3月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.7％、环(huán)比下降0.3％，低于(yú)市(shì)场预期，同时信贷投放(fàng)保持较(jiào)快增长。货币信贷较快增长与物价回(huí)落(luò)并(bìng)存，引发(fā)了中国经济(jì)是否进入通缩的议论(lùn)。

　　讨论(lùn)经济是(shì)否进入通(tōng)缩，首先要厘清概念。国(guó)际上通常认为，通(tōng)货紧缩(suō)是(shì)指(zhǐ)总体物价水平在一段(duàn)时间内持(chí)续下降，同时伴随着(zhe)货币供(gōng)应量持续下降和经济衰退(tuì)。研究显示，典型的通缩有三个主要特点：一是总体物价紧(jǐn)缩而非局部(bù)物价(jià)紧(jǐn)缩，二是物价(jià)连续一段(duàn)时间负增长，三是伴随货币供应量持续(xù)下降和经(jīng)济(jì)衰退。

　　结合一季度经济运行表现，当前中国经(jīng)济显(xiǎn)然并不符合(hé)通缩的(de)典型特征，因此，所谓中国经济(jì)通缩是个伪命题(tí)。

　　从物价来看，2022年我国加强重要民生商品和大(dà)宗(zōng)商(shāng)品保供稳价，物价总(zǒng)水平(píng)持续平稳运行，“全球胀”与“中国稳(wěn)”形成鲜明反差。 今年一(yī)季度，我国CPI同(tóng)比上涨1.3％。分(fēn)月度看，1月份(fèn)，受春(chūn)节效应和疫情防控(kòng)政(zhèng)策(cè)优(yōu)化调整等(děng)因素影响，CPI同比上涨2.1％，环比(bǐ)上(shàng)涨0.8％；春(chūn)节过(guò)后，消费需求季(jì)节(jié)性回落，加之市场供应充足，2月份、3月份CPI同比涨幅分别(bié)回落(luò)至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣除食(shí)品和(hé)能源价(jià)格的核(hé)心(xīn)CPI同比上涨0.7％，涨幅比上月扩大0.1个百分点。由(yóu)此可(kě)见，今年以来物价月度涨幅虽在收(shōu)窄，但仍然为正，核心CPI保(bǎo)持(chí)基(jī)本稳定(dìng)，物价总水平并未出现持续而全面的下降。

　　从(cóng)货币(bì)供应量来看，2月末(mò)，广(guǎng)义货币（M2）余额同比(bǐ)增长12.9％，增速创7年(nián)来新(xīn)高(gāo)；3月末M2同比增长12.7％，保持(chí)较(jiào)快增速。从经济增长来看，一(yī)季度(d2024年房价会继续下跌吗ù)我国(guó)经济开局良好，GDP同比增长4.5％，生(shēng)产需求企稳回升，经济循(xún)环加快畅通(tōng)，市场预(yù)期明显改善。二季度(dù)经济增速可能(néng)比(bǐ)一季度明显加快，全年(nián)经济增长(zhǎng)有望呈现逐步回升态(tài)势。近期(qī)，多个国际(jì)机构纷纷(fēn)上调对中国经济增速的预期(qī)。

　　总的(de)来(lái)看，我国物价(jià)仍在温(wēn)和上涨，M2和社(shè)融增长(zhǎng)相对较快，经济运行持续好转，与通缩有(yǒu)明显区别。 随着金融支持效(xiào)果进一步(bù)显现(xiàn)，消费需(xū)求有望(wàng)进(jìn)一步回暖，下(xià)半年物价涨幅(fú)可能(néng)逐步回归至往年均(jūn)值水平，全年CPI呈“U”型走势。中长期看，我国经济总供求基(jī)本平(píng)衡，货币条(tiáo)件合理适度，居民(mín)预期(qī)稳定(dìng)，不存在长期通缩或通胀的(de)基(jī)础(chǔ)。

　　也要(yào)看到，当(dāng)2024年房价会继续下跌吗前经济尚处于复苏阶(jiē)段，总需求不足仍是经济(jì)运行面临(lín)的突出矛盾。从这一角(jiǎo)度来看(kàn)，对通缩的(de)担(dān)忧情(qíng)绪(xù)一定程(chéng)度上反映(yìng)了(le)人们对经济复苏动力和强(qiáng)度的(de)关(guān)切(qiè)，需(xū)引起(qǐ)高度重视。当务之(zhī)急，要继续科(kē)学精准(zhǔn)实施宏观政策，把实施扩(kuò)大(dà)内需战略同深化供给侧结构(gòu)性改革有机结合起来，在稳定就业和提(tí)高(gāo)居民(mín)收入上下(xià)更大功(gōng)夫，提振市场(chǎng)信(xìn)心和发展预期，推动经济运行持续好转。

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