为了让(ràng)自(zì)己(jǐ)的(de)限售(shòu)股解禁后(hòu)能(néng)获(huò)得好的(de)回报，上市公司(sī)董事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股(gǔ)票价格，然后(hòu)高位出(chū)货。

　　最近(jìn)，中国证(zhèng)监会网站披露了一则行(xíng)政(zhèng)处罚决定书，引(yǐn)发市(shì)场(chǎng)关注。时为新美星董事长(zhǎng)何德平和其(qí)配偶黄秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维对新(xīn)美星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬高(gāo)公(gōng)司(sī)股价，以便(biàn)后续自己减(jiǎn)持获(huò)利。蒋维跟毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优势，连续集(jí)中交易新(xīn)美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露(lù)违(wéi)法违规，给予(yǔ)警告(gào)，并处以40万元(yuán)罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们(men)一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监(jiān)会行(xíng)政(zhèng)处罚决(jué)定书披露的信(xìn)息，新(xīn)美星董(dǒng)事(shì)长、法定代(dài)表人、实际控(kòng)制人何德(dé)平(píng)和他的妻(qī)子黄(huáng)秀芳当时向时任独墅湖文化传播(bō)有限公司董事长蒋维(wéi)，提(tí)供(gōng)保(bǎo)证金(jīn)约3200万元(yuán)，这(zhè)些钱部分来(lái)自他们所掌控的上海海得泽广(guǎng)投资管理中心（普通合伙）（简称海得泽广）减(jiǎn)持“新(xīn)美星”所得。

　　他们(men)提(tí)供(gōng)资金的目(mù)的是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持、抬高“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)，以便何德平所(suǒ)持“新美星”限售(shòu)股于(yú)2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁后能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物(jiǎng)维(wéi)在收到保证金后，即开(kāi)始利用控制(zhì)的证券账(zhàng)户并联合其他市(shì)场资金(jīn)在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋(jiǎng)维还找了(le)两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并联合毛明土、李(lǐ)传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自(zì)筹得的证券账户、资金开(kāi)始(shǐ)与蒋维共(gòng)同交易“新(xīn)美(měi)星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以利于两方交易决策(cè)，更好地共(gòng)同抬高“新(xīn)美星”股价(jià)。

　　根据监管(guǎn)披露(lù)的信(xìn)息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个(gè)百分(fēn)点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股(gǔ)，买入(rù)成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交(jiāo)金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武合谋，利用资金(jīn)优势、持(chí)股优势，连(lián)续(xù)集(jí)中交(jiāo)易“新(xīn)美星”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我(wǒ)们(men)具体来看(kàn)看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户（简称账户组(zǔ)），是(shì)怎(zěn)么拉(lā)高“新美(měi)星”股价，然后出(chū)货(huò)，违法获利的。

　　总体(tǐ)来(lái)看，2018年(nián)9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，账户组连续集中(zhōng)交易“新美星”，申买量占市(shì)场(chǎng)申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申(shēn)卖量占(zhàn)市场申卖(mài)量比例超20％的交易日有11天，峰值达(dá)到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物比(bǐ)例自2019年3月(yuè)5日开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰(fēng)值，占流通股本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的(de)比(bǐ)例(lì)8.13％。账户(hù)组具(jù)备资金优势(shì)和持股优势(shì)。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申买排名第一(yī)，竞(jìng)价买入成(chéng)交排名第一(yī)，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期初持股(gǔ)量(liàng)38.71倍，持(chí)股量显(xiǎn)著增(zēng)加。在此期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综(zōng)指3.33个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日(rì)至(zhì)2019年4月3日，账户组(zǔ)集中(zhōng)拉抬(tái)“新美星”，期(qī)末(mò)持(chí)股量较期初(chū)增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大(dà)。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户(hù)组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于卖一(yī)价或市价(jià)申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一价(jià)或市价申买2,950,300股(gǔ)，占账户(hù)组同期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日(rì)期(qī)间，“新美星”股价(jià)累(lèi)计上(shàng)涨36.46％，偏离(lí)同期创业板(bǎn)综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集(jí)中卖(mài)出(chū)“新美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实(shí)施盘中(zhōng)拉抬和(hé)对倒(dào)，并(bìng)反向卖出获利的行为(wèi)。经测算，扣除(chú)佣金和相(xiāng)关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委(wěi)托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提(tí)出多(duō)点申诉意(yì)见(jiàn)，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足(zú)以证(zhèng)明蒋维受(shòu)何德平或(huò)黄秀(xiù)芳委托，联合他(tā)人操纵股价，一(yī)是“市(shì)值管理”不(bù)等(děng)同于“操(cāo)纵证券市场”；二(èr)是(shì)黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关(guān)系，而非操纵股价(jià)；三是蒋维没(méi)有将其与毛明土、李传武等人讨论交易新美星(xīng)的情况告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没(méi)有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与(yǔ)毛明土、李传武就各自账户交(jiāo)易新美星的盈亏分(fēn)配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组利(lì)益与何德平(píng)、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)不能(néng)控制蒋维账户组，蒋维获(huò)得黄(huáng)秀芳资金后部(bù)分用于偿还债(zhài)务，部分用于非(fēi)法活动，属于欺诈(zhà)或诈(zhà)骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账(zhàng)户组、李(lǐ)传武账户组(zǔ)交易行(xíng)为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五，不认(rèn)可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录(lù)的合法(fǎ)性及真实性(xìng)。

　　第(dì)六，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律(lǜ)主(zhǔ)体，即便夫妻或(huò)一(yī)致行动人中一方存在不(bù)当行为，不应推定(dìng)或认(rèn)定另一方(fāng)承担责任(rèn)。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明土、李(lǐ)传武，及(jí)他们(men)的代理(lǐ)人也(yě)就(jiù)是(shì)否合谋、部分(fēn)账(zhàng)户的控制关系、委(wěi)托理财关系等(děng)提出(chū)了申诉意见(jiàn)。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回(huí)应，经复核(hé)，对当事人及其代理人的(de)主(zhǔ)要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监会(huì)表示，本案为多个主(zhǔ)体参与、多个环节(jié)实施、环环相(xiāng)扣、锁(suǒ)链式的上下游衔接(jiē)、合(hé)作，共同(tóng)完成的操天兵天将指哪个生肖，天兵天将指哪个生肖的动物纵行为。在案证据可以(yǐ)证明(míng)，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供资(zī)金作为(wèi)保证金，委托(tuō)其通(tōng)过二级市场交易影(yǐng)响新美星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交(jiāo)易情(qíng)况；何德平(píng)知悉(xī)并参与了本案行为；上述(shù)行(xíng)为的(de)实质是操纵股价，并(bìng)非合法理财。在(zài)案证据(jù)可(kě)以(yǐ)证明(míng)，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武有共同(tóng)影响(xiǎng)“新美(měi)星”股价的(de)意图和目标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉(lā)抬股(gǔ)价，并且采取了联合影(yǐng)响股价的行(xíng)动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关(guān)于违(wéi)法(fǎ)期间和责任承担(dān)，证监(jiān)会(huì)表示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客(kè)观上为后续(xù)的合(hé)谋操纵起到一定(dìng)程度(dù)锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上(shàng)市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有(yǒu)一定底仓，才愿意买入(rù)“新美星”，因此(cǐ)毛明土和李传武的违法期(qī)间与蒋维、黄秀芳(fāng)、何(hé)德平一致(zhì)。在此基础上，在认定及(jí)处(chù)罚时将合谋各方视为(wèi)一个(gè)整(zhěng)体(tǐ)，不(bù)区别对待各(gè)方账户(hù)组。

　　证监会(huì)认为，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李传武上(shàng)述行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七(qī)十七条第(dì)一项规(guī)定，构成2005年《证券法》第(dì)二(èr)百零(líng)三条所(suǒ)述的操纵证券(quàn)市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就操纵证(zhèng)券(quàn)市场行为，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收(shōu)违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平(píng)、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信(xìn)息披(pī)露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德(dé)平信息(xī)披露违法的相关情况，行政(zhèng)处罚(fá)决定书披露，在新美(měi)星2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有(yǒu)公(gōng)司80万股(gǔ)股份，占新美星上市时总(zǒng)股本(běn)的1％。上市后(hòu)，该部分股(gǔ)票(piào)继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减(jiǎn)持(chí)完(wán)毕。

　　关于何德平信息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及其(qí)代(dài)理人提出：第一，海(hǎi)得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳(fāng)二人不存在代持，涉案(àn)股份系海得泽广为兰某代持，股份(fèn)减持决策(cè)由海(hǎi)得(dé)泽广和兰某(mǒu)作出，海得泽广将减(jiǎn)持所得汇(huì)入黄(huáng)秀芳指定账户的原(yuán)因系兰某向黄秀(xiù)芳归还借款本息。第二，涉(shè)案(àn)股份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具有重大性，不对投资者(zhě)决策(cè)产生重大影响，情(qíng)节轻微。第三，即(jí)便(biàn)认定代持成立，何德(dé)平对借(jiè)款、还款等事项，不参与、不知(zhī)情(qíng)，没有主观过(guò)错，不(bù)应(yīng)受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄秀芳、兰某(mǒu)等(děng)询问(wèn)笔(bǐ)录、海得泽广交易流(liú)水、资金流水及相(xiāng)关银(yín)行账户流水，结(jié)合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关(guān)系，代持资金(jīn)和减持所得系家(jiā)庭共(gòng)同(tóng)财产(chǎn)，可以认(rèn)定海得泽广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票。当(dāng)事(shì)人所提相关理由(yóu)不具有(yǒu)事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为上市(shì)公(gōng)司(sī)实际控制人，未(wèi)如(rú)实告知上市公司上(shàng)述持股情(qíng)况，导致新美星在相关公告(gào)中(zhōng)均未披露相关情(qíng)况，导致新美星(xīng)违反(fǎn)2005年《证券法》第六(liù)十(shí)三(sān)条规定，何德平(píng)的(de)行为构成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)一百九十(shí)三(sān)条第三(sān)款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》规定(dìng)，证监(jiān)会决定(dìng)：就信息(xī)披露违(wéi)法(fǎ)行为(wèi)，对何德平(píng)给予警告，并处以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

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