美国(guó)历史上首次债(zhài)务违(wéi)约(yuē)风险正在(zài)逼近。

　　当(dāng)地时间5月1日，美国(guó)财长耶伦就美国债(一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽zhài)务违约发出(chū)警告，如果国会无法(fǎ)解决债务(wù)上限问题，美国(guó)可能(néng)最早(zǎo)在6月1日发生债务违约(yuē)。

　　美国最早将于6月1日出现债务违约

　　美国财政部(bù)长耶伦5月1日警告称，如果国会无法解决债务上限问题，美国(guó)可能(néng)最早于6月(yuè)1日出现债务违约(yuē)，这将是美国历史上的首次(cì)债务违约(yuē)。耶伦敦(dūn)促国会“尽快采取(qǔ)行(xíng)动”，以解(jiě)决31.4万亿(yì)美元的法定借(jiè)款(kuǎn)上(shàng)限问题。

　　当天，耶(yé)伦致(zhì)信民主、共和两党(dǎng)的国会参众(zhòng)两(liǎng)院领导人，告知联邦政府举债额度比(bǐ)预期消耗(hào)更快(kuài)，国会应(yīng)尽早采取行动，维护美国“信用”和各方(fāng)对美国的(de)“信心”。

　　她再次提醒国会议(yì)员处理(lǐ)债务上限的重要性。“我们从过去的债务(wù)上(shàng)限僵局中了(le)解到，等到最后一(yī)刻才暂停或(huò)提高债务上限可能会对企业和消(xiāo)费者(zhě)信心造(zào)成(chéng)严重损害，加(jiā)重纳税人的短期借贷成本，并对美国的信用评级(jí)产生负面(miàn)影响(xiǎng)，”耶伦(lún)在信中说。

　　耶伦在信中表示(shì)，之所以(yǐ)在一个月之后财政部就可(kě)能耗尽现(xiàn)金，其中重要的一个原因是最近税(shuì)收收入(rù)放缓。她表示，财政部正在暂停发行州和地方政府系列证券，以避免突破债务(wù)上限。

　　此(cǐ)前，国会(huì)预算办公(gōng)室预测，非常措(cuò)施可(kě)能(néng)会在(zài)7月至9月间(jiān)用(yòng)尽，尽管(guǎn)它也承(chéng)认其预期存(cún)在不确定(dìng)性。

　　5月1日(rì)，美(měi)国会预算办公室发布的(de)最新报告显示(shì)，美国(guó)在6月初(chū)耗尽资金的风险较(jiào)之前更高。该(gāi)机构主任菲(fēi)利普·斯瓦格(gé)尔(ěr)说：“由(yóu)于截至4月底的税收收入(rù)低于国会(huì)预(yù)算(suàn)办公室2月份的预期，我们(men)现(xiàn)在估计(jì)，财政部在6月初用(yòng)尽资金的风险要大得多。”

　　报(bào)道称，在早些时候(hòu)的(de)一份报告中，国会预算办公室预测，非常措(cuò)施可能会(huì)在(zài)7月(yuè)至9月间用(yòng)尽，尽管它也(yě)承认其(qí)预(yù)期存在不确(què)定性。

　　据美国有线电视(shì)新闻(wén)网（CNN）报道(dào)，耶伦发出警告后(hòu)，美(měi)国总统拜登已邀请(qǐng)美国国会的四位领导(dǎo)人于5月9日(rì)在白(bái)宫(gōng)就(jiù)债务上限问(wèn)题举行(xíng)会议(yì)，商讨解决(jué)方(fāng)案。

　　耶(yé)伦警告(gào)：将引发“经济灾(zāi)难”

　　据路透社报道，美国财(cái)政部(bù)长耶伦日前曾警告称，如果美(měi)国国会未能提高政府的(de)债务(wù)上限，由此产(chǎn)生违约，将引发一场“经济灾难”，并在未来(lái)几年推(tuī)高(gāo)利率(lǜ)。

　　据(jù)报道(dào)，耶伦在一场企业高管活动中(zhōng)发表讲(jiǎng)话说，美国债务违约(yuē)将导致失业，同(tóng)时使(shǐ)得(dé)家(jiā)庭在抵押贷款、汽车贷款和(hé)信用卡上的(de)支出(chū)增加。

　　耶伦(lún)表(biǎo)示，，债务违约将导致(zhì)失业率上升，同时使美国家庭(tíng)在抵押(yā)贷款、汽车贷款和信用卡上的支出增(zēng)加。增加或暂停31.4万亿美元的(de)借款上限是国(guó)会的“基本责任(rèn)”。她警告说，如果(guǒ)债(zhài)务违约将引(yǐn)发一场经济(jì)和金融灾难，“违约将提高永(yǒng)续(xù)借款的成本(běn)。极大增(zēng)加未(wèi)来的(de)投资成本。”

　　耶伦还称，如果不(bù)提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限，美国企(qǐ)业将面(miàn)临不断恶化的信贷市场，政府(fǔ)可(kě)能(néng)无法向依(yī)赖(lài)社会保障的相关(guān)家庭和老年人发放(fàng)款项。

　　耶(yé)伦指出，众议院共和(hé)党(dǎng)人和(hé)白宫之间(jiān)围绕债务上限的对(duì)峙“有可能威胁我们在(zài)过去两(liǎng)年所取得(dé)的所(suǒ)有进(jìn)展”。

　　美国众(zhòng)议院通(tōng)过(guò)债务上限法案(àn)

　　白宫：拜登将(jiāng)否(fǒu)决

　　美国民主共(gòng)和两党围绕债务(wù)上(shàng)限的党争不断加剧(jù)，引发全球(qiú)对于美债(zhài)违约可能(néng)引发金融(róng)动荡(dàng)的(de)担忧。

　　当地时间4月26日，美国国会众议院投票通过债务(wù)上限法案。这项法案(àn)提议提高(gāo)美国31.4万(wàn)亿美元的债务(wù)上限，以(yǐ)换(huàn)取大幅(fú)削减政府支出。该法案规定，联邦政府债务上限将提高1.5万(wàn)亿美元(yuán)；联(lián)邦政府预算年均增长(zhǎng)需控制在1％。

　　所谓(wèi)债务上限是(shì)美(měi)国国会(huì)为联邦政(zhèng)府设定的为履行已产生的支付(fù)义务(wù)而举债的最高额度，触及这(zhè)条“红线”意味着美国财政部(bù)借(jiè)款授权用尽。

　　不过(guò)随后白宫(gōng)发布声明称，美国总(zǒng)统(tǒng)拜登将(jiāng)否决(jué)众(zhòng)议(yì)院议长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出(chū)的(de)债务上限(xiàn)方案。白宫称众(zhòng)议(yì)院共(gòng)和党人必须在没有任何要求(qiú)和条件的情况下打消违约的可(kě)能性，并解决债务(wù)上限问题(tí)。

　　据美国《国会山(shān)报(bào)》报道，美(měi)国参议(yì)院多(duō)数党领袖舒默驳斥(chì)了(le)共和党的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)法案，称其为(wèi)“美国违约法(fǎ)案”。白宫(gōng)称该法案是“为获取极端(duān)让步而进行的鲁莽尝试(shì)”，并表示如果该(gāi)法案到达拜登的(de)办(bàn)公桌(zhuō)，他将(jiāng)予以否(fǒu)决。

　　美国国(guó)债违约风险逼(bī)近

　　由于美国(guó)债(zhài)务上限的(de)法案谈判(pàn)陷入僵局，再次提升市场担忧。美银的美国利率(lǜ)策略师认为，自上周(zhōu)以来，美国利率反弹，美债收益率(lǜ)曲(qū)线牛市(shì)趋陡，造成(chéng)这样状况的催化(huà)剂是对美国银(yín)行体(tǐ)系的担忧再度抬头(tóu)。市(shì)场定(dìng)价美联储下(xià)周最后一(yī)次加息，这与我行的美国经(jīng)济(jì)团队的预期(qī)一致。进一步加息(xī)是有(yǒu)可能的，但考虑到银(yín)行(xíng)体系的漏洞，加息面临着(zhe)更大(dà)的障碍。预计美国债务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月第二(èr)周。

　　摩根大通预(yù)计(jì)，美国债务上限问题(tí)最早(zǎo)将(jiāng)在(zài)下(xià)个(gè)月显现出来。该行认为，美国(guó)国债出现技(jì)术性违约(yuē)的风险“不小”。摩根大(dà)通在报告(gào)中表(biǎo)示(shì)，预计有关美国债(zhài)务上限和联邦拨款法案的辩论都将“危险(xiǎn)地逼近”最后(hòu)期(qī)限。该行的(de)美(měi)国利(lì)率策略团队(duì)预计，美国财政部可能在8月中(zhōng)旬之(zhī)前耗尽(jǐn)可用(yòng)资源。

　　4月(yuè)25日，惠誉表示，短期内提高美国债务上(shàng)限对未来的(de)僵局没(méi)有帮助；在共(gòng)和党和(hé)民主(zhǔ)党领(lǐng)导人提出最新财政提案后，解决美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)僵局的方法(fǎ)仍(réng)未明晰(xī)。

　　此前高盛也警告称，美(měi)国触及关键的债(zhài)务上限最后期限的(de)时间可(kě)能会早于市(shì)场普遍预期。高盛首席经济学家兼全球投(tóu)资研(yán)究主管Jan Hatzius表示，虽(suī)然(rán)初一寸是多长多少厘米，一寸是多长多宽步统计数据透(tòu)露的信息有限，但(dàn)是4月份迄今为止的“疲(pí)弱”税收表明，在6月(yuè)上半(bàn)月达到美国债务上限的(de)可(kě)能性(xìng)大幅增加了。

　　中信(xìn)证券研究表(biǎo)示，美国(guó)已在今(jīn)年(nián)1月(yuè)触及债务上(shàng)限，财政部可通过特(tè)别措施和TGA余(yú)额两大途径缓解燃眉之急。近(jìn)日市场对(duì)美国(guó)债务上限问题的担(dān)忧情绪再次升(shēng)温(wēn)，这主(zhǔ)要是由(yóu)税收同比减(jiǎn)少(shǎo)与国会(huì)两党僵持这两个因素催化。尽管如此(cǐ)，从立法流程(chéng)、党派(pài)意向、后备方案等三个角度看，我们认为(wèi)美债在(zài)今年6月违(wéi)约的风险仍然较小。债务上限问题(tí)可能导(dǎo)致货(huò)币市(shì)场(chǎng)与债券市场加大波动，但总体而言(yán)预计其直接影响有限。

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