昨夜，美国银行股持(chí)续暴跌，内外盘商(shāng)品期货全线下跌。

　　当地时间周(zhōu)二，美股三大(dà)指(zhǐ)数集体(tǐ)低开，道指跌0.14％，纳指跌(diē)0.57％，标普500指(zhǐ)数(shù)跌0.37％。

　　美国(guó)地区性(xìng)银(yín)行股又(yòu)崩了，第一共和(hé)银行(xíng)股价重挫，盘中一度跌近30％，尾盘跌(diē)幅扩(kuò)大至50％，续刷历史新低。硅(guī)谷银行(xíng)母公司（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签名银行跌15.7％，北方信托（NTRS）跌超9.2％，西太(tài)平(píng)洋(yáng)银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱恩斯西部(bù)银行（WAL）跌约5.6％，齐(qí)昂(áng)银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美(měi)国地区性(xìng)银行股再(zài)次大跌，导致美国国债价(jià)格飙升，短期市场(chǎng)利率大幅下跌，债券(quàn)交(jiāo)易(yì)员不再完全押注美联(lián)储会再加息25个基点。6月(yuè)的美联储利率掉期合约(yuē)目前反映出，央行基准利(lì)率仅比当前有效联邦基金(jīn)利率高出(chū)20个(gè)基点，这暗示未来(lái)两(liǎng)次(cì)FOMC会(huì)议中有一次加息的可能性约为80％。而本周(zhōu)早些(xiē)时(shí)候，交易(yì)员(yuán)认为美联储在5月份加息几乎是肯定(dìng)的，且6月(yuè)份有可能进一步加(jiā)息。除(chú)了大幅降(jiàng)低加息(xī)的可能性外，掉(diào)期交易还(hái)显示，市(shì)场(chǎng)对利率见(jiàn)顶(dǐng)后美联(lián)储降息的押注(zhù)有所增加，他们预(yù)计(jì)到年底联邦基金利率预计(jì)在4.3％左右。

　　商(shāng)品方(fāng)面，美股时段，新(xīn)加坡铁(tiě)矿石指数期货05合(hé)约跌(diē)破100美(měi)元(yuán)/吨，日内跌幅近4％，为去年12月以来首次。WTI原油日内走低2％，报77.07美(měi)元(yuán)/桶；布伦特原油跌(diē)1.96％，报80.80美元(yuán)/桶。

　　内盘方(fāng)面，截至昨日23时(shí)收盘，国(guó)内(nèi)期货(huò)主力合约几乎全(quán)线下(xià)跌。玻璃、焦煤、菜油(yóu)、PTA、燃料油(yóu)跌超2％，焦炭(tàn)、铁(tiě)矿石(shí)跌近2％。涨幅方面(miàn)，菜粕(pò)涨0.7％。

　　截(jié)至今晨收盘，WTI 5月原油期货收跌2.15％，报77.07美(měi)元/桶。布伦特(tè)6月(yuè)原油期货收(shōu)跌2.37％，报80.77美元/桶(tǒng)。外盘有色金属全线下跌。伦铜(tóng)跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌(diē)2.6％，伦铅跌1.7％，伦(lún)镍跌5％，伦锡(xī)跌4％。

　　昨天深夜，白宫(gōng)发布声明称(chēng)，美国总统(tǒng)拜登(dēng)将否(fǒu)决众(zhòng)议院议长、共(gòng)和党领袖(xiù)麦卡(kǎ)锡提出的债务上限方案。白宫称：众(zhòng)议(yì)院(yuàn)共和党人必须(xū)在没有任何(hé)要(yào)求和条件的情况下打消违约的可能性，并解决债务上限问题。

　　上周，麦卡锡(xī)公布(bù)了(le)一项将债务上限问题和削减(jiǎn)支出捆绑的(de)计(jì)划，要(yào)将债务上(shàng)限上调1.5万亿美元，但同(tóng)时还要(yào)削减4.5万亿美元的政府支出。

　　同在周二，美国财政部长耶伦警告称，如果美国(guó)国会(huì)不提高政府的(de)债务上限，由此产生的债务违约将(jiāng)在美国引发一场“经(jīng)济灾难”，使未来几(jǐ)年的利率(lǜ)上升(shēng)。

　　耶伦(lún)当天表示，债务(wù)违约(yuē)将导致失业率上(shàng)升，同(tóng)时使(shǐ)美国家庭在抵(dǐ)押贷款、汽(qì)车贷款和信用卡上的支出增加(jiā)。耶伦称，提高或暂停31.4万亿美(měi)元的(de)债务上限是国会(huì)的一项“基(jī)本责任”，如果违约将产生一场经(jīng)济(jì)和金(jīn)融灾难，使借贷成(chéng)本永久提(tí)高(gāo)，增加未来的投(tóu)资成本(běn)。如果不提高债(zhài)务上限(xiàn)，美国企业将面临信贷(dài)市场的恶化，政府将可能无法向军人家庭和依赖社会保障的老年人发(fā)放款项。

　　拜登正式宣布竞(jìng)选连任美(měi)国总统

　　北京时间4月(yuè)25日傍晚，美国(guó)总统拜(bài)登正式(shì)宣(xuān)布，他将参加2024年(nián)的连任竞选。法(fǎ)新社称，拜登将“以创纪录的80岁高龄(líng)”投入(rù)到一场循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思新(xīn)的(de)激烈竞选(xuǎn)中。

　　拜登(dēng)在推(tuī)特上写道(dào)：“每一代人(rén)都(dōu)要(yào)经历(lì)为(wèi)了民主(zhǔ)挺身(shēn)而出的(de)时(shí)刻，为(wèi)了他们(men)的基本自由挺身而出。我相信(xìn)这是我们的时刻(kè)。这(zhè)就是(shì)我竞(jìng)选连任美国总统的原因。加入我们，让我们完成这(zhè)项任务。”拜登还附上了(le)一段视频。

　　法新(xīn)社分析称，目前(qián)拜登在民主(zhǔ)党内部没有真正(zhèng)的挑战(zhàn)者，但他的年龄可能(néng)受到“持续而激烈”的审视。拜登已经(jīng)80岁，到第二(èr)任期结束(shù)时，这位资深民主党人将年(nián)满86岁。

　　美国全国(guó)广播公(gōng)司（NBC）上周末发布的一(yī)项民调显(xiǎn)示，70％的(de)美国人包括51％的民(mín)主党人，认为(wèi)拜登不(bù)应(yīng)该(gāi)参选。不支(zhī)持他(tā)参选的(de)人(rén)中，69％的人(rén)认(rèn)为年龄是一个主要或(huò)次要原因(yīn)。

　　国内期交所公布劳动节期间风控工作安排

　　昨日，国内各(gè)家期(qī)货交易所(suǒ)公布劳动(dòng)节期间有(yǒu)关工(gōng)作(zuò)安排(pái)，调整(zhěng)相关期货合约涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度和交易保证金水平。

　　上(shàng)期所(suǒ)通知称，自4月27日起第(dì)一个未出(chū)现单边市的交(jiāo)易日收(shōu)盘结(jié)算时，铜(tóng)、铝、锌、铅期货合约(yuē)的交易保证金比例调整为11％，涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为9％；不锈(xiù)钢、纸浆期货合约的交易保证(zhèng)金比(bǐ)例调整(zhěng)为12％，涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度调(diào)整为10％；白银(yín)期货合(hé)约的(de)交易保证金(jīn)比例调整(zhěng)为(wèi)13％，涨跌(diē)停板幅度(dù)调整为11％；镍、石油沥青期货合约的交易保证金(jīn)比例调整为14％，涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度(dù)调整为12％；锡期货合(hé)约的交易保证金(jīn)比例调整为16％，涨跌停板幅度调整为14％。5月4日交易后，自第一(yī)个未出(chū)现单边市的交易日收盘结算时，黄金期货合约的交易保证(zhèng)金比例调整为(wèi)9％，涨跌停板幅度调整为7％；其他品种期货合约的交易保证金(jīn)比例和涨跌停板(bǎn)幅度(dù)恢(huī)复至原(yuán)有水平(píng)。

　　上期能(néng)源(yuán)方面，自(zì)4月27日起第一个未出(chū)现单边市的交易(yì)日(rì)收盘(pán)结算时，国际铜期货(huò)合约的交(jiāo)易保证金比例调整为11％，涨跌停板幅度调整为(wèi)9％；低硫燃料油期(qī)货(huò)合约的交(jiāo)易保证金比例调整(zhěng)为14％，涨跌停板幅度调整为12％。5月4日交(jiāo)易后，自第(dì)一个未出现单边(biān)市的交(jiāo)易日收盘结(jié)算时，所有品种(zhǒng)期货合约的交易保(bǎo)证金比例和涨跌停板幅度(dù)恢(huī)复至原有水平(píng)。

　　郑商(shāng)所(suǒ)方面，自4月27日(rì)结(jié)算时起，菜(cài)粕、菜油、玻璃(lí)、纯碱期货合约的交易保证金(jīn)标(biāo)准调整为10％，涨跌停板幅度(dù)调整(zhěng)为9％，其中纯碱2305合约的交易保证金(jīn)标准(zhǔn)仍为12％；白(bái)糖、棉(mián)花、棉纱、花生、PTA、甲醇、尿素、短纤期货合约(yuē)的交易保证金(jīn)标(biāo)准调整为9％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为8％，其中PTA2305合约的交易(yì)保证金标(biāo)准仍为13％。5月4日恢复交易(yì)后，自(zì)品种持仓(cāng)量最大的合约未出现涨跌(diē)停板单(dān)边市的第一个(gè)交易(yì)日结算时(shí)起，上(shàng)述品种(zhǒng)期货合(hé)约的交(jiāo)易保证(zhèng)金标准和涨跌停板幅度恢复至调(diào)整(zhěng)前水(shuǐ)平。

　　大商所通(tōng)知称(chēng)，自4月27日结算时起，豆粕、豆油(yóu)、聚乙烯、聚(jù)丙烯(xī)和聚氯乙烯期(qī)货合约涨跌停板(bǎn)幅度调整为7％，交(jiāo)易保证金(jīn)水平(píng)调(diào)整为8％；棕榈油、乙二醇、苯乙(yǐ)烯和液化石(shí)油气期货合约(yuē)涨跌停板幅度调整为(wèi)8％，交易(yì)保证金水平调整(zhěng)为9％；其他期货(huò)合约涨跌停板幅度和交易(yì)保证金水平维持不变。5月4日(rì)恢复交易后，在各(gè)期货持仓量最大的合约未出(chū)现涨跌(diē)停板单(dān)边无连续报价的第一个交易(yì)日结算时(shí)起，黄大豆1号、黄大(dà)豆2号(hào)、玉(yù)米和鸡蛋期货合约涨跌停板幅度调整(zhěng)为(wèi)6％，套期保值交易(yì)保证(zhèng)金水(shuǐ)平调整(zhěng)为7％，投机(jī)交易保证金水平调(diào)整(zhěng)为8％；豆粕(pò)、豆(dòu)油、棕榈油、聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯、乙二醇、苯乙烯和液化石油气期货(huò)合约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保证金水平恢复至节前标准；其他期(qī)货合约涨跌停板幅度和交易保证(zhèng)金水平维持不(bù)变。

　　中金所(suǒ)公告称，自4月27日(rì)结算时起，沪(hù)深300、上证50、中证500股指期货(huò)各合约(yuē)的交易保证金标准分别调整为13％、13％、15％。5月(yuè)4日交(jiāo)易后，自相关品种持仓量(liàng)最大的合(hé)约未出现(xiàn)单边市的第(dì)一个(gè)交易日结算时起，沪深300、上(shàng)证(zhèng)50、中证500、中(zhōng)证1000股指期(qī)货各合约的(de)交易保证金标准(zhǔn)调(diào)整为12％。沪深300、上(shàng)证50、中(zhōng)证(zhèng)1000股指期(qī)权(quán)各合(hé)约(yuē)的保证(zhèng)金调整系(xì)数根据(jù)相应股指期货(huò)的交易保证(zhèng)金标(biāo)准进行调整。

　　广期所公告称，自4月27日结算时起，工业硅期货合约涨跌停板幅度(dù)和交易保(bǎo)证金标准调整为9％和11％。5月4日恢复交(jiāo)易后，在工业硅品种持仓量(liàng)最大的合约(yuē)未出现(xiàn)涨跌停板单边无连续报价的第一(yī)个交易日(rì)结算时起(qǐ)，工(gōng)业硅期货合约涨跌(diē)停板幅度和交易保证金(jīn)标准调整为7％和9％。

　　供强需弱，生猪期价大跌(diē)

　　昨(zuó)日，生猪期现货价格走势背离，期货(huò)主力LH2307合约收盘至16345元/吨(dūn)，日内跌4.11％。现货价格继续(xù)上(shàng)涨，截至(zhì)4月25日，全(quán)国均价15.24元/公斤，环(huán)比上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期(qī)货分析师孙(sūn)一鸣(míng)表示，近期生猪(zhū)现货偏强的主(zhǔ)要原因有四点：一是短(duǎn)期二次育肥造成货源有所收(shōu)紧；二是来自(zì)政策面的支撑；三(sān)是(shì)近期降(jiàng)雨(yǔ)导致调运(yùn)不便；四是(shì)“五一”假期需求(qiú)支撑。不(bù)过，盘面主要(yào)以(yǐ)预(yù)期为主，昨(zuó)日盘(pán)面下跌(diē)的主要逻(luó)辑(jí)依(yī)旧在于产业(yè)基本面偏(piān)弱的事实。

　　“4月中(zhōng)旬，多地猪价(jià)‘破7’，猪价阶段性触底(dǐ)。中小(xiǎo)养户惜售推(tuī)涨情绪(xù)较(jiào)浓，且南北(běi)部(bù)分区域(yù)二(èr)次育肥采购量(liàng)增加，政策(cè)消息(xī)稳市(shì)信号相(xiāng)对强烈，期(qī)现货价(jià)格同时(shí)上涨。然(rán)而(ér)，生猪期货2307、2309合约(yuē)虽有乐观预期，但(dàn)已注入升水，反弹至养殖成本(běn)附(fù)近明显承(chéng)压。同时，套(tào)保资金介入。因此周二期货盘面减仓大跌。”华联期货生猪分(fēn)析(xī)师蒋琴说。

　　从供应端来(lái)看，截至3月(yuè)末，全国能繁母(mǔ)猪存栏相当于正常(cháng)保有量的105％，一季度猪肉产量1590万(wàn)吨(dūn)，同比增长1.9％。孙一鸣分(fēn)析称，能(néng)繁母猪存栏(lán)以及生猪(zhū)存(cún)栏依(yī)旧处于高位，意味着今(jīn)年一(yī)季度去(qù)产(chǎn)能不及(jí)预(yù)期，供应偏宽松是事实。从目前的存栏以及屠(tú)宰企业库存来看(kàn)，今年下半年市场不会出现生猪货源紧张或猪肉紧张(zhāng)的(de)状(zhuàng)态，供应宽松大(dà)概率延长(zhǎng)至今(jīn)年下半年(nián)。

　　格林大华期货生猪分(fēn)析师张晓君(jūn)介绍，从月(yuè)度初生(shēng)仔猪来看(kàn)，农业部监测(cè)数据显示，去年9月(yuè)到(dào)今年2月(yuè)全(quán)国新(xīn)生(shēng)仔(zǎi)猪数量各月(yuè)环比增幅逐(zhú)月(yuè)增(zēng)加，至少对(duì)应到今年7月生猪出栏供给相对充(chōng)足(zú)。从出栏体重来(lái)看，当前生猪出栏均重仍接(jiē)近(jìn)123公斤(jīn)，同比去年增加约3％，预(yù)计二育猪(zhū)源仍(réng)将支(zhī)撑(chēng)出栏(lán)体(tǐ)重。

　　值(zhí)得(dé)一提的是，目(mù)前生(shēng)猪养殖逐(zhú)步向规模化、集(jí)团化方向发展(zhǎn)，而(ér)且规模化占比得到明显提升。蒋琴表示，今(jīn)年猪场中大猪存栏量明显(xiǎn)高于去年(nián)同期，产能较为充裕。同时，2023年(nián)中央一号文(wén)件(jiàn)将“稳定生猪基础产能”目(mù)标细化为“强化以能繁母猪为主(zhǔ)的生猪产能(néng)调控”，将全国能繁母猪数量稳定在(zài)4100万头的(de)正常保有量，可(kě)见国家稳猪(zhū)价的决(jué)心。

　　“此外，从冻品(pǐn)库存来看，随着屠宰场持续入(rù)冻(dòng)，冻品库存持续攀(pān)升。卓(zhuó)创资讯数据显示，截至4月20日，全国冻品库容率为(wèi)31.9％，明显高于去(qù)年最高点28.24％。当前冻(dòng)鲜价(jià)差(chà)倒挂，冻品销售不(bù)畅，待冻(dòng)鲜价差恢复(fù)，冻(dòng)品持续出库，目前冻品的高(gāo)库存水平将(jiāng)抑制(zhì)猪价上涨空间。”张晓(xiǎo)君说。

　　“虽(suī)然今年(nián)生猪消费总结为持续向好发展态(tài)势(shì)，政(zhèng)策引导及市(shì)场(chǎng)预期向好，加上居民收(shōu)入增加、消费意愿增强等利好因素，都是猪肉消费的助力。但是，实际需(xū)求却一直不(bù)温不火。目前看，今年生(shēng)猪的(de)需求大概率将回归到正常年份水平。”蒋琴说。

　　孙一(yī)鸣也(yě)表示，此次需求(qiú)好转主(zhǔ)要在于冻品入库以及二育支撑(chēng)，终(zhōng)端需求无(wú)实(shí)质性好转。目前“五一”备货基本(běn)收(shōu)尾，从走量看并未出现明显(xiǎn)提升，随着二(èr)季度气(qì)温升高，需(xū)求(qiú)逐步(bù)降低，预计需(xū)求再次回归至低迷状(zhuàng)态。4月底(dǐ)到5月预计集团企业出栏计划或继(jì)续增加，市场整体处于供(gōng)大于(yú)求状态，现货价格“五一”后或继续回落为主，盘面(miàn)升水状(zhuàng)态(tài)下短(duǎn)期(qī)缺乏上涨支撑。

　　在张晓君(jūn)看来，生猪整体供给相(xiāng)对(duì)充足(zú)，限制(zhì)猪(zhū)价大幅上涨。短期来看，“五一(yī)”小(xiǎo)长假前(qián)，终端备货启动，集团场缩量挺(tǐng)价，支(zhī)撑猪价短线反弹。然而，假期(qī)效(xiào)应过后，市场情绪(xù)逐渐褪去，猪价(jià)将重回供需基本面。当前距“五一”小长假仅剩3个交易日，期货(huò)盘面资金已经提前反映了(le)市场情绪(xù)。建议(yì)投资者控制仓位，防范假(jiǎ)期风(fēng)险。

　　蒋琴认为，综合(hé)来看，猪(zhū)价颓势不改，大概率仍(réng)将保持(chí)低位盘整运行状态。不过(guò)，市场(chǎng)预期(qī)二(èr)季度二次(cì)育肥(féi)缓慢入(rù)场，行情或好(hǎo)于一季度。按(àn)照官方能繁存栏数(shù)据推算，今年3到10月，生猪(zhū)理论出(chū)栏(lán)量(liàng)处(chù)于(yú)逐步(bù)增加(jiā)的(de)阶段(duàn)，并于(yú)10月(yuè)份达到理论出栏峰值，11月生(shēng)猪理论出栏(lán)量大概率环比下降。而11月份正值猪肉消费旺季，供减需增预(yù)期(qī)下，相对(duì)支撑当(dāng)期(qī)生猪价格，故(gù)目前盘面11月价格相对坚(jiān)挺。不过在(zài)国家良好(hǎo)调控之下(xià)，能繁母(mǔ)猪(zhū)产(chǎn)能并未过度去(qù)化，生猪存出栏量保持(chí)稳定，猪价不具(jù)备持续(xù)大幅上涨(zhǎng)的基础条件。在国(guó)家政策端稳定猪价意愿强烈的背景下，期价上(shàng)行压力恐加大，追涨风险积聚，操作上，建议(yì)养殖端锚定成本，择(zé)机卖出套(tào)保锁(suǒ)定利润为(wèi)主。

　　棕榈油长期需求不(bù)容(róng)乐观

　　昨(zuó)日，马来西(xī)亚(yà)BMD毛(máo)棕(zōng)榈油期货盘中大幅下跌，连续(xù)第三个交(jiāo)易日下滑，并触(chù)及约一个月低(dī)点。循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思p>

　　“近期(qī)棕榈油行(xíng)情变化多集(jí)中(zhōng)在需求端的扰动，一方面(miàn)，印(yìn)度洗(xǐ)船事(shì)件为盘面带来了(le)压力；另一方面，市场(chǎng)对(duì)于(yú)第二波新冠疫情可能到来从而(ér)降低国内(nèi)需(xū)求的担(dān)忧则(zé)进一步(bù)加速了盘面(miàn)下滑(huá)。”国联期货农产品事业(yè)部分析师姜颖告诉期货日报记者，根据新(xīn)加坡(pō)、日本等(děng)海外经(jīng)验，第二波疫(yì)情的波及范围预计(jì)很大概(gài)率将(jiāng)小于第一波(bō)，短(duǎn)期情绪释放后，棕榈(lǘ)油将(jiāng)回归基本面。从相关因素(sù)的梳理(lǐ)来看，目前处于短多长空的(de)局面。

　　据(jù)国海良时期货(huò)油(yóu)脂(zhī)分析师(shī)孙啸介(jiè)绍，开(kāi)斋节后市场(chǎng)延续(xù)了(le)产地未来供(gōng)需转宽松的(de)交易逻辑。马来西亚午市24℃棕榈油5、6、7月(yuè)船(chuán)期现货报(bào)价分别(bié)为(wèi)995美元/吨、930美(měi)元/吨、862.5美元(yuán)/吨，整体(tǐ)相比上一个交易日均有20美元/吨左右(yòu)的下(xià)跌。巨大的back结(jié)构也(yě)显示出市场(chǎng)对东南亚地区棕榈油(yóu)食用需求(qiú)转入(rù)淡季以及印尼可(kě)能放松DMO出口(kǒu)限制(zhì)的担忧。产地供需偏宽松(sōng)的(de)预期在印尼GAPKI公布2月份产量后(hòu)得(dé)到强化(huà)。数据显示，印尼2月份棕榈油产量(liàng)高达425.2万吨，为历史同期最高水平(píng)，仅环比1月微降(jiàng)0.9万(wàn)吨(dūn)，降幅远低(dī)于平均季(jì)节性减量(liàng)。目前(qián)产地已步入增产季，在马来西亚摆脱洪水扰动(dòng)后，产(chǎn)区(qū)未来整体产量可能非常可观。

　　“3月份马来西亚出(chū)口大增，库存(cún)超(chāo)预期下降至167万吨，不过，4月份马来(lái)西亚出口(kǒu)骤降，斋月节备货结束、主要进口国植物油供应充足，印度3月棕(zōng)榈油库存仍有59万吨，植物(wù)油(yóu)库存则继续增高至345万吨，充足的库存和(hé)竞争油(yóu)脂的影响或将冲击印度(dù)对棕榈油进口。”徽商期货油脂油料(liào)分析师郭文伟表示，检验(yàn)机构AmSpec数据显示，马(mǎ)来西亚4月(yuè)1—25日棕榈油(yóu)出口量为92.7万吨，环比下(xià)降18.4％。然而棕榈油已经步入季节性增(zēng)产周期，据SPPOMA数(shù)据显示，4月1—15日马来西亚棕榈油产量环比增加(jiā)22.5％，产需结构呈宽松(sōng)趋(qū)势。不过，4月份处在(zài)复(fù)产初期，且今年4月(yuè)份工作日较少(shǎo)，产量预计在150万(wàn)吨以下，4月(yuè)底(dǐ)马来西(xī)亚(yà)棕榈油库存预计开(kāi)始(shǐ)小幅(fú)度累库，且随着(zhe)复产利多增强和出口前(qián)景不(bù)佳持续，后期马(mǎ)棕继续(xù)面临累库压(yā)力，棕榈油行(xíng)情或(huò)维持承压回调走(zǒu)势(shì)。

　　需求(qiú)方面，孙(sūn)啸称，印度SEA数据(jù)显(xiǎn)示，3月份印度食用油进口113.56万吨，处于季节性中性(xìng)位置，其中棕(zōng)榈油进(jìn)口量高达72.8万吨，占比突出。但是(shì)其国(guó)内食用油峰(fēng)值库存问题仍未解(jiě)决。截(jié)至(zhì)3月末，其食用(yòng)油总(zǒng)库存依旧在344.7万吨，未见回落。根据目前已经(jīng)走负的国(guó)际豆(dòu)棕差，预计4—6月国际(jì)棕(zōng)榈(lǘ)油进口需求大(dà)概率出(chū)现萎缩。

　　此(cǐ)外，国内方面，郭文伟(wěi)表示，国内棕榈(lǘ)油近月进口(kǒu)严重倒挂，远(yuǎn)月有(yǒu)所(suǒ)修(xiū)复，近月进口偏低，远月买船有(yǒu)所增加。海(hǎi)关数据显(xiǎn)示，3月进口(kǒu)39万吨，国内棕榈(lǘ)油4—6月进口(kǒu)量预(yù)估分别在(zài)35万(wàn)、45万、40万吨。目前国内棕榈(lǘ)油港口库存(cún)仍处(chù)在(zài)历史同期高点(diǎn)，截至4月25日，库存为85万吨，连续(xù)4周下降，随着(zhe)气温升高及(jí)棕榈(lǘ)油消费进(jìn)一步好转(zhuǎn)，需求有望回升，国内棕榈油继续呈(chéng)现去库走势(shì)。

　　展望后市，孙啸认为，短期(qī)连盘棕(zōng)榈油仍将随油脂整体(tǐ)弱(ruò)势(shì)运行，有下破可能。5月份东南亚天气值得关(guān)注，目前已有(yǒu)少雨迹象，泰国最(zuì)为明显(xiǎn)，印尼次(cì)之(zhī)。如果(guǒ)出现持续干燥(zào)天气(qì)，产区增(zēng)产节(jié)奏将被打破，届时，棕榈油有望相对抗跌。

　　不过，在姜颖(yǐng)看来，短(duǎn)期棕榈油尚存利(lì)多因素支撑。国内(nèi)贸(mào)易(yì)商进(jìn)口(kǒu)利(lì)润深度亏损(sǔn)，5月船期频现洗船，进口(kǒu)到(dào)港(gǎng)数量将明显减少。在(zài)此基础上(shàng)，随着天气升温，棕榈油消费季节性回暖。第二(èr)轮疫情虽可能有影循序渐进是什么意思解释，女生说循序渐进是什么意思响，但无法改(gǎi)变消费逐(zhú)步恢复的(de)大势，国内库(kù)存短(duǎn)期(qī)内仍可(kě)能加速(sù)去化。长期市场对于未(wèi)来(lái)供应(yīng)充裕(yù)的预(yù)期基本一致。天气情况(kuàng)有所好转，马来西亚与印尼步(bù)入增(zēng)产(chǎn)周(zhōu)期，供应增加而出口需求较差，未(wèi)来产地存在累库预期。与此同时，国际豆粽FOB价差处(chù)于历史(shǐ)极(jí)低(dī)负值，棕榈油(yóu)价格丧失竞争(zhēng)优势，在豆油、菜油(yóu)未来存在集中供应压力的(de)情况下，棕榈油(yóu)长期需(xū)求(qiú)不容乐观(guān)。

　　“综合来看(kàn)，短期(qī)利多因素对盘面有一定支撑，价格或以(yǐ)区(qū)间调整(zhěng)为主。长期来看，棕榈油(yóu)将逐(zhú)渐(jiàn)演变为供强(qiáng)需弱格局，叠加(jiā)全(quán)球(qiú)宏观经济环境偏(piān)弱，价格重(zhòng)心或逐步下移(yí)。”姜颖说。

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