金融(róng)界5月22日消息 悄然之(zhī)间，已经(jīng)崩盘了33年的(de)日(rì)本(běn)股市(shì)竟然奇迹般的(de)活(huó)过(guò)来了(le)，甚至还(hái)在不断挑(tiāo)战(zhàn)新(xīn)高，真(zhēn)是活久见。

　　22日，日(rì)本股(gǔ)市主(zhǔ)要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同(tóng)时也(yě)是自日(rì)本泡沫经济崩(bēng)溃(kuì)以来的最高收盘(pán)价。今年以来日经225指数(shù)已涨超19%。

　　而这之前，日本股市(shì)几经挣(zhēng)扎(zhā)但是(shì)最终都黯淡收场，但是似(shì)乎这次有点不一样的味道，“股神”巴菲特助(zhù)阵、“华尔街大鳄”高盛摇(yáo)旗呐喊以(yǐ)及(jí)

　　地缘政(zhèng)治(zhì)的变(biàn)动使得日(rì)本股市变得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市(shì)爆发，海外资金是不(bù)可或缺的力量。数(shù)据显示，海(hǎi)外投资者对日(rì)本股票(piào)需求稳健。根据日(rì)本(běn)交易所(suǒ)集团，4月海外投资(zī)者净(jìng)买(mǎi)入价值2.15 万亿日元（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为(wèi)2017年(nián)10月以来(lái)最大规模的外国人净购买(mǎi)量。不(bù)过(guò)，日本企业部门仍然是日(rì)本股(gǔ)票的最大净之字是什么结构的字，近字是什么结构(jìng)买(mǎi)家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括(kuò)在3年前就“闻到”金钱(qián)味(wèi)道的巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲特(tè)掌(zhǎng)管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次(cì)披露(lù)，其收购了日本前五大贸易公(gōng)司每(měi)家略高(gāo)于5%的股份。这五大(dà)贸易公司分(fēn)别是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井物产、住友(yǒu)商事和丸红。自首次披露之后(hòu)，巴菲特已3次(cì)购(gòu)买并扩(kuò)大了(le)对日本五大商社的股份持有量。

　　从(cóng)近期数(shù)据披露可(kě)以看出，伯克希尔哈撒(sā)韦(wéi)目(mù)前在日(rì)本持有的股票比(bǐ)在美(měi)国以外(wài)任(rèn)何(hé)其(qí)他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持(chí)了(le)日本五(wǔ)大商社(shè)，并暗示将进一步投资日本股票。现年92岁高龄的他还在上个月罕(hǎn)见地亲(qīn)自访问日本(běn)。

　　对于为何在(zài)这个时点，不(bù)断增(zēng)持日本股票？在5月(yuè)初巴菲特股东大(dà)会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决(jué)定其实非(fēi)常(cháng)简单，也(yě)非常容易理解，我们可能(néng)和这(zhè)五(wǔ)家公司(sī)都有过业务来往。从整体来看(kàn)，这些公司能够(gòu)支付不错的(de)分红，在某些情况下也会回购股票，我们也(yě)能(néng)很好(hǎo)地理解他们(men)所拥有(yǒu)的一(yī)大堆业务，同时我们还能通过融资解(jiě)决汇率(lǜ)风(fēng)险问题。所以我们就开始购(gòu)买了，甚至这件事情一开始我都没(méi)有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之(zhī)行的部分原因是(shì)为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非(fēi)保险(xiǎn)业务副董(dǒng)事长格(gé)雷格(gé)·阿贝(bèi)尔，被视为(wèi)巴(bā)菲特的接班人），因为接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年(nián)布局的巴菲特已(yǐ)经赚(zhuàn)麻了，巴(bā)菲(fēi)特再次用行(xíng)动告(gào)诉大家(jiā)姜(jiāng)还是老的辣(là)。

   多位大佬抄(chāo)底日本

　　除了(le)巴菲特，还有其他大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。3月(yuè)31日(rì)，黑石(shí)集团主(zhǔ)席(xí)苏世民拜(bài)访了日本首相岸田文(wén)雄(xióng)。黑(hēi)石集团两(liǎng)年前(qián)在日本一举收购8家酒店(diàn)，此行被外界普遍认为日本还蕴藏着更多投(tóu)资机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创始人(rén)亨(hēng)利·克拉维斯也在日本与投资对象展开交流(liú)。

　　4月(yuè)初造访日本东(dōng)京的还有美国(guó)对冲基(jī)金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些时候决定(dìng)重新(xīn)在东京(jīng)开设办事处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日(rì)本(běn)市场的运营牌(pái)照(zhào)。

    日本受益于地(dì)缘政治格局变化

　　自1989年日本泡(pào)沫经济(jì)崩溃以来，日(rì)本股市一(yī)直(zhí)都在苦苦(kǔ)的填坑之中(zhōng)，如今似乎局面(miàn)发生了变化(huà)。

　　虽然巴菲特在股东大会上解释(shì)了(le)抄(chāo)底日本股市，但(dàn)是“狡猾”的巴老爷子也有所保留。站在(zài)事后马后炮的角(jiǎo)度看，对股(gǔ)市拥有独特理解的巴菲特对(duì)国际地缘政(zhèng)治的(de)变化也颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美贸(mào)之字是什么结构的字，近字是什么结构易争端(duān)以来，国际(jì)地(dì)缘政治格局(jú)巨(jù)变。在新的地(dì)缘政(zhèng)治格局(jú)下，日本在亚太格局中扮演(yǎn)了更加重(zhòng)要的角色，同(tóng)时(shí)日本在芯片(piàn)等产(chǎn)业发展中野心勃勃(bó)，这都成为了(le)边际(jì)上(shàng)的重要变量(liàng)。仔细(xì)观察(chá)日本的经(jīng)济脉络，我们也会发现日本的设(shè)备(bèi)投资开(kāi)始进入加速期，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对(duì)稳(wěn)定甚至略显僵(jiāng)化的政治(zhì)格(gé)局，在全球(qiú)动荡的(de)大背(bèi)景下反而成为(wèi)了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅(xiù)到了(le)”日本(běn)敏感(gǎn)变(biàn)化的巴菲特，一(yī)直在等待出手的时机(jī)。直到新冠危机爆发，日(rì)本股(gǔ)市(shì)出现(xiàn)急搓(cuō)，巴菲(fēi)特终于(yú)等到了被低估的日本资产，自(zì)此疯狂抄底日(rì)本(běn)股市。

　　而日本5大(dà)商社(shè)也用业绩证(zhèng)明(míng)自己的(de)确被低(dī)估了。据(jù)日经中文网，日本综合商社的2022财年（截(jié)至2023年3月）合并财报于(yú)5月9日全(quán)部出(chū)炉。5大商社(shè)的(de)合计净利润超过(guò)约4.2万亿(yì)日元，在短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。

　　除了日(rì)本基本面发生的变化，日本监管层(céng)的助推(tuī)也是一股(gǔ)不容(róng)忽视的力量。日本监管层持续(xù)推动企(qǐ)业经营能力(lì)的(de)改(gǎi)善和价(jià)值的(de)修复(fù)，其(qí)中敦促企业对投资者提高回(huí)报(bào)、鼓励企业公开回购成为(wèi)改革(gé)重要抓手。

　　尤其(qí)是(shì)在今年(nián)3月(yuè)底，东京证券交易所为了改(gǎi)变大量个(gè)股股价(jià)跌破净值的情况，发(fā)布《关(guān)于实现关注(zhù)资金成本和股价经营要(yào)求》要求上市公司提高企业价值和资本效率从而提升股(gǔ)价后(hòu)，日本(běn)股(gǔ)市(shì)开始掀起(qǐ)一波(bō)回购热潮。

　　一向(xiàng)被(bèi)韭菜讥讽为“反向指标”的高盛也出来高喊日本可能正接近十年(nián)一遇的牛市。至于日本股市未来将走向何(hé)方，一切(qiè)将(jiāng)由时间(jiān)给出答(dá)案吧。

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