本轮新股中，有不少风口的企(qǐ)业(yè)，但基本(běn)面都非(fēi)常(cháng)垃圾，虽然(rán)表面看看似乎都有亮(liàng)点(diǎn)，但仔细看看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶合集成主要从事半导体(tǐ)晶(jīng)圆生(shēng)产(chǎn)代工服务(wù)，为(wèi)客户提(tí)供150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年(nián)就成长为(wèi)中国大(dà)陆收(shōu)入第(dì)三大、12英(yīng)寸晶圆代工产能(néng)第(dì)三(sān)大的(de)纯晶圆代工(gōng)企业。2015年，合(hé)肥市政府(fǔ)根据(jù)集(jí)成电路(lù)产业发展规划及“芯屏器合(hé)”的产业发展战略，拟引(yǐn)进国(guó)际知名企(qǐ)业合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成(chéng)正式筹(chóu)划建(jiàn)设(shè)。成立至今(jīn)，晶合集(jí)成已成为国内面(miàn)板显(xiǎn)示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业(yè)，疫情后业绩(jì)爆发，利(lì)润此前一直大幅亏损，22年依靠(kào)收(shōu)入和产(chǎn)品价格上涨利润来到(dào)了(le)31.6亿，但23年开始下游面(miàn)板行(xíng)业需求大幅下滑，公司选择了业绩最好的时(shí)候上市，此后走下坡路(lù)是必然的(de)，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅(fú)闲置后(hòu)利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑科（301293）

　　三博脑(nǎo)科以神经学科为龙头，强专科、小综合(hé)的发展模(mó)式，形成覆盖全国核心区域的医疗服(fú)务网。服务病种涵(hán)盖(gài)神经(jīng)学科各类脑(nǎo)肿(zhǒng)瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也包括妇科、儿科、内科(kē)、外科、疼痛、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩一般般，民营(yíng)医(yī)院里(lǐ)毛利率算(suàn)比较低的(de)那一档，未来主要看扩(kuò)张，也要小心政策的(de)影响，个人感(gǎn)觉(jué)比如几个(gè)国企医院（不论是收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特(tè)（301325）

　　曼(màn)恩(ēn)斯(sī)特是一(yī)家拥有(yǒu)高精密狭缝式涂布(bù)模头产品(pǐn)的(de)设(shè)计、研发和生产及(jí)涂布技(jì)术产(chǎn)业(yè)化整体解决(jué)方(fāng)案能力的高新技(jì)术企业。高(gāo)精密狭(xiá)缝(fèng)式涂(tú)布(bù)模头为锂电池生产涂布机的核心部(bù)件(jiàn)，涂(tú)布是继制(zhì)备(bèi)正负极浆料完成后的下(xià)一道工序，是锂电池生(shēng)产(chǎn)前段工序(xù)的(de)核(hé)心环节，目的是将(jiāng)正负极浆料均匀(yún)地涂覆在铝铜箔上(shàng)。目前，曼(màn)恩斯(sī)特(tè)产品广泛应用(yòng)于锂(lǐ)离子(zi)电(diàn)池(chí)涂布、半导体先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢(qīng)燃料电池电极涂布(bù)、液(yè)晶显示中的(de)薄膜(mó)晶体管(guǎn)涂布等(děng)。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业绩在21年(nián)爆发，22年业绩更进一步，但行业(yè)基(jī)本见顶，下游需求(qiú)大幅(fú)放缓，上游(yóu)锂矿价格大幅下滑，且(qiě)公司只是生产过程中很小(xiǎo)的一块市(shì)场，天花板非(fēi)常低，公(gōng)司(sī)未来业绩(jì)压力巨大。

　　四、siki老师是哪个大学的？中芯集(jí)成（688469）

　　中(zhōng)芯集成(chéng)成(chéng)立于2018年3月(yuè)，总部位(wèi)于浙江绍兴，是一家专注于功(gōng)率、传感和(hé)传输应用(yòng)领(lǐng)域，提供模拟芯片及模块(kuài)封(fēng)装的代工服务的制造(zào)商。中(zhōng)芯(xīn)集(jí)成(chéng)以晶圆(yuán)代工为起(qǐ)点，向下延伸到(dào)模组封装，为国内(nèi)外客户提供一(yī)站式(shì)代工解决方案(àn)，为功率、传感和传(chuán)输等领域的半(bàn)导体产品公司提(tí)供完整(zhěng)生(shēng)产(chǎn)制造平台(tái)，支持客户研发(fā)以(yǐ)及大规模量产。

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业，中芯国际(jì)关联企(qǐ)业(yè)，处于规(guī)模扩(kuò)张阶段，但由于(yú)规模扩大太(tài)快(kuài)，折旧(jiù)研发投入初期非常高，因此利润大幅亏损，好(hǎo)不容易(yì)快熬出头了（资本(běn)支出高峰在22年结(jié)束），公(gōng)司也预期23年底会(huì)转为(wèi)盈利，但下(xià)游需求(qiú)在23年大幅(fú)放缓，公司(sī)面对(duì)的压(yā)力显然是要比那些已经规模(mó)化完成有利润(rùn)的公司大(dà)得多，且公(gōng)司过于(yú)依赖中芯(xīn)国(guó)际，未(wèi)来还有可能面(miàn)临(lín)同业竞争而(ér)收回许可(kě)的风险(xiǎn)。IPO募资高(gāo)达219亿(yì)，非常大(dà)的IPO了，不太乐(lè)观未来的(de)走(zǒu)势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从(cóng)事分散染料(liào)及其滤饼的(de)研发(fā)、生(shēng)产及销售，产品以中高(gāo)端分散(sàn)染料为主，主要用于涤纶及(jí)其混纺(fǎng)织(zhī)物的染色和(hé)印花，经分散染料(liào)印染(rǎn)加(jiā)工的(de)化纤纺(fǎng)织品，色(sè)泽(zé)艳丽，耐洗牢度优良，用途广(guǎng)泛。其中(zhōng)部分终端应用品牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统(tsiki老师是哪个大学的？ǒng)染料公(gōng)司(sī)，毫无亮点，业绩在19年后一路(lù)下(xià)滑，22年利润只有19年(nián)的(de)一(yī)半都不到，下(xià)游(yóu)服装行业景气度(dù)也一般，不(bù)关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自(zì)设立以(yǐ)来，公司主(zhǔ)营业务一(yī)直聚焦(jiāo)于汽车行业营销与后市场服务(wù)领域(yù)，为客户提供相关软件产品及服务(wù)。2010年被用友网(wǎng)络收购后，公司继续独(dú)立经营上述(shù)业务。用(yòng)友汽(qì)车主要(yào)面向汽车(chē)行业的整车厂、经销商、服务站等(děng)客户(hù)，提供营销与后(hòu)市场服务领域的数智化解决(jué)方案、云服务(wù)、软件及专(zhuān)业服务(wù)。

　　用友集(jí)团旗下子(zi)公司分拆(chāi)上市，汽车软件(jiàn)服务，汽(qì)车数(shù)字化(huà)是(shì)趋(qū)势，且随着人均(jūn)保有量的增长，公(gōng)司行业前景不算(suàn)很差，但公司自身技术含量(liàng)较低，产品以车企(qǐ)营销系统为主，基本没什(shén)么研发(fā)，都靠销售，且(qiě)汽车行(xíng)业(yè)有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份(fèn)主要从(cóng)事(shì)电(diàn)力工程技(jì)术服务及地理信息技术服务。电(diàn)力(lì)工程技术服(fú)务占主(zhǔ)营业务收(shōu)入比(bǐ)重(zhòng)超过80％，是公司主(zhǔ)要收入和利润(rùn)来源。电力(lì)工程技术(shù)服务主要系为(wèi)电网企业、工商业企(qǐ)业电(diàn)力相关工(gōng)程提供规划咨询、设计(jì)、工程建设等(děng)服(fú)务。

　　电网和地理信息(xī)设计咨询公(gōng)司，主要(yào)是电力工程技(jì)术服务(wù)收入为主，比较依赖内蒙和浙(zhè)江地区的国家电网(wǎng)，本质上是工程类企业，设备施工(gōng)业务，所(suǒ)以应收款(kuǎn)高，坏账多，现(xiàn)金流(liú)差(chà)，不关注了。

　　八(bā)、慧智微(wēi)（688512）

　　慧(huì)智(zhì)微是一家为(wèi)智(zhì)能手机(jī)、物联网等(děng)领域提供(gōng)射频(pín)前(qián)端的(de)芯片设计公(gōng)司，主营业(yè)务(wù)为射频(pín)前端(duān)芯片及模组的研发(fā)、设计和销(xiāo)售。慧智(zhì)微(wēi)具备全套射频前端芯(xīn)片(piàn)设(shè)计能力和集成化模组(zǔ)研发能力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力(lì)为核心，兼具低噪声放大器(qì)（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无源器件滤波器(qì)（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能力，产品(pǐn)系列(liè)覆盖的(de)通信频(pín)段需(xū)求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客户提供无线通信射(shè)频前端发射模(mó)组(zǔ)、接收模(mó)组等(děng)。

　　射频(pín)前(qián)端芯片模组公司，下游主要是消费电子，22年业(yè)绩(jì)大幅放缓(huǎn)，下游(yóu)砍单存货大幅增长，亏损不断扩(kuò)大，主要是大量研发投入，但(dàn)高研(yán)发下，公司毛利率极(jí)低(dī)，远低于(yú)同行业(yè)公司，但即便这样，估值(zhí)却一路上升到150亿，在IPO之前大(dà)量机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为(wèi)抛售的(de)主(zhǔ)力）。搞不懂这(zhè)公(gōng)司(sī)的价值在哪里，但(dàn)现在风口，很可(kě)能(néng)被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一家主要从事(shì)防(fáng)空预警雷达研发、生产、销售和服务的国家级高新技(jì)术和专精特新“小(xiǎo)巨(jù)人”企业(yè)。公司(sī)产品主要(yào)包括雷达及配套(tào)装备，重点供应国内军方客户(hù)和军工集团。成立至今，航(háng)天南(nán)湖已成为(wèi)我(wǒ)国防(fáng)空预警雷达主要生产单位之(zhī)一(yī)。

　　军工(gōng)雷达企(qǐ)业(yè)，21年后(hòu)业绩(jì)大幅下(xià)滑，22年(nián)虽然收入增长较(jiào)快，但利润(rùn)远没有回(huí)到20年，且关(guān)联交易占比越来越高，对(duì)于这(zhè)种客户(hù)不(bù)透(tòu)明度极高的军工(gōng)企业，实在无法(fǎ)判断(duàn)未来的价值(zhí)。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是(shì)一家(jiā)互(hù)联网数(shù)字化虚拟商品综(zōng)合服务提供商(shāng)，主要为移动互(hù)联网相(xiāng)关(guān)场景(jǐng)客户提供移动互联(lián)网数字化虚拟商品聚合运营、融合运营、分发运营等综合运营(yíng)服务，为物(siki老师是哪个大学的？wù)联(lián)网相关场景提供物联(lián)网(wǎng)流量接(jiē)入(rù)、硬件方案、场景应用等(děng)综合解决方案及云终端解决方案，并根(gēn)据(jù)客户需求提(tí)供(gōng)定制化的运营(yíng)支撑服务及技术服务。一家(jiā)售卖移动流量(liàng)、话费、爱优芒会员卡等(děng)数字化虚(xū)拟商品的(de)综(zōng)合型(xíng)中间(jiān)商，其主要盈利模式是获得购销(xiāo)差价(jià)或服务佣金，占(zhàn)公司总收入(rù)超过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联网卖流(liú)量的公(gōng)司，主要是卖视频会员和其(qí)他通用(yòng)流(liú)量，业绩过(guò)去几年看起来不错，但公司现金流越(yuè)来越差，且互联网流量已经见顶，大互联网公司越(yuè)来越(yuè)不(bù)依赖买(mǎi)量来拓(tuò)广业务，感觉(jué)上(shàng)市就是(shì)业绩顶(dǐng)峰。

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