本周铁矿石期(qī)货价格(gé)大幅下挫，截至(zhì)21日(rì)下(xià)午收(shōu)盘，大商所铁矿石期(qī)货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至(zhì)下午(wǔ)5点(diǎn)，新加坡铁矿石指(zhǐ)数(shù)期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周(zhōu)后(hòu)几个交易日，铁矿石期货一直(zhí)处于下跌的态(tài)势，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数(shù)据(jù)显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨(dūn)；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿(kuàng)石研究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石本周加速下行，直接原因源于成材(cái)表需(xū)继续(xù)走弱，二(èr)季(jì)度以来成材消费(fèi)持续低迷，市场对(duì)“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材价格下(xià)降使得钢厂利润(rùn)被进一步压(yā)缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需求(qiú)走弱开始对炉料端价(jià)格形成负反(fǎn)馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已(yǐ)扩大至历(lì)史(shǐ)同期最高水平，铁矿石(shí)现货(huò)价格受高铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量(liàng)的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支(zhī)撑近(jìn)月(yuè)合约价格。而远月合约开始计(jì)价终端需求走弱(ruò)和铁矿(kuàng)石(shí)受自(zì)身供需趋于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌幅更为(wèi)明显(xiǎn)。

　　“3月中旬以来，由于需求复(fù)苏不(bù)畅(chàng)，成本中枢(shū)下移，叠加外围风险冲击，黑(hēi)色系期货整体走弱，品种(zhǒng)间形(xíng)成负反(fǎn)馈局面(miàn)。从终端(duān)需求看，尽管地产销(xiāo)售(shòu)明(míng)显好转，但传(chuán)导至(zhì)投资(zī)端尚需时间(jiān)，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致(zhì)钢材需(xū)求复(fù)苏乏力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需(xū)基本和去年同(tóng)期(qī)持平，整体较为疲弱，钢厂(chǎng)减产(chǎn)降库(kù)意愿增强，对原料需求(qiú)构成压(yā)力。”国投安信期货高级分(fēn)析师何建辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿(kuàng)石分(fēn)析师马亮认为(wèi)，近期市场对于国内钢厂减产(chǎn)担忧的不(bù)断加(jiā)重导致铁矿(kuàng)石出现连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短期到(dào)港压(yā)力不大，疏港依旧维持高位，铁矿石库(kù)存(cún)总量矛盾不(bù)明(míng)显。港口(kǒu)库存本(běn)周止(zhǐ)跌(diē)回(huí)升大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？(shēng)，重回13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂内库存(cún)明显(xiǎn)低于历史平均水平，低库存有望成为常态(tài)，对补库不(bù)应有过高期待。海外主流铁矿石二季度将逐步(bù)进(jìn)入发运旺季，力拓一季度铁矿石发(fā)运(yùn)创同期纪录，淡水河谷一(yī)季度产量也(yě)同比增加，到港压力将增加。“国(guó)产矿产量近(jìn)期持续回(huí)升(shēng)，铁矿石(shí)供(gōng)应将逐步转向宽(kuān)松大水冲了龙王庙是什么意思生肖，大水冲了龙王庙是什么意思？。而铁水继续提产空间(jiān)有(yǒu)限(xiàn)，开始(shǐ)面临减产压力，铁矿石供需将逐步转向(xiàng)宽松，下(xià)半年这一趋势将更为清晰(xī)，远月合约的估值有中长期的下调压力。”梁海(hǎi)宽(kuān)说。

　　不过(guò)，马亮(liàng)则认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁(tiě)矿石发运依然偏(piān)低(dī)，港口库存维持下降态势，不过由于终端需求(qiú)疲弱，政策(cè)调控力度增大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得(dé)注意的是(shì)，上海钢联4月(yuè)21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日(rì)均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同(tóng)比增加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国45个(gè)港口进(jìn)口(kǒu)铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环比(bǐ)减少39.10万(wàn)吨；当前(qián)样(yàng)本钢厂(chǎng)的进口矿日(rì)耗为(wèi)298.17万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万(wàn)吨(dūn)，库存消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量(liàng)止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿石需(xū)求(qiú)端支撑减弱；港口(kǒu)库存止降转增，钢厂低库存按需(xū)补库为(wèi)主。澳巴(bā)极端(duān)天气(qì)导(dǎo)致4月底5月初港(gǎng)口(kǒu)到货将有(yǒu)缩量。”中辉期货铁(tiě)矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海(hǎi)宽认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石(shí)供需总体将转向(xiàng)宽松(sōng)，价(jià)格中枢将面临下移(yí)。2309合约当前整(zhěng)体估值(zhí)水平偏高，旺季后面(miàn)临回调压力，维持逢高沽(gū)空的策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研(yán)究中心(xīn)王国清(qīng)认为(wèi)，近(jìn)期市场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍(réng)相对谨慎(shèn)，多以(yǐ)按需补库为主，整体(tǐ)交投氛围(wéi)较为(wèi)冷清。五一(yī)假期将至，下周补库需求(qiú)或有增加。综合来看，预(yù)计下周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石价格指数将(jiāng)继(jì)续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减(jiǎn)产检修范围(wéi)扩大，高需求对铁矿(kuàng)石的支撑转弱(ruò)，近期供应端表现缩量(liàng)，五一节前钢厂低库存(cún)补库对价(jià)格(gé)或形成支(zhī)撑。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建辉认为，目前终端需求(qiú)尚未有太大起色，市场情(qíng)绪仍(réng)偏悲观，黑色(sè)系整(zhěng)体依然承压。持续调整(zhěng)后压力得(dé)到基本释放(fàng)，下(xià)行节奏将会(huì)放缓(huǎn)，波(bō)动(dòng)有所加剧。拉长时间周期看，今年(nián)大(dà)基(jī)调是(shì)经(jīng)济复苏，尽管节奏上(shàng)较为波折，供需边际上仍有(yǒu)改善(shàn)，整体矛盾(dùn)并不是太突出(chū)，价格(gé)波动幅(fú)度(dù)较(jiào)前两年(nián)将有明显下降。这也意(yì)味着，以内(nèi)需为主的黑色(sè)系下方仍(réng)有支(zhī)撑(chēng)，当(dāng)前位置不宜(yí)过分悲(bēi)观。预(yù)计(jì)市场整体(tǐ)以区(qū)间振荡(dàng)为(wèi)主，节奏上或先(xiān)抑后扬(yáng)，后期关键仍是需求复(fù)苏力度。

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