财(cái)联(lián)社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内(nèi)获悉(xī)，近期监管部(bù)门正陆续召集(jí)相关保险(xiǎn)公司开会，主要(yào)内容是进(jìn)行窗(chuāng)口指导，要求寿险公司(sī)调整新(xīn)开发(fā)产品的(de)定价(jià)利率，控制利(lì)差(chà)损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　新开发(fā)产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管部门陆续召集了多家寿险(xiǎn)公司(sī)开会，以窗口指导(dǎo)的名义(yì)，要求公(gōng)司调整产(chǎn)品利率(lǜ)，控制利(lì)差(chà)损。

　　据悉(xī)，监管要求险(xiǎn)企新开(kāi)发产(chǎn)品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调(diào)整(zhěng)的主要思路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节(jié)奏(zòu)，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久前监管召集险企进行(xíng)调研会的后(hòu)续(xù)。3月21日(rì)财联社记者曾报(bào)道，为引导人身险(xiǎn)业降低(dī)负(fù)债成(chéng)本(běn)，加强行(xíng)业负债质量管理，银保(bǎo)监会人(rén)身险部组织保险行业协会以及多(duō)家保(bǎo)险公司(sī)开展调研。将(jiāng)重点调研普通险预定利(lì)率(lǜ)分布、分红(hóng)险预定(dìng)利率(lǜ)和分红(hóng)水(shuǐ)平等公司负债成本情况，以及降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估(gū)利率对公司和行业的影响，包括对新产(chǎn)品定价、存(cún)量业务(wù)退保(bǎo)、销售行为、市(shì)场竞争(zhēng)分析(xī)变化等(děng)的影(yǐng)响。

　　随后(hòu)据(jù)报道，监管在北京、南京、武汉(hàn)三(sān)地召开座谈会。其中，北京参会的保险公司(sī)包括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等(děng)；南京参会的(de)保险公司有(yǒu)太保寿险、工银(yín)安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的(de)保险(xiǎn)公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会的(de)一位总精算师表示，各险(xiǎn)企基(jī)本就(jiù)降(jiàng)低责任准备金评估(gū)利率达成共识，有公司建议分阶段调整(zhěng)，比如普通型长期(qī)年金的责任(rèn)准备金(jīn)评估利(lì)率目前为年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具(jù)体的(de)调整方案还有待监管研究后出台(tái)。

　　有(yǒu)保(bǎo)险(xiǎn)公司业(yè)内人(rén)士(shì)对财联社记者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了(le)”。也有业内人(rén)士对财联社记者表示(shì茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种)，此次(cì)主要涉及新开发(fā)产品的(de)定价利率，以往的产品不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避免(miǎn)。

　　下调预定利率避免利差(chà)损风险

　　平(píng)安非银团队表示(shì)，我(wǒ)国险企资产配(pèi)置风格稳健，债券投资比例稳步提升，其他资产以非标(biāo)资产为主(zhǔ)、投资比例持(chí)续(xù)回落，股票(piào)和基(jī)金投(tóu)资比例基本稳(wěn)定。2018年以来(lái)，主要券(quàn)种长端利率中(zhōng)枢下行，长久期债券和优(yōu)质非标资(zī)产供给有限，保险固收类(lèi)资产配置面(miàn)临挑战。同时，权益市(shì)场波动率较大(dà)、对投资收益率影响较大。近年监管按(àn)产品(pǐn)类型调(diào)整评(píng)估利率、防(fáng)范化解利差损风(fēng)险。2023年3月银保监会召(zhào)开座(zuò)谈会(huì)，各险企已就(jiù)降低责任准备(bèi)金(jīn)评(píng)估利率达成共识。

　　东吴(wú)证券非银团队此(cǐ)前曾表(biǎo)示(shì)，短期来看，引导(dǎo)降低负债成本将(jiāng)大(dà)幅刺激(jī)产(chǎn)品(pǐn)销(xiāo)售，老产(chǎn)品停售(shòu)炒(chǎo)作难(nán)以避免。中(zhōng)期来看，预(yù)定利率跟随(suí)评估利率下行，保险公司(sī)分红险占比提升，有望(wàng)缓解人身险公(gōng)司刚性(xìng)负债成本(běn)压力(lì)，寿险产(chǎn)品本身(shēn)保本属性(xìng)有望(wàng)进(jìn)一步强化。

　　实(shí)际上，监管历史上(shàng)有过多(duō)次(cì)调整评估利(lì)率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司(sī)为了和银行竞争，长期保险的预定(dìng)利率均在8％以上。考(kǎo)虑(lǜ)到利差损风险，1999年，原(yuán)保(bǎo)监会下发《关于(yú)调整寿险(xiǎn)保单预定利率的紧急通知》，全(quán)面叫停高预(yù)定(dìng)利率产品，强制寿险公(gōng)司将寿(shòu)险保单的(de)预定(dìng)利率(lǜ)调整为不(bù)超(chāo)过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在(zài)20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险企销售大量高负债(zhài)成本、低利润产(chǎn)品(pǐn)。1980年(nián)左右，利率下行(xíng)，投资承压，据美(měi)国审计总(zǒng)署统(tǒng)计，1975年(nián)-1990年(nián)间共有176家人寿(shòu)和健康(kāng)保(bǎo)险公(gōng)司破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系(xì)险企销售大量对利率敏感的低(dī)利(lì)润产品(pǐn)；同(tóng)时(shí)市场压力(lì)致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考海外，低(dī)利率环境下，负债(zhài)端主要通过调整寿险产品结构、下调预(yù)定利率的方(fāng)式来避免利差损(s茶名如鱼水是什么茶 如鱼水是什么品种ǔn)风(fēng)险。近年(nián)来，我(wǒ)国长端(duān)利率地位震(zhèn)荡、权益市场波动(dòng)加剧，寿险行业面临着潜在的利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)、险企利润承(chéng)压。保险监管趋(qū)严，通过发布产品负面清单、下(xià)调演示利(lì)率(lǜ)、分(fēn)产品调(diào)整评估利率等降(jiàng)低(dī)负债端成本。

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