看看周末有(yǒu)哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通(tōng)胀升温(wēn)警报

　　标普全球周五公布的4月(yuè)美国制(zhì)造业Markit PMI意(yì)外重回(huí)荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升，分别创半年(nián)和一年来新高，综合(hé)PMI超预期强劲，创去年(nián)5月以来(lái)新高。其中的分项(xiàng)指(zhǐ)数释放价(jià)格(gé)压力再度(dù)升温的警报信号：4月购进价格创去(qù)年11月(yuè)以来新高(gāo)，出(chū)厂价格创去年9月以来新(xīn)高(gāo)。

　　标(biāo)普全球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升，或者(zhě)至少(shǎo)一(yī)定程(chéng)度居高(gāo)不(bù)下(xià)。PMI数(shù)据重燃价(jià)格压力的(de)通胀担(dān)忧，数(shù)据公布后，美股承压下行，主要美股(gǔ)指盘中(zhōng)集体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏感的(de)2年(nián)期美债收益率(lǜ)一度(dù)较(jiào)日(rì)内低(dī)位回升(shēng)10个基点；PMI公布前(qián)曾逼近周四所创一年来低谷(gǔ)的美元指数迅速抹平日内跌幅转(zhuǎn)涨(zhǎng)，刷(shuā)新日高(gāo)。

　　在美联储官员最近一再(zài)表态支持继续加(jiā)息后，黄金(jīn)大幅回(huí)落(luò)，本月(yuè)内首次(cì)收盘失守2000美元(yuán)/盎司心理(lǐ)关口，连续第二周(zhōu)因周五回落而全周累计由(yóu)涨转跌；工业金属(shǔ)总体继续下挫，在中国公布3月精炼(liàn)铜产量(liàng)同比(bǐ)增长9％、增(zēng)至创纪录高位后，市场开始(shǐ)担心中国的进(jìn)口铜需求，加之全(quán)周经济增(zēng)长前景的担忧(yōu)，伦(lún)铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌(diē)至(zhì)5个月(yuè)低谷，伦锡虽然继续回落，但(dàn)凭借周一(yī)大涨，全周仍累涨。原油(yóu)周五反弹，但经济前景的(de)担(dān)忧(yōu)压顶，未能延续(xù)一(yī)个月来累计涨势，汽油全周跌幅更大，其(qí)受到美国能源(yuán)部公布上周库存不降反增打击。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中央(yāng)银行(xíng)加息(xī)300基(jī)点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿(ā)根(gēn)廷中(zhōng)央银行宣布将基(jī)准利率由78％上调至81％，加息(xī)幅度(dù)达300个基点，高于此(cǐ)前市(shì)场预期的200个基点。

　　这是阿根廷央行今年(nián)第二(èr)次(cì)大(dà)幅加息，今年3月，该行也同样加息(xī)了300个基(jī)点，将基准利率从75％上调(diào)至78％。而在去年，这家央行也已经经历了多次加(jiā)息，总幅度达到(dào)了3700个基点。

　　阿(ā)根廷央行(xíng)在周四的(de)声明中表示，此次加息主要是由于3月该国通胀加剧，央行未来将继续(xù)监(jiān)测物(wù)价水平(píng)、外汇市(shì)场和货币(bì)总量(liàng)变化，以对利率政策做出进一步调整(zhěng)。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增(zēng)速；同比通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报告，在(zài)各(gè)类商品和(hé)服(fú)务中，餐厅酒(jiǔ)店消费、服(fú)装鞋履和烟(yān)酒等同比价(jià)格变化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教育和交(jiāo)通运输等方面价格波(bō)动相对较小(xiǎo)。

　　通胀(zhàng)报(bào)告发布(bù)当(dāng)天，阿根廷总统府发言人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂表示，3月通胀严重(zhòng)主(zhǔ)要原(yuán)因包括国际大宗商品价格受俄(é)乌冲突影响上涨(zhǎng)以及今年(nián)初阿根(gēn)廷(tíng)发生严(yán)重旱灾(zāi)等。另一项(xiàng)市场预期(qī)调查报告还(hái)显示，2023年阿根廷通胀率将达110％，而摩根大通认为这一数字可能会(huì)达到130％。

　　美国多地遭恶劣天气(qì)袭击，超1500万人面临严重雷(léi)暴风险

　　当(dāng)地时间4月21日，美国得克萨(sà)斯州在内(nèi)的多(duō)个地区持续遭到(dào)恶劣天气袭击，超过1500万人(rén)面临严重雷暴的(de)风险。风暴(bào)预测中心表示，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂风(fēng)和龙卷风等天(tiān)气状况，得州沿海(hǎi)地区(qū)到密(mì)西西比河巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么(hé)谷地区，以及(jí)俄亥俄河上游(yóu)到五大湖地区将受到影(yǐng)响(xiǎng)，部(bù)分地区(qū)的(de)洪水威胁增加。得州圣安东尼奥国际机场(chǎng)和奥斯(sī)汀-伯格斯(sī)特(tè)罗(luó)姆国际机场20日晚上因(yīn)天气状况而临时(shí)停飞。此外(wài)，俄克拉何马州(zhōu)19日(rì)遭受(shòu)龙卷风侵袭(xí)，共(gòng)造成3人死(sǐ)亡。俄克(kè)拉荷(hé)马州州长凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州部分地区进入(rù)紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美联(lián)社报(bào)道，当地时间20日，美国保守派电(diàn)台主(zhǔ)持人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布(bù)，他将(jiāng)参加2024年的美国总统竞选。

　　据美(měi)国(guó)有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道，在过去的几十年里，埃尔德一(yī)直在媒体行业工作，1993年，他(tā)开始主持自己的广播(bō)节目“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过广播节目在保守派中拥有了一(yī)批追随者。

　　低库存(cún)支(zhī)撑棕榈(lǘ)油近月价(jià)格

　　昨(zuó)日，油(yóu)脂期货继续(xù)下(xià)挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达4.9％，收于(yú)7080元/吨(dūn)；菜油主(zhǔ)力收(shōu)盘于8357元/吨(dūn)，跌幅达4.9％；豆(dòu)油主力收盘于7550元/吨(dūn)，跌(diē)幅达5.8％，跌(diē)破前低7558元(yuán)/吨，创下逾两(liǎng)年新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表示，一方(fāng)面，原油下跌较多，市场重(zhòng)回原(yuán)油需求逻辑，美国(guó)经济数据较差，市场预期经济衰(shuāi)退(tuì)，另(lìng)外(wài)5月可能再度加息。另一(yī)方面，国内(nèi)经济处于(yú)弱复苏状态(tài)，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油(yóu)产量(liàng)环(huán)比减(jiǎn)少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均值7.7％，2月(yuè)印(yìn)尼降雨偏少，产量恢复潜(qián)力高。2月出(chū)口环比(bǐ)减少1.56％至290万(wàn)吨，出口(kǒu)减幅(fú)同样小于历史月均8.65％的减幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还(hái)在200美元/吨(dūn)以(yǐ)上，促进棕榈油出口，但是由于2月(yuè)工作日少(shǎo)，假期多，最终数量出现(xiàn)下滑。2月(yuè)印尼(ní)棕榈油表(biǎo)观消费略增至(zhì)181万吨。其中(zhōng)，生物柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万吨，食用(yòng)和(hé)化工消费增加2万吨至99万吨。年(nián)初以来(lái)，印尼生物柴(chái)油生产需要补贴，1—2月(yuè)月(yuè)均(jūn)产量低(dī)于(yú)110万千升（2023年目(mù)标1315万千升），生(shēng)柴端的需(xū)求驱(qū)动暂时略弱(ruò)。2月底印尼棕榈油(yóu)库存下滑至264万吨(dūn)，库存偏低。马(mǎ)来西亚3月(yuè)底(dǐ)棕榈油(yóu)库存同样偏低(dī)，导致近月产地报(bào)价相对内盘偏强，近月进口倒挂(guà)较多，远月(yuè)倒挂少，4月到港预估17万吨，数量少，国内持续去库存，棕(zōng)榈(lǘ)油5—9月差(chà)走扩(kuò)至500元/吨(dūn)以上，而(ér)豆油套利盘(pán)压力更大，豆(dòu)棕2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月前20日马印两(liǎng)国旱季(jì)明显(xiǎn)，4月(yuè)下(xià)旬(xún)印尼部(bù)分地区降雨略偏(piān)多(duō)，总(zǒng)体利于产量恢(huī)复(fù)，近期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺的出(chū)现助于提高产量，国际(jì)豆棕价差跌入负值(zhí)，印度(dù)还有毛豆油和毛葵油各200万吨的免税额度，斋月后通(tōng)常是需求淡季，最(zuì)近(jìn)印度也取(qǔ)消了棕榈油订(dìng)单。因(yīn)此，短期棕榈油低库存(cún)支撑价格，但中(zhōng)长(zhǎng)期产地(dì)累库可(kě)能(néng)性较大。”聂波(bō)说。

　　银河期货(huò)油脂油料分(fēn)析(xī)师陈界正告诉(sù)期货日报记者，虽然近端因为(wèi)斋月的原因，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数据的超(chāo)预期去库(kù)继(jì)续支撑(chēng)近月价格，但是2月印尼产量位(wèi)于历史(shǐ)同(tóng)期(qī)最(zuì)高位，且未来产区(qū)产量(liàng)季节性恢(huī)复(fù)，国内、印度高库存(cún)，欧(ōu)盟进口受到(dào)菜油供应压力的抑制，远端(duān)的产区产(chǎn)量恢复以及(jí)出口走弱较为明显(xiǎn)，预(yù)计4—6月份将不断累库。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走高至200美元(yuán)以上，巴(bā)西(xī)大豆(dòu)的(de)集中出(chū)口(kǒu)，使得国际(jì)豆油(yóu)的供应愈发充足，国内消费以(yǐ)及(jí)印度消(xiāo)费暂(zàn)无(wú)明显增量，因此，当前棕(zōng)榈油远端继续维持逢(féng)高空配思(sī)路(lù)。

　　国内(nèi)方(fāng)面，陈界正分析称，当前(qián)国内库存较高，产区库存(cún)较(jiào)低，国内棕榈油盘(pán)面偏弱，因(yīn)此马(mǎ)盘(pán)涨幅明显大于国内，远月(yuè)进口(kǒu)利润倒(dào)挂(guà)维持在(zài)-300附近。但是4月18日给出了(le)进口利润，新增8—9月(yuè)买船(chuán)6船。海关数(shù)据(jù)显示，3月份全国共进口(kǒu)24度39万(wàn)吨(dūn)。近期(qī)消费疲软，去库不及预(yù)期，终(zhōng)端(duān)消费仅为弱(ruò)复苏，虽然短(duǎn)期将会逐(zhú)步(bù)去(qù)库，但未来产区压力逐步体现，预(yù)计(jì)进口利润将会逐步(bù)修复，国内也将会不断买船，基差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外，现货市(shì)场人气一般，成交不多(duō)，但是到船迟滞，令港口去库存(cún)加快(kuài)，基(jī)差暂(zàn)稳(wěn)。由于(yú)4—5月(yuè)份(fèn)买船(chuán)到港较少，上巴基斯坦中国人去安全吗，中国人去巴基斯坦安全么周(zhōu)港口库存(cún)继续小(xiǎo)幅去库，现为(wèi)81.3万(wàn)吨(dūn)左右，下周预计继续(xù)去库。后续需继续关注实际消费以(yǐ)及(jí)买船情(qíng)况。”陈界正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧(ōu)洲菜油(yóu)价格再度开启反弹，多个国家禁止乌克兰出口(kǒu)粮(liáng)食，价格冲击减弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨利(lì)同样亏损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元/吨(dūn)左右，华东地(dì)区三级菜油(yóu)和(hé)一级大豆油(yóu)现货(huò)价差也扩(kuò)大至240元/吨左右，但是自(zì)从菜豆油现(xiàn)货价(jià)差由负转正(zhèng)后(hòu)，菜(cài)油(yóu)成交(jiāo)再度冷清。

　　国泰君安期(qī)货(huò)农产品分析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺(quē)乏(fá)上涨的驱动。随着菜油(yóu)现货价格跌(diē)至比豆油便宜，以及目前菜油的累库程度还算正常，菜油(yóu)的利(lì)空(kōng)阶段性算是交(jiāo)易充分(fēn)了。但是，菜油的(de)基本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国家生(shēng)物(wù)柴油政(zhèng)策(cè)执行不(bù)及(jí)预期，对(duì)于植物(wù)油消费增速不(bù)会像之前那么高。欧洲菜(cài)籽将于(yú)6月开(kāi)始收割，7月出口开(kāi)始(shǐ)增多，增产背景下可能(néng)再度对价格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分(fēn)析称，从(cóng)国内的情况来看，菜油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜(cài)籽集中到港的影响，上(shàng)周压榨(zhà)量(liàng)为10万吨(dūn)，预(yù)计后续(xù)继(jì)续(xù)维持高位运(yùn)行。因为(wèi)进口菜油(yóu)到港，以及压(yā)榨厂(chǎng)开机，预计后续库存将(jiāng)开始不断累(lèi)积(jī)， 4—5 月每(měi)月菜籽到港(gǎng)约65万吨以上(shàng)，未来整体(tǐ)的菜籽供(gōng)应仍偏宽松。菜油(yóu)港口(kǒu)库存(cún)上周继续大幅累积(jī)，现(xiàn)为33.4万吨，预(yù)计下周(zhōu)将会(huì)继续(xù)累库。

　　“从现在(zài)的采(cǎi)购情况来(lái)看，7—9月每(měi)个(gè)月的菜籽进口量要比(bǐ)3—6月少，但(dàn)是每个月维持在24万(wàn)吨以上的水平，而且菜油进(jìn)口量(liàng)预计会维持高位，特(tè)别是6—7月(yuè)份的(de)菜油进口量预(yù)计偏大(dà)。此外，澳洲菜籽的进口仍然(rán)是个未知数，总体来看(kàn)，菜油的供应并没有大幅收缩的预期。同时，菜油的(de)需求还(hái)受(shòu)到棉油、玉米油等其他小油种的影响，菜油价格需要保持竞争力，要维(wéi)持(chí)和豆油的低价差来刺(cì)激(jī)需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈(chén)界(jiè)正(zhèng)认为，前期菜油(yóu)的进口盘面(miàn)利润打开，未(wèi)来(lái)菜(cài)油(yóu)将(jiāng)不断到(dào)港(gǎng)。欧洲受到菜(cài)油(yóu)供应压力的影响(xiǎng)，现货价格维持弱势，进口端(duān)带(dài)动国内(nèi)盘面偏弱。全球菜籽供应恢复格(gé)局较为明确，后期国内的供(gōng)应也会愈发宽松。近端菜油继(jì)续(xù)维持逢高抛(pāo)空(kōng)的思路。后续需要(yào)重点关注加拿大新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博(bó)提示，一方面，要关(guān)注国际(jì)市场的(de)菜籽和菜油供应情况，关注是否会有新增供应(yīng)或者(zhě)上游成本端的(de)变化(huà)因(yīn)素的影(yǐng)响；另一方面，要(yào)关注国内菜(cài)油的累库(kù)情(qíng)况和国内豆油(yóu)的价格，预计接下来一段时间，国(guó)内菜油(yóu)价格(gé)会跟随豆(dòu)油价格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底

　　豆油(yóu)方面，本周初市场还在(zài)担忧进(jìn)口大豆CIQ事(shì)件导致周(zhōu)度压(yā)榨偏低，4月19日华南油厂恢复开机(jī)，20日后其(qí)他地方油厂也在陆续恢复(fù)，下(xià)周开(kāi)始(shǐ)周度压榨量明显(xiǎn)增加。

　　据傅博(bó)介绍，4月下旬到7月(yuè)上旬，预计(jì)大豆到港量接近3000万吨，几(jǐ)乎(hū)是历(lì)史(shǐ)同期最(zuì)高的(de)进口量，所以(yǐ)预计(jì)大豆压(yā)榨量将从目前的150万吨(dūn)/周大(dà)幅回升至180万(wàn)—200万(wàn)吨/周(zhōu)，对应的(de)豆油供应量将从每周的(de)28.5万吨增加(jiā)到34万—38万(wàn)吨(dūn)，并且可能将(jiāng)持续2个月以上。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂(chǎng)预(yù)计逐步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量(liàng)为147万(wàn)吨左右，压(yā)榨量较上周提升较(jiào)多(duō)。由于(yú)部(bù)分工(gōng)厂(chǎng)仍处于缺豆停(tíng)机状态，预计短期开机继(jì)续位于低位，下周开机预计将会继续恢复提升。上周库存小幅(fú)累库，现为60.17万(wàn)吨，维持在历(lì)史同期低位，预(yù)计(jì)下周将会继续累库(kù)。现货市(shì)场乏善可陈，预计本(běn)周全国(guó)大豆压榨量将升(shēng)至(zhì)150万吨(dūn)，豆油供应紧(jǐn)张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意(yì)的是(shì)，豆油(yóu)的需求(qiú)并不乐观。傅博表示，目前，豆油现(xiàn)货价(jià)格比棕榈油和(hé)菜油价格贵，随着华(huá)东、华北(běi)地区温度升高，棕(zōng)榈油(yóu)对豆油(yóu)的消费替代增加，西南地(dì)区菜(cài)油对豆油(yóu)的替代正(zhèng)在发生。一些食品加工、饲料等领域的(de)豆(dòu)油需(xū)求也会因(yīn)为豆油价格过(guò)高(gāo)而(ér)减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏亮点(diǎn)，下游节前备货不积极，贸易商采(cǎi)购心态谨慎。预(yù)计 5月上旬供(gōng)应(yīng)将会逐步转向(xiàng)宽松转变。后期需要重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注(zhù)南国(guó)内大豆到港通关以及整体的(de)开机情况。新一(yī)季美豆的播种生长情况将决(jué)定豆(dòu)油盘面(miàn)的相(xiāng)对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供(gōng)应增(zēng)加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下行，豆(dòu)油(yóu)基本面从目前(qián)的低库存、高(gāo)基(jī)差，转变为累库加基(jī)差下行的预期，即豆(dòu)油的(de)基本面转(zhuǎn)差(chà)。而同时(shí)，4—6月(yuè)份的棕(zōng)榈油是(shì)降库预期，菜(cài)油前期已经(jīng)对自身的供应压(yā)力进行(xíng)了一波交易，目前走(zǒu)势跟随豆油波动。因此，阶段性来看，供应的边际变化和(hé)需求预期都(dōu)预(yù)示豆油可(kě)能是(shì)未来一(yī)段时(shí)间三大(dà)油脂中最弱的。

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