财联社4月(yuè)30日(rì)讯(xùn)（编辑(jí) 笠晨）碳酸锂迎来一(yī)波(bō)久违的反弹，据上海钢联发(fā)布数据(jù)显示(shì)，4月(yuè)28日电(diàn)池(chí)级碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五(wǔ)开始止跌企稳四(sì)个交易日(rì)后价(jià)格连续两日上涨。暖意也提前传导到A股，锂矿股本周三表现(xiàn)强(qiáng)势(shì)，融捷股份一度涨停，雅化(huà)集团和永兴材料最高涨超(chāo)9％、中矿(kuàng)资源(yuán)和盛(shèng)新锂能一度涨超7％、赣锋锂业和(hé)天齐锂涨业盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的(de)原因之一是上海车展有望带动购(gòu)车需求(qiú)预期的提(tí)振。乘(chéng)联会(huì)秘(mì)书长崔东树(shù)表示，上海车展将让消费者感受(shòu)到汽车消费的(de)火热，提升(shēng)消(xiāo)费信心，也提振士气。国泰君安表(biǎo)示(shì)，此前车(chē)企大幅降价导致(zhì)消费者对(duì)电动(dòng)车的观望心态有(yǒu)望逐渐改善，市场开始(shǐ)预期(qī)5月需求回暖(nuǎn)。

　　有电池(chí)企业人士提到，目前(qián)磷酸(suān)铁锂电池(chí)的价格已经逐渐稳定，且在谈价策略上以(yǐ)企稳为主，不太可能进行降价(jià)。但(dàn)未来，止跌信号(hào)能否持(chí)续稳定，受多(duō)方因素影响。有(yǒu)产业人士分(fēn)析(xī)称，乐(lè)观(guān)来看，国内(nèi)动力电(diàn)池厂商清库存工作或到5月(yuè)完结，届时电(diàn)池厂商库存水平有望逐步恢复(fù)至健康(kāng)水平，并带动上游材料采(cǎi)购(gòu)，进而(ér)对碳酸锂(lǐ)价格起到支(zhī)撑作用。

　　据鑫(xīn)椤资(zī)讯近日(rì)调查的情况(kuàng)看，一些电池(chí)龙头企业(yè)5月(yuè)份(fèn)的排产预计将环比增长(zhǎng)20-30％，一些(xiē)中小企业由于(yú)前期基(jī)数较(jiào)低，环(huán)比增幅(fú)更(gèng)是高达50％以上(shàng)。其(qí)中，亿纬锂能(néng)在4月26日的业绩(jì)说明会(huì)上表示(shì)，5月(yuè)份开始(shǐ)会全面恢复生产，排产相(xiāng)比(bǐ)一季度会有明显的提升(shēng)。由此可见，碳酸锂市场需求回(huí)暖已是大势所趋。

　　另有观点认为(wèi)，此次(cì)碳酸锂价(jià)格(gé)属于(yú)阶段性反弹还是底部反转(zhuǎn)，目前仍(réng)难以判断。“一方面需要观察下游(yóu)库存(cún)状况，另一方面还需要看终(zhōng)端需求(qiú)是否真正回暖，”华南一(yī)家主流锂盐厂商(shāng)内部人士此前对财联(lián)社记者表示。该人(rén)士(shì)表示，电池(chí)厂(chǎng)商实(shí)际上从去年四季度开始便启动(dòng)大规模去库(kù)存举(jǔ)措，这一(yī)举措(cuò)在一季度实际上已经有所反映。

　　不(bù)过进入4月中旬以后，相关电池厂商提到，目前库存已恢复(fù)至健(jiàn)康水平，此(cǐ)前暂停的产线也已经逐(zhú)渐复产(chǎn)。特别是针对磷(lín)酸铁锂电池(chí)库存，有业(yè)内人士直言，相关(guān)库存基本出清(qīng)，后(hòu)续(xù)将根据(jù)公司规划，逐步(bù)进(jìn)行补(bǔ)货(huò)。作为锂电产业的风向标，宁德(dé)时代一季度(dù)报告显示(shì)，其库存金额(é)已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到(dào)640.6亿元，环比下降16.5％。从(cóng)绝(jué)对金额来看，宁德时代的库存已经退回到(dào)2022年第一季度的水平。材料(liào)价(jià)格和库存水平，两(liǎng)项(xiàng)关键的指标也构成锂电产业走向的关键，随价格企稳嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷以及库存水平(píng)恢复健康(kāng)，将带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场(chǎng)激辩未来锂盐价格走向 最乐观者(zhě)预判涨回25万元(yuán)/吨 最悲观者全年(nián)看跌至10万以(yǐ)下

　　碳(tàn)酸锂价格在不到半(bàn)年时(shí)间跌(diē)去超过2/3，也引起了市场热议。就在26日召开的中国汽车动力电池产业(yè)创新联(lián)盟2023年(nián)度大会上，中(zhōng)国汽(qì)车(chē)工业协会常务副(fù)会长付炳(bǐng)锋指(zhǐ)出，国内动力电(diàn)池(chí)行(xíng)业仍然存在一(yī)些问(wèn)题，包(bāo)括电池产业链分工，价值链分(fēn)配问(wèn)题。“原材料短(duǎn)期大幅(fú)下降也不是正常的(de)现象，”他直言。在他看来，原材料适当涨价是正常(cháng)现(xiàn)象，行(xíng)业(yè)要以之前大幅涨(zhǎng)价为教训，保证价值链的合(hé)理分配，避免(miǎn)大起大落。

　　据财(cái)联社不完(wán)全梳理，这些业内人士和分析师(shī)近(jìn)期(qī)对(duì)锂(lǐ)盐价(jià)格(gé)未来走势进行预判并(bìng)阐述具体(tǐ)逻(luó)辑(jí)，汇总(zǒng)如下：

　　以碳酸锂价(jià)格(gé)反弹为(wèi)信(xìn)号，一系列的数据验证(zhèng)锂(lǐ)电产业拐点或已经到来。分(fēn)析人士指出嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷，此前锂电(diàn)产(chǎn)业进(jìn)入调整阵痛期，主要在(zài)于下游车(chē)市短期(qī)需求下滑，叠加(jiā)中游(yóu)扩产迅速(sù)从而在需求表(biǎo)现(xiàn)上提前透支(zhī)碳酸锂的未来增长空间。进(jìn)而导(dǎo)致，碳酸锂(lǐ)价格(gé)持续下跌，中(zhōng)游电池厂商集(jí)体进入(rù)清库存阶段。从上游(yóu)材料价(jià)格(gé)变化来看，近(jìn)期碳酸(suān)锂价格率先(xiān)实(shí)现反弹。更值得注(zhù)意的是，在锂电(diàn)产业(yè)链，包括六氟磷酸锂(lǐ)、人(rén)造石墨、极片粉等系列材料价格也出现企稳(wěn)甚至反(fǎn)弹的局(jú)面(miàn)。

　　作为锂电产业(yè)拐点的另一(yī)关键指标(biāo)，中游电池(chí)厂商的库存也已经(jīng)逐步恢复至健康(kāng)水平。据高工锂电了解，目前中游电池厂(chǎng)商库存水位回退，此前部分(fēn)电池厂(chǎng)商(shāng)暂停的生产线已经重启生(shēng)产。在(zài)采购方面，电(diàn)池(chí)厂商和下游车(chē)企(qǐ)已陆续重启订单，带动(dòng)产业(yè)需求回暖。从终端新能(néng)源汽车(chē)市场(chǎng)表现上看，年初的(de)市(shì)场恐慌情绪(xù)主要来自(zì)车市的需求腰斩。但(dàn)从整体一季(jì)度新能源汽车销量数(shù)据(jù)来(lái)看，其月(yuè)销量逐(zhú)步攀升并(bìng)且回暖速度超过往年。随(suí)着(zhe)二三(sān)季度到来，车市逐渐转入销(xiāo)售旺季(jì)，也将进(jìn)一步带(dài)动锂(lǐ)电产(chǎn)业中上游的(de)订单(dān)需(xū)求。加上5月份临近，企业(yè)重新(xīn)开启月度采购谈(tán)判，行业有望迎来需求(qiú)订(dìng)单的集(jí)中爆发。

　　后续碳酸锂价(jià)格可能会有回涨的空间，但(dàn)幅度不可(kě)能太(tài)大，最多在10％左右。业内人士表示，因(yīn)为经历(lì)本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电池厂(chǎng)商对于碳酸(suān)锂真实的供给情况更加清(qīng)晰，市场预期回调下，电(diàn)池厂商在价(jià)格谈判上会更加谨慎。同时(shí)电池厂商一(yī)体化带来的(de)碳(tàn)酸锂供(gōng)应(yīng)稳定(dìng)，也将削弱上游锂矿(kuàng)厂商的议价(jià)权。电池回收端，邦普、格林美、天奇股份、华(huá)友钴业等企(qǐ)业(yè)持续(xù)推进(jìn)电(diàn)池回收布局，来自(zì)终(zhōng)端材(cái)料回(huí)收(shōu)的产能(néng)也(yě)在稳步(bù)爬坡。相关数(shù)据显示，2025年国内回收的废(fèi)旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游(yóu)，电池厂商都已完善在锂矿端的布(bù)局，包(bāo)括宁德时代(dài)的宜(yí)春锂矿(kuàng)项(xiàng)目，亿纬锂能的盐湖提锂(lǐ)项目均进展顺利，将进一步释放碳酸锂供给。经历过复杂的(de)产业调整过程之后，整个锂(lǐ)电(diàn)产业的运(yùn)作模式(shì)正从(cóng)“大开大合(hé)”的波浪式(shì)变(biàn)得更为平滑。从原材(cái)料到电池，再到下游车(chē)企，产业链各(gè)个环节的价格以及供需(xū)变化也将变得更加(jiā)平衡且具有可预测(cè)性。

　　然(rán)而，亦有空方则认为，当前上游库存(cún)水平依旧处(chù)于高位，虽然(rán)需(xū)求端(duān)稍有好转，但是(shì)并不足以带动(dòng)价格企稳。

　　▌锂价超预(yù)期(qī)下跌并不是一个下游获利、上游承压的(de)简单故事

　　过(guò)去一段时(shí)间，碳酸锂和电池材料的价格下跌过快，但(dàn)这并(bìng)不为业内人士所乐见。碳酸锂(lǐ)从2022年11月60万元/吨跌至当前20万元不到，价格跌去近7成，最直接受到冲击的(de)当属锂(lǐ)矿企业(yè)。根据藏格矿业一季度数据，碳酸锂销(xiāo)量(liàng)为534吨，相比于2022年四季度销(xiāo)量2006吨，销量环(huán)比下滑73.4％；产量也(yě)从(cóng)2022年第四季度的(de)2461吨，削减至今年一季度的(de)1783吨，环(huán)比下降27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿企业不(bù)断压低碳酸锂出货价格，部分锂矿(kuàng)企业(yè)已经(jīng)出(chū)现主(zhǔ)动减产(chǎn)的情况。

　　江(jiāng)特电机4月24日(rì)公告(gào)，一季度(dù)营业收(shōu)入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万元(yuán)，同比下降92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比(bǐ)下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生产、售(shòu)卖碳酸(suān)锂的锂盐企业则命运分(fēn)化，大公司如(rú)天齐锂业和赣锋锂业有机(jī)会在价格下降周期中获得更多市场份额，行(xíng)业将变得更集中。这是2016年到2018年上一轮锂(lǐ)价(jià)下降中(zhōng)发生过的事。而(ér)同(tóng)环节的大量中小企业，尤其是最近两(liǎng)年追高入(rù)局(jú)的新公司，则面临停产乃至破产。嘉祥县属于哪个市 济宁嘉祥是不是很穷p>

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业在(zài)去年轻松赚出了0.66个(gè)宁德时代、1.23个比(bǐ)亚迪。业内人士表示(shì)，这一轮价格下降(jiàng)长期利好中国最(zuì)大(dà)的两个锂盐供应(yīng)商天齐锂(lǐ)业和赣锋(fēng)锂业。它们去(qù)年的净(jìng)利润都超(chāo)过200亿元，比中国最(zuì)大(dà)的新能源车企比亚迪还(hái)多(duō)，其中天齐锂(lǐ)业(yè)净利(lì)润增长超过10倍。足够厚的(de)血(xuè)，使(shǐ)他(tā)们更能承受价格下(xià)跌(diē)和可能(néng)的未来亏损。这两家公(gōng)司也(yě)有(yǒu)行业里最优的成本。赣锋锂业、天齐锂业等公司入股的海(hǎi)外锂矿(kuàng)资源开采成本普(pǔ)遍在3万(wàn)-5万(wàn)元/吨，几乎是全球最低(dī)水(shuǐ)平。

　　但这(zhè)并(bìng)不意味着，这两家(jiā)公司能以(yǐ)低于5万元/吨的价格(gé)采购(gòu)碳酸锂(lǐ)，因为在锂矿国际交易中(zhōng)，即使(shǐ)拥有海外矿产的(de)分(fēn)销权或开(kāi)采权(quán)，交(jiāo)易价(jià)格也(yě)需要(yào)通(tōng)过长协确定，按(àn)市价定期调整。但能获(huò)得(dé)上游更低(dī)成(chéng)本的资源，让这两家大企业更能容忍低价，并能在上游因降价减产时保(bǎo)持产能供应(yīng)。

　　锂价(jià)超预(yù)期下跌牵动着(zhe)万亿新(xīn)能源车市场。不过锂(lǐ)价下降带来的连锁反应，并不(bù)是一(yī)个下游(yóu)获利，上游承压的简单故事。作为(wèi)碳酸锂的下游，宁德(dé)时代(dài)理论上(shàng)会受(shòu)益，但锂价的(de)超预期下跌，使宁德时代今年2月(yuè)提出(chū)的 “锂矿返(fǎn)利” 计划沦为鸡(jī)肋，它本想用20万元/吨(dūn)的碳酸锂价格绑定一(yī)些车企的三年长单(dān)。另一层影响(xiǎng)是，宁德时代今(jīn)年5月计划投产的宜春锂矿很有可能一开采就亏损(sǔn)。

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