北交所开(kāi)市至今一年半，公募基(jī)金投资北(běi)交所步伐不断推进，除(chú)了推出北证50指数基(jī)金、北交所主题基(jī)金、“专精(jīng)特(tè)新”主题基金(jīn)外，存量产(chǎn)品也加大北交所布局力度，今年更有新(xīn)基(jī)金密集公告可投北交所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证50指数推(tuī)出，北交(jiāo)所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低(dī)的(de)估(gū)值(zhí)水平，公(gōng)募基(jī)金等专(zhuān)业投资(zī)者积极挖掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北(běi)交所(suǒ)的意愿也在增加。从长期投资(zī)的角度看，北交所(suǒ)股票处于投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长空间，符合“专精特(tè)新”属性的(de)隐形冠(guān)军和科技、制(zhì)造等行业，长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值受到公募(mù)资(zī)金的青睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告可投北(běi)交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据(jù)记者(zhě)统计，截至5月13日，今(jīn)年(nián)以来累计有申万菱(líng)信(xìn)沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成(chéng)长(zhǎng)驱动、银华(huá)心质混合、中(zhōng)庚港股通价值18个(gè)月等(děng)十多只(zhǐ)次新(xīn)基金(jīn)公告可投资于北京证券交易所上市股(gǔ)票，并(bìng)揭示了相关(guān)风险。

　　除了基金(jīn)产(chǎn)品外，还有(yǒu)华商(shāng)、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基(jī)金(jīn)公司也发布(bù)公告(gào)称，北交所上市股票(piào)是(shì)国内依法(fǎ)发行上市的(de)股票，属于基金法(fǎ)规金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名定(dìng)的“上市交易的股票(piào)”。在遵守基金合同(tóng)所规定(dìng)的投资目标、投(tóu)资策略、投资范(fàn)围、资产配置比(bǐ)例(lì)、风险(xiǎn)收益(yì)特(tè)征(zhēng)和相关(guān)风险控制指(zhǐ)标等前提下，公司(sī)旗(qí)下(xià)基金可(kě)参与北交所(suǒ)股票的投资。旗下新增基金(jīn)如果符合基金(jīn)合同(tóng)的有关规定，亦可(kě)投资北交(jiāo)所上市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中信建投基金相关(guān)投研人士表示，公募新基金(jīn)之(zhī)所以(yǐ)密集公告(gào)可投(tóu)北交(jiāo)所，一方面表明专业投(tóu)资机构敏锐(ruì)地(dì)发现了(le)北(běi)交所相关股票潜在的投(tóu)资机会，开始加大布局(jú)力度；另一(yī)方面，北交所上市公司是除(chú)沪深两市以(yǐ)外(wài)国内(nèi)最优质公司(sī)的(de)代(dài)表，许多标的当前(qián)估值水(shuǐ)平偏低，具备(bèi)投资价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)也认为，一方(fāng)面(miàn)从持仓数量和持股总量的(de)角度来看，公募参与北交(jiāo)所意(yì)愿在持续增加(jiā)。另一(yī)方面(miàn)，相较(jiào)于上证、深证，北交所上市公司数量、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所(suǒ)推出北证50指数(shù)以(yǐ)来，被动(dòng)资金的加入使得(dé)整个板块的成(chéng)交变得更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好表现也使得越(yuè)来(lái)越多投资者(zhě)关(guān)注到(dào)北交(jiāo)所，自然也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示(shì)，公募基金的配(pèi)置意愿，主要取决(jué)于北交所市场的赚钱效应、可(kě)投标的稀缺(quē)性(xìng)以及专精特(tè)新(xīn)领域的景气度。而近期(qī)北交所市场(chǎng)出(chū)现(xiàn)积极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基(jī)金(jīn)产品出现在(zài)北(běi)交所(suǒ)公(gōng)司(sī)前十大股东名单中；北交所较大(dà)规模公(gōng)司去年业绩涨势良(liáng)好(hǎo)，今(jīn)年一季度盈(yíng)利表现继续向好；次新(xīn)基金在北交(jiāo)所(suǒ)的持股集中度(dù)高。“预计随着(zhe)后续市场流动(dòng)性的改善和(hé)创新型(xíng)中(zhōng)小企(qǐ)业的高速(sù)成长(zhǎng)，北交所投资有望实现戴(dài)维(wéi)斯双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动性等制约，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公募基(jī)金，在投(tóu)资(zī)比例、策略上也存在差异，但未来会加大对北(běi)交所市场的(de)研究和投(tóu)资(zī)。

　　鑫(xīn)元基金表示(shì)，结合北交所的战略(lüè)定位和上市公(gōng)司“小而(ér)美”的特征，预计次新基金投资将深入细(xì)分产业(yè)链(liàn)的研究，挖掘(jué)市(shì)场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩确定性强的个股(gǔ)机会。同时，也可根据(jù)主板上一些成长赛道的公司估值水平，在(zài)北交所中(zhōng)进(jìn)行(xíng)映射，选择估值水平显著偏低的公司进(jìn)行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业(yè)经营波动大的风险。此(cǐ)外，北交所相关基金也会(huì)积(jī)极(jí)参(cān)与(yǔ)转板、新股发(fā)行等投资机(jī)会。

　　中信建投基金上述投研人(rén)士也(yě)称(chēng)，我们高度重视北交(jiāo)所投资机会(huì)，目前(qián)有一只北交所主题基金，未来一方面(miàn)会根(gēn)据市(shì)场情况，择机发行更多以北交(jiāo)所股(gǔ)票为主要投资范围的基金产品，另一方面(miàn)，不排除将存量基金(jīn)产品的投资范围(wéi)扩大至北交所股票，同时会增(zēng)加研究(jiū)团队拓展对(duì)北交所股票(piào)的(de)研究深度和(hé)广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)总市(shì)值情(qíng)况看，截(jié)至2022年底，全市场(chǎng)公募基金持(chí)有北交所个(gè)股数量82只，达到历史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿(yì)股(gǔ)，半年增长24％；但持仓(cāng)总市(shì)值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以(yǐ)来，公募(mù)投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所(suǒ)开板初期(qī)上(shàng)市公司中，与新能源(yuán)行业相关的个股(gǔ)市值占比较(jiào)高(gāo)，而去年下半年新能源行业整体回调(diào)幅度较(jiào)大，带动(dòng)投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负(fù)责人称。

　　而从今年年初(chū)看，北(běi)证50指数(shù)一(yī)度出现快速上涨势头，2月份(fèn)以(yǐ)来(lái)震荡下行(xíng)，目前年内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长期投(tóu)资的(de)角度看，北交所的投资价值仍然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表(biǎo)示，北交所当(dāng)下呈现的(de)特征类似于一级半(bàn)的市场，即投资阶段相比一级(jí)市场（股权投资）更(gèng)加(jiā)成熟(shú)，但对比上证(zhèng)、深(shēn)证的(de)大多(duō)数公(gōng)司而言又相对早期，可投资标的规模也相(xiāng)对(duì)更小；但(dàn)从长期(qī)投(tóu)资的角(jiǎo)度来(lái)说(shuō)，这也(yě)意味着更大的成(chéng)长(zhǎng)空间和收益率(lǜ)预期，故我们认为(wèi)北交所具备(bèi)良好的长期投资价值。

　　具体落实在投资层面(miàn)，景顺长城(chéng)基金表示，我们对于具体行业(yè)没有明(míng)确的偏(piān)好，但是整体还是比较看(kàn)好细分(fēn)行业的、符合“专精特新”属性的(de)隐形冠(guān)军(jūn)：这(zhè)些公司虽然普遍规模(mó)较(jiào)小、受(shòu)到的关注度可(kě)能不(bù)高，但在其所属(shǔ)行业中(zhōng)拥有较强的竞争(zhēng)力(lì)，在(zài)研发投入的强度上、成长(zhǎng)性指标(biāo)上，也不弱(ruò)于创业板、科创板(bǎn)的上(shàng)市公司(sī)，而(ér)且由于市值较小，可能反而拥有更大的成长(zhǎng)空间。

　　鑫(xīn)元基金也(yě)表(biǎo)示(shì)，从中长(zhǎng)期(qī)视角看，随(suí)着北交所交金地集团是国企还是民企，金地集团房地产排名易制度的(de)不断完善、已上市企业的(de)投(tóu)资(zī)价值不(bù)断明确，以及场内流动性不断提(tí)升，势必(bì)会吸引更(gèng)多(duō)优(yōu)秀的企业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复的(de)空(kōng)间(jiān)，当前(qián)配置(zhì)的性(xìng)价比较高，胜率和赔率都非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的(de)北交(jiāo)所整体估(gū)值水平，叠加2023年下半年打(dǎ)开的降息窗口(kǒu)，鑫元基(jī)金将重点关注成(chéng)长(zhǎng)赛道(dào)，尤其(qí)是具(jù)有专(zhuān)精特新特性的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关注具有高成长性、国产(chǎn)化逻辑强的(de)优质产业链。更多(duō)的阿尔法(fǎ)收(shōu)益(yì)可能聚焦在科技(jì)和(hé)制造(zào)两大(dà)赛(sài)道(dào)，包(bāo)括汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投基金相(xiāng)关投研人士也称，北交所有一(yī)大批优秀的(de)创新型(xíng)中小企业，借国家政策支持的东风和企业自身的努力，我们相信(xìn)会有相当体量的企业(yè)成长成为(wèi)大型企业，这个成长的过程会给(gěi)投资(zī)者带来丰厚回报(bào)，因(yīn)此我们认为北交(jiāo)所具备长期投资价值(zhí)。“具体细分而言(yán)，我们更加看(kàn)好(hǎo)电(diàn)力设备、机械设备、医药生物等三个领域(yù)。”

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