总市(shì)值(zhí)超6万亿的科创板(bǎn)市(shì)场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日(rì)，中国(guó)证监会官网消息，为健全多(duō)层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权上市工作。同一(yī)天，上交(jiāo)所也发(fā)布消息，将(jiāng)在中国证监会指导下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市(shì)工作的启(qǐ)动(dòng)，将为科创板(bǎn)市场的(de)科技(jì)创新投资带来(lái)风(fēng)险管理(lǐ)工具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满(mǎn)足投(tóu)资(zī)者多元化的交易(yì)和风险管理需(xū)求。而相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的(de)规模(mó)、流动性和交投活跃度(dù)产生积极(jí)影响，同时为科创板(bǎn)市场投(tóu)资(zī)带来中长(zhǎng)期(qī)资金(jīn)，增强(qiáng)市场的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显示，为健全(quán)多(duō)层(céng)次(cì)资本市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市(shì)场风险管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启动科创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期(qī)权(quán)是我(wǒ)国首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期(qī)权品种，科(kē)技创新特(tè)色鲜(xiān)明，与现有(yǒu)ETF期权品种形成良(liáng)好互补。上市(shì)科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重(zhòng)大(dà)举措，是贯(guàn)彻落实党中央(yāng)、国务院关于推进上海国际金融中心建设、支持(chí)浦东(dōng)新区(qū)高水平改革开放决策(cè)部(bù)署的重(zhòng)要(yào)安排。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利于(yú)吸(xī)引(yǐn)长期资金(jīn)配置科创板(bǎn)，激发科创板(bǎn)创新活力(lì)，满足多元化的交易和风险管理需求，有(yǒu)助(zhù)于继续发挥好科创板改革先行(xíng)先试的示范引领作用，不断提升(shēng)服务实(shí)体(tǐ)经(jīng)济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海证券交易(yì)所官(guān)网也(yě)发布消息(xī)，上(shàng)交所(suǒ)将在中国证监(jiān)会指导下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持创新体系”、支持浦东新(xīn)区高水平改革(gé)开放、支持(chí)创新驱动发(fā)展战略(lüè)的重(zhòng)要举措，对促进科创板企(qǐ)业进一步发挥科创(chuàng)能效、支持(chí)科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据(jù)统计(jì)，2019年设(shè)立(lì)以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市(shì)场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬(yìng)科(kē)技(jì)”企(qǐ)业(yè)上(shàng)市的集聚示范效应日(rì)益(yì)显现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创板已有(yǒu)上市公(gōng)司(sī)519家(jiā)，总市(shì)值(zhí)达(dá)6.65万亿(yì)元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示，目前科创板尚缺少相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，上交所根据(jù)市(shì)场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期(qī)权新(xīn)产品研发(fā)，将其作为完善科创板配套(tào)产品体系(xì)、提升(shēng)科创板吸引力和流(liú)动(dòng)性(xìng)、推进科(kē)创板做(zuò)市商(shāng)制度功能发挥、持续发挥科(kē)创板改革先行先试示范引领作用(yòng)的(de)重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上(shàng)市科创50ETF期(qī)权(quán)，可有效(xiào)满足科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有(yǒu)助(zhù)于科创板更好发(fā)挥资本(běn)市幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班场改革(gé)试验田(tián)作用，对于促进科(kē)创(chuàng)板(bǎn)和(hé)股票期权市场长期持续健康发展意义重(zhòng)大。”上交(jiāo)所相关(guān)负(fù)责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健运行(xíng)和风险防(fáng)控工作，多举(jǔ)措确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防控工(gōng)作，持(chí)续(xù)完善制度规(guī)则(zé)体系，加强运行管理和风险监测(cè)。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步完善风(fēng)险防控(kòng)机制，并根据市场运行情况改进(jìn)优化(huà)，确(què)保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所(suǒ)也表(biǎo)示，上(shàng)交所(suǒ)高度重视ETF期(qī)权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实(shí)施(shī)了投资者适当(dāng)性(xìng)管理制度(dù)、保证金制度、持仓限额制度等(děng)一系列风控安排幼儿园晨间谈话内容有哪些小班，幼儿园晨间谈话内容有哪些中班，保障(zhàng)了(le)期权市场平稳运(yùn)行。

　　针(zhēn)对(duì)科创50ETF期(qī)权(quán)，作为宽基类(lèi)ETF期权产品，上(shàng)交所将总体沿用(yòng)前期的风控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参(cān)数适应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相(xiāng)关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所将(jiāng)在(zài)目前行之有效的风险(xiǎn)防控(kòng)和(hé)市场监管措施的(de)基础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在中国证监(jiān)会的(de)指导下，会(huì)同市场各方扎实做好各项(xiàng)业(yè)务(wù)和技术准备(bèi)工作，保(bǎo)障科创50ETF期(qī)权平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融(róng)衍生工具，在价(jià)格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票期权试点(diǎn)以来，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上(shàng)市了7只ETF期权，市场运行平稳(wěn)有序，有效(xiào)发挥了引入增(zēng)量资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了基(jī)础。

　　据记者统计，作为股票市场的(de)基础(chǔ)性风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，早在2015年(nián)2月9日，上交所(suǒ)就上(shàng)市(shì)交易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深(shēn)交所(suǒ)上市(shì)交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同(tóng)期深交所上市(shì)创(chuàng)业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所(suǒ)上(shàng)市交(jiāo)易(yì)。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投资者的风险管理工具(jù)将更加丰富和多(duō)元化。

　　一位公募投(tóu)资人士对此表示，目前(qián)我国已(yǐ)经推出了不(bù)同(tóng)类型的期权品种，不(bù)同(tóng)品种对应市场不同的市值的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板市(shì)场的宽基指数形成覆盖，科技(jì)创新(xīn)风格(gé)投资有了风(fēng)险管(guǎn)理工具，这将有(yǒu)利于投资者做好风险管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记者观察，目(mù)前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场的(de)龙头产品，目前(qián)包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而(ér)从目前全市场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华(huá)夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前管理规模仅次于华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF，位居(jū)国(guó)内股票ETF市场管理(lǐ)规模第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基(jī)金旗下科创(chuàng)50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类(lèi)型(xíng)指数跟(gēn)踪产品中(zhōng)，规模(mó)也位居前(qián)列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约标(biāo)的，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF成为合约标的(de)的可能性(xìng)较大(dà)，管理规模和产品(pǐn)流动性(xìng)都具备突出(chū)优势。”上述(shù)公募投资人士(shì)称。

　　而根据业(yè)内人士分析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权(quán)，将对该(gāi)ETF龙头产品的(de)规模(mó)、流动性(xìng)和交(jiāo)投活(huó)跃度产生(shēng)积极(jí)影响。

　　华(huá)南一(yī)位股票ETF基金经理(lǐ)表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可(kě)以借助相应的风险管(guǎn)理工具进行方向性投资、波动率投(tóu)资等，在投资层面的配套策略也会丰(fēng)富(fù)起(qǐ)来。充分(fēn)发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动性进(jìn)一步(bù)提(tí)高，进(jìn)而促进(jìn)规(guī)模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理工具，有(yǒu)利于(yú)吸引中(zhōng)长(zhǎng)资资(zī)金，增(zēng)强股(gǔ)票ETF产品关(guān)注度，这也会让相(xiāng)应的龙头(tóu)ETF产品的规模(mó)和流动性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力(lì)也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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