财联社4月30日(rì)讯（编辑 笠(lì)晨）碳酸锂迎来一波久违的反弹(dàn)，据上海钢联发布数(shù)据(jù)显(xiǎn)示，4月28日电(diàn)池(chí)级碳酸锂(lǐ)涨5000元(yuán)/吨，均(jūn)价报18.9万元/吨(dūn)，继上(shàng)周五开始(shǐ)止跌企(qǐ)稳(wěn)四个交易日后价格连续(xù)两(liǎng)日上(shàng)涨(zhǎng)。暖意也提前传导到A股，锂矿股(gǔ)本周(zhōu)三表现强势，融捷股份一度(dù)涨停，雅化集(jí)团和永兴材料最高涨超9％、中(zhōng)矿(kuàng)资源(yuán)和盛新锂能一度涨(zhǎng)超7％、赣锋锂业和天(tiān)齐锂涨业盘(pán)中均涨(zhǎng)超(chāo)5％。

　　碳(tàn)酸锂(lǐ)反弹的原因之一是上海车展有望带动购车(chē)需求预期的提振。乘联会秘书长崔东(dōng)树(shù)表(biǎo)示，上海车展将让消费者感受(shòu)到汽车消费的火热，提升(shēng)消费(fèi)信心，也(yě)提振士气。国泰君安表(biǎo)示，此前车企大幅(fú)降(jiàng)价导致消费者对(duì)电动(dòng)车的观望心态有望逐渐改善(shàn)，市场开始预期5月需(xū)求回暖。

　　有电池企业人士提到，目前(qián)磷(lín)酸(suān)铁锂电池的价格已(yǐ)经(jīng)逐(zhú)渐稳定，且(qiě)在谈(tán)价策(cè)略上(shàng)以企稳(wěn)为主，不太(tài)可能进(jìn)行(xíng)降(jiàng)价。但未来，止跌信(xìn)号能否(fǒu)持续稳定，受(shòu)多(duō)方因素(sù)影(yǐng)响。有产业人士分(fēn)析称，乐观来看，国内动(dòng)力电池厂商清库存工作或到5月完结，届时电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商库存水平有望逐(zhú)步恢复至健康(kāng)水平，并(bìng)带动(dòng)上游(yóu)材料采购，进而对碳(tàn)酸锂价(jià)格起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯近(jìn)日调查的情况看，一(yī)些电(diàn)池(chí)龙头企业5月份的排(pái)产预计将环(huán)比增长20-30％，一些中(zhōng)小企业由于前期基(jī)数较(jiào)低，环比增(zēng)幅(fú)更是高达50％以(yǐ)上。其中，亿纬锂能在4月26日(rì)的业绩说明会上表示，5月份开(kāi)始会全面(miàn)恢复生产，排(pái)产相(xiāng)比一季度会有明显(xiǎn)的(de)提升。由(yóu)此(cǐ)可见，碳酸锂市场需求回暖已是大势所趋。

　　另有观(guān)点认为(wèi)，此次碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格属于阶段性反弹还是底部反转(zhuǎn)，目(mù)前仍难(nán)以(yǐ)判断。“一(yī)方(fāng)面需(xū)要(yào)观(guān)察(chá)下(xià)游库存(cún)状况，另一方(fāng)面还(hái)需要看终端(duān)需求是否(fǒu)真(zhēn)正(zhèng)回暖，”华南一(yī)家主流锂(lǐ)盐厂商内部人士(shì)此前对财联社记(jì)者表示(shì)。该人士表示，电(diàn)池厂商(shāng)实际上从(cóng)去年四季(jì)度(dù)开始(shǐ)便启动(dòng)大规模去(qù)库(kù)存举措，这(zhè)一举措在一季度实际上(shàng)已经有所反映。

　　不过进入4月(yuè)中旬以后，相(xiāng)关电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)提(tí)到(dào)，目前库存已(yǐ)恢复至(zhì)健康水(shuǐ)平，此前暂停的(de)产线(xiàn)也已经逐(zhú)渐复(fù)产。特别是针对磷(lín)酸铁锂电池库存(cún)，有(yǒu)业内(nèi)人士直言，相关库存基本出清，后(hòu)续将根据公司规(guī)划(huà)，逐(zhú)步(bù)进(jìn)行补(bǔ)货。作为锂电产业的(de)风向标，宁德(dé)时代一季度(dù)报告(gào)显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。从绝(jué)对金额(é)来看(kàn)，宁德(dé)时(shí)代的库存已经退(tuì)回到2022年第一季度的水平。材料价(jià)格和库存水平，两项(xiàng)关键的指标也构成锂电产业走向的关键(jiàn)，随价(jià)格企稳以及库(kù)存(cún)水(shuǐ)平(píng)恢复健康，将带(dài)动锂电产业恢(huī)复(fù)稳(wěn)定(dìng)。

　　▌市场激(jī)辩未来锂(lǐ)盐(yán)价格(gé)走向 最乐(lè)观者预(yù)判涨回2大冤种什么意思，大冤种是骂人吗5万元/吨 最(zuì)悲观者全年(nián)看跌至10万以下

　　碳酸锂价格在不(bù)到半年时间跌去超过(guò)2/3，也引起了市场(chǎng)热议。就(jiù)在26日召开(kāi)的中国汽(qì)车动(dòng)力电池产业(yè)创新(xīn)联盟(méng)2023年度(dù)大会上，中国汽车工(gōng)业协会常务副会(huì)长(zhǎng)付炳(bǐng)锋指出(chū)，国内动力电池行业(yè)仍然存在一些问题，包括电池产业链分工，价(jià)值(zhí)链(liàn)分配(pèi)问题。“原材(cái)料短期大幅下(xià)降也不是正常的现象，”他直(zhí)言(yán)。在他看来，原(yuán)材料适当(dāng)涨价是正常现象，行业要(yào)以之前大幅(fú)涨价为教训(xùn)，保证价值链的合理(lǐ)分(fēn)配，避免(miǎn)大起大落。

　　据财联社不(bù)完(wán)全梳理，这些业(yè)内人士和分析师近期对锂(lǐ)盐价格未来(lái)走(zǒu)势进(jìn)行预判并阐述具体逻辑，汇总如下(xià)：

　　以碳酸锂价格反弹为(wèi)信号，一系列(liè)的数据验证(zhèng)锂电产业拐点(diǎn)或已经到来。分析人士指出，此前锂电(diàn)产(chǎn)业进入(rù)调整阵(zhèn)痛期，主要在于下游车(chē)市短(duǎn)期(qī)需求下滑，叠(dié)加中游扩产迅速从而在需求表现(xiàn)上(shàng)提前透支碳酸锂的(de)未来增长空间。进而导致，碳酸锂价格持续(xù)下跌，中游电池(chí)厂(chǎng)商集体(tǐ)进入清库(kù)存阶段(duàn)。从上游材料价格变化来看，近期(qī)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格率(lǜ)先(xiān)实(shí)现反弹。更值得注意的是，在锂电(diàn)产业(yè)链，包(bāo)括(kuò)六氟磷酸(suān)锂(lǐ)、人造石墨、极片粉等系列材料价格也出现企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂(lǐ)电产业拐点的另一关(guān)键指标，中游电(diàn)池厂商的库存也(yě)已经逐步恢(huī)复至健康水平(píng)。据高工锂电(diàn)了解(jiě)，目前(qián)中游电池厂商库存水位回(huí)退，此(cǐ)前部(bù)分(fēn)电池(chí)厂商暂(zàn)停的生(shēng)产(chǎn)线已(yǐ)经(jīng)重启生产。在采(cǎi)购方面(miàn)，电池厂(chǎng)商(shāng)和下(xià)游(yóu)车企(qǐ)已陆续重启订单，带动产业需求回暖(nuǎn)。从终端新(xīn)能源汽(qì)车(chē)市场(chǎng)表现上看(kàn)，年初的市场(chǎng)恐慌(huāng)情绪主要(yào)来自车(chē)市的需求(qiú)腰斩(zhǎn)。但从(cóng)整体一(yī)季(jì)度新能(néng)源(yuán)汽车(chē)销量(liàng)数据来看，其月销量(liàng)逐步攀升并且(qiě)回暖速度(dù)超过往年。随着二(èr)三季度到来，车市逐渐转入(rù)销售旺季，也将(jiāng)进一(yī)步带动锂电产业中(zhōng)上游的订单需求。加上(shàng)5月(yuè)份临近，企业重新(xīn)开(kāi)启月度(dù)采购谈判(pàn)，行业有望迎来需求订单的集中爆发。

　　后续(xù)碳酸锂价格(gé)可能会有(yǒu)回涨(zhǎng)的空间，但幅(fú)度不可能太大，最多在10％左右(yòu)。业内人士表(biǎo)示，因为经历本轮碳(tàn)酸锂价(jià)格的(de)暴涨暴跌(diē)，电池厂商对于碳酸锂真实的(de)供给情况更(gèng)加清晰，市场预期回(huí)调下，电池厂商在价格谈判上会更加谨(jǐn)慎。同时电池厂商一体化带来的碳酸锂供应稳定，也(yě)将削弱上游锂矿厂(chǎng)商(shāng)的(de)议价权。电池回收端，邦(bāng)普、格林(lín)美、天奇(qí)股份、华友钴业等企业持续推(tuī)进电池回收布(bù)局(jú)，来自终(zhōng)端(duān)材料回收的产能也在稳步(bù)爬坡。相关数据显示，2025年(nián)国内回收的废旧电池(chí)的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池厂(chǎng)商(shāng)都(dōu)已完(wán)善在锂矿(kuàng)端的布局，包括宁德时代的宜春(chūn)锂矿项(xiàng)目，亿纬锂(lǐ)能(néng)的盐(yán)湖提(tí)锂项(xiàng)目均进展顺利，将进一步释放碳酸锂供给(gěi)。经历过复杂的产业调(diào)整过程(chéng)之后，大冤种什么意思，大冤种是骂人吗整个锂电产业的(de)运(yùn)作(zuò)模式正从“大开大(dà)合”的波浪(làng)式变得更为平滑。从原材(cái)料(liào)到电池，再到下(xià)游(yóu)车企(qǐ)，产业链各(gè)个环节的价格以(yǐ)及供需变化也将变(biàn)得更(gèng)加平衡且具(jù)有可预(yù)测性。

　　然而，亦有空方则认(rèn)为，当前上(shàng)游库(kù)存水平依旧处于高位(wèi)，虽然需求端(duān)稍有(yǒu)好转，但是并不(bù)足以(yǐ)带动(dòng)价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预(yù)期(qī)下跌并不是一(yī)个下游获利、上(shàng)游承压的简(jiǎn)单故事(shì)

　　过去一段时间，碳酸锂和电(diàn)池材料的价格(gé)下跌(diē)过(guò)快，但这并不为业内人(rén)士(shì)所(suǒ)乐见。碳酸锂从2022年11月60万元/吨跌至当(dāng)前(qián)20万(wàn)元不到，价格(gé)跌去近7成，最直接受到(dào)冲击的(de)当(dāng)属锂矿企业。根(gēn)据藏格(gé)矿业一季度数据，碳酸锂销量为534吨，相(xiāng)比于2022年(nián)四季度(dù)销量2006吨，销量(liàng)环(huán)比下(xià)滑73.4％；产量也从(cóng)2022年第(dì)四季度(dù)的2461吨，削减至今年一季度的1783吨，环比下降(jiàng)27.5％。由于市场行情策动，上(shàng)游锂(lǐ)矿企(qǐ)业(yè)不断压低(dī)碳(tàn)酸锂出(chū)货价格，部分锂(lǐ)矿企业已经出现主(zhǔ)动减产的(de)情况。

　　江(jiāng)特电机(jī)4月24日公告，一(yī)季度营(yíng)业收入7亿元，同比减少48.32％；净(jìng)利润(rùn)5064.8万元，同比(bǐ)下降(jiàng)92.39％，2023年(nián)Q1净利(lì)润环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)86％，第二日股价跌(diē)停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的(de)锂盐企(qǐ)业(yè)则命运分(fēn)化，大公司如天(tiān)齐锂业和赣(gàn)锋锂业有(yǒu)机会在价格下降周期中获(huò)得更多(duō)市场(chǎng)份额，行业将(jiāng)变(biàn)得更集中。这是(shì)2016年到2018年上(shàng)一轮锂(lǐ)价下(xià)降中(zhōng)发生过的事(shì)。而同环节的大量(liàng)中小企业，尤其是最近(jìn)两年追(zhuī)高入局的(de)新公司，则面临停产乃至破产。

　　乘着锂价(jià)的东风(fēng)，赣锋锂业(yè)在去(qù)年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚(yà)迪(dí)。业内人(rén)士表示，这一轮价格下(xià)降长期利好中国最大(dà)的两个锂盐供应商天齐锂业和赣锋锂业。它们去年的净(jìng)利(lì)润都超过200亿元，比中国最大的新能(néng)源车企比(bǐ)亚迪还多，其中天齐锂业(yè)净利润增(zēng)长超过(guò)10倍。足(zú)够厚的血，使他们更能承受价格下跌和可能的未来亏损。这(zhè)两(liǎng)家(jiā)公司也(yě)有(yǒu)行业里(lǐ)最优(yōu)的成本。赣锋锂业(yè)、天(tiān)齐(qí)锂(lǐ)业等公(gōng)司入股(gǔ)的(de)海外(wài)锂矿资源开采成本普遍在3万-5万元(yuán)/吨，几乎是全球最低水(shuǐ)平。

　　但这并不意味着，这两家公司能(néng)以(yǐ)低于5万元/吨的价格采购碳酸锂(lǐ)，因为(wèi)在锂矿国(guó)际交(jiāo)易中，即(jí)使拥有海外(wài)矿产的分销权或开采权，交易价格也需要通过长协确定，按市价定(dìng)期调(diào)整。但能获得(dé)上游更低成本的资源，让这(zhè)两家大企业更能容忍低价，并能在(zài)上游因降价减产时保持(chí)产能供应。

　　锂价(jià)超预期下跌牵动着万亿新能源车市(shì)场。不过锂价下降带来的连(lián)锁反应，并不是一(yī)个下游获利，上(shàng)游承压的简单故事(shì)。作为碳酸锂的(de)下游，宁(níng)德时(shí)代理论上会受益(yì)，但锂价的超预期(qī)下跌，使(shǐ)宁(níng)德时代今年2月提出(chū)的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想用20万元/吨(dūn)的碳酸锂价格绑定一些车企(qǐ)的三年长单(dān)。另一(yī)层影响(xiǎng)是，宁德时代今年5月计划投产(chǎn)的(de)宜春锂矿很有(yǒu)可能一开采(cǎi)就(jiù)亏损。

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