美(měi)国历(lì)史上首次债务违约风险正在逼(bī)近。

　　当(dāng)地时间5月1日，美国财长耶伦就美(měi)国(guó)债务违约(yuē)发出警告，如果国会无法解决债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题，美国可能最早在6月(yuè)1日发生债务违约。

　　美(měi)国最(zuì)早(zǎo)将(jiāng)于6月1日出现债务违约

　　美国财政部长耶伦5月(yuè)1日警(jǐng)告称，如果(guǒ)国会(huì)无法解(jiě)决(jué)债(zhài)务上限问题，美(měi)国(guó)可能最早于6月1日出现债务违约(yuē)，这将(jiāng)是美国历史(shǐ)上的首次债务违(wéi)约。耶伦敦促国会“尽快采取行动(dòng)”，以解决31.4万亿(yì)美(měi)元(yuán)的法定(dìng)借(jiè)款上限问题。

　　当(dāng)天，耶伦致信民(mín)主、共(gòng)和两(liǎng)党的国会参众两院领导人，告(gào)知联邦(bāng)政府(fǔ)举债额度比(bǐ)预期(qī)消耗更快，国(guó)会应尽早采取行动，维护美国“信(xìn)用”和各方对(duì)美国(guó)的“信心”。

　　她再次提醒国会议员处理债务(wù)上限的(de)重要性。“我们(men)从过去(qù)的债务上限僵局中了解到，等到最后一刻才(cái)暂停(tíng)或提高债务上(shàng)限可能会对企业和消费者信心造成严重损害，加重纳税人的(de)短期(qī)借贷成本(běn)，并对美(měi)国的信用评级产生负面影响，”耶伦在信中说。

　　耶伦在(zài)信中表示，之所以在一个月之后财政部就(jiù)可能耗尽现金，其中重要(yào)的一个原因是最近税收收(shōu)入放缓。她表(biǎo)示，财政部正在暂停发行州和地方政府系列证券，以避免(miǎn)突破债务上(shàng)限。

　　此前，国会预算办公(gōng)室预测，非常措施可能会在7月至9月间用尽，尽(jǐn)管它也承认其(qí)预期(qī)存(cún)在不确定性。

　　5月1日，美(měi)国会(huì)预算办(bàn)公室(shì)发布的最新(xīn)报告显示，美(měi)国(guó)在6月初(chū)耗尽资(zī)金的风险较之前更高。该机构主任菲利普·斯瓦格尔说(shuō)：“由于截至(zhì)4月(yuè)底(dǐ)的税收收入低于国会(huì)预(yù)算(suàn)办公室(shì)2月份(fèn)的预期(qī)，我们现在估计(jì)，财政部在6月(yuè)初用(yòng)尽资金的风险(xiǎn)要大得多。”

　　报道称，在早些时(shí)候的一份报(bào)告(gào)中，国会预算办(bàn)公室(shì)预测，非常措施可能会在7月(yuè)至9月间用(yòng)尽，尽管(guǎn)它(tā)也(yě)承认其预(yù)期(qī)存在不确定性。

　　据美国有线(xiàn)电视新闻(wén)网（CNN）报道，耶(yé)伦(lún)发出(chū)警告后(hòu)，美(měi)国总统拜登已邀请美国国会的四位领导人于5月9日在白宫(gōng)就债务上(shàng)限问题举(jǔ)行会议，商讨解决(jué)方(fāng)案(àn)。

　　耶伦警告(gào)：将引发“经(jīng)济灾难”

　　据(jù)路透社报(bào)道，美国财政部长耶伦日前曾警告称(chēng)，如果(guǒ)美国国(guó)会(huì)未能提(tí)高政(zhèng)府(fǔ)的债务上限(xiàn)，由此产生违(wéi)约，将引发一场(chǎng)“经济灾难”，并在未来几年推高利率。

　　据报(bào)道(dào)，耶伦在一场(chǎng)企业高(gāo)管活动中发(fā)表讲话说(shuō)，美国(guó)债务违约将导致失业，同时使(shǐ)得家(jiā)庭在抵(dǐ)押(yā)贷款、汽车贷款和信用卡(kǎ)上的支(zhī)出(chū)增加。

　　耶(yé)伦表示，，债务违(wéi)约将导(dǎo)致失业(yè)率上升，同时使(shǐ)美国(guó)家庭在(zài)抵押贷款、汽车贷款和(hé)信用(yòng)卡上的支出增加(jiā)。增加或暂停(tíng)31.4万亿美元的借(jiè)款上限(xiàn)是国会的“基本(běn)责(zé)任”。她警(jǐng)告说，如果债(zhài)务(wù)违(wéi)约(yuē)将引发(fā)一场经济和金融灾(zāi)难，“违(wéi)约将(jiāng)提高(gāo)永续借款(kuǎn)的成本。极大增加未来的投资成本。”

　　耶伦(lún)还(hái)称，如(rú)果不提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限，美国企业将面临不(bù)断(duàn)恶化的(de)信贷市(shì)场，政府可能无(wú)法向依赖社会保障的相关家庭和老年(nián)人(rén)发(fā)放款项(xiàng)。

　　耶(yé)伦指出，众议院共和(hé)党(dǎng)人和白宫(gōng)之间(jiān)围绕债(zhài)务上限的(de)对峙“有可(kě)能威胁我们在过(guò)去两年(nián)所(suǒ)取得的所有进展”。

　　美国众议院通过债务上限法案

　　白宫：拜登将否决

　　美国民(mín)主共和两党(dǎng)围绕债务上限的党争不(bù)断加剧，引(yǐn)发全球(qiú)对于(yú)美债(zhài)违(wéi)约可能(néng)引发金融(róng)动荡(dàng)的担忧。

　　当地(dì)时间4月26日，美国国(guó)会(huì)众议(yì)院投票通过债务(wù)上限法案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元的债务上限，以换(huàn)取大(dà)幅削减(jiǎn)政府支(zhī)出。该法(fǎ)案规定，联邦政府债(zhài)务上限将(jiāng)提高1.5万亿美(měi)元；联邦(bāng)政府(fǔ)预算年均增长需控制在(zài)1％。

　　所谓债(zhài)务上限是美国国会(huì)为联邦(bāng)政府(fǔ)设定的为履行已(yǐ)产生的支付(fù)义务而举(jǔ)债的最高额度，触及这(zhè)条“红线”意味(wèi)着美国财政部借款(kuǎn)授权用尽(jǐn)。

　　不(bù)过(guò)随后白(bái)宫发(fā)布声明称，美国(guó)总统拜(bài)登(dēng)将否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡(xī)提出的债务上限方(fāng)案。白宫称众议院共和(hé)党(dǎng)人(rén)必须(xū)在没(méi)有任何(hé)要求和条(tiáo)件的情况下打消违约的可能性(xìng)，并解决债务(wù)上限问题。

　　据美国(guó)《国会山(shān)报》报(bào)道，美国参议院多数党领(lǐng)袖舒默驳斥(chì)了(le)共和党的债务上(shàng)限法案，称其(qí)为“美国违约法案(àn)”。白宫称该(gāi)法案是(shì)“为获取极(jí)端(duān)让步而进行的鲁(lǔ)莽(mǎng)尝(cháng)试”，并表示如果该法案到达拜登的办(bàn)公桌，他将予以(yǐ)否决。

　　美国国(guó)债违约风(fēng)险逼近

　　由于美(měi)国债务上限的法案(àn)谈判陷(xiàn)入僵(jiāng)局，再次提升市场担忧。美银的美国利率(lǜ)策略师认为，自(zì)上周(zhōu)以来，美国利率反弹，美债收益率(lǜ)曲(qū)线(xiàn)牛市趋(qū)陡，造(zào)成这样状况的催化剂是对美国银行体系(xì)的(de)担(dān)忧再度抬头(tóu)。市场定价(jià)美联储自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗下周(zhōu)最后一次(cì)加(jiā)息(xī)，这与我行的美国经济团队的预期一致。进一步加息是有可能的，但考(kǎo)虑到银行体系的(de)漏洞，加(jiā)息(xī)面临着更大的(de)障碍。预计美国债务上限(xiàn)“Xday”在(zài)8月1日(rì)，美(měi)债“Xday”在(zài)6月第二周。

　　摩根大通预计，美(měi)国债务上限问题最早将(jiāng)在(zài)下个月显现出来。该行认为，美国国债出现技术性违约的风险“不小”。摩根大(dà)通(tōng)在报告中(zhōng)表示(shì)，预(yù)计有关(guān)美国(guó)债(zhài)务上限和联邦拨款法(fǎ)案(àn)的辩(biàn)论(lùn)都将“危险地逼近”最后期限。该行的美(měi)国利率策略团队预计，美国财政部可能(néng)在8月中旬之(zhī)前耗尽可用(yòng)资源。

　　4月25日，惠誉表示(shì)，短(duǎn)期(qī)内提高美国债务上限(xiàn)对未来的(de)僵局没(méi)有帮助；在共和党和民主(zhǔ)党领导人提(tí)出最新财政提案后(hòu)，解决美国债务(wù)上(shàng)限僵局的方法仍未明(míng)晰(xī)。

　　此前(qián)高盛也警告称(chēng)，美国(guó)触及关键的债务上限最后期限(xiàn)的时间(jiān)可(kě)能会早(zǎo)于市(shì)场普遍预期。高盛(shèng)首(shǒu)席经济学家兼全球投资研究主管Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然初步统计数据透露的信息有限(xiàn)，但是4月份迄今为(wèi)止的“疲弱”税收表明，在6月上半月(yuè)达到(dào)美国债务上(shàng)限的(de)可能性大幅增加了。

　　中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)研究表示，美(měi)国已(yǐ)在今年1月触及债务上限，财政(zhèng)部可通(tōng)过(guò)特别措施和TGA余额两大(dà)途径(jìng)缓(huǎn)解燃眉(méi)之急(jí)。近日(rì)市场对美(měi)国债务(wù)上(shàng)限问题(tí)的担(dān)忧(yōu)情绪再次升(shēng)温(wēn)，这主要是由税收(shōu)同(tóng)比减(jiǎn)少自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗与国(guó)会(huì)两党僵持这两个因(yīn)素催(cuī)化。尽管如此，从立(lì)法流程、党派意向、后备方案(àn)等三个角度(dù)看，我们认为美债在今(jīn)年6月违约的风险仍然较小。债务上限问题可能导(dǎo)致货币市场与债券市场加大波动，但(dàn)总体而言(yán)预(yù)计其直接影响有限。

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