本周(zhōu)铁矿石期货价格大幅下挫，截至21日(rì)下(xià)午收(shōu)盘，大商(shāng)所(suǒ)铁(tiě)矿(kuàng)石期货(huò)主力合(hé)约(yuē)跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美(m我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门ěi)元/吨。

　　期货日报(bào)记者注意(yì)到，本(běn)周后几个交易(yì)日，铁矿石期货一直处于下跌的态势，本周(zhōu)进口铁矿石价(jià)格指数呈现(xiàn)振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示，截(jié)至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美(měi)元/吨，较上周同期下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方(fāng)正中(zhōng)期期(qī)货铁(tiě)矿石研究员梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁矿(kuàng)石(shí)本周加速下(xià)行，直接原(yuán)因源(yuán)于(yú)成材表需继续走(zǒu)弱，二季度以来成材(cái)消(xiāo)费持续低迷(mí)，市(shì)场(chǎng)对(duì)“旺季(jì)不(bù)旺”担忧进一步发酵。成材价格下(xià)降使得钢厂利润(rùn)被进一(yī)步压(yā)缩，本周铁水产(chǎn)量出现见(jiàn)顶回落，下游需求走(zǒu)弱(ruò)开始对炉料端价格形(xíng)成负反馈，焦炭、焦煤(méi)价(jià)格跌幅(fú)更为明显。当前铁矿的(de)5-9价(jià)差已扩大至历(lì)史同期最高水平，铁矿石现货(huò)价格(gé)受(shòu)高铁水产量的刚(gāng)性支撑(chēng)相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合(hé)约开始计价(jià)终端需求走弱和铁矿石受自(zì)身供需趋于宽松的(de)悲观(guān)预期影(yǐng)响(xiǎng)，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以来，由于(yú)需求(qiú)复(fù)苏不畅(chàng)，成本中枢下移，叠加外(wài)围(wéi)风险冲击(jī)，黑色系期(qī)货整体(tǐ)走弱，品种(zhǒng)间形成负反(fǎn)馈(kuì)局面。从终端需(xū)求看，尽管地(dì我们人类属于什么动物，人类属于什么动物门)产销售明显(xiǎn)好转(zhuǎn)，但传导(dǎo)至投资端尚需时间，一季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需(xū)求(qiú)复苏乏力，旺季(jì)期(qī)间螺纹钢表需基本和去年同期持平，整体较为疲(pí)弱(ruò)，钢厂减产降库意愿增(zēng)强，对(duì)原料需(xū)求构成压(yā)力。”国投安信期货高级分析师何(hé)建辉说。

　　国(guó)泰(tài)君安(ān)期货(huò)铁矿石分析师(shī)马亮认为，近期(qī)市场(chǎng)对于国内钢(gāng)厂减产担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外矿短期到港压力不大，疏港(gǎng)依旧(jiù)维(wéi)持(chí)高位，铁(tiě)矿石(shí)库存总量矛盾不明显。港口(kǒu)库存本周止跌回(huí)升，重回13000万(wàn)吨上方，钢(gāng)厂(chǎng)厂(chǎng)内库存明(míng)显低于历史平均水平，低库存(cún)有望成为常态，对补库不(bù)应有过高期(qī)待。海外主(zhǔ)流铁矿石二(èr)季(jì)度将(jiāng)逐步进入发运(yùn)旺季(jì)，力拓一季度(dù)铁矿石发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量(liàng)也同比增加，到港压(yā)力将(jiāng)增加(jiā)。“国产矿产量近期(qī)持续回升，铁(tiě)矿石(shí)供应将逐步(bù)转向宽(kuān)松。而铁水继续提产空间有限，开(kāi)始(shǐ)面临减产压力，铁矿石供(gōng)需将逐步转向宽松，下半年这一趋势将(jiāng)更为清晰，远月合约的(de)估值有中长(zhǎng)期(qī)的下调压力。”梁(liáng)海(hǎi)宽说(shuō)。

　　不(bù)过，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风(fēng)等因素影响，目前铁矿石发运依(yī)然偏低，港口库存维持(chí)下降态势(shì)，不(bù)过(guò)由于终端(duān)需求疲弱(ruò)，政(zhèng)策调控力度(dù)增大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值(zhí)得(dé)注意(yì)的是，上海(hǎi)钢联(lián)4月21日调研(yán)247家钢厂的(de)数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，247家钢厂日均铁(tiě)水产(chǎn)量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨(dūn)，同比增(zēng)加(jiā)12.91万吨。全国(guó)45个港口进口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95万(wàn)吨(dūn)。全国钢厂进(jìn)口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存(cún)消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降(jiàng)，拐点出(chū)现(xiàn)，铁矿(kuàng)石需求端支撑减弱(ruò)；港口(kǒu)库(kù)存(cún)止降转增，钢厂低库存按需补库为主。澳巴(bā)极(jí)端(duān)天气导致4月底5月初(chū)港口(kǒu)到货将有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研(yán)究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水(shuǐ)产量见顶，铁矿石供(gōng)需总(zǒng)体将转向宽松(sōng)，价格中枢将(jiāng)面临下移。2309合约当前(qián)整(zhěng)体估(gū)值水(shuǐ)平偏高，旺(wàng)季后面临(lín)回调(diào)压力，维持(chí)逢高沽(gū)空的策略。

　　对(duì)于后市，兰格钢(gāng)铁研究中心王国清认(rèn)为，近期(qī)市场振荡调整，钢(gāng)厂采(cǎi)购(gòu)仍相对谨慎，多以按需补库为(wèi)主，整体交投氛围(wéi)较(jiào)为冷清。五一假(jiǎ)期将至，下周补库(kù)需求(qiú)或有增加。综(zōng)合来看，预计下(xià)周进(jìn)口铁矿石价格(gé)指数将继续振荡(dàng)运(yùn)行。

　　“随着钢厂(chǎng)减产检(jiǎn)修范围扩大(dà)，高(gāo)需求对铁矿石的(de)支(zhī)撑(chēng)转弱，近期(qī)供应(yīng)端表现缩量，五一节前钢(gāng)厂低库存补库对价格或形(xíng)成支撑。可逢高布(bù)局(jú)空单(dān)。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何建(jiàn)辉认(rèn)为(wèi)，目前终端需求尚未有太大起(qǐ)色，市(shì)场(chǎng)情绪仍(réng)偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整后压力(lì)得到基本(běn)释放，下行(xíng)节奏将会放(fàng)缓(huǎn)，波动有(yǒu)所加剧。拉长时(shí)间(jiān)周期看，今(jīn)年大基调是经济(jì)复(fù)苏，尽(jǐn)管节奏上较(jiào)为波折(zhé)，供需边际上仍有改善，整体矛(máo)盾并不是太(tài)突(tū)出(chū)，价(jià)格波动幅(fú)度(dù)较前两(liǎng)年(nián)将有明显(xiǎn)下降。这也意味着，以内需(xū)为主(zhǔ)的黑(hēi)色系(xì)下方仍有支撑，当(dāng)前位置不宜过分悲(bēi)观。预(yù)计市(shì)场整(zhěng)体以(yǐ)区间(jiān)振(zhèn)荡为主，节奏(zòu)上或先(xiān)抑后扬(yáng)，后(hòu)期关(guān)键仍是(shì)需求复(fù)苏力度。

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