近(jìn)期市场风向(xiàng)变(biàn)动，北向(xiàng)资金(jīn)调仓(cāng)换股(gǔ)，外资基(jī)金(jīn)也纷纷(fēn)行(xíng)动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗舰基金(jīn)同(tóng)时(shí)大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以来，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分(fēn)资金开始(shǐ)行动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下(xià)三大(dà)基金同时行动

　　施罗德旗下(xià)“施(shī)罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股(gǔ)为中国平安(ān)、招商银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、宁德时代、贵州(zhōu)茅台(tái)、万(wàn)华化学(xué)、鼎龙股份(fèn)、芒(máng)果(guǒ)超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰(jiàn)基(jī)金“施罗德国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积(jī)电(diàn)、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河(hé)娱乐(lè)、宁德时代、隆基(jī)绿能。4月(yuè)，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下另一只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基(jī)金(jīn)中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴、美团、宁德(dé)时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际(jì)。4月(yuè)，基(jī)金(jīn)减(jiǎn)持(chí)腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业10.31％，增持(chí)宁(níng)德时代(dài)80％。

　　看好中国新(xīn)能源车产业链

　　同一家机构旗下三大(dà)旗舰基(jī)金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基金大中(zhōng)华(huá)和施罗德国际精(jīng)选中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金(jīn)材料(liào)中(zhōng)并未解(jiě)释为(wèi)何基金在4月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁德时代(dài)。不(bù)过(guò)，记者梳(shū)理发(fā)现(xiàn)，施罗德(dé)对中国新能源车产业链的看(kàn)重是一以(yǐ)贯之的。

　　例(lì)如(rú)，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日志(zhì)中解释(shì)道：长期来看，关(guān)注三(sān)大主题。一是电动车供(gōng)应链；二(èr)是技术自主(zhǔ)可(kě)控；三(sān)是医疗健康基础(chǔ)设施。

　　为(wèi)何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变化的(de)影响(xiǎng)日益显现，全球(qiú)各国的脱碳行动变得越来越重要(yào)。转向(xiàng)电动汽(qì)车（EV）是“脱(tuō)碳”行(xíng)动的一个方面。中国在这方面为投(tóu)资(zī)者(zhě)提供了重要的机(jī)会。中国在(zài)电动汽车价值链(liàn)的供应方面是全(quán)球(qiú)的领导(dǎo)者，同时中(zhōng)国对成品车辆的需(xū)求方面(miàn)也占据重要地位。可能(néng)很多(duō)人不(bù)知道(dào)的是，全球2022年(nián)销售(shòu)的所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也是全球电动车基础(chǔ)设施最完善的国家之(zhī)一(yī)。以充(chōng)电(diàn)桩为例，中(zhōng)国平均一(yī)个公共充电桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印(yìn)度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电(diàn)动汽(q世界上哪个国家女人最开放ì)车供应链(liàn)中，有许多(duō)公司(sī)正在在各自的领(lǐng)域中(zhōng)建立主导地位，以某(mǒu)智(zhì)能组件为例，它是电动汽车中用于(yú)电池和电机(jī)温(wēn)控(kòng)的关键组(zǔ)件的(de)生产(chǎn)商。该公司在空(kōng)调(diào)阀行(xíng)业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门(mén)行(xíng)业拥有超过(guò)90％的市场(chǎng)份(fèn)额。客(kè)户包括特斯(sī)拉等(děng)全球电动汽车专(zhuān)家以及(jí)福特、宝马等原(yuán)始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车(chē)在全球范围内(nèi)继续(xù)占据市场份(fèn)额——在法规(guī)的(de)支持下，该公(gōng)司的增(zēng)长潜力是(shì)可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新(xīn)规模(mó)47亿美元，截(jié)至3月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为贵(guì)州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞医(yī)疗(liáo)、安井食品(pǐn)、锦(jǐn)江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重(zhòng)仓股逐一(yī)加仓，其(qí)中加仓幅(fú)度最大的(de)就是宁德时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基(jī)金(jīn)加仓贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对(duì)前十大重仓(cāng)股(gǔ)中其余公司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超(chāo)40％

　　中汽协(xié)（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发布(bù)的数(shù)据显(xiǎn)示，2023年4月(yuè)，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台(tái)公共充(chōng)电桩，同比(bǐ)增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池(chí)行(xíng)业集中度方面，今年4月，尽管我国新能(néng)源汽车市场共计(jì)36家(jiā)动力(lì)电池(chí)企业实现装车配套，较去年(nián)同期增加2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家(jiā)动力电池企业动力(lì)电池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来(lái)看，根据(jù)中国汽车动力电池产业(yè)创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代(dài)以40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能(néng)源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动(dòng)力电池(chí)行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实(shí)现净利润(rùn)98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利(lì)润(rùn)增(zēng)速创历(lì)史新(xīn)高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐(lài)

　　或许是基于优(yōu)异(yì)的业(yè)绩，来自Wind的(de)数据显示，截至5月14日，最近7天北(běi)向资金净流(liú)入(rù)宁德时代15.75亿(yì)元，位(wèi)居北向净流入榜(bǎng)首。北(běi)向(xiàng)资金净(jìng)流入较多的其它个(gè)股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工(gōng)商银行、北方华创(chuàng)、兴业银行、紫金(jīn)矿业、建设银行(xíng)、比亚迪(dí)、中国石化。北向资金净流出较(jiào)多的个股包(bāo)括格力电器、中(zhōng)国(guó)建筑、东方财富(fù)、中国中免、阳(yáng)光(guāng)电源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长江电力(lì)、恒瑞(ruì)医药(yào)。

　　看(kàn)好(hǎo)的“宁(níng)王”的外资(zī)还包括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在(zài)谈(tán)及为何持有宁(níng)德(dé)时代时，写道：宁德时(shí)代(dài)所处(chù)的位置是令人羡慕的(de)。它背后有两大增长机遇一是电动(dòng)车(chē)二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方面它的(de)市场(chǎng)份额(é)是(shì)领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池因为安全性、生(shēng)命周期和不(bù)含钴等(děng)特(tè)征而受到欢迎(yíng)；动力电池(chí)的企业(yè)发展与政府的脱碳计划(huà)是(shì)一(yī)致(zhì)的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也解释了：他们如(rú)何通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁德时代(dài)的(de)。

　　不过，柏(bǎi)基也表示，如同所有(yǒu)的投资者，他们的判断也(yě)可能是错的。例如，若未来新的电(diàn)池(chí)技(jì)术(shù)出现，宁(níng)德时(shí)代(dài)的竞争优势(shì)不复。随着电池成本(běn)下降，宁德时代若(ruò)不能保持利润率(lǜ)。宁德时代(dài)和电(diàn)动车厂商的关系若(ruò)不(bù)能维(wéi)系。这(zhè)些(xiē)因(yīn)素都会影响(xiǎng)柏基对于宁德时代的判断(duàn)。

　　但(dàn)并非所有的外资都在加仓宁德(dé)时(shí)代(dài)。4月另一欧(ōu)洲巨头安(ān)本投资旗(qí)舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微(wēi)微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年(nián)4月(yuè)底，基(jī)金持有的(de)前十大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、宁德(dé)时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华(huá)测检测、招商(shāng)银行、美(měi)的集(jí)团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根(gēn)大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食(shí)品饮料(liào)也颇受关(guān)注。

　　例(lì)如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根(gēn)基金-中国A股(gǔ)机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度末，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台(tái)、金山软件、中国(guó)平安、招(zhāo)商(shāng)银行、万(wàn)华化学(xué)、恒生(shēng)金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最大的(de)为泸州(zhōu)老(lǎo)窖，加(jiā)仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票(piào)基金-中国机遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年(nián) 3月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平(píng)安(ān)、招商(shāng)银(yín)行、石药集(jí)团(tuán)、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基(jī)金加(jiā)仓阿里巴巴11.66％。

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