“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美国劳(láo)工部数据显(xiǎn)示，美国5月非农新增就(jiù)业33.9万(wàn)人(rén)，几乎是(shì)估计中值19.5万的两倍，为2023年1月以来最大增幅。5月(yuè)失业率为(wèi)3.7％，高(gāo)于前值(zhí)3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以来新高(gāo)。

　　非(fēi)农就业数据(jù)公布后，美国国债价格(gé)盘中跳水(shuǐ)，收(shōu)益(yì)率拉升，对利率前景更敏感的两年期美债收益率(lǜ)日内升幅(fú)扩大到10个(gè)基点以上；美元指(zhǐ)数迅(xùn)速转涨(zhǎng)，摆脱(tuō)两(liǎng)周(zhōu)低位。互换(huàn)合(hé)约定(dìng)价显示，投资者预期(qī)的(de)美联(lián)储(chǔ)7月加息几率增加(jiā)，预计未来两次会(huì)议期(qī)间(jiān)将加息(xī)25个基点，6月加息的几率不到50％。

　　三大美(měi)国股(gǔ)指(zhǐ)集体高(gāo)开，早盘均曾涨超1％，午盘刷(shuā)新(xīn)日高时(shí)，道琼斯工(gōng)业(yè)平均指数涨(zhǎng)超740点(diǎn)、涨(zhǎng)超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达克(kè)综合(hé)指数涨近1.2％。 最终，三大(dà)指数连续两日(rì)集体收(shōu)涨。

　　道指收涨701.19点，涨幅2.12％，创去年11月(yuè)30日鲍威尔讲话暗示12月放(fàng)缓加息当(dāng)天以来最大收盘涨幅(fú) 报33762.76点，创5月1日以(yǐ)来收盘新高。标(biāo)普收涨1.45％，创5月5日苹(píng)果一季报公布次日以来最大涨(zhǎng)幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标(biāo)普均创去年(nián)4月以(yǐ)来(lái)收盘新(xīn)高。

　　国际原油盘中(zhōng)涨近(jìn)3％，美油(yóu)继续脱(tuō)离两(liǎng)个月(yuè)低谷，但未能(néng)抹平全周跌幅(fú)，和布油均三周来首次累跌，市(shì)场焦点(diǎn)转向(xiàng)本周末的OPEC+会议。黄(huáng)金在美元和(hé)美债收(shōu)益率反弹的打击下持(chí)续下行，创(chuàng)两周多(duō)来(lái)最差单日表(biǎo)现(xiàn)。

　　东(dōng)证衍(yǎn)生品研究院分(fēn)析师徐颖表(biǎo)示，就5月新增就业(yè)人数而言，美(měi)国(guó)劳动(dòng)力市场(chǎng)存(cún)在韧性。可以看(kàn)到，5月美国(guó)非农(nóng)新(xīn)增就业33.9万人，好(hǎo)于(yú)市(shì)场预期的19万(wàn)人(rén)，同时4月(yuè)非农从25.3万上修至25.4万，3月(yuè)非农从16.5万上修至21.7万，4月和3月合计(jì)上(shàng)修(xiū)9.3万人(rén)，2023年至今(jīn)平均每月新增就业31.4万。

　　具(jù)体(tǐ)来看，5月(yuè)新增就业主要集中在教育(yù)与(yǔ)医疗(liáo)（+9.7万）、休闲与酒店(diàn)（+4.8万(wàn)）、专(zhuān)业(yè)及商业服务（+6.4万(wàn)），以及政府部(bù)门（+5.6万），信息行业就业人数(shù)减(jiǎn)少，私人(rén)服务行业整体表(biǎo)现(xiàn)好于(yú)4月，生产部(bù)门就(jiù)业稳定，建筑业表现(xiàn)亮眼，与(yǔ)近期房地产(chǎn)市场(chǎng)的反弹一致，建筑(zhù)业新增就业2.5万人，制造业中(zhōng)非耐(nài)用品生(shēng)产连续三个月(yuè)就(jiù)业人数减少，与制造业目前持续(xù)收缩的状态吻合。同(tóng)时(shí)她指出，5月(yuè)非农就(jiù)业报告也显示(shì)出就业市(shì)场(chǎng)边际降温(wēn)的更多迹象，5月失(shī)业(yè)人数(shù)增加(jiā)44万至(zhì)640万，失(shī)业率(lǜ)从3.4％回升至3.7％，高于(yú)市场预(yù)期的3.5％。后续随着各行业裁员人数(shù)的增加，失业率(lǜ)预计会继续回升(shēng)，但3.5％的失业(yè)率水(shuǐ)平基(jī)本(běn)是60年代(dài)以来的最低水平(píng)，在失业率回升至4％之前，预计(jì)还不会引发(fā)市场(chǎng)和官方的明(míng)显(xiǎn)担忧(yōu)。

　　此外(wài)，劳(láo)动(dòng)参与率稳定在62.6％，4月职位空缺数量回(huí)升(shēng)，就业(yè)市场供需矛盾仍(réng)在，但随着需求降温，已经有所缓解，体现为(wèi)工资上涨压力开始(shǐ)降温，5月工资增速环比回(huí)落(luò)至0.3％符合市场预(yù)期，同(tóng)比降至4.3％，低于市场预期，工资(zī)对通胀的助推作用缓解后，核心(xīn)通胀压力减弱，美(měi)联(lián)储进(jìn)一步加息的必(bì)要(yào)性降(jiàng)低。

　　她表示，美联储6月利率会议“按(àn)兵不动”是(shì)大概(gài)率事件，还(hái)需要(yào)关注(zhù)后续公布的5月美国通胀数据(jù)，当前的就业市场(chǎng)状态可(kě)以支撑在通胀压力较(jiào)大时继续加息。美联储利率会议落地前(qián)，市场(c青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思hǎng)步(bù)入振荡盘整状态，预计美(měi)元指数在105附近偏强运行，随着美国政府债务上限(xiàn)问题落地，美(měi)债收(shōu)益(yì)率(lǜ)风险偏向(xiàng)上行，预计国际(jì)金价在1950美元/盎司附近筑底。

　　又有变数？欧(ōu)佩克+可能(néng)会进(jìn)一步减产

　　据(jù)消息(xī)人士(shì)声(shēng)称，在(zài)周日（6月4日）青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思的部长(zhǎng)级会议上，欧佩克+可(kě)能(néng)会宣布进一步减(jiǎn)产，以提振(zhèn)原油价格。

　　据悉，可能的选项之一(yī)是额外减产约100万桶/日。而此(cǐ)前有(yǒu)报(bào)道称，欧佩克(kè)+不太可能在会议上决定进一步削减(jiǎn)石油产能。

　　虚虚实实的消息意味着更多(duō)的不确(què)定性(xìng)，结果(guǒ)仍然(rán)不明(míng)朗。眼下欧佩克+面(miàn)临诸多挑战，不仅成员国之间(jiān)相(xiāng)互争吵，美国、加拿大和巴西等(děng)国家(jiā)还(hái)在蚕食该集团的市(shì)场(chǎng)份额，这也让分析师们(men)左(zuǒ)右为难。

　　随着经济前景的恶化，欧(ōu)佩(pèi)克+成员国在4月份(fèn)承(chéng)诺，从5月份(fèn)开始自(zì)愿(yuàn)减产，不过这些行动都未(wèi)能止(zhǐ)住(zhù)油价的(de)下(xià)跌(diē)势(shì)头。

　　上周，沙特能源大臣威胁要(yào)进一步减产(chǎn)，他告(gào)诫(jiè)投机者要(yào)“当心”。两天后，俄罗斯副(fù)总理(lǐ)诺(nuò)瓦克则与沙特能源大臣唱了(le)反调，这位(wèi)俄罗斯官员表示，他认为欧佩克+本(běn)周末不(bù)可能减(jiǎn)产，布伦(lún)特油价可能会在年底前自行回升(shēng)至(zhì)每(měi)桶(tǒng)80美(měi)元(yuán)。

　　数(shù)据和分析公(gōng)司(sī)OANDA的(de)高级(jí)市场分(fēn)析师Edward Moya表示：“没有人(rén)想(xiǎng)在欧佩克+会议之前做空原油，交易员永远不应(yīng)该低估沙(shā)特在欧佩克+会议期间采(cǎi)取行动(dòng)的可能。”

　　伊拉克石油部长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新表示(shì)，欧佩克(kè)+希望维(wéi)持石油市场稳(wěn)定，我(wǒ)们将毫不犹豫(yù)地做出任何决定(dìng)，以使市场更加平(píng)衡。他(tā)似乎支持进(jìn)一步减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析师认为，进(jìn)一步减产(chǎn)的可能性为40％。他们写道：“各(gè)国(guó)石(shí)油(yóu)部长们决(jué)心避免(miǎn)重蹈(dǎo)2008年的覆辙，当时全(quán)球经济和(hé)金融稳定突(tū)然(rán)崩(bēng)溃，导致原油价格在六个月内从逾140美(měi)元跌至35美(měi)元。”

　　泽(zé)连斯基：俄乌(wū)冲突期间(jiān)，乌克(kè)兰不会成为北约成员！

　　当地时(shí)间6月(yuè)2日，乌克(kè)兰总统(tǒng)泽连斯基在(zài)与爱沙尼亚(yà)总统的联合新闻发(fā)布会上(shàng)表示(shì)，在俄乌(wū)冲突进行期间，乌克兰不会成(chéng)为北约成员。泽连(lián)斯基说，不是(shì)因为不想，而(ér)是因为目前很难。乌克兰只是(shì)希望北约合(hé)作伙(huǒ)伴听(tīng)到声音，这一点非(fēi)常重要。

　　同时，他(tā)指(zhǐ)出，乌克兰在成(chéng)为北约(yuē)成员国之前需要更(gèng)多安(ān)全(quán)保障(zhàng)，乌(wū)克兰(lán)需要(yào)把这(zhè)些保障都写在纸上，直到乌克兰(lán)能真正获得安全(quán)保(bǎo)证，有资(zī)格成为北约成员。

　　据参考(kǎo)消息援引俄新社莫斯科5月31日报道，英国《金融时报(bào)》援引(yǐn)知(zhī)情人士的(de)话报道称，乌克兰总(zǒng)统泽(zé)连斯基向(xiàng)北约各国领导人明确表示，除非(fēi)向基辅提供加入(rù)北约的路(lù)线图，否则他将不会出席7月举行的维尔纽斯峰会。此外，泽连(lián)斯(sī)基6月(yuè)1日在访问(wèn)摩尔多瓦时(shí)表(biǎo)示，乌克兰已(yǐ)经做好了加入北约的准备，基辅正在等(děng)待(dài)北约接纳乌克兰。

　　对乌(wū)克兰(lán)近期加入(rù)北约一(yī)事，法国、德国等北约国家持(chí)反对意见。

　　德(dé)国国外长贝尔伯克当地(dì)时间6月1日在奥斯(sī)陆参加北约外长会(huì)期间表示，德国不(bù)认为北(běi)约(yuē)应该在近期内接纳乌(wū)克兰。此(cǐ)外(wài)，包括(kuò)法国在内的其他一些北约成员国也不希望乌克兰迅速成(chéng)为北约成(chéng)员国，而只是希望为乌克(kè)兰提供安全保障。

　　进入(rù)6月，在宏观市(shì)场情绪回暖(nuǎn)影(yǐng)响下(xià)，大(dà)宗商品市场出现(xiàn)普(pǔ)涨(zhǎng)行情。从海外宏观(guān)层(céng)面(miàn)来看，美(měi)国债务上(shàng)限危机“闹(nào)剧”落幕，美(měi)国参议院(yuàn)通(tōng)过债务上限法案(àn)，暂时取(qǔ)消了政(zhèng)府31.4万亿美元的债(zhài)务上限，避免了可(kě)能(n青涩的意思是啥，形容女人青涩的意思éng)出现的美国有史以来首次(cì)违约，使得市场避险情(qíng)绪消退。同(tóng)时在美(měi)联储(chǔ)本月(yuè)会议或暂停(tíng)加息的预期推动下，美元(yuán)指数(shù)回落至一(yī)周(zhōu)低(dī)点，对风(fēng)险资产(chǎn)的压制减弱。

　　国内方面(miàn)，中(zhōng)国5月(yuè)财(cái)新PMI重(zhòng)返50上方，好于(yú)预期的数(shù)据改善了(le)市场情(qíng)绪，同时(shí)市场也(yě)在翘首(shǒu)等待新一轮(lún)稳(wěn)增长(zhǎng)政策的出台。

　　天胶价格重返(fǎn)万二(èr)关口

　　周(zhōu)五，在市场情(qíng)绪回暖的带动下(xià)，天然橡胶期货价格回(huí)升(shēng)。截至收盘，天然橡胶(jiāo)期货主力合约站(zhàn)上12000元(yuán)/吨的整数关口。纵观本周，沪胶期(qī)货主力价格(gé)表现振荡微升，周度(dù)收涨1.05％。整体来看(kàn)，本(běn)周国内天胶(jiāo)市场利(lì)好支(zhī)撑疲软，胶价维(wéi)持宽幅振(zhèn)荡(dàng)格局。

　　可以看到，近两个月以(yǐ)来(lái)，天然(rán)橡胶市场(chǎng)消息比较热闹(nào)，前(qián)有云南旱灾(zāi)消息发酵，后(hòu)有收储传闻，然(rán)而天然橡胶期(qī)价(jià)终(zhōng)究(jiū)支撑不(bù)力，逐步归于平静。从整个5月行情(qíng)来看(kàn)，生意社(shè)指(zhǐ)出，5月天(tiān)然橡(xiàng)胶行情上半月上行，下半(bàn)月回调，全月呈倒“V形(xíng)”走(zǒu)势(shì)。生(shēng)意社商品行情分析系(xì)统监测显示，5月沪胶持续(xù)小幅波(bō)动(dòng)，12000元/吨点(diǎn)位轻易被破，行情(qíng)维持偏弱振荡。综合来看，5月天然橡胶盘面微涨(zhǎng)1.04％，行情短期(qī)受消息提振(zhèn)有小幅上行，但市(shì)场(chǎng)供多需(xū)少，终究无力支(zhī)撑，上行(xíng)态势转而向下。

　　五一(yī)假(jiǎ)期归(guī)来，市场(chǎng)传言(yán)称国储今年(nián)将收储10万吨(dūn)天然橡胶新胶，天胶价格应声上涨，影响(xiǎng)持续多(duō)日。直至5月月中，收储传闻叠(dié)加产区(qū)降雨，市场氛围再次提升(shēng)，沪胶(jiāo)突破(pò)12300元/吨，国产全(quán)乳(rǔ)现货(huò)胶主(zhǔ)流报价(jià)至(zhì)11880元/吨。而后该消息始(shǐ)终未得到证实，市场影响逐步消失匿迹。

　　可以看(kàn)到，继此前云南干旱传闻发(fā)酵后，5月以(yǐ)收储为(wèi)核(hé)心展(zhǎn)开的新一季(jì)交割品(pǐn)博弈(yì)仍(réng)然激烈。中(zhōng)信建投期货能化分析(xī)师童长征表示，天(tiān)然橡胶此轮的上涨与下跌，与(yǔ)收(shōu)储这一传闻息息相关。他指出，国储收储(chǔ)的政(zhèng)治(zhì)、战略(lüè)意义(yì)大于(yú)经济意(yì)义，橡胶与石油、钢铁、煤炭并称为四(sì)大工(gōng)业(yè)原料(liào)，是关系国计民(mín)生、国防安全的重(zhòng)要战略(lüè)物资。毫(háo)无疑问的是，对于(yú)全球来说，天然橡胶是严(yán)重(zhòng)过剩的(de)。但要考虑到一个事实：中国的天然橡胶的(de)自给(gěi)率(lǜ)不足20％，高度依赖进口。从中国本身(shēn)的天(tiān)然橡胶来说，是供不应求(qiú)的。因(yīn)此，在当前诡谲多(duō)变的国际政(zhèng)治格局中，对天然橡(xiàng)胶的储备其实是有很高的必要性。

　　“此前橡胶收储传闻的收(shōu)储(chǔ)量为10万吨，收储的对象是国(guó)产全(quán)乳胶(jiāo)（即期货交割品）。10万(wàn)吨的量(liàng)相对于整个天然(rán)橡胶的年产量(liàng)来说(shuō)非常(cháng)小，不过才占0.7％，即便对中国全(quán)年(nián)的消(xiāo)费量来说(shuō)也只(zhǐ)占(zhàn)1.7％。从(cóng)这(zhè)个角(jiǎo)度来说(shuō)，对天然(rán)橡胶整体(tǐ)的(de)供(gōng)求几无影(yǐng)响(xiǎng)。但是如(rú)果收储的对象是交割品的话，性质就不同(tóng)了。因为目前全年国产全乳的最大产(chǎn)量不过(guò)30万吨（去年(nián)仅17万(wàn)吨(dūn)，今年(nián)估(gū)计在20万(wàn)—25万吨），那么(me)收储的量其实占到(dào)相当全年交割品(pǐn)产量的(de)1/3—1/2，这(zhè)是非(fēi)常大的一(yī)个比例。”在童长(zhǎng)征(zhēng)看来，如果国储轮储橡胶事件成立，根据(jù)交割品的供(gōng)求(qiú)判断影响(xiǎng)，再(zài)结合历史(shǐ)上收储的影响，RU的价(jià)格有(yǒu)可能会更上(shàng)一层楼。但是，由(yóu)于整个(gè)事(shì)件的(de)进程会非(fēi)常缓(huǎn)慢，价(jià)格的(de)反应不(bù)会(huì)即(jí)刻见效。

　　供应旺季来袭 基本面难言乐观

　　进入6月(yuè)，伴随着物候条件(jiàn)的改(gǎi)变，产区全面开(kāi)割上量(liàng)，橡胶供应旺季(jì)到(dào)来，然(rán)而天胶下游需求并未(wèi)有趋(qū)势性改善，胶(jiāo)价上涨(zhǎng)动能驱动依旧缺乏。

　　国投安信(xìn)期货能化分析(xī)师(shī)胡(hú)华钎(qiān)告诉记者，目前(qián)全球天然(rán)橡胶供应(yīng)进入(rù)季节性(xìng)的增产(chǎn)期(qī)，中国云(yún)南天(tiān)然橡胶产(chǎn)区加速恢复开割(gē)，预计(jì)6月中(zhōng)旬全面开割，海南产(chǎn)区已经全面(miàn)开割，海外越南天然橡胶产区也全面开割，目前主要(yào)产胶国产(chǎn)区逐渐进(jìn)入雨季，物候条件(jiàn)已经由差(chà)变好。但是(shì)由于目前天然橡胶上(shàng)游原料价格(gé)相对(duì)偏(piān)低(dī)，胶农割(gē)胶积极性(xìng)不高，加工厂利(lì)润也(yě)偏低，工厂(chǎng)加工积极(jí)性也不高。

　　大(dà)地期货(huò)橡胶研究(jiū)员(yuán)唐逸表示(shì)，后续橡(xiàng)胶供应端将逐步恢复正(zhèng)常，产量(liàng)逐渐增(zēng)加。目前(qián)云南产区大面积开(kāi)割(gē)，预计后市仍(réng)有(yǒu)较多(duō)降雨，干旱情况已得到缓解。海南日收(shōu)胶量在(zài)3500—4000吨/天，供应(yīng)相对正常(cháng)。泰(tài)国(guó)东(dōng)北(běi)部产(chǎn)区逐步上量(liàng)，南部产出仍在低位，本周以及下周预(yù)计雨水较多(duō)。越南、柬埔(pǔ)寨产区已大面积开(kāi)割，原料数(shù)量逐步增加(jiā)。同时根据历史降雨数据来(lái)看(kàn)，厄(è)尔尼诺现象下橡胶产区降雨(yǔ)量虽然处于(yú)历史均(jūn)值以下的概率(lǜ)较高，但由于季节性的因(yīn)素，降(jiàng)雨绝(jué)对数量仍然能够保证。因此，他预计后(hòu)市“厄尔尼诺(nuò)”现象不会是(shì)引(yǐn)发行情上涨的主要(yào)因素。

　　从需(xū)求端来看，东证衍生(shēng)品研究院能化高级分(fēn)析师曹璐(lù)表示，目前轮胎(tāi)厂家外贸订单量较为充足，对开工率形成一定支撑，加上轮胎用(yòng)原料(liào)价格处(chù)于低位，轮胎厂家开工积极性(xìng)尚可。而(ér)内销市场(chǎng)需求表(biǎo)现依然偏(piān)弱，各层级经销(xiāo)商(shāng)仍以消耗前(qián)期库存为主，对后市较为悲观、谨慎(shèn)补(bǔ)货。

　　隆众资讯最新数(shù)据(jù)显示，目(mù)前下(xià)游外贸订单充足，加(jiā)之内销订(dìng)单缺货现(xiàn)象仍存，企业排产积极性不减。半钢胎样本企业产能(néng)利用率为(wèi)77.43％，环比0.12％，同(tóng)比 15.41％。不过全钢胎厂(chǎng)开工小降，个(gè)别(bié)企业因内销出(chū)货压力加(jiā)大，为控制(zhì)成品库(kù)存压力，存适度降(jiàng)负现(xiàn)象，全钢胎样本企(qǐ)业产能利用率为66.34％，环比(bǐ)-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来(lái)看，胡华(huá)钎认为，目前(qián)天然橡胶基本面处于供需两(liǎng)弱的格局中，尤其是下(xià)游需(xū)求分(fēn)歧较(jiào)大。“主要(yào)是不同(tóng)的(de)市场主体预期不同，但是整体来说此前市场对今年的预期过高(gāo)。从(cóng)下游轮胎行业来看(kàn)，今年(nián)以(yǐ)来(lái)国内轮胎开工、产量和出口同比数据还是不(bù)错的，反(fǎn)映国(guó)内(nèi)实际需(xū)求并(bìng)不差。但是从汽(qì)车行业来(lái)看，由于汽车(chē)刺激政策退出，今年国内汽(qì)车市场相对疲软，价(jià)格战等(děng)负(fù)面消息(xī)较多(duō)，市场(chǎng)总体上偏悲观(guān)。此外，青岛地区天然橡胶(jiāo)现货库存持续攀升，有(yǒu)些人(rén)认为是国内需求不行，但是(shì)其实是进口过多导致的。”

　　在胡(hú)华钎看(kàn)来，目前主要还是宏观面主导胶价走(zǒu)势(shì)，一方面中国经济复苏进(jìn)程、人民币汇率波动；另一方面美联(lián)储加息(xī)进程，以及(jí)美国银行危机和美债(zhài)上限问题等。看向下半(bàn)年，他认为天然(rán)橡胶基本面(miàn)仍(réng)然缺乏指引，只有天气和轮(lún)储仍有可能(néng)“掀(xiān)起波(bō)澜“，而宏(hóng)观(guān)面(miàn)预计比上半年好，比(bǐ)如美联储加(jiā)息步伐暂缓、国内经(jīng)济回(huí)暖等，因此对天然橡胶市(shì)场不宜过度(dù)悲观。

　　“短期市场没有明确方(fāng)向，主要跟(gēn)随(suí)宏(hóng)观(guān)因素波动。”唐逸认(rèn)为(wèi)，“供应端仍然是主导后市(shì)胶(jiāo)价(jià)走(zǒu)势(shì)的主要因素，随着各产区(qū)开割后产量(liàng)逐渐增加，海外(wài)恢复速(sù)度(dù)仍然(rán)偏慢(màn)，预(yù)计干胶的数量并(bìng)不会少，包括(kuò)今年交割品的数量。我(wǒ)们中期观点仍然(rán)偏空，后市预计(jì)存(cún)在下跌的(de)空(kōng)间。”

　　曹璐则表示，在供给端没有天气影响的情(qíng)况下，后续主导胶价的(de)因素主要在需求端。从下(xià)半年(nián)来看，外需受海外经济衰退和汽(qì)车半导体短缺影响(xiǎng)，预计难有起色(sè)。外(wài)需走弱也(yě)导致海外货(huò)源涌入(rù)国内，对国内现货(huò)端构成压力。内需方(fāng)面，春节前市场基(jī)于内需复(fù)苏的逻辑(jí)，已(yǐ)经出现一波反弹行情，但节后市场从(cóng)交易预期开(kāi)始转向(xiàng)交(jiāo)易现(xiàn)实，由于国内需求复苏不及预期(qī)，胶(jiāo)价因此持(chí)续承压运行。整体来看，她表(biǎo)示短期胶价(jià)基本面缺乏向(xiàng)上驱动，只有价格(gé)的绝对低位(wèi)才能刺激有效(xiào)的去库和资金(jīn)再次做(zuò)多(duō)的意愿(yuàn)。后续还需继续关注天气(qì)端是否有(yǒu)扰动(dòng)因(yīn)素，一旦天气(qì)出现异常状况，或将(jiāng)带来新(xīn)的阶段性行情。（有删(shān)减）

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