金(jīn)融界5月22日(rì)消息 悄然之(zhī)间，已经(jīng)崩盘(pán)了33年(nián)的日本股市竟(jìng)然(rán)奇迹般的活过来了(le)，甚至(zhì)还在不断(duàn)挑战新高，真是活(huó)久(jiǔ)见。

　　22日，日(rì)本股市主(zhǔ)要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新高，同(tóng)时(shí)也是(shì)自日本泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以来的最(zuì)高(gāo)收盘价。今年以来(lái)日经225指数已涨超19%。

　　而这之(zhī)前，日本(běn)股市几经(jīng)挣扎但是最终都黯淡收场，但是似(shì)乎这(zhè)次有(yǒu)点不(bù)一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街(jiē)大鳄”高盛摇旗呐(nà)喊(hǎn)以(yǐ)及(jí)

　　地缘政治(zhì)的变动(dòng)使得日本(běn)股市变得微妙起来。

　　海外资金是不(bù)可或(huò)缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金是不可或缺(quē)的(de)力(lì)量。数据显示，海外(wài)投资者对日本股票(piào)需(xū)求(qiú)稳(wěn)健。根据日本交易所集团，4月(yuè)海外投资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最大(dà)规模的外(wài)国人净购买(mǎi)量。不过，日本企业部门(mén)仍然(rán)是日本股票的最大净(jìng)买(mǎi)家，年初至(zhì)今的(de)买入量为(wèi)1.1万亿日元。

　　当(dāng)然这(zhè)其中也包括在3年前就“闻到(dào)”金钱味道的(de)巴(bā)菲特，2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特掌管的伯克希(xī)尔·哈撒韦公司(sī)（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收(shōu)购了日本前五大(dà)贸(mào)易公司每(měi)家略高(gāo)于5%的股(gǔ)份。这五大贸易(yì)公司(sī)分别是伊藤(téng)忠商事、三(sān)菱(líng)商事、三(sān)井(jǐng)物产(chǎn)、住友商事和丸(wán)红。自首次披露(lù)之后，巴菲(fēi)特已3次购买并扩(kuò)大(dà)了对日(rì)本五大商社的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日本持(chí)有的股(gǔ)票比(bǐ)在美国以外任何(hé)其他(tā)国家(jiā)都(dōu)多(duō)。今年早(zǎo)些时(shí)候，巴菲特增持(chí)了日本五大商社，并暗示将进一(yī)步投资日本股(gǔ)票。现年(nián)92岁高龄的他还在上(shàng)个月罕见地亲自访(fǎng)问日(rì)本(běn)。

　　对于为何在这个时点(diǎn)，不断增持日本股(gǔ)票？在5月初(chū)巴菲特股(gǔ)东大(dà)会上，巴(bā)菲特(tè)就这样说到：

　　投资日(rì)本商社的决定其实非常简单(dān)，也(yě)非常容易理解，我(wǒ)们可能和(hé)这五家公司都(dōu)有(yǒu)过业(yè)务来(lái)往。从整体来看，这(zhè)些公司能够支付(fù)不错(cuò)的分红，在(zài)某些情(qíng)况下(xià)也会回碳酸银是不是沉淀 碳酸银在水中是沉淀吗(huí)购股票(piào)，我们也(yě)能很好地理(lǐ)解他们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同(tóng)时我们还能通(tōng)过融资(zī)解决汇率风险问题。所以我们就(jiù)开(kāi)始购买了，甚至这件事情一开(kāi)始我都没有告诉阿贝尔(ěr)。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部分原因是(shì)为了向这(zhè)些公司介(jiè)绍阿(ā)贝(bèi)尔（伯克希(xī)尔非(fēi)保险业(yè)务(wù)副董事长格雷格·阿贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴菲特的接班人），因为接下来双方可能要共(gòng)事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提(tí)前三年布局的巴(bā)菲特已(yǐ)经赚麻了(le)，巴菲特再次用行动告(gào)诉大(dà)家姜还是老(lǎo)的辣(là)。

   多位大佬抄底日本(běn)

　　除了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也(yě)在紧(jǐn)锣(luó)密鼓的(de)行动(dòng)中。3月31日(rì)，黑石集团主席苏世(shì)民(mín)拜访了日(rì)本首相岸(àn)田文雄。黑石集团(tuán)两(liǎng)年前在日本一举收(shōu)购8家酒店(diàn)，此行被外界普遍认为日本还蕴藏(cáng)着更多投(tóu)资机会。

　　同一时期(qī)，黑石集团最(zuì)主(zhǔ)要的竞争对手(shǒu)——KKR创始人亨利·克拉维斯(sī)也在(zài)日(rì)本与投(tóu)资(zī)对象展开(kāi)交流(liú)。

　　4月初造访日(rì)本东京的还有(yǒu)美(měi)国对(duì)冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今(jīn)年早些时(shí)候决定重新在东(dōng)京开(kāi)设办事处，据《金融时报》报(bào)道，Citadel正在申请(qǐng)在日本市场(chǎng)的运营牌照。

    日本(běn)受益于(yú)地缘政治格局变化(huà)

　　自1989年日本泡(pào)沫经济崩(bēng)溃以来，日本(běn)股市(shì)一直都在(zài)苦苦的(de)填坑之(zhī)中，如今似乎局面(miàn)发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上(shàng)解释(shì)了抄(chāo)底日本股(gǔ)市，但是(shì)“狡猾”的巴老爷子也有所保留。站在事后马后炮(pào)的角度(dù)看，对股(gǔ)市拥有独特(tè)理解的(de)巴菲特(tè)对(duì)国际地缘(yuán)政治的变化(huà)也颇有研(yán)究。

　　自2018年中(zhōng)美贸易争端以来，国际地(dì)缘政治格局(jú)巨变。在新(xīn)的地缘政治格局下，日本在亚(yà)太(tài)格局(jú)中扮演了(le)更加重要(yào)的角色，同时日本在(zài)芯(xīn)片等产业发展中野心勃勃，这都成(chéng)为(wèi)了(le)边(biān)际上的重要变(biàn)量。仔细观察日本的经济脉络(luò)，我们也会发现日本的设备投资(zī)开(kāi)始进入加(jiā)速期，这(zhè)背后有产(chǎn)业(yè)自身发展的原因，也(yě)暗合地(dì)缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵(jiāng)化的政治格局，在(zài)全(quán)球(qiú)动荡的大背景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏感变化(huà)的巴菲(fēi)特，一直在等待出手的(de)时机。直到(dào)新(xīn)冠危机爆发，日本(běn)股市出现急(jí)搓，巴菲特终于等到了被低估的日本资产(chǎn)，自此疯狂(kuáng)抄底日本(běn)股市。

　　而日本5大商社也用(yòng)业绩证明自己的确被低(dī)估了。据日经中(zhōng)文(wén)网(wǎng)，日(rì)本综合商社(shè)的2022财年(nián)（截(jié)至2023年3月）合(hé)并财(cái)报于5月9日全部出炉。5大商(shāng)社的合计净利润超过约4.2万亿日(rì)元(yuán)，在短短2年时间(jiān)里增加到了4.3倍。

　　除了日本基(jī)本面发生的变化(huà)，日本(běn)监管层的助推(tuī)也是一(yī)股不容忽视的力(lì)量。日(rì)本(běn)监(jiān)管层持续推动企(qǐ)业经营能力的(de)改善和价值的修(xiū)复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开回(huí)购成为改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底(dǐ)，东京证券(quàn)交易(yì)所(suǒ)为了(le)改变大(dà)量个(gè)股股价跌破净值(zhí)的(de)情况(kuàng)，发布《关于实现关注资金成本(běn)和(hé)股价经营要求》要(yào)求上(shàng)市(shì)公司(sī)提高(gāo)企业(yè)价值和资本效率从而提升股价(jià)后，日(rì)本(běn)股市开始(shǐ)掀(xiān)起(qǐ)一波(bō)回购热潮。

　　一(yī)向被韭菜讥讽为(wèi)“反向指标”的高盛也出来高喊(hǎn)日本可能正接(jiē)近十年一遇的牛(niú)市。至于日(rì)本股市(shì)未来将走向何方，一切(qiè)将由时间给出答(dá)案吧。

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