本周，56只首发基金(jīn)中（份额分开(kāi)计算），博(bó)时北证50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只(zhǐ)北(běi)证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份(fèn)指数基金(jīn)、工银(yín)瑞信(xìn)北证50成份指数基金和(hé)万家北证50成份指数(shù)基金(jīn)。

　　多位(wèi)业内人士表示，流动(dòng)性问题是制约北交所(suǒ)发展(zhǎn)的首要因素，不过随着(zhe)公(gōng)募基(jī)金加速布(bù)局，增量资金不断(duàn)涌入下，流(liú)动性(xìng)问题有望持续改善；同时(shí)，当前(qián)北交所优质公司(sī)被显著低(dī)估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批(pī)北证50指(zhǐ)数基(jī)金成(chéng)立过半

　　本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书，该(gāi)基金(jīn)主要跟踪北证50成份指数，由于(yú)是发起式基金，认购金(jīn)额满1000万元即(jí)可(kě)成立，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日，第二(èr)批北(běi)证50指数基金产品成功获(huò)批，工(gōng)银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿(ná)到(dào)批文。除博时基金外，万家基金的(de)北证(zhèng)50指(zhǐ)数产(chǎn)品也是以发起式的形(xíng)式设立(lì)。

　　截至目(mù)前，除博时基金旗下(xià)产品(pǐn)正在发(fā)行(xíng)外，其余3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成(chéng)份指数基金(jīn)于(yú)4月25日(rì)成立，获2225户(hù)有效认购(gòu)，募集规模3.89亿(yì)元(yuán)；工银瑞信北(běi)证50成份指数(shù)基金于4月27日正(zhèng)式(shì)成立(lì)，获1496户有效认购，募集规(guī)模2.39亿(yì)元；万家北证50成份指数(shù)基金于5月(yuè)5日正(zhèng)式成立(lì)，获(huò)1717户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投(tóu)资(zī)价(jià)值，万家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金(jīn)经理(lǐ)杨坤(kūn)曾表示(shì)，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著低于其他上市板块中业务相关(guān)度较高的同类股票，具有较(jiào)大(dà)估(gū)值提升空(kōng)间。随着市场流动性(xìng)的(de)增强和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，有望实现(xiàn)业(yè)绩和(hé)估(gū)值双升，长期投资(zī)价值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内加(jiā)速(sù)“回血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基(jī)金(jīn)相(xiāng)继成(chéng)立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品(pǐn)年内回报(bào)、成立(lì)以来回报(bào)悉数为负，其中年(nián)内(nèi)平均收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成立(lì)以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月以(yǐ)来，这些产(chǎn)品开始加速“回血”，月内产(chǎn)品均(jūn)获正(zhèng)收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方面(miàn)，自去(qù)年11月发布以来(lái)，该指(zhǐ)数经(jīng)历小幅下(xià)滑后，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月以来又开始持续(xù)上涨，且市场表现居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨幅达2.98％，对(duì)比(bǐ)沪深市场核心指数表现，除红(hóng)利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上(shàng)证(zhèng)指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核心指数月内(nèi)均下跌。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数推出后，多(duō)个指(zhǐ)数(shù)基(jī)金相继成立，这使得北交所整体流动(dòng)性有所改善(shàn)。从中观(guān)维度来看，北交所很(hěn)多优质企业的估值仍然偏(piān)低，预计随着流动性逐步改善(shàn)，以及公司业绩(jì)持(chí)续释放，北交(jiāo)所(suǒ)板(bǎn)块整体(tǐ)走势有望(wàng)持(chí)续向好。”北京一大型公募(mù)基金(jīn)人士表(biǎo)示。

　　北交所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交(jiāo)所上市公司193家，总(zǒng)股本(běn)258.31亿股，总(zǒng)市(shì)值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司业(yè)绩表(biǎo)现来看(kàn)，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利润一个立一个羽念什么字达5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年北交所上(shàng)市公(gōng)司全(quán)年共实(shí)现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其(qí)中44家(jiā)公司增幅(fú)超过(guò)30％，22家公司净利润超过(guò)1亿元，42家公司连续三(sān)年实现利(lì)润正增长。北交(jiāo)所上(shàng)市(shì)公司业绩(jì)正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题权益基(jī)金(jīn)年(nián)内表现上，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北交所(suǒ)两年定开年内收益(yì)为负外，其余9只(zhǐ)北交所主题(tí)权益基金年内(nèi)均斩获(huò)正收益。其中(zhōng)，华夏北交(jiāo)所创新中小企业精(jīng)选两年定开年内回(huí)报最高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧(huì)选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开、嘉实北(běi)交所精选(xuǎn)两年(nián)定开分(fēn)别以12％、7.54％的(de)回报排在二三(sān)位。

　　当前(qián)估值偏(piān)低

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对于北交所投资(zī)价值，多位业内人士认(rèn)为，当(dāng)前北交所优质(zhì)公司被显著低估，不(bù)过正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万(wàn)家(jiā)北交所慧选(xuǎn)两年基金经理叶(yè)勇直(zhí)言，北交(jiāo)所市场上，制约(yuē)其(qí)发(fā)展(zhǎn)的(de)依然是市(shì)场本身较(jiào)差(chà)的流(liú)动性问题(tí)，市场制度性差异导致(zhì)其与沪深(shēn)市场相比，可比(bǐ)公司估值表现差异较大。除了继(jì)续降低投资者门槛、扩大优(yōu)质上市(shì)企业数(shù)量外，后(hòu)续北交所(suǒ)市场(chǎng)有必要完善转板(bǎn)制(zhì)度，畅通转板通道，从(cóng)而活跃市场交易，通过沪(hù)深市场的引(yǐn)领，提升流动(dòng)性，平抑估值鸿沟。不(bù)过，从另外(wài)一个(gè)角度(dù)上讲，目前(qián)的北(běi)交(jiāo)所优质(zhì)公司(sī)被显著低估(gū)，也(yě)是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华夏北交(jiāo)所创新中(zhōng)小企业精选两年定开基金经(jīng)理顾鑫峰表示(shì)，站在当前(qián)的位置，对于北交所的(de)后续表现充满(mǎn)信心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是(shì)北交(jiāo)所(suǒ)公司目前估值已(yǐ)经非常便宜，他们测算前几大(dà)重仓股的平(píng)均估值(zhí)在(zài)20倍以(yǐ)内，切换(huàn)到2023年估(gū)值在15倍(bèi)以(yǐ)内(nèi)，这(zhè)个估值水平对于具(jù)备(bèi)专精特新特性的中小成长型(xíng)企业(yè)而言(yán)是(shì)非常具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表现来(lái)看，他(tā)们发现很(hěn)多(duō)北交所公司(sī)今年(nián)以来依(yī)然(rán)延续(xù)了较快的(de)增长速度，发展整体是符合预期的，业(yè)绩的持续增长(zhǎng)进一步(bù)消化了估(gū)值。

　　三是从(cóng)政策(cè)来看，去年四季度(dù)以来北交(jiāo)所出了不少政策利好，包括发布《北京证券交(jiāo)易所股票做(zuò)市(shì)交易业(yè)务(wù)细则》和(hé)《北京证券交(jiāo)易所股票做(zuò)市交易业务指引》，下调部分交易费率，北交所(suǒ)股(gǔ)票将纳入中证、国证跨市场指数体系(xì)，北(běi)证50指数11月份正式上线等政(zhèng)策(cè)的密集发布，可以说对这个(gè)市场(chǎng)是加大了呵(hē)护的(de)力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市(shì)场构成中长期利(lì)好(hǎo)。

　　四是北交(jiāo)所目前(qián)新挂牌的公司较多(duō)，其(qí)中(zhōng)不乏优质的个股，供给上(shàng)来(lái)了，给他们增加了筛选的范围，尽管短期可(kě)能由于(yú)供给增加对整(zhěng)个市场(chǎng)的流动性造成(chéng)一定(dìng)的扰动，但增加优质供给是市场长期发展的基石，这使得他们选择优质中小专精特新企(qǐ)业的难度是相对降低的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选两年(nián)定开基(jī)金经理张靖一个立一个羽念什么字表示，北交所作为(wèi)新(xīn)兴的股票交易(yì)市场(chǎng)，目前仍处于初(chū)创期，上市股票数量还不够多(duō)，市场关注度还不(bù)高(gāo)，整体估值水平(píng)相较于(yú)沪深(shēn)交(jiāo)易(yì)所明显(xiǎn)低(dī)估。随着宏观经济触底回升，和(hé)北交所快速发展(zhǎn)，投资(zī)机会应(yīng)会越来(lái)越多。

　　开(kāi)源证券研(yán)报表示，“中特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随着(zhe)北交所改革(gé)的不断推进和(hé)投资(zī)者(zhě)关注度提(tí)升逐渐得到估(gū)值体系修(xiū)复。从2023年一季度的(de)公募基金持仓变化(huà)来看，这(zhè)一趋势已经(jīng)初(chū)露端倪，部分(fēn)专精特新次新(xīn)股及北(běi)证50中高(gāo)权重(zhòng)、低估值公司获增持较多。此外，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来随着北(běi)交(jiāo)所(suǒ)改革的不断(duàn)推进和(hé)投(tóu)资者(zhě)关注度(dù)提升，北交所流动性随之改善(shàn)，这些大市值(zhí)、高权重、低估值的(de)公司获得重估(gū)可能(néng)性较大。

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