芦哲 首席宏观经济学家(jiā)

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核心观点(diǎn):我们将影(yǐng)响青年失业(yè)率的因素拆(chāi)解为三方面：①青年失业(yè)人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率，失业(yè)率=失业人口(kǒu)/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发(fā)现16-24岁失业人口的增加不能(néng)完全解释青年失业率(lǜ)的上升(shēng)，更重(zhòng)要却被忽视的因素是青年人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)下降，带来(lái)16-24岁劳动力(lì)减少，从分(fēn)母端大幅推高(gāo)青年失业率。假如今年3月(yuè)分母端的青年劳(láo)动力与2020年持平(píng)，新增约132万青年失业人口(kǒu)只能将失(shī)业(yè)率拉升至(zhì)16.2％，但(dàn)实(shí)际青年失(shī)业(yè)率却高达19.6％。我们认为，失业(yè)人口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的三因素(sù)框架：（1）失业率=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与率），据此可将青年(nián)失业率(lǜ)拆解(jiě)为(wèi)青年(nián)失业人口、总(zǒng)人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来(lái)自(zì)失业增加，不(bù)要忽(hū)略分母(mǔ)，劳(láo)动力的下降，也(yě)是抬高失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加4万，青年(nián)劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年(nián)失业人口：（1）从总量来看，当前城(chéng)镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失业(yè)人数632万(wàn)人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面(miàn)，近(jìn)7成青年失业(yè)者是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁(suì)以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照(zhào)受教育(yù)程度来(lái)看，三(sān)分之(zhī)二(èr)的青年(nián)失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构变化(huà)较大(dà)，呈现(xiàn)出从制造到服(fú)务(wù)、知识(shí)密集程度由(yóu)低到高两个特(tè)点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的(de)青年(nián)就业主要转向服务业(yè)。以受教育年限作(zuò)为维度，青年就业从知识密集(jí)程(chéng)度较低(dī)的行业流(liú)向较高(gāo)行(xíng)业，但是知识密集型行业的(de)青(qīng)年失业情况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加的原因。经济(jì)复苏的主力是知识密集程度(dù)较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度(dù)较(jiào)高的(de)生产(chǎn)性服务业复(fù)苏(sū)较(jiào)慢，服务业就业(yè)复苏结构(gòu)的分化，带来青(qīng)年就业(yè)和(hé)25-59岁(suì)就(jiù)业的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动(dòng)力：（1）青年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对(duì)应的(de)出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农(nóng)村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速，新(xīn)增城镇人(rén)口(kǒu)从十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)超预期下降。2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率下降(jiàng)6.7个(gè)点，但疫情以(yǐ)来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近(jìn)三年青年劳动参(cān)与率的下降主要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁(suì)在(zài)校生大幅增加(jiā)493万；二是部分群体因就业形势(shì)恶化(huà)而(ér)退出劳动市场；三是就业(yè)观念(niàn)的变化导致(zhì)初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　·结(jié)论(lùn)：（1）失业人(rén)口的增加不能完全(quán)解释青(qīng)年(nián)失(shī)业率的上升。假如当前(qián)青年劳动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的(de)增加只能解释当前(qián)青(qīng)年失业率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的(de)变动可能(néng)出现以下三种(zhǒng)情况：①青年失业(yè)人口增加，同时(shí)劳(láo)动力减少(shǎo)，青年失业率上(shàng)升；②青年失(shī)业人口与劳(láo)动(dòng)力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅(fú)不及劳(láo)动力降幅(fú)，青年(nián)失业率上升(shēng)；③青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随着(zhe)疫情后经济复苏而(ér)减少(shǎo)，但青年(nián)劳动(dòng)力的下降可能成(chéng)为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失(shī)业率(lǜ)的长(zhǎng)期(qī)中枢。未(wèi)来失业率的分母端越(yuè)来越重要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化(huà)未收窄；青年劳动参(cān)与率出现明显下降；外需、房(fáng)地产等不及预期(qī)，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青年失业(yè)率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增青年失业人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三(sān)分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知(zhī)识(shí)密度从低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的(de)原(yuán)因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳(láo)动力(lì)减少

　　3.1.青年人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年(nián)劳(láo)动参与率：超预期下(xià)降(jiàng)

　　4. 结论：未来失业率(lǜ)的(de)分母端(duān)可能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念(niàn)和(hé)数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀(pān)升至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年(nián)有数(shù)据以来(lái)最(zuì)高值(zhí)。在疫情(qíng)影响退散、经济逐步复苏(sū)的情况下，城镇(zhèn)调查失(shī)业率(lǜ)较去年(nián)同期大幅(fú)下降0.9个点，但青(qīng)年(nián)失(shī)业率却较去年4月逆(nì)势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将(jiāng)重点(diǎn)研究疫情后留下(xià)的(de)“疤痕效应(yīng)”如何推高青年失业(yè)率。

　　1.青年失业(yè)率的(de)三因素框架

　　失业(yè)率=失(shī)业人口/劳(láo)动力(lì)=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳(láo)动(dòng)参与率）

　　据此可(kě)见，影(yǐng)响青年失业率的主要是三个因素：①青(qīng)年失业人口；②青年总人口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决定着(zhe)青年劳动力的变化。这(zhè)三个因素均(jūn)为城镇口径。

　　三个因素的变(biàn)化(huà)都不能忽视。当(dāng)我(wǒ)们讨论失业(yè)率时，经常认为失业率上升一定是失业(yè)增(zēng)加的结果，这个判断对于全年龄段失业率来说并没有问题，因为(wèi)我(wǒ)国的劳动力(lì)总(zǒng)量（也称经(jīng)济活动人(rén)口）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均(jūn)降幅(fú)约0.4％。但青年失业率则不能忽视分母(mǔ)的变动，因为青年劳动力波动幅(fú)度更大。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年(nián)，青年(nián)失(shī)业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失(shī)业(yè)率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从(cóng)496万(wàn)增(zēng)加到500万，仅(jǐn)增加了(le)4万左右，约为2020年(nián)青年(nián)劳动力(lì)的0.1％，但(dàn)青年失业(yè)率却从六普的9％提(tí)高到七(qī)普（2020年11月）的12.8％，大幅提高(gāo)3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此期间从(cóng)5481万人大幅(fú)减至(zhì)3903万人，减少(shǎo)了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全(quán)年龄段(duàn)劳动力数量(liàng)基本稳定在(zài)7.8亿，整(zhěng)体失(shī)业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母(mǔ)基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决定(dìng)整(zhěng)体失业率(lǜ)变动的是失业人口(kǒu)数量（分子），但决(jué)定(dìng)青年失业率变动(dòng)的却是青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端(duān)：新(xīn)增青(qīng)年失(shī)业人(rén)员缘(yuán)于服务(wù)业复苏分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接受(shòu)过大学教育(yù)

　　从总量来(lái)看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比(bǐ)去年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万。国家(jiā)统计局在(zài)3月就业数据解读时，披露了当前青年就业(yè)和(hé)失业人数的基本情况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳(láo)动力市场的青年6418万人，主(zhǔ)体为(wèi)在校学生(shēng)；参与劳动力市场的青(qīng)年3219万人(rén)，其中就业人数2587万(wàn)人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年劳(láo)动力(lì)人数与(yǔ)去年基本(běn)持平，今年4月青(qīng)年失业率比去年同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，青年(nián)失业人员比去年(nián)同期(qī)多(duō)70万人左(zuǒ)右(yòu)，比(bǐ)2020年七普多(duō)132万(wàn)人。

　　从(cóng)增量(liàng)看，今年(nián)前四(sì)个月青年失业(yè)形势好于去年同(tóng)期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力总量维持在3219万，青年失业(yè)率每(měi)提高1个(gè)点，带(dài)来(lái)32万左右的(de)新(xīn)增失业人口(kǒu)。尽管(guǎn)今年(nián)4月青年失业率比(bǐ)去年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青(qīng)年(nián)失业(yè)人口(kǒu)来看，今年1-4月约为(wèi)119万，去年同期为125.5万(wàn)。从增量来(lái)看(kàn)，今年前(qián)四个月青(qīng)年失(shī)业(yè)形势要好于(yú)去年，这(zhè)与当前经(jīng)济逐渐(jiàn)恢(huī)复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青年失业率(lǜ)一般在上半年逐渐提高，7月达到峰值，8月开(kāi)始逐步(bù)回落，预计(jì)不拘于时句式类型，不拘于时句式还原5-7月青年失业率或将(jiāng)继续小(xiǎo)幅(fú)攀(pān)升。

　　失业原(yuán)因方(fāng)面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种观点认为，青年群体由(yóu)于工作(zuò)经验和技能相(xiāng)对不熟练(liàn)，往往在(zài)企业裁员时(shí)首当其冲。但根据月度劳动力(lì)调查数据(jù)，青年失业主要原因是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员的比例明显低(dī)于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作意愿但从未工作过(guò)的失业群体(tǐ)在16-24岁失(shī)业人口(kǒu)中占比(bǐ)59％，其他(tā)年(nián)龄(líng)群体中这一比例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分失业人群后(hòu)，剩下的青年(nián)失业人口中，第一大失业原因是主(zhǔ)动(dòng)辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从高到低依次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分(fēn)之二的青年失(shī)业人员(yuán)接受过(guò)大学教育。各年龄段失业人(rén)群(qún)中(zhōng)，年(nián)龄(líng)越低，平(píng)均受教育程度(dù)越高(gāo)。16-24岁失(shī)业人员(yuán)中66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一比例在其他三(sān)个年龄阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就(jiù)业人口的(de)受教育程度(dù)也大(dà)致类(lèi)似(shì)，青(qīng)年人(rén)由(yóu)于年龄限制，接受大学(xué)教育比例略(lüè)低于25-34岁，整体来(lái)看(kàn)35岁(suì)以下就业人员的(de)受教育程度大幅高于35岁(suì)以上。按照(zhào)接受过(guò)大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识(shí)密度从低(dī)到高

　　青年失业(yè)人口的行业与青年就业分布基本一致(zhì)。青年失(shī)业人口呈现出行业(yè)聚集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批(pī)发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务业（6.7％），这(zhè)5个行业占(zhàn)全部(bù)青(qīng)年失业人口(kǒu)的65％左右。同(tóng)时，这5个(gè)行(xíng)业也是青年(nián)就(jiù)业集中(zhōng)的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年(nián)就(jiù)业。从行业来看，青年失业人口(kǒu)的行(xíng)业(yè)分布是由(yóu)就业分布决定的，吸纳就业占比(bǐ)较大的行业(yè)，往(wǎng)往也贡献(xiàn)了较大规(guī)模(mó)的失业。因(yīn)此，在挖掘青年失业(yè)人(rén)口来自何处之前，需要研究青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大，呈现出(chū)从(cóng)制(zhì)造(zào)到(dào)服务(wù)、知识密集(jí)程度(dù)由低(dī)到高(gāo)两个特(tè)点(diǎn)。

　　青年就业从(cóng)工(gōng)农(nóng)业大量流入(rù)服务业。农(nóng)林牧渔、采矿(kuàng)业、制造业和电(diàn)热燃水的(de)生(shēng)产(chǎn)供应业，这四个行业是国民经济分类(lèi)的农业和(hé)工业。2010年这(zhè)四个(gè)行业(yè)吸纳了50.3％的青年(nián)就业(yè)人口，到2020年该(gāi)比例大(dà)幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林(lín)牧(mù)渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青(qīng)年就(jiù)业(yè)比例增加超(chāo)2个点，其中，教育(yù)业(yè)为5.3％，租赁和商务服务(wù)为3.1％，信息(xī不拘于时句式类型，不拘于时句式还原)技术为2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另外，建筑业(yè)和房(fáng)地(dì)产等其他6个服务行业吸纳青年(nián)就(jiù)业的比(bǐ)例均增(zēng)超1个百分点。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密集程度较低的行业流向较高行业(yè)。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业(yè)就业人员的受教育年限，来计算各行业的知识(shí)密集程(chéng)度。有5个(gè)行业的平均受教(jiào)育年限在14年以上，依次是：科学(xué)研究(jiū)与技术(shù)服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务(wù)（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外(wài)，其(qí)他四个行(xíng)业是(shì)过去十(shí)年青(qīng)年就业流入的主要行业，吸纳(nà)青年就(jiù)业(yè)比例的增幅均居前列。如图10，各(gè)行业所吸(xī)纳的(de)青年就业(yè)比例变动(dòng)与行业平均(jūn)受教(jiào)育(yù)年限(xiàn)基本一致，即青年就(jiù)业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向(xiàng)较高行业。

　　但是知(zhī)识密集型行(xíng)业的(de)青年失业(yè)情(qíng)况(kuàng)比整体失业更严(yán)峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》中各行业的(de)青年失业比例（该行业(yè)的青年失业人数/青年失业(yè)总人数），除以各行(xíng)业的青(qīng)年(nián)就业比例（该行业的青年就业人数(shù)/青年就(jiù)业总人数(shù)），来作(zuò)为各行(xíng)业失业率(lǜ)的近似替代指标。以这(zhè)个指标来看，知识密集(jí)型行(xíng)业的青(qīng)年失业率大(dà)多高于(yú)全(quán)年(nián)龄段失业(yè)率，如信息技术、教(jiào)育、科研(yán)服务、公共管理等行业，体现(xiàn)在图11中，都位于(yú)右(yòu)下方(fāng)。

　　2.3.服务业(yè)复苏(sū)分化或是(shì)一季度青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)仍增加的原因

　　一季(jì)度服务业复苏出(chū)现分化。今年一季度(dù)GDP同比(bǐ)增长4.5％，较疫(yì)情(qíng)前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增速缺(quē)口。分行(xíng)业来看，批发零(líng)售业缺口(kǒu)为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业(yè)增速(sù)均高于疫(yì)情(qíng)前三年均值(zhí)，这三个行(xíng)业一季度复(fù)苏情况(kuàng)较好；知识密集程度更高(gāo)的(de)房地产业、租赁和商(shāng)务服务业、信(xìn)息(xī)技术服务(wù)业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相(xiāng)对(duì)较慢。

　　因此(cǐ)从失业率(lǜ)的分子端来看(kàn)，当前青年失业(yè)人员增长的症结在于服务业就业复苏的结构不均衡(héng)。一方面，随(suí)着(zhe)受(shòu)教育水平的整(zhěng)体提高，青年就(jiù)业大量(liàng)流向知识密(mì)集型服务业(yè)，如教育、信息技(jì)术等行业(yè)。另一方面，年初疫情影(yǐng)响(xiǎng)减弱后，经济复苏(sū)的主力(lì)是知(zhī)识密(mì)集(jí)程度(dù)较(jiào)低(dī)的生活(huó)性服务业，而知识密集程度较高的生产性服务业复(fù)苏(sū)较慢。所以服务业就业复(fù)苏结构分化，带(dài)来的青年失业人口和25-59岁失业人口的(de)分化。房(fáng)地(dì)产、互联网、教育(yù)[1]等行(xíng)业的(de)一季度就(jiù)业尚未出现明(míng)显改(gǎi)善，应届生就(jiù)业压力大；而(ér)住宿餐饮等(děng)行业(yè)就业已经出(chū)现回暖，但对于三分(fēn)之二接受过大学(xué)教(jiào)育(yù)的青年失业人(rén)口而(ér)言，这些行业的就业(yè)吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人(rén)口和劳动参(cān)与率均下(xià)降，带(dài)来劳(láo)动(dòng)力减少

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)分母(mǔ)端是城镇(zhèn)青年劳动力(lì)，主要(yào)由青(qīng)年人口和(hé)劳动参(cān)与率(lǜ)决定(dìng)。2022年(nián)我国开始步(bù)入人口负(fù)增长时代，城镇青(qīng)年(nián)劳动力(lì)可(kě)能(néng)将步(bù)入(rù)长期下降通道，这将从分母端推升(shēng)青年失(shī)业(yè)率，或成为疫情后就业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来源。

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人口与乡村迁(qiān)入均(jūn)在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年人口(kǒu)数量，而后者来自于两部分(fēn)，一是16-24年前(qián)的出生人口(kǒu)，二(èr)是乡村到城镇的迁移(yí)人(rén)口，这两部分增量未来(lái)都趋于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)劳动力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万(wàn)。2010年(nián)和2020年的16-24岁(suì)人(rén)口分别(bié)对应(yīng)1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口(kǒu)，而(ér)前者正好(hǎo)是建(jiàn)国以(yǐ)来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均(jūn)出生(shēng)人(rén)口超2000万，其中1987年出(chū)生(shēng)人口最高(gāo)超过2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步入(rù)下降通(tōng)道(dào)。1986-1994年合(hé)计(jì)出(chū)生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口(kǒu)分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两个时期(qī)分别(bié)为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一(yī)方面，我国(guó)农村向城(chéng)镇的(de)人口(kǒu)转移(yí)也在减(jiǎn)速。新增城镇人口从2016年(nián)开始逐年减少，十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但(dàn)2022年只有650万(wàn)人(rén)。预计今(jīn)年随着疫情(qíng)影(yǐng)响减(jiǎn)弱，人员流动恢复(fù)，新增城镇人口数量会(huì)较去年(nián)有明显增长(zhǎng)，但可能仍(réng)然较难回到十(shí)三五期(qī)间超2000万的(de)规模。当(dāng)前(qián)我国城(chéng)镇化(huà)率已经达到65％以(yǐ)上，继续高速增长空(kōng)间有(yǒu)限(xiàn)，从乡村到城镇的迁移人口数量整体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　青(qīng)年劳(láo)动(dòng)参与率有两个特(tè)点，一是低于其(qí)他年龄段群(qún)体，大部分青年(nián)在校(xiào)，并未进入劳动市场。二是近年来呈下(xià)降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与(yǔ)率出(chū)现超预期下降。根据今(jīn)年(nián)3月统计(jì)局披露的青(qīng)年就业和失(shī)业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年(nián)人口中(zhōng)，有3219万(wàn)进入或有意愿进入劳动市(shì)场。而2010和2020年两次人(rén)口普查时，青年(nián)劳动参与(yǔ)率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情(qíng)以来(lái)仅(jǐn)仅三(sān)年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年(nián)劳动参(cān)与率的下降主要有三(sān)方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万。2010到(dào)2020的十(shí)年间，16-24岁在(zài)校(xiào)生(shēng)增加了706万，年均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅(jǐn)两(liǎng)年的(de)时间里(lǐ)，该年龄段的在校生增加了493万，年(nián)均增长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快于此前十(shí)年(nián)增速(sù)。

　　二是部分群体因(yīn)就业(yè)形势恶化而退出劳动市(shì)场，在未来经济和就业好转后会回到劳动(dòng)市场。2020年3月，国(guó)家统(tǒng)计局曾(céng)在发(fā)布会(huì)指出当月(yuè)“就业(yè)人员规模(mó)比1月(yuè)份下降(jiàng)6％以上(shàng)”，说明(míng)就业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业(yè)观念(niàn)的(de)变化导致初次进入(rù)劳动市场时间(jiān)推迟，降低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率。从(cóng)社会风气来看，对学历(lì)的推崇导致本科毕业即进入就业(yè)市(shì)场的年(nián)轻人减少(shǎo)，加上考研、考公竞(jìng)争激烈，发展至“二战”“三战”，客观(guān)上会将部分(fēn)青年人初(chū)次就业时间从16-24岁延迟到25岁之(zhī)后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率(lǜ)的(de)分(fēn)母(mǔ)端可能会越来越重(zhòng)要

　　失业(yè)人口的增加不能完(wán)全解释青年(nián)失业率的(de)上升。假如当前青年劳(láo)动(dòng)力与2020年(nián)相同，在失(shī)业(yè)人口增加132万至632万(wàn)人的情况(kuàng)下，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业(yè)率的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑到2020年我(wǒ)国人口(kǒu)已经(jīng)开始负增长，未来青年(nián)失业率的(de)变动可能出现以下(xià)三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少(shǎo)，青年(nián)失业率上升(shēng)；

　　②青年(nián)失业人口与劳动力均(jūn)在(zài)减少，但失业人口降幅不及劳动力降(jiàng)幅，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　③青年失(shī)业人(rén)口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少(shǎo)，失(shī)业人口降幅大于(yú)劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们认为(wèi)，未来失业人口会随着经济(jì)复苏而减少，但经济复苏难(nán)以(yǐ)改(gǎi)变失业(yè)率的分母下降趋势。青年劳动力的下降可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端可能会(huì)越来(lái)越重要(yào)，这也是(shì)人口长周期变化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和数据(jù)说明(míng)

　　青年失业率的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人(rén)口调查(chá)失业率时，有必要明晰这一概念(niàn)的两个要点：一是调查失(shī)业率是(shì)城镇就业范(fàn)围(wéi)，并非针对全部就业人口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底(dǐ)我国城乡就业大(dà)约分别(bié)占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并(bìng)未包含在内。因此，许多(duō)针对(duì)青年失业率的讨(tǎo)论(lùn)以(yǐ)全国青年(nián)人口数量为出发点，未区分人(rén)口总量与(yǔ)城(chéng)乡结构的问题，有失(shī)偏颇(pǒ)。本篇报(bào)告(gào)如(rú)无特别说(shuō)明，各(gè)概念(niàn)均是(shì)指(zhǐ)城镇就业(yè)口径。

　　二(èr)是失(shī)业率(lǜ)的分母不含(hán)没(méi)有劳(láo)动(dòng)意(yì)愿的(de)劳动年龄人(rén)口。按照统计局的(de)定义，“劳(láo)动力指(zhǐ)年满(mǎn)16周岁，有劳动能力，参加或(huò)要求参(cān)加社(shè)会经(jīng)济活动(dòng)的人员。包(bāo)括就业(yè)人员和失业人员”，因此(cǐ)没有就(jiù)业(yè)意愿的(de)劳(láo)动年龄人口不计(jì)入劳(láo)动(dòng)力。根据《2022年中国劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁(suì)以上(shàng)的人口约为(wèi)11.5亿(yì)，其(qí)中只有68％属(shǔ)于劳动力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据(jù)此推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来自全国月度劳动(dòng)力调查。该项(xiàng)调查制(zhì)度(dù)于(yú)2005年正式实施，每年进(jìn)行两次全(quán)国(guó)劳动(dòng)力抽(chōu)样调查，调查范(fàn)围为(wèi)中(zhōng)国大陆的城镇和乡村(cūn)，调查(chá)对象为16岁及(jí)以上人口。2009年3月，为更(gèng)及时准确反映(yìng)劳动力(lì)市场(chǎng)变化情况，建立了31个大城(chéng)市月度劳动力调查制度(dù)。2013年(nián)4月(yuè)，又将月(yuè)度劳(láo)动力调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全(quán)国月(yuè)度劳动力调查正式在全国(guó)范围内开展，调查范围覆盖全国所有地级(jí)市(shì)。

　　月度劳动力调查样本(běn)比例约为0.2‰，是年度调查的(de)五分之一左右。全(quán)国每(měi)月调查约12万户，2020年全国家(jiā)庭户(hù)约为49415.7万户，样(yàng)本占比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国年度人口调查样(yàng)本比例为1‰，五(wǔ)年(nián)一次的人口抽样调查样本比例为1％。而(ér)每10年一次的人口普查则(zé)在长表部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右(yòu)，因而人口普查(chá)的(de)就业数(shù)据质量(liàng)更高。

　　就(jiù)业人员总数会根据普查数据进行修(xiū)正，但结构数据仍会存(cún)在差异(yì)。比(bǐ)如2020年的(de)《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年(nián)末(mò)全国(guó)就业人(rén)员约为7.75亿(yì)人；而七(qī)普(pǔ)后(hòu)次(cì)年(nián)的(de)年鉴将这一数(shù)据修正为7.54亿(yì)人(rén)左右，误差约2100万人。但结(jié)构(gòu)数据的差异仍然存(cún)在(zài)。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年(nián)城镇(zhèn)制造业就业人员(yuán)占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地产等不(bù)及预期(qī)，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究(jiū)报告：【芦(lú)哲&；占烁】青年就业(yè)：从三因素框架看“疤痕效应(yīng)”来自何(hé)处

　　研报撰写人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席宏(hóng)观经济学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限(xiàn)公司

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