金融界5月22日(rì)消息 悄然之间，已经崩(bēng)盘了33年的日本(běn)股市竟(jìng)然奇迹般的活过来了，甚至还(hái)在不断挑战新高，真是(shì)活久见。

　　22日，日本股市主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新(xīn)高，同时也是自日本泡(pào)沫(mò)经济崩(bēng)溃以来的最高收盘价(jià)。今(jīn)年以来(lái)日经225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而这(zhè)之前(qián)，日本股市几(jǐ)经(jīng)挣(zhēng)扎但(dàn)是(shì)最(zuì)终都黯淡收场(chǎng)，但是似(shì)乎这次(cì)有(yǒu)点(diǎn)不一样的(de)味道，“股(gǔ)神”巴菲特助(zhù)阵(zhèn)、“华尔街(jiē)大(dà)鳄”高盛摇旗呐(nà)喊以及

　　地(dì)缘政(zhèng)治的(de)变动(dòng)使(shǐ)得日(rì)本股(gǔ)市(shì)变(biàn)得(dé)微(wēi)妙起来(lái)。

　　海外资金是不可(kě)或缺力量

　　对于日本股市爆发，海(hǎi)外资(zī)金是不可(kě)或(huò)缺(quē)的力(lì)量。数据显示，海(hǎi)外投资者对日本股票(piào)需求稳健。根(gēn)据日本交(jiāo)易(yì)所(suǒ)集团，4月海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿(yì)日元（约合157亿美(měi)元）的日本(běn)股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模的外国人(rén)净购买量。不(bù)过，日本企业部门(mén)仍然是日本股票的最大净(jìng)买家(jiā)，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿日(rì)元(yuán)。

　　当然这其中也包括在(zài)3年前就“闻到(dào)”金(jīn)钱味道的(de)巴菲特，2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈撒韦(wéi)公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收购(gòu)了日本(běn)前(qián)五大贸易公司每(měi)家略高于5%的股份(fèn)。这五大贸易公(gōng)司(sī)分别是(shì)伊(yī)藤忠商(shāng)事(shì)、三菱(líng)商事、三井物产、住友商(shāng)事(shì)和丸红。自(zì)首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购(gòu)买并扩(kuò)大(dà)了对日本五大商(shāng)社的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露(lù)可以(yǐ)看(kàn)出，伯克希(xī)尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在(zài)美(měi)国以外任何其(qí)他国家都多。今年早些时候，巴菲特(tè)增(zēng)持(chí)了日(rì)本五大商社，并暗示将进一步投资(zī)日本股(gǔ)票。现(xiàn)年92岁高(gāo)龄的他还在上个月罕见地(dì)亲自(zì)访问日(rì)本。

　　对于为何在(zài)这个时点，不断增持(chí)日(rì)本股票？在5月初巴菲(fēi)特股东大会上(shàn上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？g)，巴菲特就这样(yàng)说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定其(qí)实非常简(jiǎn)单，也非常容易理解，我们可能(néng)和(hé)这五家公司都有过业务来往(wǎng)。从整(zhěng)体来看，这些公(gōng)司能够支(zhī)付不错(cuò)的分红，在(zài)某些情况下也会回(huí)购股票，我(wǒ)们(men)也能很好地理解他(tā)们(men)所拥有的(de)一(yī)大堆业务，同时我们还能通(tōng)过(guò)融(róng)资解决汇率风险问题。所以我们就(jiù)开始购买了，甚(shèn)至(zhì)这(zhè)件事情一开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴(bā)菲特日本之行的部分原因是为了向这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克(kè)希(xī)尔非保险业务副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴菲特的接班人），因为接(jiē)下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如(rú)今看，提前三年布局(jú)的巴菲(fēi)特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲(fēi)特(tè)再(zài)次(cì)用行(xíng)动告(gào)诉大家姜还是(shì)老的辣。

   多位大佬抄底日(rì)本

　　除(chú)了巴菲(fēi)特，还有其他(tā)大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。3月(yuè)31日，黑石集团主席(xí)苏世民拜(bài)访(fǎng)了日本(běn)首(shǒu)相岸田(tián)文雄。黑石集(jí)团(tuán)两年前在日(rì)本(běn)一举收购8家(jiā)酒店，此行(xíng)被外界普遍认为日本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑石集团最主要(yào)的竞争对(duì)手——KKR创始人亨利·克拉维斯(sī)也在(zài)日(rì)本与投资对象(xiàng)展(zhǎn)开(kāi)交流。

　　4月初(chū)造(zào)访日本(běn)东京的还有美国(guó)对冲基(jī)金(jīn)Point72创(chuàng)始(shǐ)人史蒂夫(fū)·科恩；对冲基(jī)金(jīn)Citadel在今(jīn)年早些时候(hòu)决定(dìng)重新在东京(jīng)开设(shè)办事(shì)处，据《金融时报(bào)》报道，Citadel正在(zài)申请在(zài)日(rì)本(běn)市场(chǎng)的运营牌照。

    日本受益于地(dì)缘政(zhèng)治格局变化(huà)

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本股市一直(zhí)都在苦苦的(de)填坑之中，如今似乎局面发生(shēng)了变(biàn)化。

　　虽然(rán)巴菲特在股东大(dà)会上解释了(le)抄底(dǐ)日本股(gǔ)市，但是“狡猾(huá)”的巴老爷子也有所保留。站在事后马后炮(pào)的(de)角度看(kàn)，对股市拥有独特(tè)理解的巴菲(fēi)特(tè)对(duì)国际(jì)地缘政(zhèng)治的变化也颇有研(yán)究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易(yì)争端以来，国际地缘政治格局巨变。在新的(de)地缘政治格局下，日本在亚太格(gé)局中(zhōng)扮演了更加重要的角色(sè上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？)，同时日本在芯片等产业(yè)发展中野心勃勃，这都成为了边(biān)际上的(de)重要变量。仔细(xì)观察日本(běn)的经济脉(mài)络，我们也(yě)会(huì)发现(xiàn)日本的设备(bèi)投(tóu)资(zī)开始进入加速期，这背后有产业自身发展的(de)原因，也(yě)暗合地缘变(biàn)迁的逻(luó)辑。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵化的政治格局，在全球(qiú)动荡的(de)大背(bèi)景下反而成为了“避(bì)风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本(běn)敏感变化的(de)巴菲特(tè)，一(yī)直在等待出手的时机。直到新冠危机爆(bào)发，日本股市出现急搓，巴菲特终于(yú)等到了被低估的日(rì)本资产，自此疯狂抄底日(rì)本股市。

　　而(ér)日本5大商社也用业绩证明(míng)自己的确被(bèi)低(dī)估(gū)了(le)。据日经中文网，日本(běn)综合商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财(cái)报于5月9日全(quán)部(bù)出炉。5大商社(shè)的合计净利润超(chāo)过约4.2万亿日元，在短短2年时(shí)间里增加(jiā)到了4.3倍。

　　除了日本(běn)基本(běn)面发生的变化，日(rì)本监管层(céng)的(de)助推也是一股不容忽视的(de)力(lì)量。日本(běn)监管层持续推动企业经营能力的改善和价值的修复，其中(zhōng)敦(dūn)促企业对投资(zī)者提(tí)高回报、鼓励企业公开(kāi)回购成为(wèi)改(gǎi)革重要抓手。

　　尤其是在今年(nián)3月底，东京证券交易所为了改(gǎi)变(biàn)大量个(gè)股股价跌破净值(zhí)的情(qíng)况，发(fā)布《关(guān)于实现关注资金成本和股价经营要求》要求上市公司提(tí)高企业价值和资本效率(lǜ)从而提升股价后，日本股市开始掀起一波回购热潮(cháo)。

　　一向被(bèi)韭(jiǔ)菜讥讽为“反向指标”的(de)高盛也出来高(gāo)喊日(rì)本可能正接近十年一遇的牛市。至于日本股市未(wèi)来将走向何方，一切(qiè)将由(yóu)时间(jiān)给出答案吧。

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