“一(yī)带一路”对(duì)冲欧美拖累(lèi)无疑是2023年出口(kǒu)最大的(de)看点(diǎn)。即(jí)使(shǐ)考虑去(qù)年的低基(jī)数(shù)，4月的出口增速也不赖，与韩(hán)国、越(yuè)南等邻国(guó)形(xíng)成鲜明对比(bǐ)；拉动方面，“一带一路”国家成为主角，欧美发(fā)达经济体整体偏(piān)弱。今年(nián)1-4月(yuè)“一鱼目混珠这个故事，鱼目混珠的典故带一路”国家在中(zhōng)国(guó)出口的份(fèn)额约为36.0％超过(guò)美欧日(rì)（34.3％），粗(cū)略计算，如(rú)果今年“一(yī)带(dài)一路”出口增速保持在6％以上，那么在增量上(shàng)就可能对冲美欧日出口的下滑(huá)，使得全年2023年(nián)全年的出口(kǒu)增速转(zhuǎn)正。

　　从(cóng)整体看，3、4月份的数(shù)据(jù)再(zài)次验(yàn)证，当前观(guān)察的(de)中国的(de)出(chū)口“不看港口(kǒu)，不看韩、越”。港口数据和韩国(guó)、越南出口通胀作为传统观(guān)察中国出(chū)口(kǒu)增速的重要指(zhǐ)标，但随(suí)着中国出口结构(gòu)向(xiàng)“一(yī)带一路”国家转(zhuǎn)移(yí)，其对中国出口(kǒu)的指示作(zuò)用逐(zhú)渐下降(jiàng)。一方面，由于多(duō)数(shù)“一带一路”国家(jiā)偏向内陆，汽车、火车(chē)等陆路(lù)运(yùn)输占比和增速快速上(shàng)升，导致港(gǎng)口数据(jù)与实际出(chū)口增速持续偏离(lí)，另一(yī)方面(miàn)，以往韩(hán)国、越南出口(kǒu)增速与(yǔ)中国出口基本保持统一趋势，但由于产(chǎn)品结构差异，2023年以来(lái)两者产生较(jiào)大背离。出口结构(gòu)性(xìng)变化背景下，传统观(guān)察框架适用性减弱，信息的噪音(yīn)和预期的波动可(kě)能加大。

　　国别方面(miàn)，擘画外贸蓝图的突破口仍(réng)在(zài)于“一带(dài)一(yī)路”国家。除(chú)低(dī)基数影响(xiǎng)之外，4月对俄出口(kǒu)的高增反映“一带一路”贸(mào)易持续活跃，沿路经济带仍是(shì)我国稳外贸的(de)“抓(zhuā)手”。4月对东盟出口增速暂时回落，不过整体(tǐ)来看，自2022年初(chū)以(yǐ)来“俄(é)+东(dōng)盟(méng)升、欧美降”的趋势加速，日韩份额(é)保持稳定。

　　产品方(fāng)面，4月出口(kǒu)结构(gòu)继续延(yán)续“扬长避短”的(de)属性。中国(guó)4月(yuè)汽车及机电出口金额(é)维(wéi)持强势(shì)，增(zēng)速较3月进一(yī)步加快(kuài)部分源于去年低基数原因(yīn)，不过对(duì)同(tóng)比的拉动仍明显(xiǎn)好于韩(hán)国，半导体出口跌(diē)幅则(zé)相较韩(hán)国更加“温和”。从散点(diǎn)图看，量价齐升的汽(qì)车出(chū)口(kǒu)反映海外(wài)车市较高景(jǐng)气度(dù)与(yǔ)产业(yè)链(liàn)韧性(xìng)仍可在一(yī)段时(shí)间(jiān)内支(zhī)撑出口，而受全球(qiú)半导体(tǐ)周期影响，集成电路4月出口(kǒu)量与价格均偏萎缩。

　　那么，2023年出口最大的(de)变数：“一带(dài)一路”的空间(jiān)有多(duō)大(dà)？站在2022年年底(dǐ)，市场大多聚焦欧美(měi)经济衰(shuāi)退的拖累(lèi)，而聚光灯之外“一带一路”却(què)在(zài)稳定(dìng)外贸上发(fā)挥了越来越重要的作(zuò)用(yòng)，那么如何去(qù)评估这一空间有多大(dà)？

　　一带(dài)一路出口背(bèi)后存量博弈。在全球经(jīng)济和贸易放缓的背景下，我国(guó)出口的韧(rèn)性(xìng)可(kě)能主要(yào)来自于存量的竞争——我们认为很有可能是抢(qiǎng)占欧美日(rì)韩在(zài)这些国家的(de)进(jìn)口(kǒu)份额，2018年(nián)至(zhì)2022年，中国在(zài)一(yī)带一路沿线(xiàn)10国(guó)的进(jìn)口(kǒu)份额上涨了(le)2.5％，同期欧美日韩下(xià)降了(le)3.8％。

　　空间(jiān)有多大(dà)？保守(shǒu)估(gū)计(jì)拉动2023年中国出口1个百(bǎi)分点。我们(men)选取“一(yī)带(dài)一路”沿(yán)线65国(guó)中，中国出口规模最大的10个国(guó)家(jiā)（约占中国(guó)对(duì)“一带一(yī)路”沿(yán)线(xiàn)国家总出口的(de)70％，以下简称10国）。选取2009、2016、2001年的进(jìn)口(kǒu)情景来对(duì)标(biāo)2023年10国在(zài)悲观、中性、乐观三种情形下的进口增速(sù)情(qíng)况(kuàng)，同时(shí)参(cān)考2018至2022年欧美日(rì)韩的年均下跌份额，假设2023年10国(guó)对美欧(ōu)日韩减少的进口份(fèn)额中约(yuē)60％被(bèi)中国(guó)取代。

　　结果显(xiǎn)示，中性条件下(xià)，“一带一路(lù)”10国2023年拉(lā)动中国出(chū)口增(zēng)速约(yuē)0.97％，此外(wài)根据占比（10国(guó)占(zhàn)65国的70％），大致估算“一带一路”沿线65国(guó)拉动我国出口增速约1.39％。

　　在全球放缓的背景下，1个百分点并(bìng)不少，我国全年出口增速(sù)可能略高于0％。对欧美日等发达(dá)经济体出口(kǒu)增速预测，思(sī)路为(wèi)在中国加入世界贸易组(zǔ)织后、历(lì)次全(quán)球经济陷入(rù)衰退或(huò)是(shì)经济增速大幅下(xià)行（downturn）的(de)时间段中，选出具有参考意义的三年，分别作为中(zhōng)性(xìng)、乐观和悲观情景作(zuò)为(wèi)参考(kǎo)。我(wǒ)们对于2023年的(de)基准(zhǔn)假设(shè)为美(měi)欧有可(kě)能在下半年(nián)陷(xiàn)入温(wēn)和衰退(tuì)，我们选择2009（全球金(jīn)融危(wēi)机(jī)）、2016（美国(guó)紧缩后的全(quán)球经济放缓(huǎn)）、2001（科网泡沫破裂，全球(qiú)经济温(wēn)和放缓）分(fēn)别作为悲观、中(zhōng)性和乐(lè)观情景。根(gēn)据(jù)预测，中性假设下，2023年欧美日韩拖累我国(guó)出口增(zēng)速约(yuē)-1.9个百分点。

　　假(jiǎ)设对其余国家（在我国(guó)出口中约占(zhàn)26％）出口增(zēng)速预测按(àn)照IMF对2023年世界(jiè)商品贸易(yì)数量(liàng)增速预测即1.5％计算，并考虑价(jià)格(gé)因素，使用IMF对我国2023年GDP平减指数(shù)同(tóng)比预测（0.96％），计算得(dé)出其余国(guó)家拉动我国出(chū)口增(zēng)速约0.64个百分(fēn)点(diǎn)。因此，中性假(jiǎ)设下2023年我国出(chū)口增(zēng)速约为0.13％（图(tú)11）。

　　测算(suàn)存在低估的风险，主要来自于两个方(fāng)面：数(shù)据口(kǒu)径差异和欧美经济体的“韧性”。数(shù)据方面(miàn)，各国自中国进口的数据和(hé)中国(guó)向各(gè)国出口的数据(jù)存(cún)在差异（无论是绝对量还是增速），有时(shí)这(zhè)一差异(yì)还较(jiào)大，一般而言中国出(chū)口端的增速会(huì)更高，这意(yì)味着我们基于(yú)“一(yī)带(dài)一路”国(guó)家进口数据的测算(suàn)是(shì)低估(gū)的；外需方面，欧美经济陷入衰退的时点存在(zài)较大的不确定性(xìng)，可能在(zài)今年(nián)下半年、也可(kě)能在明年，若(ruò)后者出现，那么2023年发达经济体(tǐ)对于(yú)中国出口的拖(tuō)累可能没有那么大。

　　风险(xiǎn)提(tí)示：东盟、俄罗斯及其他新兴(xīng)经(jīng)济体经(jīng)济(jì)增长不(bù)及预期，对外需拉动不足。疫情二次冲击风险对(duì)出口(kǒu)造成拖累。欧美经济韧(rèn)性超预期，对于(yú)中国出口的(de)拖累不足。

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