大型股推动了2023年(nián)的(de)美股市场的(de)反弹(dàn)，但这种情况可(kě)能不(bù)会(huì)持续太久。

　　摩(mó)根大(dà)通(tōng)策(cè)略师(shī)Jason Hunter认(rèn)为(wèi)，随着经济衰(手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越shuāi)退逼近，这些市场领军股现在面临的抛售风险要比(bǐ)其他股票更大。

　　Hunter周(zhōu)四（5月1日(rì)）在接受采(cǎi)访(fǎng)时表(biǎo)示，“到目(mù)前为止，股市一直保(bǎo)持稳定，更多的(de)是向优质资产和现(xiàn)金转移，这种情况比我们(men)想象(xiàng)的要持续(xù)得长一些，但我们仍然认为，最终股价(jià)将更全面(miàn)地反映经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)的可能(néng)性。”

　　他解释道，看涨势头集手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越中在一个领域(yù)，因此只有少数几(jǐ)只大型公司(sī)的股票引领市场(chǎng)走高(gāo)。他同时也(yě)补充道(dào)，市场行为通常与增长(zhǎng)放缓的经济环(huán)境有关。

　　“这是典型的周(zhōu)期后期行为，即随着经济增长开始减(jiǎn)速(sù)，但并未(wèi)进入负增长(zhǎng)区间(jiān)，资金(jīn)就会流(liú)向更优(yōu)质的股票，并且越来越集中，”Hunter指出。

　　如今，随着美(měi)国(guó)经(jīng)济数(shù)据开始向收缩的方(fāng)向恶化，投(tóu)资者(zhě)将越来越看空股市(shì)，并开始转向现金(jīn)。

　　Hunter指出，“在某个(gè)时候，当增长数(shù)据开始进一步减速，向负增(zēng)长方(fāng)向(xiàng)滑去(qù)时，你往往会(huì)看(kàn)到对高(gāo)质量(liàng)资产的投资转向(xiàng)对现金(jīn)的投资。”

　　这就意(yì)味着(zhe)，这些大型公司股价的稳(wěn)定可能是暂时的，Hunter称，“它们可(kě)能比周期性公司面(miàn)临更(gèng)大的风险。”

　　上(shàng)月，美(měi)国券商(shāng)BTIG首(shǒu)席市(shì)场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出(chū)，“我们的观点是(shì)，大型(xíng)科技股一直(zhí)受益于其他行业(yè)的抛售，但最(zuì)终一旦这种轮转结束，这些指(zhǐ)数将(jiāng)相当脆(cuì)弱。这种分散通常发生在市场(chǎng)反弹(dàn)的后(hòu)期。”

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