自4月下旬高点(diǎn)回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时间，场内资金在科创板投资(zī)上采(cǎi)取(qǔ)“越跌越(yuè)买”的操作，主(zhǔ)要跟(gēn)踪科(kē)创(chuàng)板(bǎn)及其(qí)关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元(yuán)，位(wèi)居(jū)全市场股票ETF资(zī)金净流入榜首。

　　除(chú)了(le)科(kē)创板之外，半(bàn)导体(tǐ)相关ETF也(yě)持续吸引场(chǎng)内资金的目(mù)光(guāng)。场内11只跟(gēn)踪(zōng)半导体及芯片指数的ETF合(hé)计资金净(jìng)流入超过202亿元。3只半(bàn)导体相关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一(yī)个(gè)月全市场行业ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)单前(qián)三名。

　　在业内(nèi)人士看来，场(chǎng)内资金不(bù)断借道ETF基金加速布局(jú)科创(chuàng)板、半(bàn)导体板块(kuài)，体现(xiàn)出市场对上述板(bǎn)块投资价值的认可。经过(guò)前期调整(zhěng)，这两(liǎng)大板块(kuài)性(xìng)价比(bǐ)也在(zài)逐渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超(chāo)256亿元

　　作(zuò)为场内资(zī)金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场(chǎng)一直有(yǒu)着(zhe)逆势投(tóu)资(zī)的特(tè)征，最近一个月(yuè)，随着科创板的回调，相关ET菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗F也成(chéng)为(wèi)资金(jīn)追逐(zhú)的对(duì)象。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时(shí)间，主要跟踪科创板(bǎn)及其关联指数(shù)的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首，除此之外(wài)，易(yì)方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资金净(jìng)流(liú)入也超过30亿(yì)元，嘉实科(kē)创芯(xīn)片(piàn)ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基金资金(jīn)净流入也(yě)均在10亿(yì)元之上(shàng)。

　　今年以来(lái)，场内(nèi)资金持续流入科创(chuàng)板(bǎn)相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模从年初仅500亿元出(chū)头(tóu)涨至(zhì)目(mù)前的606.24亿元，规(guī)模位居(jū)股票(piào)ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗，菠萝蜜不熟剥开后还能再放熟吗ETF。

　　在易方(fāng)达(dá)基金(jīn)看(kàn)来，电子、计算机等(děng)科创板的核心权重行业持(chí)续获得资金青睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为(wèi)市场(chǎng)关注焦点，另一(yī)方面随着半导体(tǐ)下(xià)行(xíng)周期拐点临(lín)近，业绩边际改善的(de)预(yù)期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从科创板的(de)核心板块业绩变化来看，电子、计(jì)算机(jī)和通信(xìn)板块的2023年(nián)盈利(lì)和收(shōu)入预(yù)期(qī)增速保持(chí)在较高水平，相比过去明显改善，与此同时新能源板块的增速依然稳健，凸显出科(kē)创(chuàng)板(bǎn)整(zhěng)体较(jiào)高(gāo)的(de)盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进一步分析指出，整体(tǐ)来看，科创50作为成长性宽(kuān)基，今年一季度的利润增速相对(duì)较高(gāo)，配置(zhì)吸(xī)引力显现。从未来的(de)一致预期净利润增速来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置(zhì)性价(jià)比较高，反映出较好的基本(běn)面。

　　从估值水平来看，科创50仍处(chù)于历史较(jiào)低水平，同时盈(yíng)利估(gū)值匹配度依然较优。截至(zhì)2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去(qù)三年(nián)估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金(jīn)经理姜英也(yě)看好今年(nián)以来科(kē)创板走(zǒu)势(shì)。“从板块整(zhěng)体估值性价比以及对未来(lái)产业的反(fǎn)应(yīng)程度(dù)，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看(kàn)好科(kē)创板的(de)表现，经过了三(sān)年的估(gū)值回归，很多公司的估(gū)值与(yǔ)成长(zhǎng)匹配，买入并持有可(kě)以享受行(xíng)业(yè)和公司的(de)长(zhǎng)期成长。”华南一位基金经理更是(shì)直(zhí)言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居(jū)行业(yè)ETF资金净(jìng)流入前三名(míng)

　　最近一(yī)段时间(jiān)，半导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经(jīng)济产业(yè)省(shěng)公布外汇法法令修(xiū)正案，将先进(jìn)芯片制造设备等(děng)23个品(pǐn)类追加列(liè)入出口管理的管(guǎn)制对象(xiàng)，上述修正(zhèng)案(àn)在经过2个月(yuè)的公告期(qī)后(hòu)，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于国产替代加速的预(yù)期，半导(dǎo)体板块成为5月24日(rì)A股市场(chǎng)少数逆势飘红的板块之一。

　　而(ér)在ETF市(shì)场上，随着前段时间半导体(tǐ)板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据统计显示，场内(nèi)11只跟踪(zōng)半(bàn)导体(tǐ)或是芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。其中(zhōng)，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流(liú)入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资金净流(liú)入前三名。

　　展(zhǎn)望未(wèi)来半导体行(xíng)业(yè)走势(shì)，国泰基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季(jì)度至(zhì)2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段或(huò)已接近(jìn)行业底(dǐ)部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较(jiào)于其(qí)他(tā)半导(dǎo)体产业(yè)链环节，具备(bèi)较强的大宗商品属性(xìng)，国(guó)际龙头(tóu)会(huì)在下游新兴需(xū)求诞(dàn)生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行(xíng)业进入(rù)供过于求周期，各厂商(shāng)则会通过降(jiàng)价进行(xíng)库存去化。供给与需求的(de)错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基金称，回顾历史(shǐ)上存储芯片(piàn)的周期走势，结合(hé)2022年(nián)四季度行业龙头营收数据，营(yíng)收增速为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯片当前处于筑底阶段，下半(bàn)年有望迎来存储芯片(piàn)行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随(suí)着(zhe)下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人(rén)工智(zhì)能(néng)新兴需求爆发，对(duì)于算力以及存储的爆(bào)发性需求(qiú)由产业(yè)链下游传导(dǎo)到上游，促进上游芯片厂商提升自身产量(liàng)。叠(dié)加近两个季度(dù)量价持续下探的周期性磨底，芯(xīn)片板块有(yǒu)望在(zài)今年(nián)下(xià)半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投(tóu)资者(zhě)需要警惕国(guó)际局势以(yǐ)及通胀(zhàng)带来的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业(yè)基金经理刘扬(yáng)则表示，硬科技(jì)的投资(zī)机会(huì)需要看到真正的业绩触底、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以及(jí)一些(xiē)真正的(de)创新落地(dì)。预计(jì)半导体和消(xiāo)费电子大概率在二季度及二季度(dù)以后触(chù)底，当行业周期触(chù)底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬(yìng)科技的投资机会更多。

　　鹏华(huá)国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体产业链正处于供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一(yī)步压缩产业链库存的(de)时期，价格(gé)下行压力(lì)逐步减轻，行业有望迎来库(kù)存加速出清，营收和(hé)利润迎(yíng)来拐点(diǎn)。

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