuò)用，也是资本市场支持实体经济发展的重要基(jī)础。因此，看准“中(zhōng)国特色估值体系”背(bèi)景之下，央国企估(gū)值重塑的(de)机遇，行业(yè)对这(zhè)一领(lǐng)域的(de)产品积极布局。

　　“我们目前(qián)储备了不少央(yāng)国企主题基金，就是看(kàn)准这类企业的投(tóu)资(zī)价(jià)值。”据一位基(jī)金(jīn)公司(sī)人士表(biǎo)示，建立具有中国特色的估(gū)值体系，有(yǒu)助于提升(shēng)市场对国有上市企业的关(guān)注度，对企(qǐ)业估(gū)值层(céng)面的(de)各类因素做(zuò)进一步的研(yán)究(jiū)和探讨，强化(huà)相关领域在新(xīn)环(huán)境下的资产价格预期。

　　此外，广发基金罗国庆表示，从长(zhǎng)期来(lái)看，央国企板块的(de)投资(zī)逻辑(jí)是(shì)比较(jiào)完备的(de)：一是央企是实现(xiàn)国家战略发展(zhǎn)的“排头兵”，不(bù)断受到(dào)政策的支持与引导(dǎo)；二是央企(qǐ)作为资(zī)本(běn)市场“压舱石”“基本盘”具有(yǒu)重要(yào)作(zuò)用；三(sān)是(shì)央(yāng)企引领科(kē)技创新，研发占比(bǐ)逐年提升(shēng)；四是央企(qǐ)仍是A股估值(zhí)洼地(dì)。未来在不断完善中国特色现代资本(běn)市场(chǎng)下，预计国资央企有望迎来估值(zhí)修(xiū)复。

　　汇添富基金经(jīng)理(lǐ)晏阳也表示，当前稳健(jiàn)的经营业绩为央国企的估值重塑提供了市场(chǎng)认(rèn)可的基(jī)础。从盈(yíng)利能(néng)力方面来(lái)看，近年来央国(guó)企ROE出(chū)现(xiàn)明显企稳回(huí)升，目前已超过(guò)其(qí)他类型企业，高于A股平均水平，体现出(chū)央国企较强的“价值创造”能(néng)力。从成长性来(lái)看，2022年三季(jì)度国(guó)资(zī)委旗下上市央(yāng)企营(yíng)业总收入(rù)同(tóng)比增(zēng)长8.53％，同(tóng)期全部A股为2.52％；归母净利润同比增(zēng)长12.53％，而同期全部A股仅(jǐn)为8.01％，体现出央(yāng)国企的发展韧(rèn)劲。展望未来，央国企上市(shì)公司质量的(de)提升或将成为(wèi)央国(guó)企估值重塑的核(hé)心动力。

　　招商基金量化(huà)投资部(bù)基金经理刘重(zhòng)杰也表示，从(cóng)公司经营的角度看，上市(shì)央、国企的(de)盈利能(néng)力(lì)相(xiāng)比A股市(shì)场整体而言更加(jiā)稳健(jiàn)，ROE、分红率、股息率过往长(zhǎng)期领先，具备较(jiào)高(gāo)的(de)长期投资价值，或更符合机构投资者、个人(rén)养老金等配置性的需求。在中国(guó)特色估值(zhí)体系的推进过程中(zhōng)，央企股东回(huí)报(bào)指数具备(bèi)较好的(de)长期配置价值。

　　关于(yú)央企回报ETF小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)的10问10答

　　1、问(wèn)：目前这3只ETF所跟踪的央企(qǐ)股东(dōng)回报(bào)指数是什么？

　　答：中证国新央企(qǐ)股(gǔ)东(dōng)回报(bào)指数，指数由国新投资有限公(gōng)司定制，主要(yào)选取国务院国资(zī)委下属现 金(jīn)分(fēn)红或回(huí)购总额占(zhàn)总市值(zhí)比(bǐ)率较高(gāo)的50只上(shàng)市公司证券作(zuò)为指数(shù)样本(běn)， 以反映央企股东回(huí)报主题上市公司证券(quàn)的整(zhěng)体表现(xiàn)。

　　指(zhǐ)数行业覆盖(gài)钢铁、建筑装饰、公(gōng)用事(shì)业、石油石化、煤炭、建筑材料、房地(dì)产、机械设备等，前十大成份股(gǔ)权重合计约33％，均为央(yāng)企(qǐ)板块(kuài)蓝筹股(gǔ)。

　　央企股东回报指(zhǐ)数(shù)前十大成份股(gǔ)：

　　数据来源(yuán)： Wind、中证(zhèng)指数公司， 截至(zhì)2023年3月(yuè)31日。

　　2、问：中证国新央(yāng)企股东回(huí)报(bào)指(zhǐ)数有哪(nǎ)些特(tè)色？

　　答：高分红：央企股东回报指(zhǐ)数聚焦高分(fēn)红与高回购央(yāng)企(qǐ)，指数近12个月股息率(lǜ)为4.86％，远高(gāo)于主流指(zhǐ)数的分红水平。

　　低(dī)估(gū)值(zhí)：央企股东回报指数当前市盈率约(yuē)为9倍，相对于主流指数表现出更低的估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，央企估(gū)值重塑潜力大。

　　高ROE：央企(qǐ)股东回(huí)报指数近五年ROE水平均稳定保持在8％以上，体现出较好的盈利水平和盈利稳定(dìng)性。

　　3、问：目前(qián)这3只(zhǐ)央企回报ETF发行时间是？

　　答：产品募(mù)集日基本(běn)是5月15日至5月19日。投资(zī)者可选(xuǎn)择网上(shàng)现金认购、网下现金认购和网下(xià)股票(piào)认购3种(zhǒng)方式

　　4、问：目前(qián)这3只央(yāng)企回报ETF发行有限额么？

　　答(dá)：目前3只(zhǐ)产品募集规模(mó)上(shàng)限为20亿元(yuán)，如果募(mù)集规模(mó)超过20亿(yì)元，将采取比例配(pèi)售的措施。

　　5、问：目(mù)前这(zhè)3只央企回报ETF的费用(yòng)如何？

　　答：一(yī)般ETF产(chǎn)品涉及认(rèn)购费、管(guǎn)理费、托管费等。

　　目前3只产(chǎn)品(pǐn)认购费用来看，在认购金额低于50万，认购费(fèi)均为0.8％，在50万和(hé)100万之间，广发旗下产品为(wèi)0.4％，其(qí)他两(liǎng)只为0.5％，而高于100万，均为1000元。

　　管理费上，3只产品(pǐn)均为0.5％，而(ér)托管(guǎn)费上，广发旗下产品为0.05％，招商和汇(huì)添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安排，以及后(hòu)续做市商如何安排(pái)？

　　答：这3只(zhǐ)ETF将在上交所上市。多家公司后续将安排做市商，保(bǎo)障充分的(de)流动性(xìng)支持。

　　7、这(zhè)3只ETF基金的基(jī)金经理人选？

　　答：从目前看，这三家(jiā)基金公司都由(yóu)“实力派”来担纲基金经理。其中广发央企回(huí)报ETF拟任基金经理罗国(guó)庆(qìng)为广发基金指(zhǐ)数投(tóu)资部副总经(jīng)理，而汇添富央企回报ETF采取了双基金(jīn)经理来管(guǎn)理。

　　8、问(wèn)：央企股东回报指数历(lì)史表现怎(zěn)么样？

　　答：WIND资讯数据显示，截至3月31日，央企(qǐ)股东(dōng)回报指数过去三年累计涨(zhǎng)幅41.42％，过去三年历史(shǐ)年化回报12.60％，超越同(tóng)期沪深300和上证红(hóng)利指数的表现。

　　9、问：如何看(kàn)待央企指数的(de)投(tóu)资价(jià)值？

　　第一(yī)、央企特(tè)色突出：1、市值优势明显(xiǎn)，具备较高的长期投资价值；2、央企经营较(jiào)稳健，整体平(píng)均盈利(lì)高于A股；3、肩负(fù)社会责任，是国家战略发展主力军。

　　第二、“中特估(gū)”背(bèi)景(jǐng)：估值较(jiào)低，重塑中国特色估值体系背景(jǐng)下估值提升空间较大。

　　第(dì)三、红利因子叠加：1、红(hóng)利属性更明显，追(zhuī)求分享(xiǎng)高质量发展成果(guǒ)2、具备一(yī)定(dìng)抗通胀能力和抗(kàng)风险的配置效(xiào)益。

　　10、问(wèn)：目前央企概念已经涨过一(yī)轮了，板块(kuài)持续性如何？

　　答：一、央企当前估值(zhí)仍处于较低分位水平。截至2023年4月(yuè)底，中证央企指数市盈率TTM为(wèi)10.59，低于全市(shì)场中证全指的(de)17.07。自2014年底至今，中(zhōng)证央企指数估值水平（市(shì)盈率TTM）处于其(qí)38％分位水平(píng)。无(wú)论横向对比还是纵向比较，央企整体估值水平与其(qí)经(jīng)济(jì)地位并不匹配，亟待改(gǎi)善，在政策支(zhī)持(chí)下有望迎来(lái)重塑。

　　二、央企(qǐ)重估(gū)或是贯穿全(quán)年的主线。从券商(shāng)机构的(de)对外观点来看，多家券商(shāng)明确表示今年的投资主(zhǔ)线之(zhī)一就是(shì)央国企价值(zhí)重估。部分券商的观(guān)点如下：

　　国信证(zhèng)券：继(jì)续把握国企价值重估这一投资主线；

　　银河证券：不受黑天鹅干扰，坚持数字经济+国企改革主线；

　　平安证券：数(shù)字经济+国企改革的投资主线更为(wèi)清(qīng)晰；

　　光大证券：在新一(yī)轮(lún)国企(qǐ)改革和中国特色估(gū)值体(tǐ)系(xì)推(tuī)动下(xià)，当前国企价值重估行情有望持(chí)续并(bìng)形(xíng)成(chéng)主(zhǔ)线行(xíng)情(qíng)。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 小学六种说明方法及作用，六种说明方法及作用(简短)