30年“不败”的可转债信仰，突然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债(zhài)，*ST搜特的可转债搜(sōu)特转债今天又是暴(bào)跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史上从未(wèi)有过如此低价可转债，与此同时(shí)，各类低价转(zhuǎn)债(zhài)接连雪崩。分(fēn)析认为，资金开始担心退市和违约(yuē)风险，纷(fēn)纷出逃。

　　A股市场今天也继续不(bù)乐观，自(zì)周二盘中冲高(gāo)到3400点跳水之(zhī)后，市场持续回落，上证指数今天又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和(hé)多数板块下跌，深(shēn)证成指跌1.23％，创业板指数和科创50指数(shù)也跌超1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨，成交额(é)8481亿元，与前一日(rì)有所缩量。

　　行业板(bǎn)块方面，此前最牛的(de)传(chuán)媒娱(yú)乐领跌，大跌(diē)超4％，互联网、建(jiàn)筑、有色(sè)等也(yě)跌超3％；纺织服装(zhuāng)、电力、旅游等行业逆势飘红上(shàng)涨。

　　不(bù)过北上资(zī)金(jīn)却是逆势(shì)抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转债面临退市(shì)

　　带崩整个低(dī)价(jià)转债市场

　　30年没有过的可(kě)转(zhuǎn)债(zhài)退市历(lì)史(shǐ)，在今年(nián)5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝(lán)盾转(zhuǎn)债被告知要退市，打破了(le)30年来(lái)的可转债没有(yǒu)出现(xiàn)正股和转债(zhài)退市的(de)历史。接着没几天，*ST搜(sōu)特(tè)锁定面值退市，搜特(tè)转债持续暴跌，第(dì)2只打破历史来得太快。蓝盾(dùn)转债已停(tíng)牌，而搜特(tè)转债还在交易。

　　退市危机之(zhī)下，搜(sōu)特转(zhuǎn)债今日再度暴跌(diē)19.85％，收报31.66元(yuán)，而昨日(rì)搜特(tè)转债已经(jīng)暴跌19.75％。持续(xù)上演断崖式暴跌，面值(zhí)100元的转债如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜特转(zhuǎn)债的(de)正股*ST搜特(tè)还在一(yī)字(zì)跌停，最新收盘(pán)价0.56元，触(chù)发(fā)面值退(tuì)市已没什么悬念。

　　接连的退市(shì)情形，以及可能面(miàn)临(lín)的违约。彻底带崩了整个低价转债(zhài)，过去的双低策略似乎(hū)也不再奏效(xiào)。思创转债暴(bào)跌11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力转债(zhài)暴跌(diē)8.19％，而正股塞力医(yī)疗(liáo)只(zhǐ)跌了(le)0.21％；金诚(chéng)转债(zhài)、永吉转债(zhài)等(děng)跌(diē)超6％。

　　如今又涌现大(dà)批价格跌(diē)破100元的低(dī)价转债，而一(yī)年(nián)前市场还在(zài)关(guān)注“消(xiāo)灭”100元(yuán)以下可转债(zhài)，一度(dù)没有转(zhuǎn)债(zhài)价格低于100元。如今(jīn)是多只接连闪崩断(duàn)崖下跌(diē)。

　　沪指(zhǐ)又跌破3300点

　　市场(chǎng)近期(qī)波动剧烈

　　上(shàng)证(zhèng)指(zhǐ)数周(zhōu)二在券商、银行(xíng)等金融股带动之(zhī)下，一度(云南属于南方还是北方，云南属于南方还是北方人dù)冲(chōng)上3400点，而后快速(sù)跳水(shuǐ)。然后持续下行，今日又跌超1％，失守3300点(diǎn)，报3372点。早盘一(yī)度翻红后，市场持续走(zǒu)低(dī)。

　　有(yǒu)分析表示，近期(qī)市(shì)场波动加剧，资金(jīn)分歧(qí)较大。

　　华(huá)泰(tài)证券(quàn)近日策略(lüè)点评表示(shì)，4月新(xīn)增社融、新增信贷(dài)、M2同比均低于Wind一致预期，一季度冲量明显(xiǎn)+票据利(lì)率下行，数据走弱(ruò)在方(fāng)向上(shàng)不(bù)超预(yù)期，但幅度较(jiào)预(yù)期更大。

　　三点指(zhǐ)引：1）新增中长贷MA6同(tóng)比走高，冷(lěng)热(rè)不匀再现，居民中(zhōng)长贷在1Q脉冲式修复(fù)过后明显走弱，单月新增创历史(shǐ)新(xīn)低，与地产销售回踩(cǎi)匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪刀(dāo)差微升，基数效应外，主(zhǔ)因C端新增存(cún)款转负；3）私人部门中长贷仍在修复→全(quán)A非(fēi)金融(róng)企业(yè)盈利全年(nián)或拾级而上，但从M1-M2剪刀差(chà)及财报数据反(fǎn)映(yìng)的制造业(yè)库存及产能周(zhōu)期位置(zhì)看，弹性或(huò)有限。金融数据再次印证复苏成色需巩固，或提升(shēng)政(zhèng)策(cè)加码“恢复和扩大(dà)需求(qiú)”的(de)可能。

　　前海开(kāi)源基金近日也(yě)表示，后续来看市场回落空间(jiān)有限：

　　第一、4月(yuè)出(chū)口(kǒu)仍超预(yù)期，外需仍有(yǒu)韧性。4月出口同比增长8.5％，好于(yú)市场预(yù)期(qī)，除基数(shù)效应(yīng)外，欧美的(de)韧性(xìng)与(yǔ)东盟相对强劲(jìn)的需(xū)求均支(zhī)撑了外需(xū)，内需同样(yàng)在修(xiū)复下市场分(fēn)子端边际向好。

　　第二、国内(nèi)外(wài)流动性仍然偏(piān)好。国内看(kàn)，4月政治局会议仍然(rán)强调稳增(zēng)长，应对(duì)弱复苏下流动(dòng)性大概(gài)率仍然(rán)维持宽(kuān)松，同样仍可能有增量(liàng)政策出台，对(duì)市场均(jūn)是呵护而非压力；海外看，5月FOMC会议后市场基(jī)本已定价(jià)美联储本轮加息已至顶点，仍然存在区域银行(xíng)风险隐(yǐn)患同时通胀仍在下行下，后(hòu)续海外(wài)流动(dòng)性(xìng)难更紧，外资对国(guó)内市(shì)场的流出(chū)压力不大。

　　总体(tǐ)来(lái)看(kàn)，权重板块(kuài)内部的分化(huà)，热门(mén)板块交易性(xìng)的波动是指数调整主因(yīn)，但在内需修复、外需韧性，且国内政策呵护延(yán)续、外资(zī)流出压力不大(dà)下市场无大风险，震荡修复延续。

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