本轮新股中，有不少风口的企业，但(dàn)基本面都非常垃圾，虽然表面看(kàn)看(kàn)似(shì)乎都(dōu)有亮点，但仔(zǎi)细看看就发现(xiàn)大(dà)都是垃(lā)圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶(jīng)合集成主要(yào)从事(shì)半导体(tǐ)晶圆生产代(dài)工服务，为客户提供150-55nm不同(tóng)制程(chéng)工艺，成立5年就成长为中国大陆收入第三大、12英(yīng)寸晶圆代工产(chǎn)能第三大的(de)纯(chún)晶圆代工企业。2015年，合肥(féi)市政(zhèng)府根(gēn)据(jù)集成电路(lù)产业发展规(guī)划及“芯屏器合”的产业(yè)发展战略(lüè)，拟引进国际知名企业(yè)合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正(zhèng)式(shì)筹划建设(shè)。成立至(zhì)今，晶合集成已成为国内面板显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情(qíng)后(hòu)业绩爆(bào)发，利(lì)润此前一直(zhí)大幅亏损，22年(nián)依靠收入和产(chǎn)品价格上(shàng)涨利润来到(dào)了31.6亿，但23年开始下(xià)游面板行业(yè)需求大幅下滑，公司(sī)选(xuǎn)择了业绩最好的时候上市(shì)，此后走下坡路是必然的(de)，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏(kuī)损（预计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三(sān)博脑科(kē)以(yǐ)神(shén)经学科为龙(lóng)头，强专科、小综合的发展(zhǎn)模式，形成覆盖全(quán)国核心(xīn)区域的(de)医疗服务网。服(fú)务病种涵盖神经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅(lú)脑等疾(jí)病，也包括(kuò)妇(fù)科、儿科、内(nèi)科(kē)、外科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科医院，业绩一(yī)般般，民营医院里(lǐ)毛利率算(suàn)比较低的那一档，未来主要看(kàn)扩(kuò)张，也(yě)要小心政策的影响，个人(rén)感(gǎn)觉比如几个国(guó)企医院（不论是收入增(zēng)速(sù)还(hái)是估值），不关(guān)注(zhù)了。

　　三、曼(màn)恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家(jiā)拥有(yǒu)高精密狭缝式涂布模头产品的设计、研(yán)发和生产及涂布技(jì)术产业(yè)化整体解决方案能力的(de)高新(xīn)技术企业。高精(jīng)密(mì)狭缝式涂布模头为锂电池生产涂布机的核心部件，涂布(bù)是继制(zhì)备(bèi)正负极浆(jiāng)料完成(chéng)后的下一道工序，是锂电池(chí)生产(chǎn)前段工(gōng)序(xù)的核心环节(jié)，目的是将(jiāng)正(zhèng)负极(jí)浆料均匀地涂(tú)覆在铝铜箔上。目前，曼(màn)恩斯(sī)特产品广泛应(yīng)用于锂离子(zi)电池涂布、半(bàn)导体先进(jìn)封装涂(tú)布(bù)、钙钛(tài)矿太阳能电(diàn)池涂布、氢燃料电池电极涂布(bù)、液晶显示中的薄(báo)膜晶体管涂布等。

　　锂电池(chí)产业链公司，业(yè)绩在21年爆发(fā)，22年业绩更进一步(bù)，但(dàn)行业(yè)基本见(jiàn)顶，下游需求(qiú)大(dà)幅放缓(huǎn)，上游(yóu)锂矿价格大幅(fú)下(xià)滑，且公(gōng)司只是生(shēng)产过程中很(hěn)小(xiǎo)的一块市(shì)场(chǎng)，天花板非常低，公(gōng)司未来业绩(jì)压(yā)力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一家专注于功率、传感和传(chuán)输(shū)应(yīng)用领域，提供(gōng)模(mó)拟芯片及模块封(fēng)装的代工服务的(de)制造商。中芯集成以晶圆代工(gōng)为起(qǐ)点，向下延伸到(dào)模组封装，为国(guó)内外客户提供一站(zhàn)式代(dài)工解(jiě)决方案，为功率、传(chuán)感和(hé)传输等领域的半导(dǎo)体(tǐ)产品(pǐn)公司提供完整(zhěng)生产(chǎn)制造平台(tái)，支持客户研(yán)发以及大(dà)规模量产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯国(guó)际关联企业，处于规(guī)模(mó)扩(kuò)张阶段，但由于规模扩(kuò)大太快，折旧研发投入(rù)初(chū)期非常高，因此(cǐ)利润(rùn)大幅亏(kuī)损，好不容易快熬出头了（资本支出(chū)高峰在22年结(jié)束），公司也预期23年底会转为(wèi)盈(yíng)利，但下游需求(qiú)在(zài)23年大幅放(fàng)缓，公司(sī)面对(duì)的(de)压力显(xiǎn)然是(shì)要比那些已经规模(mó)化完成有利润的(de)公司大(dà)得多，且公司(sī)过(guò)于依赖(lài)中芯国际，未来还有可能面临同业竞(jìng)争而收回许可的风险。IPO募资高达(dá)219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太乐(lè)观(guān)未来的走势(shì)。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股份(fèn)主要从事(shì)分散染料及其滤饼的研发、生产及销售(shòu)，产品以中(zhōng)高端分散染(rǎn)料为(wèi)主(zhǔ)，主(zhǔ)要(yào)用于涤纶及其混纺织物(wù)的染色和(hé)印花(huā)，经分散(sàn)染料印(yìn)染加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度优良，用途(tú)广泛。其中(zhōng)部分终端应用(yòng)品(pǐn)牌包括：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克(kè)、优衣库(kù)、迪卡侬等(děng)。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩(jì)在19年后一路下滑，22年利润只(zhǐ)有19年的一半都不到，下(xià)游服(fú)装行业(yè)景(jǐng)气度也一般(bān)，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立(lì)于2003年，自设(shè)立以来，公司主(zhǔ)营业务一直聚(jù)焦于汽车(chē)行业营销与后市(shì)场服务领(lǐng)域，为客户提供相关软(ruǎn)件产品及服务(wù)。2010年被用友网络收购(gòu)后，公司继续独立经营(yíng)上述业务(wù)。用友(yǒu)汽车(chē)主要(yào)面向汽(qì)车行业的整车厂(chǎng)、经销(xiāo)商、服务站等客户，提供营销(xiāo)与后市场服(fú)务领域的数(shù)智化解决方案、云服务、软(ruǎn)件及专业服(fú)务。

　　用友集团旗下子公(gōng)司分(fēn)拆(chāi)上市，汽车(chē)软件服务，汽车数字化是趋势，且随着人均保有(yǒu)量(liàng)的增(zē脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思ng)长，公司行业前景不(bù)算很差，但公司自身技(jì)术含量较低，产品以车企营销(xiāo)系统为(wèi)主，基本(běn)没什么研发，都靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七(qī)、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立(lì)于2003年(nián)3月的经纬股份主要从事电力工(gōng)程(chéng)技术服务及地(dì)理信(xìn)息(xī)技术服(fú)务(wù)。电力工程技术服(fú)务占(zhàn)主(zhǔ)营业务(wù)收入比重超过80％，是公司主要收(shōu)入(rù)和利润来源。电力工程(chéng)技术服务主要系(xì)为电(diàn)网企业、工商业企业(yè)电力相(xiāng)关工程(chéng)提供规划咨询、设计、工程建设(shè)等(děng)服务(wù)。

　　电网和地理(lǐ)信息(xī)设计咨询公司，主(zhǔ)要是(shì)电力工程技(jì)术(shù)服务收入(rù)为主(zhǔ)，比较依赖内蒙和浙江地区的国家(jiā)电网，本质上是工(gōng)程类企(qǐ)业，设备施(shī)工业(yè)务，所以应收(shōu)款(kuǎn)高，坏账(zhàng)多(duō)，现金(jīn)流差(chà)，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧(huì)智(zhì)微是一家为智能(néng)手机、物联网等领域提供射(shè)频前端的(de)芯片设(shè)计公司，主营(yíng)业务为射(shè)频(pín)前端芯片及(jí)模组的研发、设计和(hé)销售。慧智微具备(bèi)全套射频(pín)前端芯片设计(jì)能力和集成化(huà)模组研发(fā)能力，技(jì)术体系以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集(jí)成(chéng)无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等(děng)射频(pín)器件的设计能力，产品系列覆盖的(de)通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户提(tí)供无线通信射频前端(duān)发(fā)射模组、接收模组等。

　　射频前端芯片(piàn)模组公(gōng)司，下游主要(yào)是消费电子，22年业绩(jì)大幅放(fàng)缓(huǎn)，下游砍单存(cún)货(huò)大幅增长，亏损(sǔn)不断扩大(dà)，主要是大量研发投入，但高研发下(xià)，公司毛利率极低(dī)，远低于同脱离了低级趣味那句原话怎么说的纪念白求恩，低级趣味是什么意思行业公司，但即便(biàn)这(zhè)样，估值(zhí)却(què)一路上升到150亿，在IPO之前大(dà)量机构（近40家）参股（未来解禁后都会成(chéng)为抛(pāo)售的(de)主力）。搞不懂这(zhè)公司的价(jià)值在哪里，但现在风(fēng)口，很可(kě)能被炒作(zuò)。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航(háng)天南湖是(shì)一家主要从事(shì)防空预(yù)警雷达研发、生(shēng)产、销售和服务(wù)的(de)国家级高新技术和专精特(tè)新“小巨(jù)人”企业(yè)。公司产品主要包括雷达及(jí)配套装备，重点供(gōng)应(yīng)国(guó)内军(jūn)方客户(hù)和军工集团。成立至今(jīn)，航天南湖已成为我(wǒ)国防(fáng)空预警雷达主要生产单(dān)位之一。

　　军工雷达企业，21年后业(yè)绩(jì)大幅(fú)下(xià)滑(huá)，22年(nián)虽然收入增长较快(kuài)，但利润远没(méi)有(yǒu)回到20年，且关联交易占比越(yuè)来越高(gāo)，对于这种客户不透明度极高(gāo)的(de)军工企业(yè)，实(shí)在无法判断未来的(de)价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手(shǒu)是一(yī)家(jiā)互联网数字化虚拟商品综合服务(wù)提供(gōng)商，主要(yào)为(wèi)移动互联网相关场景客户提供移动互联网数(shù)字化虚拟商品聚合运营、融合运营、分发运营等(děng)综合运(yùn)营服(fú)务(wù)，为物(wù)联网相关场景(jǐng)提供(gōng)物(wù)联网流(liú)量(liàng)接入、硬(yìng)件方案、场景应用等(děng)综合解决方案及云终端解决方案，并(bìng)根据客户需求提供定制化的运营支撑服(fú)务及技术(shù)服务(wù)。一家售卖移动(dòng)流量、话费、爱优芒(máng)会员卡等数(shù)字化虚拟商品的综合型中间商，其主要盈利模式是(shì)获(huò)得购(gòu)销差价或服务佣(yōng)金，占公司(sī)总(zǒng)收入(rù)超过9成。

　　流量中间商，互联网卖(mài)流量的(de)公司，主(zhǔ)要是卖视频(pín)会员(yuán)和其(qí)他通用流量，业绩过去几年(nián)看起来不(bù)错，但公司现(xiàn)金流越(yuè)来越差(chà)，且互联网流量已经见顶，大互联网公(gōng)司越(yuè)来越不(bù)依赖买量来(lái)拓广业务，感觉(jué)上市就是业绩顶峰。

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