大家好，简单看一(yī)个基金(jīn)经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕(lǚ)越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这个周(zhōu)末，市场都(dōu)在讨论一个基金经(jīng)理，海富通的吕越超老(lǎo)师。

　　从(cóng)其管理的海富(fù)通股票混合来(lái)看，截至去年年(nián)底，持仓(cāng)基本为新能源(yuán)板块股票。

　　结果到(dào)了今年一(yī)季(jì)度末，已经基(jī)本清仓了新能(néng)源，梭(suō)哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股(gǔ)票混合外，其他三只产品(pǐn)也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越(yuè)超在(zài)一季报称，在一季度的操作中，本基(jī)金总体把(bǎ)握住(zhù)了(le)市场的(de)节奏变化(huà)和结构(gòu)转换，降低(dī)了新能 源板块的(de)配置权(quán)重(zhòng)，较(jiào)好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资(zī)机会，组合调整取得(dé)了(le)明显的(de)超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中(zhōng)国特色估(gū)值体系所代表的传统(tǒng)实体(tǐ)行业(yè)正在(zài)被市场一(yī)部分“聪(cōng)明(míng)钱”定价，后续(xù)可能成为市(shì)场最有持续性的一条结构主线(xiàn)。

　　莫代尔与粘纤区别 莫代尔是粘纤的一种吗数(shù)据显示，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年以来均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中(zhōng)信证券(quàn)认为，AI主题板块在短(duǎn)期高度(dù)依赖交易，阶(jiē)段性失去(qù)靠配置获取超额回报(bào)的特征。TMT板块成交占全市场比重超40％的天(tiān)数已累计达到(dào)22天，上一(yī)次出现持续(xù)成交占比超过40％的板(bǎn)块是2021年(nián)7月底的电力设备及新(xīn)能源，持续约(yuē)28个交易(yì)日，在此(cǐ)期(qī)间新能源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率(lǜ)为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类(lèi)似特征，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过去两周，科创(chuàng)芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过2％的行情(qíng)，最大(dà)单日涨幅分(fēn)别(bié)达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区(qū)间(jiān)跌(diē)幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题ETF在内(nèi)，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是典型(xíng)的减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为(wèi)，TMT大年通常分(fēn)为(wèi)“春季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四波行情，春季躁(zào)动后往往会有一(yī)波明(míng)显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左(zuǒ)右。面对这种调整(zhěng)，逢低(dī)加(jiā)仓是最佳策略，因(yīn)为往往(wǎng)后续盛(shèng)夏攻势大概率创(chuàng)新(xīn)高。如果今(jīn)年在(zài)业(yè)绩披(pī)露(lù)期结束(shù)后，随(suí)着AI+/数字(zì)经济/自(zì)主可控等大(dà)产业(yè)趋(qū)势以政府支持(chí)力度进一步加大、资本开支增加、订单增(zēng)加和产品销量业绩的(de)改善逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋(qū)势，进入(rù)盛夏(xià)攻(gōng)势(shì)。

　　中泰(tài)证券认为，AI等板块(kuài)或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指数上半年(nián)阶(jiē)段性顶部亦或基本形成本(běn)轮调整标(biāo)志着AI等高(gāo)位板块或(huò)阶段性见顶，指数(shù)上(shàng)半(bàn)年阶段性顶部(bù)亦(yì)或(huò)基本形成。本次大幅调整主要(yào)还是因(yīn)为在AI相(xiāng)关板块市(shì)场情绪处于极值的情况下，叠加上述基本面风险(xiǎn)因(yīn)素逐(zhú)步发酵(jiào)，市场内生调整需求出现集中释放。就资(zī)本市场而言，或(huò)代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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