北交所开市至今一年半(bàn)，公募基金投(tóu)资北交所(suǒ)步伐(fá)不(bù)断推进，除了推出北(běi)证50指数基(jī)金(jīn)、北交所主题(tí)基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外(wài)，存量产(chǎn)品也加大北交(jiāo)所布局力度，今(jīn)年更有新基金密集公告(gào)可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及(jí)人士表(biǎo)示，随(suí)着北(běi)证(zhèng)50指数推出(chū)，北(běi)交所活跃度抬升(shēng)，部(bù)分公司表现良好，叠加较(jiào)低的估值水平，公募(mù)基金等(děng)专业(yè)投资者积极(jí)挖掘北交(jiāo)所投资机遇(yù)，投(tóu)向北交(jiāo)所的意愿也在(zài)增加。从(cóng)长期(qī)投资的角度看(kàn)，北交所股票处于投资相对(duì)早期(qī)阶(jiē)段，更具成长空间，符合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐形冠军和科技(jì)、制造(zào)等行(xíng)业，长期(qī)投资价值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北(běi)交所(suǒ)投资(zī)机会

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日(rì)，今年以来(lái)累(lèi)计(jì)有申(shēn)万菱信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心(xīn)质混合(hé)、中庚港股通价(jià)值(zhí)18个月等十多(duō)只次(cì)新(xīn)基金公告可投资于北京证券交易所上市股票，并揭示了相(xiāng)关(guān)风险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华(huá)商(shāng)、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基(jī)金公司也(yě)发布(bù)公告称，北(běi)交所上市股票是(shì)国内依(yī)法发行上市的股票(piào)，属于基金法(fǎ)规定的“上(shàng)市交易的股(gǔ)票”。在遵守(shǒu)基金合同(tóng)所规定的投资目标、投资策(cè)略、投资(zī)范围、资产配置比例、风险收(shōu)益特征和相关风险控制(zhì)指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基金可参与北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)的(de)投资。旗下新增基金如果符合基(jī)金合同的(de)有关规定，亦可投资北(běi)交所上市股票(piào)。

　　谈(tán)及上述现象，中信建投基金相(xiāng)关(guān)投研人(rén)士表示，公募新基(jī)金(jīn)之所以密集公告可投北交所，一(yī)方面表(biǎo)明(míng)专业投资机构敏(mǐn)锐地(dì)发现(xiàn)了北交(jiāo)所(suǒ)相关股(gǔ)票潜在的投资机(jī)会，开(kāi)始加大布(bù)局力度；另一方(fāng)面，北交所上市(shì)公司是(shì)除沪深两(liǎng)市以(yǐ)外(wài)国内最优质公司的代表(biǎo)，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景顺长城基金也(yě)认为，一(yī)方面从持(chí)仓数量和持股总量的(de)角度来看，公(gōng)募参(cān)与(yǔ)北交所(suǒ)意愿(yuàn)在持续增加。另一(yī)方面，相(xiāng)较于上(shàng)证、深证，北交所上市公司(sī)数量、总体规(guī)模较小，流动性较弱，去年11月(yuè)北交(jiāo)所推出北证50指数以来(lái)，被动资(zī)金的加入使得整个(gè)板块的(de)成交变得更加活跃，同时，部分(fēn)公(gōng)司的良好表现也使得越来越多投资者(zhě)关(guān)注到北交所，自然也(yě)引来更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也(yě)表示，公(gōng)募基金的(de)配置意愿(yuàn)，主要(yào)取决于北交所(suǒ)市场的赚钱效应、可(kě)投标的稀缺性以及专精(jīng)特新领域的景气度。而(ér)近期北交所市场(chǎng)出现(xiàn)积极(jí)信(xìn)号：2022年年报中，多(duō)只公募基(jī)金产(chǎn)品出现在北(běi)交所公司前十大股东名单中；北交(jiāo)所较大(dà)规模公司去(qù)年业绩涨势良(liáng)好，今(jīn)年一季度(dù)盈利表现继续向好(hǎo)；次新基金在北交所的持股集中度(dù)高。“预计(jì)随着后续(xù)市(shì)场流动性的(de)改善和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受流通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初(chū)步(bù)“试(shì)水(shuǐ)”北交(jiāo)所市(shì)场的公募(mù)基金，在投资比例、策略(lüè)上也存在差异(yì)，但未(wèi)来会(huì)加大(dà)对北交所市场的研究(jiū)和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所(suǒ)的战略(lüè)定位和上市公司“小而(ér)美”的(de)特征(zhēng)，预计次新(xīn)基(jī)金投(tóu)资将深入细(xì)分(fēn)产业(yè)链(liàn)的研(yán)究，挖(wā)掘(jué)市场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同(tóng)时，也可根据主板上一些成(chéng)长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进(jìn)行映射，选择(zé)估值水平显著偏低的(de)公司进(jìn)行(xíng)投资(zī)。在(zài)组合配置(zhì)上，力求均衡和(hé)风(fēng)险分(fēn)散，降(jiàng)低中小(xiǎo)企业经营波动大(dà)的风险。此外，北交所(suǒ)相关基金也会积极参(cān)与转板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金上(shàng)述(shù)投研(yán)人士也称，我们高度重视北交所投资机会，目前有一只(zhǐ)北交所主题基(jī)金(jīn)，未来一方面会根据市场情况，择机发行更多以北交所股票为主要投资范(fàn)围(wéi)的(de)基金产品，另(lìng)一方(fāng)面，不排除将(jiāng)存量(liàng)基金产品的投资范围扩大至北(běi)交所股票(piào)，同(tóng)时会增加研究团队拓(tuò)展对(duì)北(běi)交所股票的(de)研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票(piào)总市值情况(kuàng)看，截至2022年(nián)底，全市(shì)场公募基(jī)金持(chí)有北(běi)交所个(gè)股数量82只，达到历史最高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总(zǒng)市值43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升(shēng)的态(tài)势。

　　“北交所开板初(chū)太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋期上市公司中(zhōng)，与(yǔ)新能(néng)源行业(yè)相关的个股市值(zhí)占比(bǐ)较高，太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋而去年(nián)下(xià)半年(nián)新能(néng)源行业(yè)整体(tǐ)回(huí)调幅度较大，带动投资北交(jiāo)所市值有(yǒu)所回落。”景(jǐng)顺长城基金相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数(shù)一度出现快速上涨势头(tóu)，2月份以(yǐ)来震(zhèn)荡下行(xíng)，目(mù)前(qián)年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期投(tóu)资的角度看，北交所的投(tóu)资(zī)价值仍然(rán)受到公募资金的青睐(lài)。

　　景顺(shùn)长城基(jī)金表(biǎo)示，北交所当下呈现的特征类似于一级(jí)半(bàn)的市场(chǎng)，即投资阶段相(xiāng)比一级市(shì)场（股权投(tóu)资）更加成(chéng)熟，但对(duì)比上证、深证的大(dà)多数公司(sī)而(ér)言又相对早期，可投(tóu)资标的规模也相(xiāng)对更(gèng)小；但从长期投(tóu)资的角度来说，这(zhè)也意味(wèi)着(zhe)更大的(de)成长空间和收益率预期，故我(wǒ)们认为北(běi)交所具备良好(hǎo)的(de)长期(qī)投资价值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示(shì)，我们对于具体行业没有明确的偏好，但是整体还是比较看好细分(fēn)行业的(de)、符(fú)合“专精(jīng)特新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军：这(zhè)些公(gōng)司虽然(rán)普遍规(guī)模较小、受到的关(guān)注度可(kě)能(néng)不高，但在其所属行业中拥有较强(qiáng)的(de)竞争力(lì)，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科(kē)创板的(de)上市公(gōng)司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示(shì)，从中长(zhǎng)期视(shì)角看，随着北交所交易(yì)制度的不断完善、已(yǐ)上市企(qǐ)业的投资价值不断明确，以及场内流动性(xìng)不断提升，势必会吸引更多优秀的企(qǐ)业(yè)、活跃的资金流入。北(běi)证50指数估值(zhí)有向上(shàng)修复的空间，当前配置(zhì)的性价比较高，胜率和赔率(lǜ)都非(fēi)常具备吸(xī)引力(lì)。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基金(jīn)将重点关注成长赛(sài)道，尤其(qí)是(shì)具有(yǒu)专精(jīng)特新特(tè)性的成长(zhǎng)股。在行(xíng)业的(de)稀缺性方面，投资(zī)者可重点关(guān)注具有高成长性、国产化(huà)逻辑强(qiáng)的(de)优质产业链。更多(duō)的阿尔法收益可能聚焦在科(kē)技和制造两(liǎng)大赛道(dào)，包(bāo)括(kuò)汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资(zī)机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金相(xiāng)关投(tóu)研人士(shì)也(yě)称，北交所(suǒ)有一(yī)大批优秀的创新型(xíng)中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)，借国家政策(cè)支持的东风和企业自身(shēn)的努力，我们相信会(huì)有相当(dāng)体(tǐ)量的(de)企(qǐ)业(yè)成长成(chéng)为(wèi)大(dà)型企业，这个成长的过(guò)程会给投资者带来(lái)丰厚回报(bào)，因此(cǐ)我(wǒ)们认为北交所(suǒ)具(jù)备长期投资价(jià)值。“太监割掉的是哪些部位，古代太监是割掉鸡还是蛋具体细分而言，我们(men)更加看(kàn)好电力设备、机(jī)械设备、医药生物等三个领域。”

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