投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资(zī)金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关注业绩(jì)验证(zhèng)以及估值(zhí)等因(yīn)素。

　　近期(qī)，受益于(yú)人工(gōng)智能主题(tí)的热(rè)炒，全球AI芯(xīn)片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截(jié)至6月(yuè)1日(rì)收盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值超(chāo)过9800亿(yì)美元，逼近(jìn)万(wàn)亿(yì)美元大关(guān)。

　　英伟达(dá)今年股价的强(qiáng)劲表(biǎo)现，带动了国内AI投资(zī)热。Choice数(shù)据显示(shì)，多(duō)只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能(néng)火热多(duō)久？

　　公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)提(tí)前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和(hé)算(suàn)力的先(xiān)进技(jì)术，英伟达公司的股价在近(jìn)期大涨。5月(yuè)30日(rì)盘中，该公(gōng)司股(gǔ)价最(zuì)高达到419.38美元，公司(sī)市值一度突(tū)破万亿美元。截至6月1日收盘，其(qí)股价回(huí)落至397.7美元，但依旧有望再次(cì)突破万亿美元的(de)市值。

　　英(yīng)伟达公(gōng)司在中(zhōng)国官网宣称：“我们在(zài)AI和(hé)元(yuán)宇宙方(fāng)面的(de)工作正在改变全球大型(xíng)行业，并将为社会带(dài)来深远的影响。”除(chú)了(le)英(yīng)伟达公司，微软、ADM等科技公司也(yě)加大(dà)了(le)AI方面的投资。

　　国(guó)内市场对(duì)于AI行情的(de)关注热情也(yě)是持(chí)续高(gāo)涨。Choice数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，截至6月2日，今(jīn)年以来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游(yóu)戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过(guò)90％，这类主(zhǔ)题ETF的(de)大(dà)涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成）概念的(de)热炒有关。涨幅(fú)紧随其后(hòu)的便是传(chuán)媒、云计算、大(dà)数据、人工智能等主题ETF，多(duō)只云(yún)计(jì)算、大数据、人工智能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募(mù)基金也早(zǎo)已布局英伟达或相关概念股。交易软(ruǎn)件通(tōng)达信推出(chū)了英伟(wěi)达概(gài)念(niàn)股，该软件(jiàn)信息显示，相(xiāng)关概念(niàn)股(gǔ)一共(gòng)包含(hán)32家A股上市公司(sī)，这(zhè)些公(gōng)司与英(yīng)伟达在某些(xiē)方(fāng)面有业务上的合(hé)作。从公募基金一季度末的数据来看(kàn)，部分(fēn)被纳入(rù)重仓股名单。

　　直接(jiē)或间(jiān)接持有英伟达公司股票的公募基金(jīn)主要(yào)集中在能(néng)投资海外市场的(de)QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记(jì)者统计(jì)，持有英伟达且基(jī)金(jīn)规模(mó)最高(gāo)的是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末规模(mó)为(wèi)147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包括(kuò)苹果、微软、英(yīng)伟达10克是几两和谷歌等(děng)多(duō)家全球(qiú)科(kē)技公司。

　　主动管理型(xíng)基金中(zhōng)，持有英伟(wěi)达且规模最高的是(shì)广发(fā)全球(qiú)精选(xuǎn)，该(gāi)只基金今(jīn)年一季度末(mò)规模为25.6亿(yì)元(yuán)，英(yīng)伟达是其第二大(dà)重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除(chú)了(le)英伟(wěi)达，该基(jī)金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技(jì)股(gǔ)。

　　挖财(cái)基(jī)金投研(yán)人员郑昕昊告诉《国际金融报》记者，国内(nèi)AI投资的热潮与(yǔ)微软(ruǎn)、英伟达等美(měi)股科(kē)技股(gǔ)年初至今(jīn)的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来(lái)，微(wēi)软就(jiù)在AI领域(yù)加大了投资，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜(sōu)索(suǒ)引擎Bing，然后(hòu)又将其整合进(jìn)Office办公(gōng)套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这是AI领域(yù)史上规模最大(dà)的一笔投资(zī)。作为(wèi)一站式解决方案的提供商，英伟达公司是(shì)今(jīn)年AI概念热潮中的另一(yī)大赢家(jiā)，该公(gōng)司今年一季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数据中心(xīn)业务的营收创历史新高，远好(hǎo)于市(shì)场预期。

　　如何把(bǎ)握投资机会

　　对于寻(xún)求AI主题投资机会的投资者而言，英伟(wěi)达(dá)和微软在内的众(zhòng)多美股科(kē)技股(gǔ)公司是其关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋(qū)势来看，AI应用已是科技革命(mìng)最新的突破口。能(néng)够(gòu)率先建(jiàn)立起良好商(shāng)业(yè)模式的公司与掌握(wò)AI应用核心竞(jìng)争力的(de)公司(sī)将会成(chéng)为未来最(zuì)有潜(qián)力(lì)的大赢家。显然(rán)，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些(xiē)特质，他(tā)们(men)的中长期(qī)基本(běn)面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看(kàn)起来很美好，但实际投资中还受诸多(duō)因素影(yǐng)响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受益板块，受到资金(jīn)关注，行业成(chéng)交热度(dù)上升，从3月中(zhōng)旬一(yī)直(zhí)涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近30％。但其上(shàng)涨并未得到业绩(jì)的验(yàn)证，半导体行业(yè)一季度整体(tǐ)营收同比下降2.9％，净利(lì)润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对(duì)产业数据的(de)跟踪，目前全球半(bàn)导体产(chǎn)业整体仍处于主动(dòng)去库存阶段，行业并未迎(yíng)来拐(guǎi)点。在(zài)缺乏基本(běn)面支撑的情况下，4月中(zhōng)旬以(yǐ)来半导体重回弱势。最近两周，半导体板块虽然(rán)有所企稳(wěn)，但也很难说行业已经迎来(lái)拐点(diǎn)。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析师秦洪告(gào)诉记者：“半导体板块回暖的(de)驱(qū)动力主要来源于AI产业的大发(fā)展，带动GPU（图(tú)形(xíng)处理器）为代表的算力芯片业务快速(sù)增长，美(měi)股(gǔ)英伟达的股(gǔ)价表现(xiàn)以及背后(hòu)的产(chǎn)能扩张信息就是(shì)最好的例证。而从未(wèi)来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也表示，尽管目前(qián)半导体产业周期尚(shàng)未反转，但(dàn)在资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设备业绩高增长等(děng)利好(hǎo)因素支(zhī)撑下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投资的角度考虑(lǜ)，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势值得(dé)期待，但投资需(xū)要仔细观察，“就A股的(de)过去经验来看，大热必死、均值回归的规律永(yǒng)不(bù)变色，所(suǒ)以投资(zī)与产业发展(zhǎn)之间存在(zài)着较大差(chà)异。在操作中，不宜在股价高涨、人气(qì)亢奋(fèn)时买入，而是需要(yào)在相对低(dī)位或(huò)调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了关注AI产业(yè)景气、资(zī)金情绪(xù)、政策等因(yīn)素(sù)外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因(yīn)素(sù)。在(zài)具体(tǐ)投资的时候(hòu)要(yào)选择(zé)掌握(wò)核心技术(shù)、真正具有(yǒu)核(hé10克是几两)心竞争力的投资标的，确保产业景气能够反映在(zài)未来的业绩上，要避免没有业绩支(zhī)持的跟(gēn)风(fēng)炒作。另外，好的投资标的也要以合(hé)适的价格买(mǎi)入，否则很可(kě)能会赚了景气(qì)亏了钱(qián)。最后，投资者(zhě)要做(zuò)好分散(sàn)配置，不要将资金全押(yā)一个赛道。

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