华尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾(céng)发(fā)百页报(bào)告做空(kōng)印度(dù)首(shǒu)富阿(ā)达尼(ní)集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美国(guó)新兴(xīng)做空机(jī)构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次(cì)矛头对(duì)准的是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿万富(fù)翁投资者卡(kǎ)尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊坎(kǎn)旗下(xià)控(kòng)股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月(yuè)2日(rì)周二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌幅(fú)，市(shì)值蒸发40多(duō)亿美元(yuán)。

　　而伊坎个(gè)人身价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿(yì)人民币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示(shì)，截至收稿，伊(yī)坎(kǎn)个人身(shēn)价为(wèi)147亿(yì)美元(yuán)，排名世(shì)界富豪(háo)榜第123位(wèi)。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企(qǐ)业经济(jì)结构 “类似庞氏骗(piàn)局(jú)”

　　兴(xīng)登堡研(yán)究在报告(gào)中指(zhǐ)出，伊坎企业(yè)（IEP）正在(zài)运(yùn)营 “类(lèi)似庞氏骗(piàn)局” 的经(jīng)济结(jié)构。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究表示(shì)，IEP利(lì)用来自新投资(zī)者的资金向老投资者支付股(gǔ)息(xī)。报告指出(chū)，简而(ér)言之(zhī)，伊坎一直在使(shǐ)用(yòng)从新(xīn)投(tóu)资者那(nà)里(lǐ)获得的资金向老投(tóu)资者支付股息。“这种类似庞氏(shì)骗局的经济(jì)结(jié)构只(zhǐ)有在(zài)新资金愿意冒着成(chéng)为最后(hòu)一批'持有资金的风险的情况下才(cái)是可持续(xù)的”，报(bào)告说道。

　　兴(xīng)登堡研究还(hái)在报(bào)告中称，IEP的56亿美(měi)元年终净资产价值被夸(kuā)大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地，兴登堡(bǎo)研(yán)究在报(bào)告中表示，IEP的股票被高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次(cì)报告的资产(chǎn)净(jìng)值高出218％，远(yuǎn)远高于所有可(kě)比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一(yī)方面，伊坎企业的同行，如(rú)丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司(sī)，其交易价格均(jūn)低于各(gè)自的资(zī)产净值(zhí)。资产净值(zhí)是衡量基金(jīn)业绩的关键指标，衡量基金(jīn)所持证(zhèng)券的市场价值(zhí)。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收益率(lǜ)，这是迄(qì)今为止美国大型股公(gōng)司中最(zuì)高的。兴登堡指责伊坎以股票而(ér)不是现金的形式发(fā)放股息，并让伊坎(kǎn)企(qǐ)业出售(shòu)新股，以满足股(gǔ)东的支出，从而抬(tái)高了(le)股息收益(yì)率。

　　兴登堡的报告还举例(lì)称，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价(jià)值(zhí)定为3.81亿(yì)美(měi)元(yuán)，但一(yī)个月后，该(gāi)部门(mén)的一家重要(yào)子公司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯一一家(jiā)跟(gēn)踪(zōng)伊坎(kǎn)企业(yè)的大型(xíng)投行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之间的关系密切。报告称三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容，杰富瑞在(zài)其研究中假设(shè)，即使(shǐ)在最坏(huài)的情况下，伊坎(kǎn)的股息也将永(yǒng)久(jiǔ)支付，同时还从(cóng)安(ān)排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自(zì)以为是”

　　这份做空报告对伊坎(kǎn)来(lái)说是(shì)一(yī)个(gè)重大挑战。他也在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中(zhōng)表示，兴登堡“自以为是(shì)”的报告旨在以牺牲IE三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容P长期股东的利益为代(dài)价(jià)获取利(lì)润。伊坎(kǎn)表(biǎo)示：“我们坚持公开披露的(de)信息，我们相信(xìn)，从长期(qī)来看，IEP的业(yè)绩将会像以往一样不(bù)言自明。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表示，我(wǒ)们仍然(rán)相信激进主义是最好的投资范例。“我(wǒ)过去25年的激进(jìn)主(zhǔ)义投资已经很好地证(zhèng)明了这一点。我们(men)定期(qī)将我们(men)的维权(quán)原则付诸于我们的多数控股(gǔ)公司(sī)以及(jí)我们(men)投资(zī)部门持有的少数股权，目前在(zài)14个上市(shì)公司董事(shì)会中都有代表。此(cǐ)外，我们坚信(xìn)通过对(duì)冲头寸来降低风险，尤(yóu)其是在我们今天所(suǒ)处(chù)的市场中。”

　　伊坎的公司持有他(tā)在能源、汽(qì)车、食品包装、房地(dì)产和(hé)其(qí)他(tā)行(xíng)业(yè)的各种投资。他是(shì)IEP的(de)控股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明(míng)还指出，报(bào)告(gào)中的说法 “不(bù)会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位持有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此外，股东权(quán)益机(jī)构也坐不住(zhù)了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏(kuī)损的投资者(zhě)就兴登堡(bǎo)研(yán)究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空(kōng)印度首富

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究“一战成(chéng)名”

　　回(huí)数兴登堡研(yán)究的做空实例，最出名的(de)莫过于今年2月做(zuò)空印(yìn)度(dù)首富的阿达尼集团了。兴登(dēng)堡研究(jiū)百页(yè)的(de)做空(kōng)报告使得前(qián)“亚洲首(shǒu)富(fù)”高塔(tǎ)姆·阿达(dá)尼跌下神坛(tán)，引(yǐn)发了外资纷纷从印度股市撤离，更让印度总理莫迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根据当时美(měi)国全国公共广(guǎng)播电台称，截(jié)至2023年2月6日，阿达尼(ní)集团市值在短(duǎn)短10日内(nèi)蒸发逾(yú)1000亿美元，集团(tuán)的(de)债券价格跌至垃圾债水平。阿(ā)达尼的个人净资产也缩(suō)水近500 亿(yì)美元(yuán)。

　　那么，兴登堡(bǎo)研究究(jiū)竟(jìng)什么来头？公开(kāi)资料显(xiǎn)示(shì)，兴登堡研究公司成立于(yú)2017年，总部位于纽约市。据兴登堡(bǎo)研究官网介绍，公司(sī)的主要(yào)业(yè)务(wù)包(bāo)括披(pī)露企业的会计造假、管理问题、未公开(kāi)关(guān)联交(jiāo)易、财(cái)报违(wéi)规等。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至今，兴登堡(bǎo)研究公(gōng)司共对30家公司(sī)发过难。他们雇佣金融分析师、会计(jì)师(shī)和记者(zhě)，来进行调(diào)查。

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究的(de)创始？为(wèi)内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在康涅狄(dí)格大(dà)学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间(jiān)，他加入了以色列的救护车急救部(bù)门，是拥有以色列证书的救护(hù)人(rén)员(yuán)。

　　公司官网显示，“兴登堡研(yán)究(jiū)”这个名字源于1937年在新泽(zé)西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为完全(quán)可以(yǐ)避免(miǎn)的(de)人(rén)为灾(zāi)难的(de)缩影，”该公司的(de)网站上写道。

　　除了(le)此次的IEP以(yǐ)及(jí)阿达尼集(jí)团(tuán)，兴登堡(bǎo)研究也曾(céng)瞄准其他(tā)企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份69页的做(zuò)空报告，让市(shì)值一(yī)度达(dá)到(dào)340亿(yì)美元(yuán)的“卡(kǎ)车界(jiè)特斯拉”公(gōng)司(sī)Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职，美国司法(fǎ)部和证券监管(guǎn)机(jī)构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪(zuì)成立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控(kòng)电动(dòng)汽(qì)车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单(dān)并在生产能(néng)力方面误导投资(zī)者。该公司的(de)市值一度(dù)超过(guò)50亿美元，如今已缩水至不到2.6亿美(měi)元(yuán)，其股票在(zài)兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)做空(kōng)报告公布(bù)后暴(bào)跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究还曾介入(rù)马斯克(kè)对推(tuī)特的收购(gòu)案。在兴(xīng)登堡研究宣(xuān)布(bù)做空推特(tè)后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安(ān)德森(sēn)宣布关闭做(zuò)空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于低点附(fù)近时，兴登(dēng)堡研(yán)究宣(xuān)布转为做空推特，推(tuī)特股价随即大(dà)涨约8％。

未经允许不得转载：市场调查|社会调查|问卷调查|市场执行|店面验收|神秘客|满意度-提供最专业的市场信息咨询服务-宁波信恒新市场信息咨询有限公司 三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容