5月12日晚(wǎn)间(jiān)，根(gēn)据美国(guó)证券交易(yì)委员会（SEC）披露，国内千亿私募景林资产递交了截至2023年(nián)3月31日的第一季(jì)度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千(qiān)亿元人民币的(de)对冲基金机(jī)构，亦是(shì)内地少(shǎo)有的(de)进行大手笔持有美股(gǔ)的买方(fāng)机构之一，景林的(de)动向(xiàng)受到了市场广泛的关注。

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　　千亿私募景林资产持仓曝光

　　报(bào)告期(qī)内，景(jǐng)林资产整体持仓规(guī)模小幅提升至17.29亿(yì)美元(yuán)，折合人民币(bì)120.2亿元，相较于2022年四季度的(de)16.29亿(yì)美元(yuán)规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一(yī)季度末，景林(lín)资产在(zài)美股市场持有34家上市(shì)公司的股票(piào)。其(qí)中，前十大持仓标的在总市值中的占比下降到77.89％，上季平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么度这一数据(jù)为82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股票，分别为(wèi)英(yīng)伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺(yì)、好未来、booking。清(qīng)仓和减持方面(miàn)，景林资产一季度前五大卖(mài)出标的包括：京东、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼多(duō)多。

　　景林资产美(měi)股持仓(cāng)前十(shí)大重仓股分别为：拼多(duō)多、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英(yīng)伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林美股头号重仓股依旧是拼多多，与上季度对比，景林资(zī)产减仓了133.85万股，较上季度持仓数量下降24％平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么。

　　此前，景林(lín)连续(xù)三个季度增持拼多(duō)多。2022年二(èr)季度增持拼多多24.02万(wàn)股，三季度增持123.39万股(gǔ)，四季(jì)度则增持(chí)233.75万股，一次(cì)比一次(cì)猛。拼多(duō)多也不(bù)负(fù)众望，从(cóng)股价表现看，拼多多去年二(èr)、三、四季度分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的(de)上涨(zhǎng)势头(tóu)在今年(nián)2月初便戛(jiá)然而止了，景(jǐng)林资(zī)产在此前“越跌越(yuè)买”的(de)策略奏效后，或许在股价“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外(wài)，一季度景林(lín)新建(jiàn)仓的英(yīng)伟(wěi)达，空降前十大重仓股第(dì)七位(wèi)，一口气买入32.53万股(gǔ)，一季(jì)度末持仓市值为(wèi)0.9亿元。截止至5月12日(rì)，今年以来(lái)英伟达(dá)累(lèi)计(jì)上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育(yù)股，与(yǔ)高毅“唱(chàng)反(fǎn)调”

　　一季度，景(jǐng)林资产在美股的(de)操作中，最为(wèi)亮眼的(de)当属重点(diǎn)加仓教育股。

　　数据显示(shì)，截至今年一季度(dù)末，景林资产持有(yǒu)新东方430万股，环比(bǐ)去(qù)年底加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元(yuán)，一跃成(chéng)为景林资(zī)产的第二大重仓股。与此(cǐ)同时，景林(lín)资(zī)产一季度还(hái)建仓了(le)好未(wèi)来，期末(mò)持(chí)股(gǔ)数量达224.6万股(gǔ)。

　　今年以来，上述两只(zhǐ)教(jiào)育个股股价均处于震荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景林资产认为，从全行(xíng)业来(lái)看，不同年(nián)龄(líng)层的用户对(duì)“教育”的需求依然旺盛，除了应对考试(shì)，还包括开拓眼界、增长知识、潜力挖掘(jué)、提(tí)升综合能力等。双减政策推行之后，目(mù)前行业政策环境趋(qū)于稳定，但(dàn)过程中(zhōng)很多公司退出离(lí)开(kāi)，使得(dé)行业竞(jìng)争格局趋(qū)缓(huǎn)，对于存量(liàng)公(gōng)司有利。

　　“从(cóng)行业龙头公(gōng)司本身来说，凭借多年积累的口碑和公(gōng)信(xìn)力，品牌的护城(chéng)河(hé)依然很深。个别头(tóu)部企业在K9学科之外(wài)的教育领域(yù)业务(wù)基(jī)础扎实，原有的留(liú)学等业(yè)务恢复增长，同时素质教育(yù)、直播电商业务等新业务(wù)成为新(xīn)的(de)增长驱(qū)动(dòng)力。且公司的利润和(hé)现金流稳中转好(hǎo)，同时账(zhàng)上资金充足(zú)，当时的(de)估值下有足够的安全边(biān)际。在过去几(jǐ)个季(jì)度(dù)的财(cái)报中，我们看到(dào)了(le)相关的积极信号(hào)。”景林(lín)资产表示。

　　值得一提的是，高毅(yì)资产对(duì)于(yú)教育领域也(yě)颇为看好，但(dàn)是标的选择似(shì)乎与景林资产(chǎn)存在分(fēn)歧(qí)。

　　美国证券(quàn)交易委员会公开资(zī)料显示，截至今(jīn)年一季度(dù)末(mò)，高(gāo)毅资产持有新东方(fāng)24.4万股，相比于去年底减仓超10万(wàn)股，减仓比例接近三(sān)成。而一季度高毅(yì)资产大举(jǔ)买入(rù)近156万股好未来，相比于去年(nián)底增持(chí)幅(fú)度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机之(zhī)风

　　自五一节过后，传媒(méi)、游戏(xì)板块成为(wèi)资金炒作AI的重(zhòng)点(diǎn)方向，中(zhōng)特估支线也由暗转明，晋升(shēng)市场第(dì)二大主线。

　　可好(hǎo)景不长，本(běn)周中特估仅热闹了一(yī)两天，随后便开始持续下跌，传媒、游戏(xì)板块更是(shì)大(dà)幅杀跌，高位股接连(lián)跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为客观(guān)数据(jù)信息罗列，不构(gòu)成任何投资建议）

　　此前连(lián)续24个交易日成交(jiāo)额超万亿元阶段(duàn)纪录，在本周遭遇(yù)终结。周三时，市场成(chéng)交量尚且(qiě)保持(chí)在1.2万亿水平，周四(sì)便陡然跌破(pò)万亿，5月11日(rì)和5月(yuè)12日成(chéng)交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元，沪深两市(shì)陷入缩量震荡阶段(duàn)。

　　面对市场的(de)急剧降温，市场(chǎng)观点认为，主要原因是(shì)5月11日晚间发布的金(jīn)融(róng)数(shù)据大幅低于预(yù)期(qī)。

　　据国盛证券，4月(yuè)新(xīn)增信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是考(kǎo)虑到去年(nián)4月基(jī)数的异常，因而与往年相比，今年4月(yuè)信(xìn)贷则(zé)是明显跌(diē)落，而今(jīn)年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落(luò)再度成为(wèi)信贷(dài)回落的主要原因。而企业中长期贷款继续保(bǎo)持同比多(duō)增，4月同(tóng)比多增4017亿元(yuán)至6669亿元。信贷下滑带动社融增速回(huí)落，4月新增社融(róng)1.22万亿，与2021年4月相(xiāng)比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证券的点评称(chēng)，4月下(xià)旬票据利率(lǜ)先下后(hòu)上，并不意味(wèi)着贷款好转了(le)，主(zhǔ)要因为今(jīn)年(nián)国股行(xíng)NIM和营收压(yā)力很大，一直(zhí)在压降票据等低效资产，对分(fēn)行收票额度控制很严。4月前两旬已经(jīng)收了很多票(piào)，后面改用其他贷款(kuǎn)来冲。5月上旬票据已经快要(yào)接(jiē)近零利率了，信贷再度出现(xiàn)深度负增(zēng)长，这是4月信(xìn)贷斜率过(guò)于陡峭(qiào)化产生的后果，5月份的贷(dài)款可(kě)能(néng)仍然不太(tài)乐观。

　　在这种背景(jǐng)之下，市场(chǎng)要想好起来，必然要(yào)让大(dà)家看到宽信(xìn)用的信号出现，而(ér)这可(kě)能(néng)还需要一定的时间。

　　当前市场存(cún)量资金博(bó)弈的背(bèi)景不改(gǎi)，而两(liǎng)大(dà)主线人工智能和中特估，今年已然累计不小的涨(zhǎng)幅。中特(tè)估这边，本(běn)月还有(yǒu)多只央企ETF等待进场，而(ér)人工智能这边，在未有增量资金进场的情(qíng)况(kuàng)之下，再(zài)想继续向上，压(yā)力(lì)不小(xiǎo)。

　　本周大跌之后(hòu)，但斌更是罕见的在深夜抒发(fā)感想。大谈公(gōng)募基金经(jīng)理(lǐ)的难处，在业绩和投资信仰之间无法两全。紧接着，炮轰(hōng)当(dāng)下市场投机之风大(dà)盛，认为当(dāng)下市(shì)场交易机制应要有所改变。

　　相信，这不(bù)仅仅只是(shì)但总一个人的心声。

　　今年以来(lái)，市(shì)场看着红红火火(huǒ)，但很多投(tóu)资者(zhě)都是“买在3000点，套在(zài)3400点”。公(gōng)募基(jī)金经理更是有苦难言，市场上大热的(de)人工智能(néng)，游资炒作的“星辰大海(hǎi)”，根本不符合他(tā)们的机构审美。直(zhí)白点(diǎn)说，市场根本就是绕着(zhe)公募持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都是有苦难言.......

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