5月9日(rì)晚间，A股上市公司金(jīn)证股份发(fā)布的(de)一则公告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在(zài)筹划(huà)发行股份及(jí)支付现金购(gòu)买上(shàng)海文华财经(jīng)资讯股份(fèn)有(yǒu)限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募集配套资金(jīn)。公(gōng)司(sī)股票将于2023年5月10日（星期三(sān)）开市起(qǐ)开(kāi)始停(tíng)牌，预计(jì)停牌(pái)时间不(bù)超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头部(bù)期货软件商(shāng)。公开资(zī)料显示(shì)，截(jié)至(zhì)2021年年末(mò)，文华财经与国内139家期(qī)货公司合作，占国内期(qī)货公司总(zǒng)数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移(yí)动(dòng)端随身行软件的月活跃用(yòng)户(hù)数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文华财经曾两(liǎng)次冲击(jī)A股IPO，但均未能叩开资本市场大(dà)门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追(zhuī)溯到2015年，当年(nián)11月，文华财经首次(cì)报(bào)送创业板IPO申请资料。不过，在经历(lì)两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所(suǒ)决定(dìng)终止审查，文华财经此(cǐ)次创业(yè)板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月(yuè)，文华(huá)财经再次递交招股书，拟冲刺(cì)创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文华财经申(shēn)请撤回发行(xíng)上市申(shēn)请文件，深(shēn)交所决定(dìng)终(zhōng)止对其首(shǒu)次公开发行股票并在创业板上市(shì)的审核(hé)。文华财经第二次(cì)IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股份(fèn)昨晚发布的(de)公告显示，本次交易事项尚(shàng)处于筹划(huà)阶段，公(gōng)司目前(qián)正与交(jiāo)易意向方接洽，初步确定(dìng)的(de)交易对方包括尚守哲、大连经一卓远(yuǎn)管理咨询(xún)合(hé)伙企(qǐ)业（有限合(hé)伙）（下(xià)称大连经一）、苏州中新兴富新兴产(chǎn)业投(tóu)资(zī)合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下(xià)称苏州(zhōu)中新(xīn)）、上海经一投资管理合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称上海经一）、上海(hǎi)兴富创业投资(zī)管理(lǐ)中心(xīn)（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)兴富(fù)创投）、王凯(kǎi)及杨孝(xiào)胜，前述交易对方合计持有标(biāo)的公司(sī)90.97％的股权。

　　金证股份表示(shì)，根据《上市公司重大(dà)资产重组管理办法（2023修订）》和《上海证(zhèng)券交(jiāo)易所股票(piào)上市规则（2023年2月(yuè)修订）》等相关(guān)规定，本次交易前，交易对方与公(gōng)司不存在(zài)关联关(guān)系。本次交易完成后(hòu)，交易对方尚(shàng)守(shǒu)哲持有公司的股份(fèn)比例(lì)预计(jì)将(jiāng)猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗超(chāo)过5％，本次交易预计将构成关联交易。本次交易前，公司无控股股东、实际控制人；本次交易完成(chéng)后，公(gōng)司第一大(dà)股(gǔ)东不(bù)会(huì)发生变化，且不存(cún)在实际支(zhī)配公司股份表决(jué)权超过30％的股(gǔ)东，公司仍(réng)将无控股股(gǔ)东、实(shí)际控制(zhì)人，预计不(bù)构成(chéng)公司重大资产重组(zǔ)。

　　文华财经注册资本4000万(wàn)元，实际(jì)控制人为(wèi)该公司董事长兼(jiān)总(zǒng)经理尚守哲(zhé)。根(gēn)据文华财经此(cǐ)前披露的招(zhāo)股(gǔ)书，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文华财经的(de)直接持股比例为64.353％，此外，还通过大(dà)连经一和(hé)上海经一分别(bié)控制文华财经9％和(hé)4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其(qí)他交(jiāo)易(yì)对方中(zhōng)，苏州中新、兴富创投、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝胜对文华(huá)财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能(néng)力有望(wàng)提(tí)升

　　作为金融科技全领域服务商(shāng)，金证股份为(wèi)证券(quàn)、基金、银行、期货、信托、交易(yì)所、监管机构等(děng)行业(yè)客户提(tí)供全技术栈、全产(chǎn)品线解决方案，同时与政府机关、互联(lián)网公(gōng)司合(hé)作开(kāi)展包括智慧城市在内(nèi)的数(shù)字(zì)经(jīng)济(jì)业务。

　　2023年一(yī)季报显示(shì)，报告期内，金证股份实现(xiàn)营业收(shōu)入12.64亿(yì)元，较上(shàng)年同期增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上市(shì)公司股东的净利润-5847.16万元。报(bào)告(gào)期内(nèi)，金证股(gǔ)份证券经纪业(yè)务(wù)软(ruǎn)件收入较上年同期略(lüè)有增长，资管机构(gòu)软件收入基本持平。报告期内，数(shù)字经济(jì)业(yè)务因验收的大型政务(wù)项(xiàng)目成本增幅(fú)大于(yú)收入增(zēng)幅(fú)，导(dǎo)致业(yè)务毛利率及(jí)利润(rùn)下降。报告期内(nèi)公(gōng)司确认投资收益(yì)-1748万元，较上年同期(qī)减少2035万元，主要是联营企(qǐ)业投(tóu)资收益减少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证(zhèng)股份总资(zī)产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内，公司实(shí)现营业收入64.78亿元，同(tóng)比下(xià)降2.52％；实现归(guī)属于上市公司股(gǔ)东的(de)净利润2.69亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业(yè)务(wù)来看，金融行业业务(wù)方面(miàn)，2022年，金证股份实(shí)现营业收入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证股份(fèn)认为(wèi)，公司金融行业的增长主要得益于两方面(miàn)的因素：一是公司(sī)在证券市场行业(yè)占有率基础(chǔ)稳(wěn)定，核心产品需求刚性，公(gōng)司(sī)加快产品(pǐn)新一代产(chǎn)品布(bù)局、积极推进项目上线验收。二是在资管领域加强了资管IT业务发展力度，在多个(gè)核心产品和(hé)技术上形成领先优(yōu)势，开始进入收获期。

　　非(fēi)金融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股(gǔ)份收入为(wèi)41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要包括数字经济业务、IT设备分销(xiāo)业务及(jí)科技园租赁业务。金证股份解释(shì)称(chēng)，非金融行业的收入下(xià)降，主要由于(yú)公司在(zài)数(shù)字经济业务上，不同(tóng)程(chéng)度受到需求端(duān)的(de)影响，项(xiàng)目跟进、工程实施(shī)、验收(shōu)结算审计等存在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金(jīn)证股份综合毛利率(lǜ)为22.32％，较上(shàng)年增加(jiā)1.97个百分(fēn)点。其中，金(jīn)融行(xíng)业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分点；非金融科技业(yè)务毛利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交(jiāo)易标(biāo)的业绩表现上(shàng)，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营业(yè)收入分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公司股(gǔ)东(dōng)的(de)净利润分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及(jí)17168.10万元，综合(hé)毛利(lì)率(lǜ)分别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总(zǒng)资(zī)产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无(wú)论从资产规(guī)模和盈(yíng)利(lì)能力来(lái)看，金证股份(fèn)均远高于文华财经(jīng)，但文华财经的毛利率显著高于(yú)金证(zhèng)股份，无疑是(shì)一块优(yōu)质资产(chǎn)。

　　有(yǒu)业内人士认为，如果本(běn)次交(jiāo)易得以顺利(lì)实施，对于金证(zhèng)股(gǔ)份而言(yán)，文华(huá)财经的优(yōu)质资产注入后，其盈(yíng)利能力将进一步提升；对于(yú)文华财经而言，多(duō)年(nián)谋求上(shàng)市无果后(hòu)，可以(yǐ)实现“曲(qū)线上市”。

　　值(zhí)得注意的是，在昨晚发布的公告中(zhōng)，金证(z猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗hèng)股(gǔ)份并未披露具体的(de)交易细节(jié)，例如交易(yì)对价(jià)等。公(gōng)告显(xiǎn)示(shì)，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主要交易对方就本次(cì)交(jiāo)易(yì)签署了《意向协议(yì)书》，公(gōng)司拟向主要交(jiāo)易(yì)对方(fāng)发行股份及支(zhī)付现金的(de)方(fāng)式(shì)购买其(qí)持有的文华财(cái)经(jīng)90.97％的股权。上述(shù)《意向协议书》仅为交易(yì)各方(fāng)关于(yú)本次交易的初(chū)步合作意向，交易(yì)各(gè)方在本(běn)次交易中的具(jù)体(tǐ)权利义(yì)务以(yǐ)及各项安排以交易(yì)各方最(zuì)终签署的正(zhèng)式交(jiāo)易协议为准(zhǔn)。

　　金证股份还进行(xíng)了风(fēng)险(xiǎn)提(tí)示(shì)：截至(zhì)目前，本次交易仍处于(yú)筹划阶段(duàn)，交易双方尚未签署正式的交(jiāo)易协议(yì)，本次交易尚(shàng)需履行必要的内部决策程序，并经(jīng)有权监管机构批准(zhǔn)后方可正式实施(shī)，本次交易最终(zhōng)能否实(shí)施尚存在较大(dà)不(bù)确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下跌之后，今年以来，金证股份股价步入上(shàng)升通道。截至(zhì)5月9日(rì)收盘(pán)，金(jīn)证股份股价报(bào)18.94元/股，年内(nèi)涨幅高达84.06％，总市值(zhí)178亿(yì)元。

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