总市(shì)值超6万亿的科(kē)创板市场，增添(tiān)风险管理新工(gōng)具！

　　5月(yuè)12日，中国证监(jiān)会(huì)官网消息，为健全多层次资本市(shì)场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资本市场风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，证监(jiān)会启(qǐ)动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上(shàng)市相(xiāng)关工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市(shì)工作的(de)启动，将为科创(chuàng)板市场的科技创新投资(zī)带来风险管理(lǐ)工(gōng)具，进一步丰富ETF期权品种，满足(zú)投资(zī)者多元化的交易和(hé)风险管理需求。而相关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，也(yě)将对ETF龙头产品的(de)规模、流动(dòng)性和(hé)交投活跃度(dù)产生积(jī)极影响，同(tóng)时为科(kē)创板市场投资带(dài)来中长期资金，增(zēng)强(qiáng)市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月(yuè)12日，中国(guó)证监会(huì)消息显(xiǎn)示，为健全多层次资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)，丰富资(zī)本市(shì)场风险管理工具(jù)，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期权是(shì)我国首只(zhǐ)基(jī)于科(kē)创50指数的(de)场内(nèi)期权品种，科(kē)技创(chuàng)新特色鲜明，与(yǔ)现有(yǒu)ETF期权品种形(xíng)成良好互(hù)补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的(de)二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的(de)重(zhòng)大举措(cuò)，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务(wù)院关于推进上海国际金(jīn)融中(zhōng)心建设(shè)、支(zhī)持浦(pǔ)东新区高水平改革开放决策(cè)部(bù)署的重要安排。

　　证监会表示(shì)，上(shàng)市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利于吸(xī)引长(zhǎng)期资金配(pèi)置科创(chuàng)板，激(jī)发科创板创新活力，满(mǎn)足多元(yuán)化的交易和风险管理需求，有助(zhù)于继续发挥好(hǎo)科创板改革(gé)先行(xíng)先试的示范引领(lǐng)作用，不(bù)断(duàn)提升服务实体(tǐ)经济(jì)阿富汗是不是亡国了质(zhì)效。

　　同期，上海证(zhèng)券交易所官网也发布消息，上交(jiāo)所(suǒ)将在中国证监会指导(dǎo)下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推(tuī)进(jìn)科创50ETF期权(quán)新产品上市，是上交所贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要》提出的(de)“完善金融支(zhī)持(chí)创(chuàng)新(xīn)体系”、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改革(gé)开(kāi)放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要(yào)举措，对促进(jìn)科(kē)创板企业进一步发挥(huī)科(kē)创(chuàng)能效(xiào)、支(zhī)持(chí)科创板建设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设(shè)稳步(bù)推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业(yè)上市(shì)的集聚示(shì)范效应日益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月(yuè)底，科创板已(yǐ)有上市(shì)公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，目前(qián)科创(chuàng)板尚缺少相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理工具，上交所根据(jù)市场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将(jiāng)其作为完(wán)善科创板配(pèi)套产品(pǐn)体系、提升(shēng)科创板吸(xī)引力和流动性、推进(jìn)科(kē)创板(bǎn)做(zuò)市商制度功能发挥、持续发挥科创板改革(gé)先行先试示范引领(lǐng)作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有效满(mǎn)足科创板(bǎn)投(tóu)资者风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理需要，有助(zhù)于(yú)科创板更好发挥资本(běn)市场改(gǎi)革试(shì)验(阿富汗是不是亡国了yàn)田(tián)作(zuò)用，对(duì)于促进科创板和(hé)股票期权市场长(zhǎng)期持续健(jiàn)康发展意义重(zhòng)大。”上交所相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注ETF期(qī)权市场(chǎng)的稳健运行和(hé)风(fēng)险(xiǎn)防控工作，多(duō)举(jǔ)措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，证监会(huì)一直高度重视(shì)ETF期权市场稳(wěn)健(jiàn)运行和风险防控工作，持续完善制度规(guī)则体(tǐ)系，加强运(yùn)行管(guǎn)理和风(fēng)险(xiǎn)监测。科创50ETF期权上(shàng)市后，证监会(huì)将进一(yī)步(bù)完善风险防控(kòng)机制(zhì)，并根据市(shì)场运(yùn)行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也(yě)表(biǎo)示(shì)，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市(shì)场(chǎng)风险防控工作，基于我国ETF期权(quán)市场发展(zhǎn)特(tè)点，实施了(le)投资者适当性管理制度(dù)、保(bǎo)证(zhèng)金制度、持仓限额制(zhì)度等一系列风控安排(pái)，保障(zhàng)了期(qī)权(quán)市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产品，上交所将总体沿(yán)用(yòng)前期(qī)的风控(kòng)措(cuò)施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅参(cān)数(shù)适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将在目(mù)前行之有效的风(fēng)险防(fáng)控和市场(chǎng)监(jiān)管措施的基础上，进一(yī)步做好(hǎo)风险(xiǎn)研判，全面加强(qiáng)市场监管，确(què)保新产品平稳(wěn)上市。

　　“下一(yī)步，将在(zài)中国(guó)证(zhèng)监会的指导下，会(huì)同市场各方扎实(shí)做好各(gè)项业(yè)务和技术准备工作，保(bǎo)障科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权平(píng)稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品(pǐn)将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场(chǎng)基础、成(chéng)熟(shú)、普遍的(de)金融衍生工具，在价格(gé)发现、风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市场(chǎng)多(duō)空平衡机制等方(fāng)面发挥了(le)重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权(quán)试(shì)点以来，证(zhèng)监会(huì)组织沪(hù)深交易所先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期(qī)权，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引(yǐn)入(rù)增量资金(jīn)、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票(piào)市(shì)场(chǎng)的基础性风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上(shàng)交所上市中证500ETF期权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权(quán)、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期(qī)权(quán)在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产品将增(zēng)至8只，投资者的(de)风险管(guǎn)理工具(jù)将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公募投(tóu)资人士(shì)对此表示，目前我国已经推(tuī)出了不同类型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应市场不(bù)同的市值的公司和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市(shì)场(chǎng)的宽基(jī)指数形成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有了风险管理工(gōng)具，这(zhè)将有利(lì)于(yú)投(tóu)资者(zhě)做(zuò)好风险管理，满(mǎn)足不同投(tóu)资者的投资交易(yì)需求(qiú)。

　　同时(shí)，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场的龙头产品，目(mù)前(qián)包括华夏上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的(de)。

　　而从目前(qián)全(quán)市(shì)场跟踪科创50指(zhǐ)数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到(dào)583亿元，目前管理规模(mó)仅(jǐn)次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国(guó)内股票ETF市场(chǎng)管理规模第(dì)二名。另外，易(yì)方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟(gēn)踪产品中(zhōng)，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合(hé)约标的(de)，华夏(xià)科创50ETF成(chéng)为(wèi)合约标的(de)的可能性较大，管理规模和(hé)产品流动性都具备突(tū)出优势(shì)。”上述公募(mù)投(tóu)资人士称(chēng)。

　　而根(gēn)据业(yè)内人士分析(xī)，相(xiāng)关合(hé)约标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙(lóng)头产品的规(guī)模、流动性和交(jiāo)投(tóu)活跃度产生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资(zī)者可以借助相应的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理工具进行方(fāng)向性投资、波动率投资等，在投(tóu)资层面的配套策略也(yě)会丰(fēng)富起(qǐ)来。充分发挥上述作用(yòng)，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动性(xìng)进(jìn)一步(bù)提高，进(jìn)而促进规模的提升(shēng)。

　　“长(zhǎng)期来看，有了(le)风险管理(lǐ)工具，有(yǒu)利于吸引(yǐn)中长资(zī)资金(jīn)，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会(huì)让相应的龙头ETF产品的规模和流动性(xìng)进一步巩固，市场吸引力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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