今(jīn)年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下(xià)，引发了全(quán)行业所有基金经理(lǐ)关注，而(ér)公(gōng)募基金(jīn)2023年一季报揭开(kāi)了基金经理的观点和(hé)真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理的诺安积(jī)极回报基金(jīn)，一季(jì)度主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智(zhì)能、算(suàn)法(fǎ)、应(yīng)用、算力端等领域(yù)，因(yīn)抓住了市(shì)场机遇实现(xiàn)了超(chāo)62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最领先的(de)主动(dòng)权益基金。同时，较好的业(yè)绩(jì)也让(ràng)这只冠军基金一(yī)季度规模(mó)暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多(duō)位明星基金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球谢(xiè)治宇就在一(yī)季报表示，一季(jì)度在人工(gōng)智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对(duì)有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空(kōng)间广阔的硬件和软件公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行(xíng)业在人工智能板块的(de)带(dài)动(dòng)下(xià)，走出了波澜壮阔(kuò)的(de)行情。因抓住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的知名(míng)度更上(shàng)一层楼。

　　他在一季(jì)度积极拥(yōng)抱(bào)AI，所管理的(de)诺安积极回(huí)报成为2023年表(biǎo)现最强的主(zhǔ)动权益基金，最新观点备受(shòu)市场关(guān)注。

　　蔡嵩(sōng)松写道(dào)：随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人(rén)工智能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进(jìn)的(de)发(fā)展，将影响几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋(qū)势。

　　他还(hái)提到，海外引(yǐn)领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业(yè)进展迅速。国内(nèi)厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身业务(wù)的人工智能(néng)领域(yù)的研究，在股(gǔ)价飞涨(zhǎng)的背后，是相(xiāng)关(guān)公(gōng)司在(zài)产业端(duān)的积极布局，人工智能(néng)浪(làng)潮不可逆(nì)。

　　他也直(zhí)言(yán)，诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报(bào抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲)基金一季度主要投资在人工智能领域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应(yīng)布(bù)局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)进行了较大(dà)幅(fú)度的调整。相较(jiào)去年(nián)底，除了中(zhōng)微(wēi)公司、沪硅产业仍(réng)出(chū)现在其前(qián)十大重仓(cāng)股之列外，其他(tā)重仓股全部(bù)换，新进(jìn)了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其(qí)重仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回报的头(tóu)号重仓股中微公司(sī)，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息(xī)更是年(nián)内(nèi)拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆科(kē)技、江波龙等(děng)年(nián)内涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这(zhè)些(xiē)表现较好的重仓股推动基金净值大涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位(wèi)来(lái)看，诺安(ān)积极(jí)回(huí)报并没(méi)有保持(chí)去年底的(de)高仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中(zhōng)性水(shuǐ)平。去(qù)年(nián)三、四季度基本保持在90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓(cāng)位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一(yī)只基金诺安成长(zhǎng)并没有太(tài)大变化，前十大重(zhòng)仓股相(xiāng)较去年底(dǐ)变化(huà)很小，仍重点(diǎn)布局(jú)卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方华(huá)创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长(zhǎng)的一季报中写道，主要布局芯片板块，在(zài)当前的市(shì)场位置(zhì)，迎接即(jí)将到来的科技(jì)大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季度都到了临近拐(guǎi)点的(de)阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板(bǎn)块(kuài)，从2021年四季度开启的芯片产(chǎn)业下行(xíng)周期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在(zài)今年一季度(dù)拐(guǎi)点(diǎn)将至。产业端一季度(dù)库存水平接(jiē)近正常(cháng)，各厂商二(èr)季(jì)度(dù)毛(máo)利率水平见底(dǐ)。伴随(suí)着疫后(hòu)经济恢(huī)复，未(wèi)来需求端将对(duì)设(shè)计板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现(xiàn)了突飞(fēi)猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所有(yǒu)的行(xíng)业，或将成(chéng)为(wèi)未来最强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速。而(ér)算力几何级的增长(zhǎng)和边(biān)缘侧硬件(jiàn)的拉动，都(dōu)是未来(lái)芯片需(xū)求(qiú)的重(zhòng)要增长。新需(xū)求将让芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外(wài)一(yī)个重要板块是芯片设备材(cái)料EDA，美国对中(zhōng)国半导体的(de)制裁已经到了(le)穷(qióng)途末路的地(dì)步，暨2022年(nián)10月7日美国半(bàn)导体(tǐ)出口(kǒu)新(xīn)法案对我(wǒ)国晶圆(yuán)厂极限施压(yā)之(zhī)后，进一步的制(zhì)裁已经乏善可(kě)陈。国内晶(jīng)圆(yuán)代工厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面在国(guó)内设备(bèi)厂商的(de)配合下(xià)，继(jì)续研发攻克先(xiān)进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩产造(zào)成(chéng)了一定的影响，但(dàn)是(shì)另外一(yī)个角度(dù)看，芯(xīn)片设备的国产(chǎn)化率却取得了突(tū)飞猛进的增长。在(zài)全(quán)球(qiú)晶(jīng)圆扩产处于下行(xíng)周期的大背(bèi)景下(xià)，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很(hěn)可能会(huì)超预期。

　　冠军基金规模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基(jī)金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理(lǐ)的诺安积(jī)极回报A以(yǐ)62.04％的收益(yì)，成为(wèi)2023年(nián)以来业绩(jì)最强的主(zhǔ)动(dòng)权益(yì)基金。这一业绩还是(shì)受到(dào)4月21日AI、半导体(tǐ)等(děng)领(lǐng)域大跌影响，若(ruò)截至4月20日，该基金业绩(jì)超(chāo)过72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金(jīn)一季(jì)度(dù)规模暴增超900％。数据(jù)显示，诺(nuò)安积(jī)极回报去年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季(jì)度末规(guī)模(mó)已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来自(zì)于投资(zī)者申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺安积极(jí)回报基金的话题(tí)也(yě)屡见(jiàn)报端，成为基(jī)民(mín)热议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值大涨以(yǐ)及投资者申(shēn)购，蔡嵩(sōng)松(sōng)管(guǎn)理的5只基金在一季度(dù)规模均(jūn)出现上(shàng)涨，除(chú)了诺安积极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置同样规模暴增(zēng)，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅(fú)度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规模也从去年底的293.25亿元增长到(dào)一(yī)季度末的331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金(jīn)经理俱乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为(wèi)兴证全球基金(jīn)分管(guǎn)投研(yán)的副(fù)总，市(shì)场(chǎng)上管理规模超过70抖音音乐排行榜，2022年最好听的十首最火歌曲0亿(yì)的基金经理(lǐ)，谢(xiè)治(zhì)宇一季度(dù)调仓换股(gǔ)方向也受到市(shì)场(chǎng)关注。

　　从最新一季报(bào)披露情(qíng)况看，谢治宇主要(yào)加仓半导体及光模(mó)块相关(guān)板块，他也坦言(yán)在一季度主要(yào)对(duì)对人工(gōng)智(zhì)能相关产业(yè)链进行(xíng)了挖掘(jué)。

　　他管理(lǐ)的(de)兴全合润基金一(yī)季度新(xīn)进了海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨(chén)股份四只个股(gǔ)，几(jǐ)乎全部(bù)是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光模(mó)块方向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其(qí)中，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用(yòng)于(yú)设备检测、产品盘点、安检等多类产品(pǐn)。在4月(yuè)15日发(fā)布的《投资(zī)者关系活动记录表》中，海康(kāng)威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视(shì)的营收增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起(qǐ)科技主营业(yè)务是为(wèi)云(yún)计算和(hé)人工(gōng)智(zhì)能领(lǐng)域提提供(gōng)以(yǐ)芯片(piàn)为基础(chǔ)的解决(jué)方案，目前主要产(chǎn)品包括内存接(jiē)口等。晶(jīng)晨(chén)股份也是(shì)全球布局、国内(nèi)领(lǐng)先(xiān)的(de)无晶圆(yuán)半导体(tǐ)系统设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光(guāng)模块供应(yīng)商。截止4月21日，中际旭创今年以(yǐ)来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也(yě)在积极加仓，仅一个季(jì)度的(de)时(shí)间就狂买8个多亿，直接买进第(dì)七大重仓(cāng)股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业在内的四(sì)只(zhǐ)个股在一(yī)季度退出(chū)兴(xīng)全合润前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全(quán)合宜基金在一季(jì)度除了加仓半导体(tǐ)等板块之外，互联(lián)网板块中(zhōng)的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中表示，随着各种(zhǒng)风险(xiǎn)因(yīn)素减弱，一季度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上涨较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服(fú)务器、光模(mó)块等子版(bǎn)块带动的人工智(zhì)能、中字头(tóu)的(de)“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影视等(děng)板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告(gào)期内维持了(le)较(jiào)高仓位，对人工智能相关产业(yè)链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻找具有良好投资性价比的优秀(xiù)公(gōng)司。

　　朱红欲：增(zēng)持了(le)计算机、大(dà)众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立(lì)，招商核(hé)心竞争力在当(dāng)年弱市(shì)环境下斩获超47％的收(shōu)益，让(ràng)招(zhāo)商基金朱红(hóng)裕(yù)成为市场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争(zhēng)力一季报的披露揭开了朱红裕的投(tóu)资(zī)思路(lù)和路径。从股票持(chí)仓来看，一季(jì)度末(mò)该基金股票市值(zhí)占(zhàn)基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于(yú)该(gāi)基金成立以来的最高值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季(jì)报、年(nián)报来(lái)看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底(dǐ)，一(yī)季度朱(zhū)红裕配置A股比例有所降低，配(pèi)置港(gǎng)股比(bǐ)例有所提升。数据(jù)显示，招商核心竞争力配(pèi)置(zhì)中国(guó)大(dà)陆、中国香港股票(piào)市(shì)值占基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争(zhēng)力配置来看(kàn)，重点布局了信息技(jì)术、可(kě)选消(xiāo)费等。前十大(dà)重仓股来看(kàn)，重仓卫宁(níng)健康、振华(huá)科技、美(měi)的集团、金蝶国际等。其中卫宁(níng)健康持(chí)有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去(qù)年底(dǐ)，朱(zhū)红裕(yù)整体做了一(yī)些持仓调整(zhěng)，绿城服(fú)务、中国民航信(xìn)息网(wǎng)络、安琪酵(jiào)母(mǔ)新进(jìn)前十大(dà)重仓股之列，通威股份(fèn)、希(xī)望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕也在季报中(zhōng)写道，一季(jì)度初期(qī)，我们(men)基(jī)于(yú)对经济复苏预(yù)期大概率偏(piān)弱的判断，主要减持(chí)了经济复(fù)苏敏感度相对较高的(de)部分制(zhì)造业，增持了计(jì)算机、大众(zhòng)消费品等(děng)行业，同时，我们亦在一季(jì)度(dù)末期(qī)逐步逢低增(zēng)持了(le)港股(gǔ)中可能(néng)面临业(yè)绩拐点的物业(yè)及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一(yī)定的(de)超(chāo)额收(shōu)益，但市场的博(bó)弈程度超(chāo)出了我们(men)的预期，导(dǎo)致(zhì)对(duì)部分行(xíng)业的定价出现了(le)较为显(xiǎn)著的偏离(lí)。我们将基于(yú)中(zhōng)长期的行业(yè)研(yán)究(jiū)视野(yě)，逆(nì)势而行(xíng)。

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