衰退近在咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期(qī)放缓，通胀(zhàng)意(yì)外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经济分(fēn)析局公布数据显示(shì)，美国一季(jì)度实际GDP年(nián)化季环比初值为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较(jiào)前值的2.6％大幅放(fàng)缓(huǎn)，为连续两个季度放缓，且远不及(jí)预期1.9％。值得一(yī)提的(de)是，疫情(qíng)爆发之前的10年里，美国每(měi)年(nián)的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际(jì)GDP增长的项目主(zhǔ)要(yào)有(yǒu)消费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地(dì)方政府支出以(yǐ)及非住(zhù)宅固定投资(zī)，拖累项(xiàng)主(zhǔ)要包括进口、私人库(kù)存投资(zī)和住宅(zhái)固定投资。经济分析局(jú)表示，一季度(dù)GDP增速较去年第四季度(dù)放缓的(de)主要原因(yīn)是私人库存投资回落以及非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费(fèi)支出环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看(kàn)，个人消(xiāo)费支(zhī)出使GDP增长了(le)2.48％，高于(yú)前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一(yī)季度(dù)拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较(jiào)前一(yī)季度的(de)0.68％有所(suǒ)放(fàng)缓，但为(wèi)连续第四个(gè)季度拖累(lèi)GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度较小。最大的(de)拖(tuō)累项是(shì)私人库(kù)存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情以来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经济(jì)增速(sù)大幅放(fàng)缓的同时，通胀再(zài)次升温。美联储高度(dù)关(guān)注的通胀指标(biāo)——美(měi)国个人消费支出（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数，一季度年化季环比(bǐ)初(chū)为(wèi)3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高(gāo)于前(qián)值(zhí)的(de)1％。

　　剔除食(shí)品(pǐn)和能源(yuán)的核心PCE物价指数环(huán)比上升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一提(tí)的(de)是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣(kòu)押一艘(sōu)美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊(yī)朗军队发表声(shēng)明称，扣押了(le)一(yī)艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不(bù)明船只与(yǔ)一艘(sōu)伊(yī)朗船(chuán)只在印度洋北部发生事故，导(dǎo)致伊朗船(chuán)只(zhǐ)上的2人死(sǐ)亡，数人受(shòu)伤，不明(míng)船(chuán)只的(de)行为(wèi)违反了国际法。在伊朗船(chuán)只向(xiàng)海上监(jiān)视和救援(yuán)中心发送请求(qiú)后，伊朗(lǎng)海军(jūn)立即开始(shǐ)拦截(jié)并识别该未(wèi)知(zhī)船只。在伊朗(lǎng)海(hǎi)军(jūn)驱(qū)逐舰的(de)拦截行动中，不明船只的自动(dòng)全球定位(wèi)发(fā)送(sòng)系统(tǒng)被关(guān)闭(bì)并频繁改(gǎi)变航线(xiàn)。在伊朗司(sī)法(fǎ)当局的许可下，海军出动直升机扣(kòu)押了该船只，并将其运至伊(yī)朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述的(de)不明船只属于美国，挂着马绍(shào)尔(ěr)群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消(xiāo)息(xī)称，美国海军表(biǎo)示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了一艘(sōu)油轮，美方要求立即释放这艘油(yóu)轮(lún)。报道称，美(měi)国海(hǎi)军驻巴林(lín)的第五舰队(duì)在一份声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在(zài)阿曼湾过(guò)境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰(lán)总统(tǒng)“友好”通话(huà)，美联储(chǔ)回应未(wèi)泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频显示，美联储(chǔ)主席(xí)鲍(bào)威尔被骗(piàn)了。

　　俄(é)罗斯国(guó)家电视台新(xīn)近发布(bù)的视(shì)频(pín)显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒充乌克兰(lán)总统(tǒng)泽(zé)连斯基的俄罗(luó)斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误(wù)认为(wèi)对方(fāng)是(shì)泽连斯基，回答了从通胀(zhàng)前景到俄罗(luó)斯央行等主题的一系列(liè)问题。

　　美联储的一名(míng)发言人(rén)美东时间4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有过通(tōng)话，称此事发生在(zài)今(jīn)年1月，否认存(cún)在泄(xiè)密(mì)问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈(tán)话，对方谎报自己是乌克兰(lán)总统。这是一次友好的谈话，是(shì)我们在这(zhè)个充满挑战的(de)时刻(kè)支(zhī)持(chí)乌克兰人民的背(bèi)景下(xià)进(jìn)行。没(méi)有谈到(dào)敏感和机密(mì)的(de)信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎(hū)经过编辑，无(wú)法确认(rèn)准确性。上述发言人还说，通(tōng)话事件已报交有关执法部门，出于对他们工作的尊重(zhòng)，美联储不(bù)会进一步置(zhì)评。

　　媒体评论称，这番言论看(kàn)似四(sì)平八(bā)稳(wěn)、无伤大雅(yǎ)，但事实(shí)就是，骗子能通过恶(è)作剧的电(diàn)话(huà)接触到鲍威尔，这种事实可能(néng)会导(dǎo)致美联储(chǔ)的安全性遭到(dào)质疑(yí)。对鲍威尔(ěr)受(shòu)骗的担忧(yōu)主要是基于(yú)美联(lián)储作(zuò)为主要(yào)央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍(bào)威尔等央行高官的(de)言论通常受到投资者和商界人士(shì)的密切关注(zhù)，有时(shí)会引发股市波动。而且，美(měi)联(lián)储官员同他(tā)人的私下(xià)会面(miàn)时常(cháng)引(yǐn)发争议，因为外(wài)界认为(wèi)，联(lián)储官员的言(yán)论(lùn)可(kě)能让在(zài)场的人(rén)掌握先机。

　　外(wài)界注意到(dào)，这次让鲍威(wēi)尔上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指出，两(liǎng)人这些年不止一(yī)次成功(gōng)骗取国外(wài)政客和他们通话，而且通常将将通话视频(pín)公(gōng)之于众，就是为了恶搞西(xī)方(fāng)国家的决策者。

　　据(jù)两(liǎng)人公布的视频，两人曾假(jiǎ)扮乌克(kè)兰(lán)前总(zǒng)统波罗申科和德国前总理默克尔通话，默克尔(ěr)当时(shí)觉得可疑，但没有在(zài)对话(huà)中直接问他们是不(bù)是冒牌货。今(jīn)年早些(xiē)时候(hòu)，他(tā)们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德(dé)通话。中国的国粹有哪些

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏观层面(miàn)不确(què)定(dìng)性

　　近日(rì)来，在宏(hóng)观(guān)风(fēng)险蔓延下(xià)，国内外(wài)油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主力合(hé)约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小幅(fú)上涨，布伦特原油(yóu)交投(tóu)在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元(yuán)/桶附(fù)近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化(huà)工分(fēn)析(xī)师杜冰沁在接受(shòu)期货日报记者采访(fǎng)时表示，昨天(tiān)白天(tiān)，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘出(chū)现大(dà)幅下挫，但外(wài)盘原油有中国的国粹有哪些所企稳(wěn)，或为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现(xiàn)弱(ruò)于(yú)外盘，海通期货能源化工研(yán)究中心负责人杨安(ān)表示，一方面是由于近(jìn)期油轮运费回落，运输(shū)成本下降，让内(nèi)外盘价差有所走弱。另一方(fāng)面是当前国内即将迎来五一假期，而目(mù)前国际市场(chǎng)宏观(guān)风(fēng)险具(jù)有很大不确定性(xìng)，恰逢(féng)油价(jià)大幅回调之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者(zhě)担忧(yōu)情绪更为明显，也使得内盘原油跌幅超过外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危机风(fēng)波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美能源(yuán)需求，风险资产面临较大压力，从而推动本周油价油价下跌(diē)。而原油作为金融属性最强的大宗商(shāng)品，在此前3月(yuè)份就曾因银行(xíng)业危机出(chū)现暴跌，此次美国银行(xíng)业风险再次升温(wēn)继续引发市场(chǎng)恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明显的情绪化特(tè)征。

　　光大(dà)期货能(néng)源化工分析师杜(dù)冰沁也表示，近(jìn)日(rì)宏观(guān)情绪导致油价(jià)再度承压。随着美联(lián)储(chǔ)加息会议(yì)的临近，美国(guó)第一共和银行的财(cái)报(bào)和股价表现或显(xiǎn)示银行业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经济数(shù)据表现仍然欠佳，美(měi)国消费者信心本月降至去年7月以来的最低水(shuǐ)平，市场对于(yú)美联储(chǔ)加息和海外经济(jì)衰退的担忧(yōu)持续(xù)升温，

　　展望后市(shì)，近(jìn)期主导原油市(shì)场走势(shì)的宏观风险何(hé)时会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来(lái)看，美(měi)国银行业(yè)危(wēi)机风(fēng)险在未来一(yī)段时间(jiān)内仍将不时困扰市(shì)场。另外，5月(yuè)4日(rì)美联储(c中国的国粹有哪些hǔ)议息会议(yì)将再迎来加息窗口，对此投(tóu)资者(zhě)也高度关注美联储利率(lǜ)政(zhèng)策(cè)的变化，宏(hóng)观层面的不(bù)确定性成(chéng)为影(yǐng)响整个(gè)金融市(shì)场的主(zhǔ)要因素，这是投资(zī)者需要注(zhù)意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将公(gōng)布(bù)加(jiā)息(xī)决(jué)议，市场对美联储加息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期(qī)美联储官员表态偏(piān)鹰，对于后续何时停止加(jiā)息仍有分歧(qí)。欧洲(zhōu)央行(xíng)将于(yú)5月4日举行货币政策会议，基于当前欧元区的高(gāo)通胀(zhàng)水(shuǐ)平，预计(jì)欧洲央(yāng)行和英国央行也(yě)将维(wéi)持加息政策，因此市场对于海外经济衰退带来(lái)需求下行的(de)担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市场基本面表(biǎo)现尚可，整体供需局(jú)势并(bìng)未大幅恶化。杜(dù)冰沁分(fēn)析认(rèn)为，即将(jiāng)到来的五(wǔ)一长假(jiǎ)和美国(guó)夏(xià)季(jì)出行旺季(jì)预计(jì)对于需求会有(yǒu)一定支撑，预计近期(qī)国际油(yóu)价仍将面临宏观情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万期货能化分(fēn)析师董超也表示，后(hòu)市原油(yóu)供需逻辑(jí)不(bù)会(huì)改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是亚洲地(dì)区的油价带来极大(dà)影响；此外美国原油(yóu)活跃(yuè)钻井平台已经连续半年维持低(dī)位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续，后续的减产(chǎn)将(jiāng)很快到来；此外在5月美联储加息后，宏观面的悲观情绪或(huò)将逐步(bù)消(xiāo)退，后期原油市场将转(zhuǎn)入对供应面的减产逻(luó)辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上下区间将(jiāng)更(gèng)为模糊(hú)，在美国(guó)储备(bèi)政策难以改动的情况下，底(dǐ)部支撑(chēng)力度(dù)变弱。但从供(gōng)求关系(xì)上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的下(xià)滑(huá)将有助于(yú)油价的稳定。”董超表(biǎo)示，预计5月油价整(zhěng)体即将(jiāng)维持区间振(zhèn)荡，振荡幅(fú)度(dù)预计将更宽，受宏观及基(jī)本面风险波动的影响也(yě)会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报(bào)告显示原油超预期(qī)降库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期(qī)管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原油市场主(zhǔ)基(jī)调，当然全(quán)球经济(jì)面临(lín)衰退(tuì)风险及欧(ōu)美市(shì)场需求疲(pí)弱(ruò)也会在一定程度上抵(dǐ)消供(gōng)应紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总(zǒng)体来看，当前(qián)油价处(chù)在(zài)宏(hóng)观利空(kōng)与供应(yīng)紧(jǐn)张局面(miàn)形成(chéng)对峙的复(fù)杂局面(miàn)下，短(duǎn)期内担忧情绪主导油价回落，中长期(qī)来(lái)看油价或(huò)继续大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日(rì)，因(yīn)原油(yóu)大幅下挫，成本(běn)下降导致(zhì)相关(guān)性较强的(de)高硫燃料油、低(dī)硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现较大跌幅(fú)。截至昨天下(xià)午收盘(pán)，燃料油、低硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉(sù)记者，近期高、低硫燃料(liào)油的下挫主要还是受到油价影响，自身基本面表(biǎo)现尚可，其(qí)中高硫燃料油供需偏(piān)紧，低硫燃(rán)料油供(gōng)需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场(chǎng)整体供应持续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺季的临(lín)近(jìn)，本(běn)月从中东进口到新加坡的高硫燃料油(yóu)降(jiàng)至历(lì)史(shǐ)低点，环比下降(jiàng)三分之二，但同时(shí)本月俄罗斯高硫燃料(liào)油流入(rù)量有所上升，抵(dǐ)消了一(yī)部分中(zhōng)东出口的(de)下滑；需求端方面，中东南亚(yà)公(gōng)用事业发电需求的增长以及稳定的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃(rán)料油市场形成良好的(de)支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低(dī)硫(liú)燃(rán)料油方面，杜冰沁表示，此前科威(wēi)特(tè)炼厂计划(huà)外检修导(dǎo)致(zhì)部分船货延期(qī)，目前5月(yuè)的装船已(yǐ)经延(yán)迟(chí)至6月，虽然检修的装置正在(zài)逐渐重启(qǐ)，但由于开斋节(jié)整体进程较慢，预计原定本(běn)月底恢复的时间会有所(suǒ)推后，对于(yú)亚洲低硫燃料油市场供(gōng)应的收紧也将延长，但同时低硫(liú)需求端表现也较(jiào)为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在基本面的(de)支撑下，预计后市(shì)走(zǒu)势(shì)或(huò)较原油(yóu)更为(wèi)抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或(huò)更显著。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨安表(biǎo)示，短期内原油(yóu)系品(pǐn)种波(bō)动(dòng)将主要受到原(yuán)油价格的影响(xiǎng)，不(bù)过基本面(miàn)差异还是(shì)会让(ràng)各品(pǐn)种表(biǎo)现(xiàn)有(yǒu)强弱之分，具(jù)体来看，需求即将迎(yíng)来旺(wàng)季(jì)的高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)整体(tǐ)表现将强于低硫(liú)燃(rán)料(liào)油。

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