本(běn)轮(lún)新(xīn)股中，有(yǒu)不少风口的企业，但基本(běn)面都非常(cháng)垃圾(jī)，虽(suī)然表面看(kàn)看似(shì)乎都有亮点，但仔细看(kàn)看就(jiù)发(fā)现大都(dōu)是(shì)垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合集(jí)成主要(yào)从事半导体晶圆(yuán)生(shēng)产代工服务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程工艺(yì)，成立(lì)5年就成长(zhǎng)为中国大(dà)陆收入第三大(dà)、12英寸晶圆代工(gōng)产能第三大的(de)纯晶圆(yuán)代工(gōng)企业。2015年，合(hé)肥市政府根(gēn)据集成电(diàn)路(lù)产业发(fā)展(zhǎn)规(guī)划及“芯屏器合”的产(chǎn)业发展战略，拟引(yǐn)进国际知(zhī)名企业合作设立晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶合集成正式筹(chóu)划建(jiàn)设。成立至(zhì)今，晶(jīng)合集成已(yǐ)成为国内(nèi)面板显示驱动(dòng)芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫(yì)情(qíng)后(hòu)业绩爆(bào)发，利润此前一直(zhí)大(dà)幅亏损，22年依(yī)靠收入和产(chǎn)品价格上涨利润来到了(le)31.6亿，但23年(nián)开始下游面板行业需求(qiú)大幅下(xià)滑，公司(sī)选择(zé)了业绩(jì)最好的时候上市(shì)，此后走下(xià)坡路(lù)是必(bì)然的，23Q1公司首付大幅下滑(huá)60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三俄罗斯是资本主义还是社会主义博脑科(kē)以神经学科为龙头，强专科、小综合(hé)的发(fā)展(zhǎn)模式，形成(chéng)覆(fù)盖(gài)全国核心区(qū)域的医疗服务网。服务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑等疾病，也(yě)包括妇科、儿科、内(nèi)科、外科、疼痛、全科(kē)等疾(jí)病。

　　专(zhuān)科医院，业绩(jì)一般般，民营医院里毛(máo)利率(lǜ)算比较低(dī)的(de)那(nà)一档，未来(lái)主(zhǔ)要看扩张，也要小心政策的影(yǐng)响，个人感觉比(bǐ)如几个国企医院（不论是收入增速还是估值），不(bù)关注了。

　　三、曼(màn)恩斯特(tè)（301325）

　　曼(màn)恩(ēn)斯特(tè)是(shì)一家拥有高精密狭缝式(shì)涂布模头(tóu)产品的设计(jì)、研发和生产(chǎn)及(jí)涂布(bù)技术产业(yè)化整体解(jiě)决方案(àn)能力的高新技术企业。高(gāo)精密狭(xiá)缝式(shì)涂布模头为锂电(diàn)池生产涂布机的核心部件，涂布(bù)是继制(zhì)备正负极浆料完成后的下(xià)一道工(gōng)序(xù)，是锂(lǐ)电(diàn)池生产前段工序的(de)核心(xīn)环节，目(mù)的是(shì)将正负(fù)极浆料(liào)均匀地涂(tú)覆(fù)在铝铜(tóng)箔上。目(mù)前(qián)，曼(màn)恩斯(sī)特产品(pǐn)广泛应用于锂离(lí)子电池涂布(bù)、半导体(tǐ)先(xiān)进封装涂布、钙钛矿太阳能(néng)电池涂布(bù)、氢燃料(liào)电(diàn)池电(diàn)极(jí)涂布、液晶显示中(zhōng)的薄(báo)膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩(jì)在(zài)21年(nián)爆(bào)发，22年(nián)业(yè)绩更(gèng)进(jìn)一步，但(dàn)行(xíng)业基(jī)本见顶，下游需(xū)求大(dà)幅放(fàng)缓，上(shàng)游锂(lǐ)矿价格大幅下滑，且公司只是生产(chǎn)过程中很小的一块市场(chǎng)，天花(huā)板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年3月，总部(bù)位于浙江绍兴，是一家专注于功率(lǜ)、传(chuán)感和传输应(yīng)用领域(yù)，提(tí)供模拟芯(xīn)片及模块(kuài)封装的(de)代工服务的制(zhì)造商。中芯集成(chéng)以晶(jīng)圆代工(gōng)为起(qǐ)点(diǎn)，向下延(yán)伸到(dào)模组(zǔ)封装(zhuāng)，为国内外客户提供一站式代工解(jiě)决方案，为功率(lǜ)、传感和传输等领域的半(bàn)导体产(chǎn)品(pǐn)公司(sī)提供完整生产制造平台(tái)，支持客(kè)户研发以及(jí)大规模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业(yè)，中芯国际关(guān)联企业，处于规模扩张阶(jiē)段，但由于规模扩大太快，折旧(jiù)研发投入初期非常高，因此利润大幅亏(kuī)损，好不容易快熬出头了(le)（资(zī)本支出高峰在(zài)22年结束），公司也(yě)预期(qī)23年底会转为盈利，但下游需求在(zài)23年大(dà)幅(fú)放缓(huǎn)，公司面(miàn)对的压力(lì)显(xiǎn)然是要比那些已经规模(mó)化完成(chéng)有利润的俄罗斯是资本主义还是社会主义公(gōng)司(sī)大得多，且公(gōng)司过(guò)于依赖中(zhōng)芯(xīn)国际，未来还有可能面临同业竞(jìng)争而收回(huí)许可的(de)风险。IPO募资高达219亿，非常大的IPO了(le)，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要(yào)从事(shì)分(fēn)散(sàn)染(rǎn)料及其滤饼的研发、生(shēng)产及销售，产(chǎn)品以中高(gāo)端分散染料为主，主要用于(yú)涤(dí)纶及其(qí)混纺织物的染色(sè)和印花(huā)，经分散染料印染加(jiā)工(gōng)的化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良(liáng)，用途广泛(fàn)。其中部分终端应用品牌包括(kuò)：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪(dí)卡侬等。

　　传统(tǒng)染料公司，毫无亮点，业(yè)绩在19年后一(yī)路下(xià)滑(huá)，22年利润只(zhǐ)有19年(nián)的一半都不到，下游服装行业景气度(dù)也一般，不关(guān)注了(le)。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立(lì)以来(lái)，公(gōng)司主营(yíng)业务一直聚(jù)焦于汽车(chē)行业营销与后(hòu)市场服务领域，为客(kè)户提供相(xiāng)关软件产(chǎn)品及服务。2010年被用友(yǒu)网络(luò)收购后(hòu)，公司继续独立经营上述业务。用友汽车主(zhǔ)要(yào)面向汽(qì)车行业的整车厂、经销商、服务(wù)站等(děng)客户，提供营销(xiāo)与后(hòu)市(shì)场(chǎng)服务领(lǐng)域的数智化(huà)解(jiě)决(jué)方案、云服(fú)务、软件及专业服务。

　　用友(yǒu)集团旗下子公(gōng)司(sī)分拆(chāi)上(shàng)市，汽车软件服务，汽车数(shù)字化(huà)是趋势(shì)，且(qiě)随着人均(jūn)保有量的增(zēng)长，公司(sī)行(xíng)业前景不算很差(chà)，但公司自身技术含量较低，产品以车企(qǐ)营销系统为(wèi)主(zhǔ)，基本没什么(me)研发(fā)，都靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经纬股(gǔ)份主要从事电(diàn)力工程技术服务(wù)及地理信息技(jì)术服务。电力工程技术服务占主营业务收入比重超(chāo)过80％，是公司(sī)主要(yào)收(shōu)入和利(lì)润来(lái)源(yuán)。电(diàn)力工程技(jì)术服务主要系为电网企业、工商(shāng)业(yè)企(qǐ)业(yè)电力相关工程提供规划咨询、设计、工程建(jiàn)设等(děng)服务。

　　电网和地理(lǐ)信息设计咨(zī)询(xún)公司，主要是电力工程技术服务(wù)收入(rù)为主，比较依(yī)赖内蒙(méng)和浙江地区的国家电网，本质上是工(gōng)程(chéng)类企业，设(shè)备施工业(yè)务，所(suǒ)以应收(shōu)款高，坏账多，现金(jīn)流差，不关注了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧(huì)智微是(shì)一家为智能手机、物(wù)联网等领域提供射频前(qián)端的芯片设计公司，主(zhǔ)营业务(wù)为射频前端芯(xīn)片及模(mó)组(zǔ)的研发、设(shè)计和销(xiāo)售。慧(huì)智微具(jù)备全套(tào)射频前端芯片设计能(néng)力和集成化(huà)模(mó)组研发(fā)能(néng)力，技术体系以功率放(fàng)大(dà)器（PA）的设计(jì)能力为核心，兼具低噪(zào)声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设计(jì)能力，产品(pǐn)系列覆(fù)盖的(de)通信频(pín)段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的5G重耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为客户提供无(wú)线通(tōng)信(xìn)射频前端发射模组、接收模组(zǔ)等。

　　射(shè)频(pín)前端芯(xīn)片模(mó)组公(gōng)司，下(xià)游主(zhǔ)要是消费电子，22年业(yè)绩大幅放(fàng)缓，下(xià)游砍单存(cún)货(huò)大(dà)幅增长(zhǎng)，亏损不断扩(kuò)大，主要是大量研(yán)发投入，但高研发下，公司毛利率极低(dī)，远低于同(tóng)行(xíng)业公司，但即便这样，估(gū)值却一路上升(shēng)到150亿，在IPO之前大(dà)量机构（近40家）参股（未来解(jiě)禁后都会成(chéng)为抛售的主力）。搞不(bù)懂这(zhè)公司的价(jià)值在哪里，但(dàn)现在风口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖(hú)是(shì)一家(jiā)主要从事(shì)防空预警雷达研发、生产、销(xiāo)售和服务的国家级高新(xīn)技术和专精特新“小(xiǎo)巨人”企业。公司产品主(zhǔ)要包括雷达及配套装(zhuāng)备(bèi)，重点供应国(guó)内(nèi)军方客(kè)户和军工集(jí)团。成立至今，航天南湖已成为我国防空预警雷达主要生产单位之(zhī)一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后业绩大(dà)幅下滑，22年(nián)虽然收入增长较快(kuài)，但利润远没有回到20年(nián)，且关(guān)联交易占(zhàn)比越(yuè)来越高，对于这种俄罗斯是资本主义还是社会主义客户不(bù)透明(míng)度极(jí)高的军(jūn)工企业，实在无法(fǎ)判断未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助(zhù)手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网数字化虚拟商品综合服(fú)务提供商，主要(yào)为(wèi)移动互(hù)联网(wǎng)相关场景客户提供移(yí)动互联网数字化虚(xū)拟商品聚合运营、融合运营(yíng)、分发运营等(děng)综(zōng)合运营服务，为物(wù)联网(wǎng)相关场景提供物联网流(liú)量接入、硬(yìng)件方案、场景(jǐng)应用(yòng)等综合解决(jué)方案及(jí)云终端解决方案，并根(gēn)据客户(hù)需求提供定制化的(de)运营支撑服(fú)务及技(jì)术服务(wù)。一家售卖移动流(liú)量、话(huà)费、爱优(yōu)芒会员卡等数字化虚拟商(shāng)品的综合(hé)型(xíng)中间商，其主要盈利模式是获得购销差(chà)价或服务佣(yōng)金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互(hù)联(lián)网(wǎng)卖流量(liàng)的公(gōng)司(sī)，主要(yào)是(shì)卖视频会员和其他通用流量，业(yè)绩过去几(jǐ)年看起来不(bù)错，但公(gōng)司现金流越来越(yuè)差，且互联网流量(liàng)已经(jīng)见顶，大(dà)互(hù)联网公司越来越不(bù)依赖买量来拓广业务，感觉(jué)上(shàng)市就是业(yè)绩顶(dǐng)峰。

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