北交所开市至今一年半，公(gōng)募(mù)基金投资北交所步(bù)伐(fá)不断推(tuī)进，除了推出(chū)北证50指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特新”主题基(jī)金外，存量产品也加大北交所布局力度，今年更有新基金密集公告可(kě)投北(běi)交所(suǒ)股票(piào)。

　　多(duō)家公募机构(gòu)及(jí)人(rén)士表示，随(suí)着北证50指数推出，北交所活跃度抬升(shēng)，部分公司表现良(liáng)好，叠加较低的估(gū)值水平(píng)，公募基金等专业投资(zī)者积极挖掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北交所的意愿也在(zài)增加。从(cóng)长期(qī)投资的角(jiǎo)度看，北交所股票(piào)处(chù)于投(tóu)资相对早期阶段，更具成长空(kōng)间(jiān)，符合(hé)“专(zhuān)精特新(xīn)”属性(xìng)的(de)隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资价值受(shòu)到(dào)公募资金的(de)青睐。

　　新基金公(gōng)告可(kě)投北交所

　　专业(yè)机构挖掘(jué)北(běi)交所投资机(jī)会

　　据记(jì)者统计，截(jié)至(zhì)5月13日，今年以来(lái)累计有申万菱信沪深300价值(zhí)ETF、鑫(xīn)元成(chéng)长驱动、银华心质混合(hé)、中庚(gēng)港股通价值18个月等十多只次新基金公告可(kě)投资于北京证券交易(yì)所上市(shì)股票(piào)，并揭示了相关风(fēng)险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还(hái)有华商、中庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公司也(yě)发布公告称，北(200克等于多少毫升水，200克是多少ml水běi)交所上市股票是国内依(yī)法发行上(shàng)市的股票(piào)，属于基金法(fǎ)规(guī)定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基金(jīn)合同所规定的(de)投资(zī)目标、投资策略、投资范(fàn)围、资(zī)产配置比(bǐ)例(lì)、风(fēng)险收益特征和相关风险(xiǎn)控制指标等前(qián)提下，公司(sī)旗(qí)下基(jī)金可参(cān)与北(běi)交所(suǒ)股票的投资。旗下新(xīn)增(zēng)基金如果符合基金合同的有关规定，亦可投(tóu)资北交所上市(shì)股(gǔ)票。

　　谈及上述现象，中信(xìn)建(jiàn)投基金(jīn)相关投研人(rén)士表示，公募(mù)新基(jī)金之所(suǒ)以密(mì)集公告可(kě)投(tóu)北(běi)交(jiāo)所，一方面表明专业(yè)投资机构敏锐地发现(xiàn)了北交所相关(guān)股票潜在的投(tóu)资机会，开始加大布局力度；另一方面，北(běi)交所上市公司是除沪(hù)深两市以外国(guó)内最优(yōu)质公(gōng)司的(de)代表，许多标(biāo)的当前估值水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景(jǐng)顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持(chí)股总量的(de)角度来看，公募(mù)参与北交所意愿在持(chí)续增加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司(sī)数量、总(zǒng)体规模较小，流动(dòng)性较弱，去年11月北交(jiāo)所推(tuī)出北证50指数以(yǐ)来(lái)，被动资(zī)金的加入使得(dé)整(zhěng)个板块的成交(jiāo)变得更加(jiā)活(huó)跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来越多投资者关(guān)注到北交所，自然也引来更多资金的(de)关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主要取决(jué)于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以(yǐ)及专精(jīng)特(tè)新领(lǐng)域(yù)的景气(qì)度。而近期北交(jiāo)所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品出现在(zài)北交所公司前十大股东名单中；北交所(suǒ)较(jiào)大规模公(gōng)司(sī)去年业绩(jì)涨(zhǎng)势良(liáng)好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基(jī)金在北交所的持(chí)股集中度(dù)高。“预计随着后续市场流动性的改善和(hé)创新型(xíng)中小企业(yè)的高速成长，北(běi)交(jiāo)所投资有望实现戴维(wéi)斯(sī)双击。”

　　不过，受(shòu)流通(tōng)市值小、流动性等(děng)制约(yuē)，初步(bù)“试水(shuǐ)”北(běi)交所市(shì)场的(de)公募基金，在投资(zī)比(bǐ)例、策略上也存在(zài)差异，但未来会加大(dà)对北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所的战略定位(wèi)和(hé)上市(shì)公司“小而美”的特(tè)征(zhēng)，预(yù)计次新基金投资(zī)将深(shēn)入细分产业链的研究，挖掘市场(chǎng)前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股(gǔ)机会。同(tóng)时，也(yě)可(kě)根据主板上(shàng)一(yī)些成长赛道的(de)公司估值(zhí)水平，在北交(jiāo)所中进行(xíng)映(yìng)射，选(xuǎn)择估值水(shuǐ)平显著(zhù)偏低的公司进行投资(zī)。在组合配置(zhì)上，力求(qiú)均衡和风险分散(sàn)，降低中小企业(yè)经营(yíng)波动大的风险。此外，北交所(suǒ)相(xiāng)关基金(jīn)也会积(jī)极参与转板、新(xīn)股发行等投资(zī)机会。

　　中信建投基金上述(shù)投研人士也称(chēng)，我们高度重视北交(jiāo)所(suǒ)投资机(jī)会，目前有一只北(běi)交所主题基金，未(wèi)来一方面会根据市场情况(kuàng)，择(zé)机发行更多(duō)以北交(jiāo)所股票为(wèi)主要投资范围的基金产品(pǐn)，另一方面，不(bù)排(pái)除(chú)将存量基(jī)金产品的投资范围扩大至(zhì)北交(jiāo)所(suǒ)股票，同(tóng)时会增加(jiā)研究团队(duì)拓(tuò)展对(duì)北(běi)交所(suǒ)股票的(de)研究(jiū)深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有数量(liàng)达历史最高

　　从公募持仓(cāng)北(běi)交所(suǒ)股票总市(shì)值情况(kuàng)看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金持200克等于多少毫升水，200克是多少ml水有北交所个股数量82只(zhǐ)，达(dá)到历史最高(gāo)水平；持股总量(liàng)2.44亿股(gǔ)，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市(shì)以来，公募投(tóu)资北交所总市(shì)值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公司中，与新能(néng)源行业相(xiāng)关(guān)的个股市值占(zhàn)比较(jiào)高，而(ér)去(qù)年下半年(nián)新能(néng)源行业整体回调幅度较(jiào)大，带动投(tóu)资(zī)北交所市值有所回落(luò)。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人称。

　　而从今(jīn)年年(nián)初(chū)看，北证50指数一度出现快速上(shàng)涨势头(tóu)，2月份以来震(zhèn)荡(dàng)下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资(zī)的角度看，北交所的投资(zī)价值仍(réng)然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示(shì)，北(běi)交所(suǒ)当下(xià)呈(chéng)现的特征类似于(yú)一级半的市场，即投资阶段(duàn)相比(bǐ)一级市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证的大多数公司而言又相对早期(qī)，可(kě)投资标的规模也(yě)相(xiāng)对更(gèng)小；但(dàn)从长期投资(zī)的角度(dù)来说(shuō)，这也(yě)意味(wèi)着更(gèng)大的成长空(kōng)间和收益率(lǜ)预期，故我们认为北(běi)交所具备良好(hǎo)的(de)长期投(tóu)资价值。

　　具(jù)体落(luò)实在投资层面，景顺长城(chéng)基金表示，我(wǒ)们对于具(jù)体行(xíng)业没(méi)有明确(què)的(de)偏好，但(dàn)是整(zhěng)体还(hái)是比较看好细分行业的、符合(hé)“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不高(gāo)，但(dàn)在其所属行(xíng)业中拥有(yǒu)较(jiào)强的竞争力，在研发投入的强度上(shàng)、成长(zhǎng)性指(zhǐ)标上，也(yě)不弱于创业板(bǎn)、科(kē)创板的(de)上市公(gōng)司，而且由于市(shì)值较(jiào)小，可能反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元基金也表示，从中长(zhǎng)期视角看(kàn)，随着北交所交易制度的不(bù)断完善、已上市企(qǐ)业(yè)的投资(zī)价值不(bù)断明确(què)，以及场内(nèi)流动性不断(duàn)提升，势必会吸(xī)引更多(duō)优秀(xiù)的企业、活(huó)跃的资金流入。北证50指数估值有向上(shàng)修复(fù)的空间(jiān)，当前(qián)配置的性价(jià)比较高，胜率和赔率(lǜ)都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合当前的北交(jiāo)所(suǒ)整(zhěng)体估值水平，叠加2023年(nián)下半(bàn)年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基金(jīn)将重点(diǎn)关注(zhù)成(chéng)长(zhǎng)赛道(dào)，尤其(qí)是具有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方(fāng)面，投资者可(kě)重点关注具有(yǒu)高(gāo)成(chéng)长(zhǎng)性、国产(chǎn)化(huà)逻(luó)辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在(zài)科技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴(yùn)藏较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相(xiāng)关(guān)投研(yán)人士也称(chēng)，北(běi)交所有一(yī)大批优秀的创新型中小企(qǐ)业，借国(guó)家政(zhèng)策支持的(de)东风(fēng)和(hé)企业(yè)自身的努力，我(wǒ)们相(xiāng)信会有相当体量的企(qǐ)业成长成为大型企(qǐ)业，这个成长的过程会给投资(zī)者带来丰厚回(huí)报(bào)，因此我们认为北(běi)交所具(jù)备长期投资价值。“具体细分而(ér)言，我(wǒ)们更(gèng)加看好电(diàn)力设备(bèi)、机械设备(bèi)、医药生(shēng)物等三个领(lǐng)域。”

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