本(běn)周，56只(zhǐ)首发(fā)基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目前，第2批(pī)4只北证50指数基(jī)金(jīn)产品已有(yǒu)3只成立，分别为(wèi)鹏扬(yáng)北证50成份指数基金(jīn)、工(gōng)银瑞信北证50成份指数基(jī)金和万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金。

　　多(duō)位业内(nèi)人士(shì)表示，流动性问(wèn)题是制约北交所(suǒ)发展的首要因素，不(bù)过随着公募基金加速布(bù)局，增量(liàng)资金不断(duàn)涌(yǒng)入(rù)下，流动性问题有望(wàng)持续(xù)改善；同时(shí)，当前北交所优质公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，正是长线资金布(bù)局的(de)良好机(jī)遇。

　　第二(èr)批北证50指数基(jī)金成立过半

　　本(běn)周(zhōu)，56只首发基金中(zhōng)（份额分(fēn)开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根(gēn)据招募(mù)说明书，该基金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基(jī)金，认购金额满1000万元(yuán)即可成立，认购(gòu)期为(wèi)5月8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今(jīn)年3月7日，第(dì)二批北证(zhèng)50指数基金产品成功(gōng)获(huò)批，工银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬基金、博(bó)时基金四家公募基(jī)金公司拿到(dào)批文(wén)。除博时基金外，万(wàn)家基金的北证50指数(shù)产(chǎn)品也是以(yǐ)发(fā)起式的(de)形式(shì)设立。

　　截至目(mù)前，除博(bó)时基金旗下产品正(zhèng)在(zài)发行外，其(qí)余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认购，募集规模(mó)3.89亿元；工银瑞(ruì)信(xìn)北证50成份指数(shù)基金(jīn)于(yú)4月27日(rì)正式成立，获1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿元(yuán)；万(wàn)家北证(zhèng)50成份指数基金于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)的投资价值，万家北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交所股票(piào)估(gū)值普遍显著低于(yú)其他上市板(bǎn)块中业务相关度较高的同类股票，具有较(jiào)大估值提升(shēng)空间(jiān)。随着市场流动性的增强(qiáng)和创新型中小企业的(de)高(gāo)速(sù)成长(zhǎng)，有望实现业绩(jì)和估值双(shuāng)升，长期投阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊资价值显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金(jīn)月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批8只北(běi)证50成份指数基金相继成立(lì)。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中(zhōng)年内平(píng)均收益率为-4.36％，成立以来收益率(lǜ)中位(wèi)数为(wèi)-4.74％。不过5月以(yǐ)来(lái)，这(zhè)些产品开始(shǐ)加速(sù)“回(huí)血”，月内产品均获(huò)正收益，平均(jūn)回报(bào)达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面(miàn)，自去年11月发布以来，该指数经(jīng)历小(xiǎo)幅下滑(huá)后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震(zhèn)荡下跌，但5月(yuè)以来又(yòu)开始(shǐ)持续上涨，且(qiě)市(shì)场表现居前。截(jié)至5月12日，该(gāi)指数(shù)月(yuè)内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核(hé)心指数表(biǎo)现，除(chú)红利(lì)指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在(zài)内的30只核(hé)心(xīn)指数月内(nèi)均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后(hòu)，多个指(zhǐ)数基(jī)金相继成立(lì)，这使(shǐ)得(dé)北交所整体流动性有所改(gǎi)善(shàn)。从中(zhōng)观维度来看(kàn阻抗实部虚部是什么意思，实部虚部是什么意思啊)，北交所(suǒ)很多优质(zhì)企业的估值仍然(rán)偏低，预(yù)计随(suí)着流动(dòng)性逐步改善，以及公司业绩(jì)持续释放，北(běi)交(jiāo)所板块整(zhěng)体(tǐ)走势有望持(chí)续向好。”北京一大型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交(jiāo)所(suǒ)官网显示，截至5月12日，北交所上(shàng)市公(gōng)司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交(jiāo)所上市(shì)公司业(yè)绩(jì)表现来看，2021年北交所上市公司盈利(lì)面达99％，净利润总额增长23.8％，超四(sì)成的公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年(nián)北交所上市公(gōng)司全(quán)年共(gòng)实(shí)现(xiàn)净利润(rùn)138.11亿元，平(píng)均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家(jiā)公司连续三年实现(xiàn)利(lì)润正增(zēng)长。北交(jiāo)所上市(shì)公司业绩正持续释(shì)放。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益基金(jīn)年内表现上(shàng)，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月12日，除大成北交所两(liǎng)年定开年内(nèi)收益(yì)为负(fù)外，其余(yú)9只北交所主题权益基金年内均斩获正收益。其(qí)中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两(liǎng)年定开年(nián)内回报最高，达(dá)18.46％，万家(jiā)北交所慧选两年定开(kāi)、嘉实北(běi)交所精选两年定开(kāi)分别(bié)以12％、7.54％的回报排(pái)在二(èr)三位。

　　当前(qián)估值偏(piān)低

　　正是长(zhǎng)线资金布局良机

　　对(duì)于北交所(suǒ)投(tóu)资价值，多(duō)位业内人士认为，当(dāng)前北交所优质公司被显著低估，不(bù)过(guò)正是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基金经(jīng)理叶勇直言，北(běi)交所市场上，制约其发展的依然是市场本身较(jiào)差(chà)的(de)流(liú)动(dòng)性问题，市场制度(dù)性(xìng)差异导致其(qí)与沪(hù)深市场相比，可(kě)比公司估(gū)值表现差异较大。除了继续降低投资者门槛(kǎn)、扩大优质(zhì)上市企业(yè)数量外，后续北(běi)交所市场(chǎng)有(yǒu)必(bì)要完善(shàn)转板制度，畅通(tōng)转板(bǎn)通(tōng)道，从而活(huó)跃市场(chǎng)交易，通(tōng)过沪深市(shì)场的引领，提升流动(dòng)性，平(píng)抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外(wài)一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所优(yōu)质公司被显(xiǎn)著低(dī)估，也是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业(yè)精选两年定开(kāi)基金经理(lǐ)顾鑫峰(fēng)表(biǎo)示，站(zhàn)在当前的位(wèi)置(zhì)，对于北交所(suǒ)的后续表现充(chōng)满信心(xīn)，信(xìn)心来(lái)源于四个方(fāng)面。

　　一(yī)是北交所公司目(mù)前估值已经非常便宜，他们测算前几大(dà)重(zhòng)仓股的(de)平均估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估(gū)值在(zài)15倍(bèi)以(yǐ)内，这个估值水平对于具备专精特新特性的中小成(chéng)长型企业而言是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是从业绩表现来(lái)看(kàn)，他(tā)们(men)发现很(hěn)多北交所公司今年(nián)以(yǐ)来(lái)依(yī)然延续(xù)了较快的(de)增长速度，发(fā)展整(zhěng)体是符合预期的，业绩的持续增长进一步消化(huà)了估(gū)值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四(sì)季度以来北交所出了不少(shǎo)政策利好，包括发布(bù)《北京证券交易所股票做市交易业务细则》和(hé)《北京证券交易所股(gǔ)票做市交(jiāo)易业务指引》，下调部(bù)分交(jiāo)易费率，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨(kuà)市场指数体系，北证50指(zhǐ)数11月份正式上线等(děng)政策的密集(jí)发布(bù)，可以说对这个市场是(shì)加大了呵护的力度(dù)，政策(cè)的暖风(fēng)对(duì)整个市场构(gòu)成(chéng)中长期利好(hǎo)。

　　四是(shì)北交所目(mù)前(qián)新挂牌(pái)的公司较多，其中不乏优质的个(gè)股，供给上来了，给他们增加了筛选的(de)范围，尽管短期可能由于供给增(zēng)加(jiā)对整个(gè)市场的(de)流(liú)动性造成一(yī)定(dìng)的(de)扰动，但(dàn)增加优质(zhì)供给是市(shì)场长期发(fā)展的基石，这使(shǐ)得他们选(xuǎn)择优质(zhì)中小专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开基(jī)金经理张靖(jìng)表示，北(běi)交所作为新兴的股票(piào)交易(yì)市场，目前仍处于初(chū)创(chuàng)期(qī)，上市股票(piào)数(shù)量还不够多(duō)，市场(chǎng)关注度还不高(gāo)，整(zhěng)体估值水平相较(jiào)于沪深交(jiāo)易所明显(xiǎn)低估。随着宏(hóng)观经济触底回(huí)升，和北交所快速发展(zhǎn)，投(tóu)资(zī)机(jī)会应会(huì)越来(lái)越多。

　　开(kāi)源(yuán)证(zhèng)券研报(bào)表示，“中特估(gū)”下(xià)，北(běi)交所作为A股“中特估”组成部分之一，或(huò)有望随(suí)着(zhe)北(běi)交所改革的不断推进和投(tóu)资(zī)者关注度提升逐渐得(dé)到(dào)估值体系修复。从2023年一季度(dù)的公募基金(jīn)持仓变化来(lái)看，这一趋(qū)势已(yǐ)经初露端倪，部分专精特(tè)新(xīn)次新股及北证50中高权(quán)重(zhòng)、低估值(zhí)公(gōng)司获增持较多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥有多(duō)个被低估标(biāo)的，未(wèi)来随着北交所改革的不断推(tuī)进和(hé)投资者关注度(dù)提升，北交所(suǒ)流(liú)动性随之改善，这些(xiē)大市值、高权重、低估值的(de)公司(sī)获得重估可能性较大。

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