美(měi)国银(yín)行业危机(jī)持续(xù)！

　　危机升级，美地区银(yín)行大跌

　　美东时间5月4日(rì)，媒体称(chēng)，阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）在考虑若干选项(xiàng)，其中包括资产(chǎn)出售，可(kě)能出售所有业(yè)务或部分业(yè)务。该行已经为此聘(pìn)请多家顾问。

　　这是继西太平洋(yáng)合(hé)众银行（PACW）之后又一(yī)家地区银行传(chuán)出考虑可能出售的消息。本周三(sān)美股盘后，因(yīn)媒体称该(gāi)行(xíng)考虑包括出售在内(nèi)的战略选择，但(dàn)鲜有感兴趣的潜在买家，此后收跌逾4％的该(gāi)行股价(jià)盘(pán)后跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西太(tài)平洋合众(zhòng)银(yín)行发布声明确认了周三的媒体(tǐ)消息(xī)，称在和多位潜在(zài)的投资者(zhě)商(shāng)谈，还表示，其(qí)核心(xīn)存款3月(yuè)以来已经增长，在第一共和银行(xíng)被(bèi)出售后，该行并未经历(lì)超出正(zhèng)常水平的存款流失。

　　但西(xī)太平洋合众银行股价继续暴(bào)跌，周四早盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中(zhōng)至少熔断暂停(tíng)交易九次(cì)。

　　阿莱恩斯西部银行此后表示(shì)，关于该(gāi)行磋商出(chū)售资产等战略选项的媒(méi)体报道“绝(jué)对失实”。此(cǐ)后，该行(xíng)股价跌幅收窄到40％以内(nèi)。西(xī)太平洋合众银行跌(diē)幅(fú)收窄到50％以内。

　　另一家让(ràng)地区(qū)银行危(wēi)机火上浇(jiāo)油的第一地平(píng)线银行（FHN）早盘(pán)跌(diē)幅曾超(chāo)过40％。

　　截至美(měi)股收(shōu)盘，道(dào)琼(qióng)斯指(zhǐ)数下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克(kè)综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银行股(gǔ)重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太(tài)平洋合(hé)众银行(xíng)收跌50％，阿莱恩斯西部银行收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月(yuè)4日，美国参议(yì)院银(yín)行(xíng)委(wěi)员会就近期(qī)大型(xíng)银行倒闭(bì)事(shì)件举行听(tīng)证会。会上，银行监管专家表示，管理不善是导致破产(chǎn)的主(zhǔ)要原因(yīn)。美(měi)国商会副主(zhǔ)席托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听(tīng)证(zhèng)会上(shàng)表示，硅(guī)谷(gǔ)银行、签名银行(xíng)和第(dì)一共和(hé)银行(xíng)有(yǒu)非常独特的商业模式，硅谷银(yín)行(xíng)专注于(yú)资本(běn)密集型的科技以及(jí)生物(wù)医(yī)学(xué)初创企业；第一共(gòng)和银行集中于财富(fù)管(guǎn)理；而签名银行则有大量的数(shù)字资(zī)产风险。在听(tīng)证会上，专家们明确将最(zuì)近银(yín)行倒闭潮归咎于行(xíng)政管理不善，同时(shí)他们担心(xīn)银行(xíng)倒闭会将美国经济拖入衰退。专(zhuān)家(jiā)和议员(yuán)们(men)也(yě)表示，美联储存在监管失误。

　　据外媒援引知情(qíng)人士周(zhōu)四报(bào)道(dào)，美国联邦(bāng)和州政府官员(yuán)正在评估近(jìn)几天银行股大幅波动背后存在(zài)“市场(chǎng)操纵”的可能性，白宫(gōng)方面也(yě)表示将监控“健康(kāng)银(yín)行(xíng)面临的做空压力”。美股地区银行股(gǔ)本周大幅下跌，西太平(píng)洋合(hé)众银行(xíng)累跌近70％。根据分(fēn)析公司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过(guò)做空某些地区(qū)银(yín)行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银行(xíng)基本面强劲且(qiě)资本充足，近几日，做(zuò)空活动增加和股市波动已引起官员(yuán)及监管机构越(yuè)来越(yuè)多的关注。

　　据盖洛普(pǔ)民调显示，在(zài)美国银行体系动(dòng)荡之际，近一(yī)半的美国人担心(xīn)他们在银(yín)行或其他金(jīn)融机构账户上的钱的安全。总共有(yǒu)48％的美国(guó)成年人表示他们担心(xīn)自己的钱，其中(zhōng)19％的(de)人(rén)为“非常”担心，29％的人(rén)为“比(bǐ)较”担心。这些最新数据与(yǔ)2008年雷曼(màn)兄弟破产后(hòu)不久的数据相(xiāng)似。当时有45％的(de)美国成年人表示，他们(men)非常或中度(dù)担心自己资金的安全(quán)。尽管盖(gài)洛普并未在(zài)银行业较为平静的时期测(cè)量过这(zhè)一(yī)数据(jù)，但2008年12月的(de)数据显示，在(zài)危机得到解(jiě)决(jué)后(hòu)，人(rén)们对存(cún)款(kuǎn)安全的担忧略有减少，这(zhè)表明对存款安全的(de)高度担忧可能并非美(měi)国人的常态。

　　俄罗斯两处石(shí)油化(huà)工厂遭无人(rén)机袭击

　　据塔(tǎ)斯社(shè)报(bào)道，当地时间(jiān)5月(yuè)4日凌晨(chén)，位(wèi)于俄(é)罗斯罗斯(sī)托夫州(zhōu)的(de)诺沃沙赫(hè)金斯基(jī)石化厂遭到(dào)一架无(wú)人(rén)机袭(xí)击(jī)，并(bìng)引发了火(huǒ)灾。据介绍，一架(jià)无人机撞击了该(gāi)工厂的在建厂房间连廊，随后(hòu)发(fā)生爆炸并引发(fā)火灾。

　　塔(tǎ)斯我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊社当天还报道称(chēng)，另一处位于俄罗(luó)斯克(kè)拉斯诺达尔边疆区的伊里斯基炼(liàn)油厂也遭无人机袭击，导(dǎo)致一(yī)储油罐发(fā)生火(huǒ)灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件中均没有造成(chéng)人员伤亡，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行(xíng)宣布加息25个基点

　　当地时间5月4日，欧洲央行召开货币(bì)政策会议，决定(dìng)将欧元区三大(dà)关键利(lì)率均上调25个基点。主要(yào)再(zài)融资(zī)利率、边际借贷利率和存款机制利率从本(běn)月10日起分别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去年7月以来已(yǐ)连续7次上调关键利率(lǜ)，以期阻止通胀。不过专家预计，要将通胀率(lǜ)降至2％的目标还需要(yào)数年时间。

　　WTI原油盘(pán)中暴跌(diē)

　　近日，受经济衰退担忧压制，外盘原(yuán)油(yóu)大幅下(xià)跌。受外盘原(yuán)油(yóu)大幅走低(dī)带动，内盘原油“五一”假期后跳空低开(kāi)，较假(jiǎ)期前(qián)低(dī)开43.7元(yuán)/桶(tǒng)。昨日(rì)凌晨，美(měi)联储如期加息(xī)25个基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第10次加息，本(běn)轮已(yǐ)累计加(jiā)息500个基点，这一区间仅略低于(yú)2008年大衰退(tuì)前的利(lì)率峰值。

　　截至(zhì)周四收(shōu)盘(pán)，WTI原油期(qī)货6月合约微跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触(chù)及63.64美(měi)元(yuán)/桶的日低(dī)，为2021年12月(yuè)以来(lái)的最低水平；ICE布伦特(tè)原油7月合(hé)约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人士纷纷表示，近(jìn)期原油(yóu)暴跌主要受(shòu)到宏观(guān)避险情绪的影响(xiǎng)，原油市(shì)场自身基本面变(biàn)化不(bù)大(dà)。

　　“近期(qī)原油的走势(shì)更多(duō)体(tǐ)现(xiàn)的是金融属性。一方面，美联储如期(qī)加息25个(gè)基(jī)点，市场(chǎng)对连(lián)续(xù)加息对经济造成(chéng)影响的担忧加剧；另一方面，近(jìn)期美国再度出现破产(chǎn)银行，造(zào)成美国股市下滑，原油作为大(dà)宗(zōng)商(shāng)品代表受到一定冲击。”齐盛期货能源化工组组(zǔ)长于(yú)芃森说。

　　齐盛期(qī)货原油分析(xī)师(shī)高健(jiàn)告诉(sù)期货日报记者，近期(qī)海外宏观集(jí)中(zhōng)避险，主要还是与美国银行危机(jī)事件有(yǒu)关。另我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊外(wài)，美国债(zhài)务(wù)上(shàng)限问题仍(réng)未(wèi)解(jiě)决(jué)，市场担心该问题是另一(yī)个(gè)“雷”。美国白宫(gōng)对此发布(bù)的(de)一份评估文(wén)件警告称(chēng)，如果(guǒ)不(bù)提高债务上限(xiàn)，美国经济(jì)将面临严重后果，在三种预期情形(xíng)下，美国经济都将进入(rù)衰退期。

　　“宏(hóng)观层面再(zài)次进入(rù)集中(zhōng)避险状态，对股市和商品(pǐn)等风险资产带来短期情绪冲击。”高健分(fēn)析称(chēng)，目前美(měi)国银行问题再次出现，叠加债务上限临(lín)期风险，宏观层(céng)面的不确(què)定性较大，主要风(fēng)险在于当前的宏(hóng)观避险情绪是否有可能演化成趋势(shì)，即VIX指数(shù)是否(fǒu)会由日度(dù)级别演变成周度级(jí)别的拉(lā)升(shēng)行情(qíng)。如果(guǒ)这种(zhǒng)情(qíng)况(kuàng)出现，风(fēng)险(xiǎn)资产将会(huì)出现类似于2008年和2020年(nián)的走势。近期市场的(de)关(guān)注点集中在宏观情绪指标(biāo)的跟(gēn)踪(zōng)上，重点观察美股和VIX指数的进一步动向，侧重留意(yì)避险情绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务(wù)业PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合(hé)PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证期货能化(huà)分析师郑梦琦表示，美(měi)国制造业(yè)、服务业以及(jí)综(zōng)合PMI均(jūn)低于预期(qī)，显示(shì)在利率上升(shēng)和通胀居高不(bù)下的情况下，美国经济难以(yǐ)获得(dé)动能。叠(dié)加(jiā)美(měi)国就(jiù)业(yè)市(shì)场招聘步伐(fá)放缓，劳动力(lì)市场逐渐降温，经(jīng)济(jì)面临的(de)风险正在上升。而(ér)在此(cǐ)次美联储议息会议上，鲍威(wēi)尔发言偏鹰派，称美联(lián)储致力于(yú)实现2％的通(tōng)胀目标，是否停止加息(xī)取决(jué)于数据。美(měi)联(lián)储将(jiāng)从(cóng)通胀(zhàng)、就业、市场风险三方面探索货币政策路(lù)径，如果6月(yuè)初之前高利率带来(lái)的风险事件进一步扩大，美联储或将终止当前紧(jǐn)缩政策，回归宽松。目前(qián)市(shì)场的关注点在于美联(lián)储(chǔ)是否会在(zài)接(jiē)下来的议(yì)息会议(yì)中暂(zàn)停加息，以及降(jiàng)息开(kāi)启(qǐ)的时间和节奏。

　　值得注意的(de)是，近期原油盘面连续大跌的情况与(yǔ)3月中旬(xún)的走(zǒu)势类似(shì)，甚至驱动上也有较高的相(xiāng)似性。高健表(biǎo)示，共同点(diǎn)是在银行业(yè)危机的背(bèi)景下，宏(hóng)观避险情绪升温引发盘(pán)面(miàn)快速下跌(diē)。不同点有两个：一是(shì)此次宏观避险还(hái)有一部分债务上(shàng)限的加成；二是当前原油(yóu)基本面状态要好于(yú)3月。综合来看，3月中旬原(yuán)油盘面(miàn)的走势，对此轮原油大跌有较高的参(cān)考性。3月(yuè)下旬原油止(zhǐ)跌回升(shēng)，驱动因(yīn)素是(shì)VIX指数(shù)短线(xiàn)高位筑顶后(hòu)回(huí)落，盘(pán)面上的表现是(shì)连续收出(chū)长下影线(xiàn)。因此，近期原油盘面也要重点留意是否会重现以上两点变化(huà)。

　　于芃森分析称(chēng)，从基(jī)本(běn)面看，短(duǎn)期原油(yóu)尚(shàng)不具备(bèi)持续大幅下(xià)滑的基础。本(běn)周美国EIA原油库存(cún)减少(shǎo)约(yuē)505万(wàn)桶，已(yǐ)经连续(xù)五周(zhōu)出现大幅减少，而美国(guó)即将进入夏季用(yòng)油(yóu)高峰，市(shì)场(chǎng)预期需(xū)求将会逐(zhú)步增加(jiā)。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产(chǎn)”状态，以沙特为首的中(zhōng)东产(chǎn)油国为稳定油价(jià)进行着各种努力，虽然实际(jì)落(luò)地(dì)情(qíng)况仍需观察(chá)，但(dàn)整体(tǐ)上市场再度进入供(gōng)小于需状态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的(de)逐步释放，原油供(gōng)给端尤(yóu)其是(shì)OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势振荡为主，价格的突破上行仍(réng)需其他(tā)利多因(yīn)素指(zhǐ)引。

　　高健也认为，目前原油还是振荡(dàng)格局，价(jià)格向下逼(bī)近年内(nèi)低点(diǎn)，短线(xiàn)观察前(qián)低的支撑力度(dù)。未来能否驱动原(yuán)油破位向(xiàng)下，主要看避险情绪的持(chí)续蔓延(yán)情况，特别是VIX指数(shù)能否出现周线级别的行情(qíng)。除此之外，原油暂(zàn)时(shí)看不(bù)到实质性大利空(kōng)。

　　在(zài)于芃(péng)森(sēn)看来，美联储年内加息基(jī)本全部落地，后期(qī)将不再存在加息(xī)对大宗商品(pǐn)压(yā)制的预期，情绪上(shàng)将有一定缓和(hé)。但美联储连续大幅加息(xī)后对市场的影响仍需一段时间观察(chá)，情绪的(de)底部可能已(yǐ)经出现，但市场的底(dǐ)部仍需要观(guān)察(chá)。基本面上，市场对经济衰退(tuì)的(de)担忧仍未(wèi)结(jié)束，需(xū)求会下降多(duō)少也尚未有明确的定论，但(dàn)用油旺(wàng)季即(jí)将(jiāng)到来，短期内将会支撑油价(jià)。“综合(hé)来(lái)看，目前原油(yóu)阶(jiē)段(duàn)性底部或已出现，将进入一段时间的振(zhèn)荡(dàng)。”

　　成本端拖(tuō)累沥青大幅下(xià)行(xíng)

　　受原油下跌拖累，沥青期货假期(qī)后首个交(jiāo)易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍，相(xiāng)较原油而言，沥青走势偏强。美国将与委内瑞(ruì)拉(lā)石油有关的交易许可证延(yán)长至7月(yuè)20日，稀释沥(lì)青分流至(zhì)欧洲和美国的问题依然存在，沥(lì)青原料供应减少，稀(xī)释沥青贴水上涨(zhǎng)，从而(ér)减缓了(le)成本(běn)端(duān)原油价格(gé)下(xià)跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续高位，对(duì)比(bǐ)往年同(tóng)期数据，供应提前发力，叠(dié)加终端需(xū)求未有明显回暖(nuǎn)，沥青基本(běn)面有所走弱。”中信(xìn)建投(tóu)期(qī)货能化分(fēn)析师董丹丹表示，进(jìn)入5月，沥青供(gōng)应(yīng)端(duān)总(zǒng)计(jì)划排产量为(wèi)285.0万吨(dūn)，环比下降(jiàng)3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比(bǐ)增幅明显，但原料通关(guān)情况对(duì)沥青(qīng)生产供应造(zào)成阶段性(xìng)扰动(dòng)，部分无配额(é)炼厂沥(lì)青(qīng)生产(chǎn)或受(shòu)影响。

　　截至(zhì)5月4日当周，国内沥青产能利用(yòng)率为32.1％，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)3.4个百(bǎi)分点(diǎn)；样本(běn)装置(zhì)检修(xiū)量(liàng)为77.71万(wàn)吨(dūn)，环比增加11.33万(wàn)吨，增(zēng)幅48.56％；宁波科元和广西东油(yóu)恢(huī)复沥青(qīng)生产(chǎn)，华北部分地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥(lì)青生产利润较好影响，国内沥青装置(zhì)开工率(lǜ)持续(xù)回(huí)升，尽管近期(qī)随着利润的压缩，沥青装置检(jiǎn)修增加(jiā)，但当前沥青供(gōng)应仍处(chù)于(yú)相对偏高水平。”金(jīn)信期货(huò)能(néng)化分析师汤剑林称，由于沥青(qīng)利润(rùn)压缩限制生产积极性(xìng)，叠加原料(liào)稀(xī)释(shì)沥青短缺(quē)的问(wèn)题持续，5月份国内(nèi)沥青供应存在收(shōu)缩预期，后(hòu)续关注国内炼厂排产计划。

　　需求(qiú)方(fāng)面，汤(tāng)剑林(lín)表示(shì)，目(mù)前刚需仍(réng)处(chù)于季节性淡季，南(nán)方开始进入雨季，需(xū)求回升偏慢，北方需求(qiú)仍没(méi)有较(jiào)好的表现。从(cóng)下游(yóu)行(xíng)业的开工率看，道路需求表现偏(piān)弱，防水需求表现稍好但占(zhàn)比较小，整体需(xū)求一般(bān)。5月份(fèn)基(jī)建(jiàn)乐观预期仍(réng)在，且随着(zhe)气温的回升，道路施(shī)工项(xiàng)目逐渐启动，预计需求会(huì)继续回升。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，他认为，近期(qī)沥青价格波动的主要逻(luó)辑在(zài)于成本(běn)端原油，短(duǎn)期供需端(duān)矛盾(dùn)并(bìng)不突出(chū)。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外风险事(shì)件(jiàn)以及衰退(tuì)预期的压力(lì)，预(yù)计原油仍(réng)维持弱势运(yùn)行。在此背景下，沥青价格也难有较强的表现(xiàn)，短期仍跟随原(yuán)油(yóu)偏弱(ruò)运(yùn)行。

　　董丹丹认为，当下沥(lì)青估(gū)值处于偏低位，炼厂生产成本(běn)下移，沥(lì)青综合加工利润或将有所增长。另外(wài)，沥青总(zǒng)体库存(cún)持续累积，但仍处历史偏低(dī)水平，加之天气转暖，下游终端具备(bèi)施(shī)工(gōng)条件(jiàn)，刚需(xū)逐渐回(huí)暖。短期沥青期价弱势振(zhèn)荡，建议(yì)逢低做多裂(liè)解价差(chà)，中长期(qī)需关(guān)注沥青原料供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏(piān)弱格局(jú)难(nán)改

　　节后(hòu)首个交易日，聚(jù)酯链跌幅也很明(míng)显，PTA盘(pán)面大幅下挫，主(zhǔ)力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较(jiào)假(jiǎ)期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元(yuán)/吨，较假(jiǎ)期(qī)前降3.3％。成本(běn)端让利下，PTA加工差突(tū)破670元/吨(dūn)，处于(yú)高(gāo)位。

　　“假(jiǎ)期前PTA价(jià)格下跌是(shì)PX调油需(xū)求不及(jí)预期(qī)、PX海外开工率上升以及聚酯开(kāi)工(gōng)率下(xià)降对PTA的负(fù)反馈(kuì)造(zào)成的。而假(jiǎ)期期间宏观事件的(de)扰(rǎo)动加(jiā)大了成本端的(de)跌幅，从而拖累PTA价格。”物产中大期货研究院(yuàn)能化组组(zǔ)长(zhǎng)谢雯告诉记(jì)者，由于(yú)PTA期货跌幅(fú)扩大，现货市(shì)场基(jī)差偏(piān)强，聚酯(zhǐ)工(gōng)厂买盘增加。而且，因(yīn)PX价格下(xià)跌，PTA加工费(fèi)改善；PTA价(jià)格下跌，长丝(sī)、短(duǎn)纤现(xiàn)金流(liú)明显回升，聚酯开工率改善，需(xū)求负反馈有(yǒu)所缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧的格局将(jiāng)慢(màn)慢发生改变，PX与石脑油价(jià)差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下滑(huá)，5月PX检修装(zhuāng)置将逐步(bù)重启，全亚洲PX的开工率将从4月(yuè)中下旬的低点65％升(shēng)至73％，国内开工率将提升10个百分点。同时，全球汽油裂解(jiě)价差(chà)开始回落(luò)，芳烃调(diào)油需求也(yě)不再有增量。PX与(yǔ)石脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈(yíng)亏平衡(héng)线为(wèi)250美元/吨，考虑到年内(nèi)有三(sān)套共计820万吨新装置(zhì)（产能(néng)占国内比重为20％）投产，PX估值(zhí)将(jiāng)有一个向下压(yā)缩的(de)过(guò)程。

　　“值得注(zhù)意的是(shì)，虽然5月新疆中泰(tài)、恒力石化等有检修计(jì)划，但由于(yú)高加(jiā)工差下装置(zhì)开工(gōng)较(jiào)为积(jī)极，实际检修力度有(yǒu)待观察(chá)。而且，亚东石(shí)化和(hé)英力士重(zhòng)启提负(fù)，桐昆新产能释放，供应有小幅(fú)增加预期(qī)，叠加聚(jù)酯负荷(hé)降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨(dūn)回升至198万吨附近，预计5月供需依然(rán)偏松。”福能期(qī)货能化(huà)分析师唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦(qí)还表示(shì)，目前来看调油驱动稍显不足，美(měi)国汽油库存进入(rù)4月后去化力度(dù)放缓，甚至出现小幅累积，而且从年初开(kāi)始，韩国就有甲苯(běn)、二甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存在提(tí)前备货行为。同时(shí)，PXN维(wéi)持(chí)在440美元/吨的偏高水平，有助于(yú)带动部(bù)分装置开工，且随着集(jí)中检(jiǎn)修将进入(rù)尾声，预计5月(yuè)底负荷或升(shēng)至74％附近，PX供应(yīng)将有所恢复。

　　展望后(hòu)市，谢雯分(fēn)析称(chēng)，由于(yú)亚洲多套PX装置检修(xiū)期结束，PX开工率回升明显，而国内部分(fēn)PX装置负荷(hé)处于(yú)上(shàng)升状(zhuàng)态，5月PX货源可能趋于宽松。同(tóng)时，调油需求不及预期，当前美(měi)湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制(zhì)芳(fāng)烃美亚价差进一步扩大，PX价格(gé)或有所承压。PTA在成本(běn)拖累我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊(lèi)下价格走(zǒu)势偏弱(ruò)。后续(xù)需关注原油(yóu)价格企稳情况及调油逻辑在汽油需(xū)求旺(wàng)季(jì)是否实质发生。若(ruò)原油价格企稳(wěn)、调油(yóu)需求再起，在聚(jù)酯开工率有(yǒu)改(gǎi)善预期的前提下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油(yóu)下跌(diē)和(hé)聚酯(zhǐ)端开工下(xià)滑的利空可能(néng)会(huì)慢慢发生改变，例如5月4日国内(nèi)开盘后油(yóu)价已经企稳(wěn)，5月(yuè)4日当周(zhōu)聚酯下游的织(zhī)造、加(jiā)弹开工率也出现了周度回升的态(tài)势。最大的利空因素在于PX与石脑(nǎo)油价(jià)差的压缩，目前两者(zhě)价差仍高达435美元/吨，PX供(gōng)应增加(jiā)将(jiāng)导致趋(qū)势延续。从价格走(zǒu)势(shì)看，也很可能演绎出PX、PTA近月合(hé)约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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