北交(jiāo)所开市至(zhì)今一年(nián)半(bàn)，公募(mù)基金投资北交所(suǒ)步伐不(bù)断推进(jìn)，除(chú)了推出北证50指数(shù)基金(jīn)、北交所主(zhǔ)题(tí)基金、“专精特新”主题基(jī)金外，存量产品也加(jiā)大北交(jiāo)所布(bù)局力(lì)度，今年更有新(xīn)基(jī)金密集公(gōng)告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人(rén)士表(biǎo)示，随着北证50指数(shù)推出，北交所活跃度抬升，部(bù)分公司表现(xiàn)良好，叠加较低的估值水平(píng)，公募(mù)基(jī)金等专业投资者积极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向北(běi)交所(suǒ)的(de)意愿也在增(zēng)加。从(cóng)长期投资的角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)处于投资相(xiāng)对早期阶段，更具成长空间，符(fú)合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠军(jūn)和科技、制造等行业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基金公告可投(tóu)北(běi)交所(suǒ)

　　专业机构挖掘北交所(suǒ)投资机会

　　据记(jì)者统计，截至5月13日(rì)，今年以来累计(jì)有申万(wàn)菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华(huá)心质(zhì)混合、中庚港股通(tōng)价值18个月等十多只次新(xīn)基金公告可投资于(yú)北京证券交易所上市(shì)股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还有华商、中庚(gēng)、睿(ruì)远、朱(zhū)雀基(jī)金等多(duō)家(jiā)基金公司(sī)也发布公告称，北交(jiāo)所(suǒ)上市股票是国(guó)内依法发行上(shàng)市的(de)股票(piào)，属于基金法规定(dìng)的(de)“上(shàng)市交易的(de)股票(piào)”。在遵守(shǒu)基金合(hé)同所规定的投资目标(biāo)、投资(zī)策略(lüè)、投资范(fàn)围、资(zī)产配置比(bǐ)例、风险收益特征(zhēng)和相关风险控(kòng)制指(zhǐ)标等前提下，公司(sī)旗下基金可参(cān)与北交(jiāo)所股票(piào)的(de)投资。旗下(xià)新增基(jī)金如果符合基金合同的有关规定，亦可投资北交所上市股(gǔ)票。

　　谈及上(shàng)述现象，中(zhōng)信建投基金(jīn)相关投研人士表示，公募新基金之所以密集公(gōng)告可投北交所，一方面表(biǎo)明专(zhuān)业(yè)投资机构敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股票潜在的投资机会(huì)，开(kāi)始加大布局力度；另(lìng)一(yī)方面，北交所上市公司是除(chú)沪深两(liǎng)市以外国内最(zuì)优质公司的(de)代表(biǎo)，许多标的当(dāng)前(qián)估值水平偏低(dī)，具备投(tóu)资价(jià)值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城基金也认(rèn)为，一方面(miàn)从持仓(cāng)数量和(hé)持(chí)股总量的角度来看，公募参与北交所意(yì)愿在持续增加。另一方面，相(xiāng)较于(yú)上证、深(shēn)证，北交所上(shàng)市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交所推出北(běi)证50指数以来，被动资(zī)金(jīn)的加(jiā)入使得(dé)整个板块的(de)成交变得更(gèng)加(jiā)活跃，同时，部(bù)分公司的(de)良好表现也使得越(yuè)来越多(duō)投(tóu)资者(zhě)关注到北交所，自然也引(yǐn)来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要(yào)取决于北交所市场的赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可投(tóu)标的稀缺性以及专(zhuān)精特新领(lǐng)域的景气度。而近期北(běi)交所市(shì)场出现积极信号：2022年年(nián)报中，多(duō)只公募基金产品出现在北交(jiāo)所公(gōng)司(sī)前十大股(gǔ)东名单中；北交(jiāo)所较大规模公司(sī)去(qù)年(nián)业绩(jì)涨势良好(hǎo)，今年一(yī)季度盈利表现(xiàn)继续向(xiàng)好；次(cì)新基金在北交所(suǒ)的(de)持(chí)股(gǔ)集中度高。“预计随(suí)着后(hòu)续市场流动性的(de)改(gǎi)善(shàn)和创新型中(zhōng)小企(qǐ)业的高速成长，北交所投资有望实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动(dòng)性(xìng)等制约(yuē)，初(chū)步“试水”北交所(suǒ)市(shì)场的公募(mù)基金，在投(tóu)资比例、策略上也(yě)存在差异，但未来(lái)会加(jiā)大对(duì)北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北(běi)交所(suǒ)的(de)战略定(dìng)位(wèi)和上市公司“小而(ér)美”的特征(zhēng)，预计次新基金投(tóu)资将深(shēn)入细分产(chǎn)业链的(de)研究(jiū)，挖(wā)掘市(shì)场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确(què)定(dìng)性(xìng)强的个股机会。同时(shí)，也(yě)可根据主板上一些成长赛(sài)道的公司估值水平，在北(běi)交所中进(jìn)行映射，选择估值水平(píng)显(xiǎn)著(zhù)偏低的公司进行投资(zī)。在(zài)组(zǔ)合配(pèi)置上(shàng)，力求均衡和风险分(fēn)散(sàn)，降低(dī)中小企(qǐ)业经营波动(dòng)大的风险。此外，北交所相关基(jī)金也会积(jī)极参与转板、新股发行等投资机(jī)会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投基金上述投研人士也称，我们高度重视(shì)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资机会(huì)，目前有一(yī)只北(běi)交所(suǒ)主题基金，未来一方(fāng)面会根据市场情况，择机发行(xíng)更多(duō)以北(běi)交(jiāo)所股票为主要(yào)投资范围的(de)基金产(chǎn)品，另一方面，不排除将存(cún)量(liàng)基金产品的投资范(fàn)围扩(kuò)大至北交所股票(piào)，同时会增加研究团队(duì)拓(tuò)展对(duì)北交所股票(piào)的(de)研究深度和广度(dù)。

　　持仓总(zǒng)市值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最高

　　从公募(mù)持仓北交所(suǒ)股票总市值情(qíng)况看，截至2022年底，全(quán)市场公募基(jī)金持有(yǒu)北交所个股数量82只，达(dá)到历(lì)史(shǐ)最(zuì)高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半(bàn)年增长24％；但(dàn)持仓总(zǒng)市值43.2亿(yì)元，半年下降(jiàn五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩g)了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募(mù)投(tóu)资北交所总市值总体呈现震荡攀(pān)升(shēng)的(de)态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公(gōng)司中，与新能(néng)源行业相(xiāng)关的(de)个股市(shì)值占比较高，而去(qù)年下半年新能源行业整体(tǐ)回调幅度较(jiào)大，带动(dòng)投(tóu)资(zī)北交所市值有(yǒu)所回(huí)落。”景顺长城基金相关负责(zé)人称(ch五一最适合带孩子去哪旅游，五一带孩子去哪里好玩ēng)。

　　而从今(jīn)年年初看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一度出(chū)现快速上涨势头，2月份以(yǐ)来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资(zī)的(de)角度(dù)看，北交所(suǒ)的(de)投资价值仍(réng)然受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所当(dāng)下呈现的特征类似于一级半的市(shì)场，即投资(zī)阶段相比一(yī)级市场（股权(quán)投资）更加成(chéng)熟，但对比上证、深证的(de)大多数(shù)公(gōng)司而(ér)言又相对早期，可投资(zī)标的规模(mó)也相对更小；但从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度来(lái)说(shuō)，这(zhè)也意味(wèi)着更大的成长(zhǎng)空间和(hé)收益率(lǜ)预期，故我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具(jù)备良好的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落实在投资层面(miàn)，景(jǐng)顺(shùn)长城基金表示，我们对于具(jù)体行业(yè)没有明确的(de)偏(piān)好，但是整体还是比较看好(hǎo)细分行业的、符合(hé)“专精特新”属性的(de)隐形冠军：这些公司虽(suī)然普遍(biàn)规模较小、受(shòu)到(dào)的关(guān)注度可能不高，但在其(qí)所属行业中拥有(yǒu)较强的竞争力(lì)，在研发(fā)投入的强度上、成(chéng)长性指标上，也不弱于创业板、科(kē)创板的上市公司，而(ér)且由于市(shì)值较小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表(biǎo)示，从中长(zhǎng)期视角看，随着北交所交易制度的不断完善、已上市企业的投资价值不断明确，以及场内流动性(xìng)不断提升，势必会(huì)吸引更多优秀的企业、活(huó)跃的资金流(liú)入(rù)。北证50指数估(gū)值(zhí)有(yǒu)向上修复的空间(jiān)，当(dāng)前配置的(de)性(xìng)价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当前(qián)的北(běi)交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年下半年打开的(de)降息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注成(chéng)长赛(sài)道，尤其是具(jù)有专(zhuān)精特新特(tè)性(xìng)的成(chéng)长股。在(zài)行(xíng)业(yè)的(de)稀缺性方面，投资者可重点(diǎn)关注具有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链(liàn)。更多的(de)阿尔法(fǎ)收益可能聚(jù)焦在科技(jì)和(hé)制(zhì)造两大赛道，包(bāo)括(kuò)汽车(chē)、半(bàn)导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多左侧投(tóu)资机(jī)会。

　　中信建投基(jī)金相关(guān)投研人(rén)士也称，北交所有一大(dà)批优秀的(de)创新(xīn)型中小企业，借国家政策支持(chí)的东风和企业自身的努力，我们相(xiāng)信会(huì)有(yǒu)相当体(tǐ)量的企业成(chéng)长成(chéng)为大(dà)型企业，这个成长的过程(chéng)会给投资者(zhě)带来丰厚回报，因此我们认为(wèi)北(běi)交所具备(bèi)长期投(tóu)资价值。“具体细分而言(yán)，我们更(gèng)加看好电力设备(bèi)、机械(xiè)设备、医(yī)药生物等三个领域。”

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