今(jīn)年(nián)1月，美国政府债务(wù)余额又一次触及法定上(shàng)限，这标志(zhì)着美国再度陷(xiàn)入(rù)债务违约的(de)风(fēng)险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美国(guó)财(cái)政部长耶(yé)伦(lún)已经多次(cì)警告称，如果国会(huì)不尽早采取行动暂(zàn)停或提高(gāo)债务上限，美国政府最早(zǎo)可能6月1日出现债务违约——而这将对(duì)全球经济和金融产生(shēng)“灾难性(xìng)影响”。

　　美(měi)国面临债务违约(yuē)风险、两(liǎng)党就提(tí)高债务上限(xiàn)进行(xíng)争斗(dòu)，这些画面在近些年(nián)似乎频频上演。那么，引(yǐn)发这一危机的根本——美国(guó)债务和(hé)债务(wù)上限究竟是怎么回(huí)事？美国债(zhài)务为(wèi)何不断滚雪球般扩大？美(měi)国又为何要人为(wèi)地给债务设(shè)定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨(tǎo)论债(zhài)务(wù)上(shàng)限，我们需要先了(le)解美国(guó)政府(fǔ)的(de)债务从(cóng)何而来，以及其为(wèi)何频频逼近(jìn)上限(xiàn)。

　　自18世(shì)纪(jì)以来，美国政府在绝大(dà)部(bù)分时期都处于财政赤字状(zhuàng)态(tài)，即政府支出(chū)在多(duō)数总统(tǒng)任(rèn)期内(nèi)都(dōu)高于其财政收入。因此，美国(guó)政府举债成了惯(guàn)例(lì)，而政府(fǔ)债务规(guī)模(mó)也一直随着政府赤字的规模而(ér)增(zēng)长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债(zhài)务(wù)规(guī)模更是(shì)大幅增长。这(zhè)一方面(miàn)是(shì)由(yóu)于新冠疫(yì)情(qíng)以及阿(ā)富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国政府背负了庞大支出压力(lì)，另(lìng)一方面，还(hái)因为美国人口老龄化导致(zhì)政府医疗支出(chū)不断上(shàng)升，拜登(dēng)政府(fǔ)推出的大规模基建政策导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，美国政府的税收收(shōu)入(rù)并(bìng)没有跟上(shàng)支出(chū)的步(bù)伐，尤其是在小布(bù)什政府和特朗普政府批准了减税政策之后(hòu)，税收压力更是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此消彼长(zhǎng)的(de)双重(zhòng)压(yā)力下，美国的赤字规模近年来(lái)如滚雪球一般扩大，债(zhài)务(wù)规模也就(jiù)因此不断攀(pān)升(shēng)，在近(jìn)年来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有上限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的出(chū)现，则最(zuì)早可(kě)以(yǐ)追(zhuī)溯(sù)到上世纪(jì)初的第(dì)一次世(shì)界大战(zhàn)。

　　在一(yī)战之(zhī)前，美国并没有明确(què)的“债务上(shàng)限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国(guó)会基(jī)本照单(dān)全(quán)批。

　　但(dàn)在(zài)1917年(nián)，由于(yú)一战使得(dé)美国政府(fǔ)开支愈繁(fán)，债务规模越来越大，引发部分(fēn)美国(guó)议(yì)员提出(chū)的反对（也有一些(xiē)议(yì)员是为(wèi)了反对美国参战），美国国会(huì)便(biàn)通过(guò)《第二自(zì)由债(zhài)券法案(àn)》，首(shǒu)次对联邦债务进行(xíng)限额规定，以此来限制政府发债的规(guī)模(mó)。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第二次世界(jiè)大战(zhàn)，美国(guó)国会(huì)通过《公共债务法案》，实质上正式确(què)立了(le)对美国(guó)政府债务总(zǒng)额的限制。随后，美国国会又对其进行(xíng)了修订，以(yǐ)更改(gǎi)上限金额(é)。从此，提高债务上限就或多(duō)或少地(dì)成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上(shàng)，美(měi)国债务上限总共提高了100多次(cì)。尤其(qí)是自(zì)1960年以(yǐ)来，美国两党已经(jīng)提高了(le)78次债务上限，平均每9个月(yuè)就会提(tí)高(gāo)一(yī)次——其(qí)中共和党总统执政期间曾提高(gāo)49次(cì)，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务上限的上调幅度发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强进(jìn)一步加大，在(zài)最近几届总统任期内(nèi)更是如此(cǐ)：在奥巴(bā)马任期内(nèi)，美国最新债(zhài)务上限为(wèi)18万亿美元(yuán)（2015年），到了特(tè)朗普(pǔ)任内，这个数字提高至22万亿美(měi)元(yuán)（2019年(nián)3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间(jiān)，美国国会暂停(tíng)了债务(wù)上限(xiàn)，以暂时取消美国政府的(de)支出限制，这(zhè)导致美国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元(yuán)。

　　美(měi)国近几届(jiè)政府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新(xīn)一次提高债(zhài)务上限，美国债务上限已(yǐ)经(jīng)提高至现在的31.4万亿美元(yuán)，相较于1917年最(zuì)初(chū)的债务上限(xiàn)115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债务上限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美国(guó)国会为(wèi)联邦政(zhèng)府设定的举债的最(zuì)高额度(dù)，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意味着美(měi)国财(cái)政部借款授权用尽(jǐn)，除非(fēi)国会调高债务上限(xiàn)，否(fǒu)则白宫无权继续举债。

　　那么，也许(xǔ)有人(rén)会(huì)疑惑，美(měi)国政府(fǔ)为什(shén)么要“自我限制(zhì)”，不能直接取(qǔ)消掉债务上限(xiàn)呢(ne)？

　　的(de)确(què)，债(zhài)务上限会对美国政(zhèng)府造成限制(zhì)，使其不能(néng)随(suí)心所以的举债，但从(cóng)理论上来说，这一限制也(yě)同时(shí)对其美国(guó)政府的债务(wù)信(xìn)用(yòng)提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美(měi)国作为手握(wò)美元(yuán)霸权(quán)的超(chāo)级大国，本身并不受(shòu)到发行(xíng)美钞的外在约束。如果美国政(zhèng)府开支无度、过度举债(zhài)，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀失(shī)控，那么其债权信用将受到损害，原有债(zhài)权人权(quán)益也(yě)会(huì)遭受稀释。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务上限”这一内控举措，才(cái)能维(wéi)持美国(guó)政府的偿付信用，保证美(měi)元霸权地位。换(huàn)句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债(zhài)权人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调(diào)的美国债务上限(xiàn)，为什么在现在会(huì)陷入无法上调的僵局呢？

　　按照(zhào)规定，美国(guó)政府(fǔ)想要(yào)提高美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限，往往需要美国国会两院的通过。在此前的历史中(zhōng)，提高债务上限(xiàn)在(zài)国会中绝大多数时(shí)候类似于一个(gè)“走(zǒu)过场”的(de)周(zhōu)期性(xìng)任(rèn)务，两党并(bìng)不会对此(cǐ)进行过(guò)于(yú)激(jī)烈的博弈。

　　但近(jìn)年(nián)来，随着(zhe)美国党派分(fēn)歧(qí)不断扩大，债务上限问(wèn)题逐(zhú)步沦为两(liǎng)党的政(zhèng)治武器，被在野党用(yòng)作了与执政(zhèng)党(dǎng)讨价还价的砝码。尤(yóu)其是在当下美(měi)国(guó)两党分别占(zhàn)据(jù)两(liǎng)院多数席位(wèi)的分裂背景下，这一(yī)斗(dòu)争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据(jù)参议院多数(shù)，而共(gòng)和(hé)党(dǎng)占据众议院多数。拜登要想提高债(zhài)务上限，就(jiù)需要和国会共和党(dǎng)人达成一(yī)致。

　　然(rán)而(ér)，共和党人正(zhèng)试图利用债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求他(tā)先(xiān)同(tóng)意(yì)削减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而民主党(dǎng)人坚持(chí)不(bù)愿让步，认为应无条件(jiàn)提高(gāo)债务上限(xiàn)，这就导(dǎo)致了当下的(de)僵(jiāng)局(jú)。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间(jiān)周二（5月16日(rì)发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限的(de)计划。

　　但值得注意的是，如果拜登(dēng)和(hé)国(guó)会(huì)领袖(xiù)们在(zài)周二仍无法(fǎ)取得突破(pò)性进(jìn)展，这场(chǎng)危机(jī)恐怕真就要无限逼(bī)近债务(wù)违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已经计(jì)划于本周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并(bìng)将在周末(mò)访问巴布亚新(xīn)几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接(jiē)下来留给拜(bài)登(dēng)和两党(dǎng)领袖谈判的时间将(jiāng)所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事(shì)实上，十多年前，美国也曾(céng)上(shàng)演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美(měi)国(guó)也曾面(miàn)临类似严峻(jùn)的违约(yuē)风险：时任(rèn)美国总(zǒng)统奥(ào)巴马和众议院共和党人(rén)在谈判最后(hòu)一刻，才就债务上限达(dá)成协议，勉强(qiáng)避免了一场(chǎng)债务违约灾难(nán)。奥巴马及民主(zhǔ)党(dǎng发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强)在最后关头妥协，同(tóng)意在十(shí)年内削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但在当时，即便没有真正违约而仅仅是逼近(jìn)违约(yuē)，这一紧张局势也引发(fā)了全(quán)球(qiú)资本(běn)市场剧烈波(bō)动，美股(gǔ)一度大跌，并直接导致(zhì)标准普尔首次下调美(měi)国的主权(quán)信(xìn)用评级。这(zhè)使得美国面(miàn)临(lín)更高的借贷(dài)成本——美(měi)国第(dì)二(èr)年的借(jiè)贷成(chéng)本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨，基本上抵消了(le)当时两(liǎng)党谈判中的一些成(chéng)本削(xuē)减措施。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上述(shù)的市场(chǎng)动荡(dàng)也(yě)只(zhǐ)是短期影响。而更重(zhòng)要的是(shì)，从长期来(lái)看，财政支(zhī)出削减意(yì)味着美国多年的预算紧缩，这(zhè)可能会产生更严重的(de)长期影响——比(bǐ)如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国(guó)左翼智库经济政(zhèng)策研(yán)究(jiū)所首席经济(jì)学家乔希·比文斯在(zài)回顾2011年(nián)债务危机(jī)时表示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍处于相当(dāng)低迷(mí)的经济中(zhōng)，并且正处于从大衰退(tuì)中复苏的阶段。他们(men)只是让复苏持续的时间远(yuǎn)远(yuǎn)超过(guò)了应有的(de)时间(jiān)……在接下来的六七年里，美国政府没有提供真(zhēn)正有价值的公共产品和服务(wù)，因为(wèi)它们（财政支(zhī)出）被大(dà)幅削减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今这场债务上限危(wēi)机，也被许(xǔ)多人看(kàn)作2011 年债务上(shàng)限(xiàn)危(wēi)机的翻版：美国(guó)国会面临类(lèi)似的分裂局(jú)面，美国经济(jì)也正处于类似的(de)衰退环(huán)境(jìng)之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在最(zuì)后关头提高债务(wù)上限，由此带来(lái)的短(duǎn)期市(shì)场(chǎng)动荡(dàng)和(hé)长(zhǎng)期经(jīng)济损害，恐(kǒng)怕也将再次重演。

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